{"id":22480,"date":"2023-05-04T11:31:34","date_gmt":"2023-05-04T09:31:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=22480"},"modified":"2023-05-04T11:31:34","modified_gmt":"2023-05-04T09:31:34","slug":"muzinich-co-weekend-prolonge","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/muzinich-co-weekend-prolonge\/","title":{"rendered":"Muzinich & Co. :\u00a0Weekend prolong\u00e9"},"content":{"rendered":"
Muzinich & Co.<\/strong> : La combinaison d’un week<\/span>–<\/span>end prolong\u00e9 \u00e0 la fin du mois et du couronnement imminent du <\/span>roi Charles III a peut<\/span>–<\/span>\u00eatre engendr\u00e9 une semaine calme pour les investisseurs. <\/span><\/span><\/h5>\n

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<\/span><\/span>Le fait que <\/span>tous les \u00e9v\u00e9nements \u00e9conomiques importants aient eu lieu un vendredi (28 avril<\/span> 2023) n’a <\/span>pas aid\u00e9 non plus. Pendant la grande partie de la semaine, le th\u00e8me d’une \u00e9ventuelle <\/span>r\u00e9cession imminente sur les march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s a influenc\u00e9 la direction des prix. Les <\/span>courbes des obligations d’\u00c9tat aux \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis et dans la zone euro se sont<\/span> pentif\u00e9es, les <\/span>rendements de la partie courte de la courbe ayant chut\u00e9 de mani\u00e8re agressive, les m\u00e9taux <\/span>industriels ont sous<\/span>–<\/span>perform\u00e9 et les prix du p\u00e9trole ont baiss\u00e9. L\u2019\u00e9volution des actions est <\/span>rest\u00e9e calme et le cr\u00e9dit investment<\/span>–<\/span>grade a surperform\u00e9 le<\/span> high<\/span>–<\/span>yield, sauf aux \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis, <\/span>o\u00f9 les actifs ont \u00e9t\u00e9 soutenus par une solide saison de b\u00e9n\u00e9fices, 61,2% de la capitalisation <\/span>boursi\u00e8re de l’indice S&P 500 ayant publi\u00e9 des r\u00e9sultats. Les b\u00e9n\u00e9fices ont d\u00e9pass\u00e9 les <\/span>estimations de +6,8 %, 75 % des entrepri<\/span>ses ayant d\u00e9pass\u00e9 les pr\u00e9visions.<\/span>1<\/span><\/span>
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En ce qui concerne les \u00e9v\u00e9nements de vendredi, le premier \u00e9tait la r\u00e9union du Politburo du <\/span>Parti communiste chinois, l’organe d\u00e9cisionnel supr\u00eame qui se concentre sur l’\u00e9conomie et <\/span>donne le ton de la politique \u00e0 suivre<\/span> <\/strong>dans les mois \u00e0 venir.<\/strong> Les dirigeants chinois ont <\/span>maintenu<\/span> leur<\/span> position<\/span> pro<\/span>–<\/span>croissance,<\/span> affirmant<\/span> que<\/span> la<\/span> reprise<\/span> \u00e9conomique<\/span> du<\/span> pays <\/span>n\u00e9cessite un soutien fiscal et mon\u00e9taire continu et vigoureux. Ils ont \u00e9galement r\u00e9it\u00e9r\u00e9 leur <\/span>soutien au secteur priv\u00e9 et<\/span> \u00e0 une \u00ab\u00a0ouverture\u00a0\u00bb de haut niveau afin d’attirer davantage <\/span>d’investissements \u00e9trangers.<\/span><\/span>
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Ensuite, la d\u00e9cision politique de la BOJ (Banque du Japon) sous l’\u00e9gide de son nouveau <\/span><\/strong>gouverneur Kazuo Ueda<\/strong>. La BOJ a d\u00e9cid\u00e9 \u00e0 l’unanimit\u00e9 de laisser ses principaux<\/span> param\u00e8tres <\/span>de politique inchang\u00e9s. Cela signifie que le taux directeur reste \u00e0<\/span> –<\/span>0,1 % et que le contr\u00f4le <\/span>de la courbe des taux vise toujours \u00e0 maintenir les rendements JGB \u00e0 10 ans autour de z\u00e9ro <\/span>avec une marge de tol\u00e9rance de +\/<\/span>–<\/span> 50 points de base (pb). T<\/span>outefois, la BOJ a modifi\u00e9 sa <\/span>forward guidance en abandonnant la formulation pr\u00e9c\u00e9dente selon laquelle elle s’attend \u00e0 <\/span>ce que les taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs \u00e0 court et \u00e0 long terme restent \u00e0 leur niveau actuel ou <\/span>\u00e0 un niveau inf\u00e9rieur. En outre, elle a anno<\/span>nc\u00e9 un r\u00e9examen de la politique mon\u00e9taire qui <\/span>durerait jusqu’\u00e0 un an et demi et a revu \u00e0 la hausse ses projections en mati\u00e8re d’inflation.<\/span>
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La combinaison des changements apport\u00e9s \u00e0 sa forward guidance, de la r\u00e9vision de la <\/span>politique mon\u00e9taire et des r\u00e9visi<\/span>ons \u00e0 la hausse de l’inflation sugg\u00e8re que la BOJ se pr\u00e9pare <\/span>\u00e0 un ajustement de sa politique dans les mois \u00e0 venir. Elle attend peut<\/span>–<\/span>\u00eatre de voir si la <\/span>r\u00e9cession tant attendue aux \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis se mat\u00e9rialise.<\/span><\/span><\/span>
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Une avalanche de donn\u00e9es nous est parvenue de l<\/span>a zone euro, qui a enregistr\u00e9 une <\/span>croissance de 0,1 % au premier trimestre, ce qui est inf\u00e9rieur au consensus de Bloomberg <\/span><\/strong>de 0,2 %.<\/strong> Toutefois, dans les plus grands \u00c9tats membres, la croissance trimestrielle est plus <\/span>\u00e9lev\u00e9e, ce qui sugg\u00e8re que la r\u00e9gion re<\/span>prend son \u00e9lan de croissance alors qu’elle sort des <\/span>mois saisonniers les plus froids et que le fardeau des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus \u00e9lev\u00e9s <\/span>s’estompe (voir le graphique de la semaine). Sur le front de l’inflation, les r\u00e9sultats ont \u00e9t\u00e9 <\/span>mitig\u00e9s. Les prix \u00e0 la<\/span> consommation en France se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9s, passant de 6,7 % \u00e0 6,9 % <\/span>en glissement annuel, contrairement \u00e0 l’Allemagne, o\u00f9 les prix \u00e0 la consommation ont chut\u00e9 <\/span>de 7,8 % \u00e0 7,6 %. Les investisseurs continuent de s’attendre \u00e0 ce que la BCE (Banque Centrale <\/span><\/span>Eur<\/span>op\u00e9enne) ralentisse son rythme de resserrement mon\u00e9taire en le ramenant \u00e0 25 points <\/span><\/span>de base lors des deux prochaines r\u00e9unions.<\/span><\/span><\/span>
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Enfin, des informations essentielles sur l’inflation ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es par les \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis. <\/span>Les co\u00fbts de l’emploi aux \u00c9tats<\/span>–<\/span>Un<\/span>is se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9s au premier trimestre avec l’indice du <\/span>co\u00fbt de l’emploi, un indicateur g\u00e9n\u00e9ral des salaires et des avantages sociaux, en hausse de <\/span>1,2 % d’un trimestre \u00e0 l’autre et de 5,0 % en glissement annuel, ce qui est sup\u00e9rieur aux <\/span>estimations de<\/span> Bloomberg. Alors que la mesure de l’inflation pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e du Federal Open <\/span>Market Committee (FOMC), les d\u00e9penses de consommation des particuliers (PCE), \u00e9tait <\/span>conforme aux projections de Bloomberg \u00e0 4,6 % en glissement annuel, rien dans les donn\u00e9es <\/span>sur l’infla<\/span>tion ne sugg\u00e8re que le FOMC changera d’avis. Il est plus que probable que les taux <\/span>de base augmenteront de 25 points de base cette semaine.<\/span><\/span><\/p>\n

<\/span><\/span><\/span>Graphique de la semaine :<\/span> La dynamique de la croissance de la zone euro s\u2019intensifie<\/span><\/strong><\/span><\/span><\/span><\/span>
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\"04-05-23<\/p>\n

Source:<\/span> Bloomberg : Donn\u00e9es de Bloomberg au 2<\/span>8<\/span> avril 2023. A titre d’illustration <\/span>uniquement<\/span><\/span><\/span>
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1.<\/span> Credit Suisse Earnings Brief, 2<\/span>6<\/span> avril 2023<\/span><\/span><\/p>\n

Source: ETFWorld.fr<\/p>\n

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