Tavola Rotonda di ETFWorld e DWS Xtrackers – ETF e Intelligenza Artificiale : Un settore sotto i riflettori
Felix Armbrust, co-portfolio manager di DWS Invest Artificial Intelligence
Lukas Ahnert, Senior Product Specialist Xtrackers
29 Giugno 2023 ETFWorld – Riproduzione Vietata in ogni forma anche parziale
Benvenuti alla nostra Tavola Rotonda sul tema degli ETF e l’Intelligenza Artificiale: Perche’ investire in un settore sotto i riflettori
ChatGPT ha acceso i riflettori sul tema dell’intelligenza Artificiale portando all’attenzione di un vasto pubblico tematiche specialistiche.
Per questa ragione vorremmo approfondire le tematiche relative agli ETF che propongono questo tema.
Lukas Ahnert: La catena del valore dell’IA è vasta e in continua evoluzione e comprende un’ampia gamma di aziende, dai fornitori di soluzioni innovative agli utilizzatori di soluzioni. I recenti sviluppi hanno dimostrato che l’ascesa dell’IA è una “marea montante” che ha il potenziale per beneficiare le aziende di ogni dimensione e settore. Ad esempio, la crescente domanda di soluzioni basate sull’IA ha incrementato la domanda di semiconduttori e di altro hardware, mentre la crescente disponibilità di dati ha alimentato la crescita del cloud computing.
Con il Nasdaq Global Artificial Intelligence and Big Data Index, Xtrackers offre un’esposizione completa a questa dinamica catena del valore. L’indice è calibrato per identificare le società in diversi sottotemi, tra cui deep learning, elaborazione del linguaggio naturale (NLP) e cybersecurity. La metodologia di selezione dell’indice si basa su una tecnologia proprietaria che analizza milioni di brevetti approvati su base continuativa. Ciò consente all’indice di identificare le società che sono veri innovatori nello spazio dell’IA e che hanno il potenziale per plasmare lo sviluppo della tecnologia in futuro. L’indice viene ribilanciato trimestralmente per garantire che rimanga rappresentativo delle ultime tendenze del settore.
Felix Armbrust: L’intelligenza artificiale nella sicurezza informatica sta diventando sempre più importante per proteggere i sistemi informatici dai cybercriminal. I sistemi di intelligenza artificiale possono aiutare le aziende a rilevare nuove minacce, monitorare il traffico di rete e il comportamento degli utenti finali, proteggere i dati sensibili e generare avvisi.
Inoltre, poiché gli hacker sfruttano l’intelligenza artificiale per creare attacchi più avanzati e distribuire varianti di malware, i sistemi di intelligenza artificiale sofisticati sono fondamentali per proteggere i dati e i sistemi informatici delle aziende. In generale, le aziende di cybersicurezza utilizzano da tempo l’apprendimento automatico e gli strumenti di elaborazione del linguaggio naturale per proteggere gli utenti dalle minacce e identificare nuovi rischi informatici. Ad esempio, ricorrente nella cybersecurity è il problema della classificazione delle e-mail come spam o non spam.
A causa della mancanza di professionisti qualificati nella cybersecurity e della crescente quantità di dati inviati su Internet, aumenta la necessità di automatizzare le attività di cybersecurity con l’IA e di identificare automaticamente eventi importanti per la sicurezza. Pertanto, includiamo le società di cybersicurezza nel nostro universo d’investimento e investiamo selettivamente in società di cybersicurezza per il DWS Invest Artificial Intelligence.
Lukas Ahnert: La velocità di sviluppo nel settore dell’intelligenza artificiale è notevole. Proprio quest’anno abbiamo assistito alla rapida adozione ed estensione dei modelli linguistici di grandi dimensioni. Questo dimostra che i percorsi di evoluzione dei temi possono cambiare rapidamente e che le value proposition possono disperdersi e diventare disponibili per tutte le aziende. Per questo motivo, preferiamo selezionare le aziende in base a due dimensioni piuttosto che concentrarci su un insieme rigido di opportunità.
In primo luogo, cerchiamo aziende che abbiano un elevato grado di purezza nello spazio dell’IA e dei big data. Ciò significa che la ricerca e lo sviluppo in quest’area hanno un impatto diretto sul successo aziendale complessivo. Ad esempio, un’azienda che sviluppa software alimentato dall’IA per l’assistenza sanitaria sarebbe considerata di elevata purezza, mentre un’azienda che utilizza l’IA semplicemente per migliorare il proprio marketing non lo sarebbe. In secondo luogo, cerchiamo le aziende che hanno contribuito in modo significativo al panorama dei brevetti nel settore dell’IA e dei big data. Questo è un buon indicatore della loro innovazione e del loro potenziale nel plasmare il futuro del settore.
Concentrandosi su queste due dimensioni, anche una soluzione passiva è in grado di identificare precocemente le tendenze emergenti e di investire in aziende che hanno il potenziale per impattare i settori tradizionali e creare nuovi mercati.
Felix Armbrust: In generale, puntiamo a un portafoglio globale e diversificato che crei un sano equilibrio tra regioni (ad esempio, Stati Uniti e Asia), tra temi e settori (ad esempio, includendo casi d’uso provenienti da una varietà di settori) e tra società con grandi capitali di mercato e società con capitali di mercato più piccoli (ad esempio, includendo società dirompenti che sono appena arrivate sul mercato tramite un’offerta pubblica). Da un punto di vista geografico, gli Stati Uniti sono stati all’avanguardia nello sviluppo e nell’adozione dell’IA, con un solido ecosistema di aziende tecnologiche e istituti di ricerca.
Tuttavia, altre regioni geografiche come l’Asia, in particolare la Cina, offrono interessanti opportunità di investimento per beneficiare dello sviluppo e dell’adozione dell’IA. Ad esempio, la Cina sta perseguendo una politica industriale a lungo termine e mira ad essere all’avanguardia nello sviluppo dell’IA entro il 2030, come si evince dal “Piano di sviluppo per la prossima generazione di intelligenza artificiale” pubblicato nel 2017. In termini di disponibilità di dati, la Cina è sicuramente avvantaggiata grazie alle limitate normative sulla protezione dei dati e al maggior numero di utenti costantemente online. Negli ultimi anni, la Cina ha fatto passi da gigante nello sviluppo dell’IA e le aziende cinesi hanno investito molto nella ricerca, nello sviluppo e nell’implementazione dell’IA con il sostegno del governo cinese.
Nel complesso, l’evoluzione dell’IA non è collegata a uno specifico settore, poiché, per sua natura, può coinvolgere una varietà di settori. Per questo motivo, non limitiamo gli investimenti a un solo settore. Tuttavia, i più recenti sviluppi dell’IA generativa hanno iniziato a impattare un settore che per molto tempo si pensava sarebbe stato l’ultimo a essere coinvolto, ovvero quello creativo. I nuovi strumenti di generazione di immagini, video e suoni porteranno a un aumento dell’efficienza operativa, a una maggiore accessibilità per gli utenti e a nuovi flussi di entrate per le aziende. Inoltre, settori come quello sanitario offrono un enorme potenziale per le applicazioni dell’IA per aumentare il ritorno sugli investimenti nell’ottimizzazione dei flussi di lavoro clinici, nella riduzione dei costi e nel miglioramento dei risultati dei pazienti.
Le applicazioni nel settore sanitario comprendono la scoperta di nuovi farmaci, l’analisi e la diagnostica medica per immagini e l’analisi predittiva. Inoltre, le applicazioni dell’IA nel settore finanziario, come il rilevamento delle frodi, il miglioramento della gestione del rischio e l’automazione del servizio clienti, nonché le applicazioni nel settore industriale, come la robotica, l’automazione dei processi e la computer vision, e persino nell’e-commerce, come i sistemi di raccomandazione basati sull’IA, il marketing mirato e gli assistenti virtuali, offrono enormi opportunità di aumentare l’efficienza e la produttività. Pertanto, riteniamo che la gestione attiva degli investimenti possa creare ulteriore valore per gli investitori, in modo da trarre vantaggio dalla rapida evoluzione del settore dell’IA.
Felix Armbrust: Siamo molto ottimisti sul futuro a lungo termine dell’IA, poiché siamo solo all’inizio della curva di adozione di questa tecnologia. Ad esempio, i più recenti progressi nel campo dell’intelligenza artificiale generativa daranno vita a una moltitudine di nuove applicazioni. Sebbene l’IA generativa sia oggi comunemente associata a modelli linguistici di grandi dimensioni o a ChatGPT, ossia alla creazione, al riassunto o alla traduzione di testi, altre potenziali applicazioni dell’IA generativa includono la creazione di musica, immagini, video e/o parlato.
Tuttavia, l’implementazione della maggior parte di questi strumenti basati sull’IA deve ancora essere vista. Inoltre, le aziende più piccole possono sfruttare le API delle grandi aziende tecnologiche e utilizzare i propri set di dati unici e proprietari per creare applicazioni più di nicchia, specializzate in un particolare settore o che offrono soluzioni più personalizzate. Inoltre, riteniamo che le società di software che utilizzano l’IA generativa possano diventare più efficienti, in quanto i chatbot addestrati sul codice del programma aiutano gli sviluppatori a scrivere il codice del programma in modo più rapido ed efficiente.
Anche al di là dell’IA generativa, ci sono molte applicazioni interessanti che diventano sempre più mainstream. Ad esempio, tra le aree promettenti dell’IA vi sono le applicazioni della Computer Vision (ad esempio, per aiutare le aziende sanitarie nella diagnostica) e i sistemi autonomi che consentono a macchine come robot e veicoli di operare senza l’intervento umano. Esempi comuni sono le auto a guida autonoma, i droni e i robot con casi d’uso nella logistica e nella produzione che migliorano la sicurezza, l’efficienza e la produttività. Siamo quindi convinti che siamo solo all’inizio di una lunga tendenza secolare.
Lukas Ahnert: L’allocazione alle esposizioni tematiche può talvolta essere un’arma a doppio taglio. La performance di molte strategie tematiche negli ultimi 12 mesi ce lo ha ricordato, in quanto gli investitori scambiano un’ampia diversificazione per un’allocazione mirata e orientata alla crescita, destinata a beneficiare delle tendenze strutturali di lungo periodo. Tuttavia, le sfide e le opportunità a più breve termine, sia macro che specifiche del tema, come l’aumento dei tassi o la regolamentazione, si ripercuotono con maggiore forza nei portafogli degli investitori. Questo aspetto è importante da tenere presente nel momento in cui si decide di ridimensionare l’allocazione tematica all’interno del portafoglio complessivo.
Le soluzioni di investimento passive introducono tuttavia misure efficaci per gestire alcuni di questi rischi. La limitazione dell’influenza di ogni singola società al 4,5%, ad esempio, si è dimostrata un mezzo molto efficace per gestire l’eccessivo rischio idiosincratico del portafoglio. Ciò contribuisce anche a gestire i problemi di liquidità, una preoccupazione che in passato ha trattenuto alcuni investitori dall’investire in soluzioni tematiche. Grazie al meccanismo di capping e al fatto che le capitalizzazioni di mercato continuano a riflettersi nelle ponderazioni come driver secondario, le soluzioni passive possono rimanere altamente scalabili nell’attuale contesto di mercato.
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