{"id":24905,"date":"2024-10-28T16:22:49","date_gmt":"2024-10-28T15:22:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=24905"},"modified":"2024-10-28T16:28:02","modified_gmt":"2024-10-28T15:28:02","slug":"invesco-global-systematic-investing-study-2024-domination-des-mega-cap-technologiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/invesco-global-systematic-investing-study-2024-domination-des-mega-cap-technologiques\/","title":{"rendered":"Invesco Global Systematic Investing Study 2024 : Domination des m\u00e9ga-cap technologiques"},"content":{"rendered":"
Invesco Global Systematic Investing Study 2024<\/strong>\u00a0–\u00a0<\/b> La domination des m\u00e9ga-cap technologiques entra\u00eene de profonds changements dans l’investissement syst\u00e9matique<\/h5>\n

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Georg Elsaesser, gestionnaire de portefeuille senior, Strat\u00e9gies quantitatives chez Invesco<\/b><\/p>\n

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La performance extraordinaire des m\u00e9ga-cap technologiques a eu un impact significatif sur les rendements factoriels, cr\u00e9ant \u00e0 la fois des opportunit\u00e9s et des d\u00e9fis pour les investisseurs syst\u00e9matiques, selon Invesco.<\/strong><\/p>\n

Ces conclusions sont tir\u00e9es de la neuvi\u00e8me \u00e9tude annuelle Invesco Global Systematic Investing Study 2024<\/strong>, fond\u00e9e sur les t\u00e9moignages de 131 investisseurs institutionnels et wholesale, qui g\u00e8rent collectivement 22 300 milliards de dollars. Cette \u00e9tude r\u00e9v\u00e8le une sophistication croissante de l’utilisation des strat\u00e9gies syst\u00e9matiques par les investisseurs, qui s’adaptent \u00e0 des dynamiques de march\u00e9 complexes et en constante \u00e9volution.<\/strong><\/p>\n

La domination des valeurs technologiques exige de repenser l’investissement syst\u00e9matique<\/strong><\/p>\n

Invesco a constat\u00e9 que les facteurs associ\u00e9s au succ\u00e8s des grandes entreprises technologiques, tels que \u00ab momentum \u00bb, \u00ab growth \u00bb et \u00ab quality \u00bb, ont enregistr\u00e9 des performances exceptionnelles au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, tandis que le facteur \u00ab value \u00bb a sous-perform\u00e9. Aujourd’hui, le risque de concentration est \u00e0 l’origine d’un revirement, plus de la moiti\u00e9 (52 %) des investisseurs ayant augment\u00e9 leur allocation \u00ab value \u00bb au cours des 12 derniers mois, \u00e0 la recherche d’une couverture potentielle.<\/p>\n

\u00ab La r\u00e9cente performance exceptionnelle des m\u00e9ga-capitalisations technologiques a incit\u00e9 les investisseurs \u00e0 repenser les strat\u00e9gies factorielles en observant les d\u00e9fis li\u00e9s \u00e0 la concentration, \u00e0 la rotation des facteurs, \u00e0 la gestion des risques et \u00e0 l’\u00e9quilibre des expositions \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Georg Elsaesser, gestionnaire de portefeuille senior, Strat\u00e9gies quantitatives chez Invesco<\/strong>. \u00ab Ces d\u00e9fis ont d\u00e9montr\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 essentielle de la gestion des risques. Il y a une \u00e9norme diff\u00e9rence entre l’observation de la dynamique de quelques grandes actions et l’id\u00e9e de r\u00e9colter une prime de facteur momentum\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Cette capacit\u00e9 d’adaptation a permis aux investisseurs syst\u00e9matiques d’obtenir de bons r\u00e9sultats dans cet environnement. Au cours des 12 derniers mois, 46 % des investisseurs syst\u00e9matiques ont enregistr\u00e9 une surperformance par rapport aux approches actives traditionnelles et aux strat\u00e9gies market-weighted, alors que la sous-performance n’a \u00e9t\u00e9 que de 8 % et 6 % respectivement.<\/p>\n

Le besoin d’adaptabilit\u00e9 entra\u00eene une sophistication accrue<\/strong><\/p>\n

La n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9agir rapidement a conduit \u00e0 une adoption accrue de techniques permettant aux portefeuilles de s’adapter imm\u00e9diatement aux changements soudains de l’environnement macro\u00e9conomique. Quatre personnes interrog\u00e9es sur cinq (80 %) ont cit\u00e9 les strat\u00e9gies de rotation factorielle comme tr\u00e8s utiles, tandis que 67 % ont soulign\u00e9 l’importance des mod\u00e8les de rotation des classes d’actifs et des secteurs.<\/p>\n

Le principal moteur de l’allocation factorielle proactive, cit\u00e9 par quatre cinqui\u00e8mes (82 %) des investisseurs, est la volont\u00e9 de s’adapter aux cycles \u00e9conomiques. Cela se refl\u00e8te \u00e9galement dans le r\u00e9\u00e9quilibrage des pond\u00e9rations des facteurs, la quasi-totalit\u00e9 (91 %) des investisseurs ajustant d\u00e9sormais leurs pond\u00e9rations factorielles au fil du temps, soit une augmentation significative par rapport \u00e0 2023 (75 %).<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous avons constat\u00e9 une approche un peu plus ambitieuse des facteurs au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, refl\u00e9tant une sophistication croissante des investisseurs dans la traduction des caract\u00e9ristiques des facteurs cycliques en portefeuilles factoriels diversifi\u00e9s\u00a0\u00bb, a ajout\u00e9 Georg Elsaesser.<\/strong> \u00ab\u00a0Nous observons une plus grande agilit\u00e9 dans les allocations factorielles au fil du temps, avec une vision strat\u00e9gique \u00e0 long terme. Les investisseurs se tiennent g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 l’\u00e9cart des allocations factorielles tactiques \u00e0 court terme.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Alors que les march\u00e9s deviennent plus changeants, les horizons temporels des investisseurs diminuent \u00e9galement. Alors que 40 % des investisseurs \u00e9valuent encore les performances sur un horizon standard de 3 \u00e0 5 ans, un tiers d’entre eux (32 %) utilisent d\u00e9sormais un horizon de 2 \u00e0 3 ans, contre moins d’un quart (23 %) en 2023.<\/p>\n

L’essor des classes d’actifs alternatives dans les portefeuilles syst\u00e9matiques<\/strong><\/p>\n

Invesco a constat\u00e9 une nette tendance \u00e0 la diversification des portefeuilles syst\u00e9matiques des investisseurs et une augmentation significative de l’utilisation de strat\u00e9gies alternatives. L’\u00e9tude r\u00e9v\u00e8le que 40 % des investisseurs appliquent d\u00e9sormais une approche syst\u00e9matique \u00e0 l’immobilier (contre 31 % en 2023), 36 % aux mati\u00e8res premi\u00e8res (contre 26 % en 2023) et 34 % au capital-investissement et aux infrastructures (contre respectivement 32 % et 28 % en 2023).<\/p>\n

Cette diversification permet aux investisseurs de construire des mod\u00e8les d’allocation multi-actifs plus holistiques et int\u00e9gr\u00e9s. Un investisseur institutionnel europ\u00e9en commente : \u00ab Notre approche syst\u00e9matique couvre d\u00e9sormais \u00e0 la fois les actifs liquides et illiquides. Cette vision holistique nous permet de mieux g\u00e9rer le risque global du portefeuille et de saisir des opportunit\u00e9s transversales que nous aurions pu n\u00e9gliger auparavant.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Toutefois, l’application de strat\u00e9gies syst\u00e9matiques \u00e0 des actifs moins liquides peut poser des probl\u00e8mes, en particulier si l’on consid\u00e8re que les contraintes de liquidit\u00e9 sont respectivement la premi\u00e8re et la quatri\u00e8me consid\u00e9ration la plus importante pour les investisseurs institutionnels et les investisseurs \u00ab wholesale \u00bb lorsqu’ils construisent des portefeuilles multi-actifs.<\/p>\n

Les investisseurs syst\u00e9matiques s’attaquent \u00e0 ce probl\u00e8me en utilisant des outils tels que des substituts liquides ou des produits d\u00e9riv\u00e9s, qui leur permettent d’ajuster l’exposition globale aux classes d’actifs moins liquides telles que l’immobilier, tout en conservant la possibilit\u00e9 d’un r\u00e9\u00e9quilibrage rapide.<\/p>\n

\u00ab Nous disposons d’outils syst\u00e9matiques pour diverses classes d’actifs, mais le d\u00e9fi consiste \u00e0 pouvoir agir lorsque des risques sont identifi\u00e9s \u00bb, explique un investisseur institutionnel nord-am\u00e9ricain<\/strong>. \u00ab Nous d\u00e9veloppons des processus pour que les expositions illiquides aient des seuils de performance et des strat\u00e9gies de sortie similaires \u00e0 ceux des actifs liquides. \u00bb<\/p>\n

La r\u00e9volution des donn\u00e9es se poursuit<\/strong><\/p>\n

L’essor de portefeuilles syst\u00e9matiques de plus en plus diversifi\u00e9s et sophistiqu\u00e9s s’appuie sur une r\u00e9volution des donn\u00e9es qui transforme la mani\u00e8re dont les investisseurs prennent leurs d\u00e9cisions d’allocation. Cette \u00e9volution a \u00e9t\u00e9 rendue possible par la disponibilit\u00e9 de sources de donn\u00e9es de plus en plus diversifi\u00e9es pour guider l’allocation des portefeuilles.<\/p>\n

Si les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques (97 %), les donn\u00e9es financi\u00e8res fondamentales des entreprises (81 %) et les indicateurs d’analyse technique (76 %) sont le plus souvent utilis\u00e9s, l’int\u00e9gration de sources de donn\u00e9es alternatives gagne \u00e9galement du terrain, un quart (23 %) des r\u00e9pondants incluant dans leurs mod\u00e8les des donn\u00e9es alternatives telles que l’imagerie satellite, les donn\u00e9es sur le transport maritime et les informations m\u00e9t\u00e9orologiques.<\/p>\n

L’IA continue \u00e9galement d’\u00eatre d\u00e9ploy\u00e9e dans davantage de parties du processus d’investissement. Par rapport aux autres styles d’investissement, les strat\u00e9gies syst\u00e9matiques\/factorielles sont consid\u00e9r\u00e9es comme les plus susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier de l’IA.<\/p>\n

\u00ab\u00a0L’IA \u00e9volue rapidement d’un outil p\u00e9riph\u00e9rique \u00e0 une pierre angulaire des strat\u00e9gies d’investissement modernes, et sa capacit\u00e9 \u00e0 analyser d’\u00e9normes volumes de donn\u00e9es pour rep\u00e9rer des mod\u00e8les, identifier des tendances et fournir des informations rapides la rend bien adapt\u00e9e \u00e0 l’investissement syst\u00e9matique\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Georg Elsaesser.<\/strong> \u00ab\u00a0Des d\u00e9fis tels que la qualit\u00e9 des donn\u00e9es, la s\u00e9curit\u00e9 et la transparence subsistent cependant, ainsi que la recherche d’un v\u00e9ritable potentiel d’alpha durable dans les am\u00e9liorations de processus bas\u00e9es sur l’IA.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Source : ETFWorld.fr<\/p>\n

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