{"id":22323,"date":"2023-03-21T11:43:06","date_gmt":"2023-03-21T10:43:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=22323"},"modified":"2023-03-21T12:10:56","modified_gmt":"2023-03-21T11:10:56","slug":"wisdomtree-9-elements-des-thematiques-a-surveiller-en-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wisdomtree-9-elements-des-thematiques-a-surveiller-en-2023\/","title":{"rendered":"WisdomTree : 9 \u00e9l\u00e9ments des th\u00e9matiques \u00e0 surveiller en 2023 (Partie 2)"},"content":{"rendered":"
WisdomTree\u00a0 :\u00a0<\/strong>Le d\u00e9but de 2023 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par le retour de l\u2019app\u00e9tence au risque dans les march\u00e9s des actions.<\/h5>\n

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Par Elvira Kuramshina Associate Director, Quantitative Research WisdomTree
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L\u2019attente d\u2019un pivot de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) avant la fin du premier semestre et l\u2019am\u00e9lioration des chances d\u2019un atterrissage en douceur dans un contexte de r\u00e9silience du march\u00e9 du travail ont cr\u00e9\u00e9 un sentiment positif pour les actifs \u00e0 risque. Dans cet environnement, de nombreuses strat\u00e9gies th\u00e9matiques ont surperform\u00e9 avec confiance la r\u00e9f\u00e9rence des actions mondiale, MSCI ACWI.<\/p>\n

Cependant, la r\u00e9silience continue du march\u00e9 du travail aux \u00c9tats-Unis et des chiffres d\u2019inflation plus hauts que pr\u00e9vu en janvier ont \u00e9t\u00e9 suivis d\u2019une s\u00e9rie de commentaires d\u2019agents de la Fed indiquant que de nouvelles hausses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont n\u00e9cessaires pour combattre l\u2019inflation. Plus r\u00e9cemment, le t\u00e9moignage de Jerome Powell au Senate Banking Committee a men\u00e9 aux march\u00e9s fixant un taux terminal plus \u00e9lev\u00e9 et \u00e0 une augmentation d\u2019un demi-point \u00e0 la r\u00e9union Federal Open Market Committee (FOMC) de mars.<\/p>\n

Seulement quelques jours plus tard, les march\u00e9s des actions, et les stocks bancaires en particulier, ont \u00e9t\u00e9 davantage touch\u00e9s par la d\u00e9faillance de la Silicon Valley Bank (SVB), l\u2019une des banques les plus importantes pour les start-ups de technologie. SVB a \u00e9t\u00e9 victime d\u2019une panique bancaire apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 une vente d\u2019urgence de son portefeuille d\u2019obligations de 21 milliards de dollars, qui s\u2019est sold\u00e9e par une perte de 1,8 milliard de dollars apr\u00e8s imp\u00f4ts. La chute de SVB a fait reculer le march\u00e9 par rapport aux attentes ant\u00e9rieures d\u2019un pivot \u00e0 la fin du premier semestre.<\/p>\n

Ces \u00e9v\u00e9nements ont sans aucun doute propuls\u00e9 l\u2019environnement macro\u00e9conomique au centre des d\u00e9cisions d\u2019investissement \u00e0 court terme. Les investisseurs pourraient \u00e9viter les actifs \u00e0 risque, y compris les actifs th\u00e9matiques, pour le moment. Mais pour les investisseurs th\u00e9matiques cherchant des opportunit\u00e9s long-terme ou r\u00e9\u00e9valuant leur portefeuille, nous continuons \u00e0 discuter des 9 \u00e9l\u00e9ments \u00e0 surveiller en 2023. Dans la Partie 1, nous avons discut\u00e9 des 4 premiers \u00e9l\u00e9ments, dans ce blog nous allons couvrir les 5 points restants.<\/p>\n

5. Strat\u00e9gies cibl\u00e9es sur le th\u00e8me vs th\u00e8mes diversifi\u00e9s<\/strong><\/p>\n

Les investisseurs en Europe ont un vaste choix en ce qui concerne les strat\u00e9gies th\u00e9matiques. La diff\u00e9rence cl\u00e9 entre les strat\u00e9gies, cependant, demeure non seulement dans les diff\u00e9rents th\u00e8mes que les strat\u00e9gies exploitent, mais aussi dans la s\u00e9lection d\u2019opportunit\u00e9s d\u2019investissement au sein de ces th\u00e8mes. Les strat\u00e9gies th\u00e9matiques peuvent \u00e9galement diff\u00e9rer dans leurs approches et cibler un th\u00e8me d\u00e9fini ou plusieurs th\u00e8mes \u00e0 la fois. Dans le Graphique 1, nous montrons une comparaison de th\u00e8mes cibl\u00e9s par rapport \u00e0 des multi-th\u00e8mes en Europe ainsi que les tendances que nous voyons dans les fonds indiciels (ETF) et les fonds de type ouvert (OE).<\/p>\n

Graphique 1. Strat\u00e9gies th\u00e9matiques en Europe ciblant un th\u00e8me (cibl\u00e9es) par rapport aux strat\u00e9gies ciblant plusieurs th\u00e8mes<\/strong><\/p>\n

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Source : WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. En date du 28 f\u00e9vrier 2023. Actifs sous gestion et flux de donn\u00e9es repr\u00e9sent\u00e9s en millions de dollars. Toutes les donn\u00e9es sont bas\u00e9es sur les classifications internes des fonds th\u00e9matiques de WisdomTree.<\/span><\/p>\n

Tout d\u2019abord, on peut noter que les actifs th\u00e9matiques dans les ETF sont principalement repr\u00e9sent\u00e9s par les th\u00e8mes cibl\u00e9s, quand les actifs des fonds OE sont divis\u00e9s \u00e0 environ 60\/40 entre les strat\u00e9gies de th\u00e8mes cibl\u00e9s et de multi-th\u00e8mes. Les th\u00e8mes cibl\u00e9s sont, dans l\u2019ensemble, plus populaires parmi les gestionnaires d\u2019actifs : le nombre de fonds cibl\u00e9s est plus de deux fois sup\u00e9rieur. Cependant, on peut noter que les strat\u00e9gies multi-th\u00e8mes ont plus d\u2019actifs par fonds en raison de l\u2019impact des fonds OE, 461 millions de dollars contre 384 millions de dollars. Si l\u2019on examine les flux depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e en ETF et en fonds OE, il est clair que les investisseurs ont cependant pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 les fonds cibl\u00e9s aux strat\u00e9gies multi-th\u00e8mes.<\/p>\n

Il y a une gamme d\u2019avantages associ\u00e9e \u00e0 l\u2019investissement dans les fonds de th\u00e8mes cibl\u00e9s par rapport aux fonds multi-th\u00e8mes : 1) la facilit\u00e9 d\u2019int\u00e9grer une expertise dans un th\u00e8me par rapport \u00e0 plusieurs th\u00e8mes ; 2) le compromis potentiel entre puret\u00e9 et liquidit\u00e9 dans un portefeuille multith\u00e9matique d\u00e9tenant moins de noms liquides dans chaque th\u00e8me donn\u00e9 ; 3) la facilit\u00e9 d\u2019exprimer des opinions sur un th\u00e8me donn\u00e9, par exemple, en investissant dans le th\u00e8me de l\u2019intelligence artificielle dans le sillage des d\u00e9veloppements autour des grands mod\u00e8les de langage et de ChatGPT.<\/p>\n

6. Flux vers les th\u00e8mes technologiques par rapport aux th\u00e8mes \u00e9cologiques<\/strong><\/p>\n

Ces deux derni\u00e8res ann\u00e9es ont vu la domination des th\u00e8mes \u00e9cologiques, ou de la grappe de \u00ab Pressions environnementales \u00bb en Europe en termes de flux. Cependant, pendant les deux premiers mois de 2023, les th\u00e8mes ax\u00e9s sur la technologie ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 contre-courant de la tendance, soutenu par des performances et flux forts allant vers \u00ab Intelligence artificielle et Big data \u00bb et \u00ab Semiconducteur \u00bb. \u00ab Pressions environnementales \u00bb a aussi souffert de sorties dans les fonds multith\u00e9matiques ainsi que des th\u00e8mes \u00ab Agriculture \u00bb et \u00ab Alimentation durable \u00bb, pendant que \u00ab Production d\u2019\u00e9nergie durable \u00bb a continu\u00e9 \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de forts taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n

Les flux allant dans \u00ab Pressions environnementales \u00bb en 2022 ont pu \u00eatre associ\u00e9s avec la concentration accrue sur des sujets comme l\u2019\u00e9nergie et la s\u00e9curit\u00e9 alimentaire, ainsi que la r\u00e9silience relative des th\u00e8mes \u00e9cologiques en termes de performance. De la m\u00eame mani\u00e8re, \u00e9tant donn\u00e9 la magnitude des corrections de 2022 dans les th\u00e9matiques centr\u00e9es sur la technologie, la part des flux allant vers les th\u00e8mes technologiques en 2023 peut sugg\u00e9rer de plus grandes attentes d\u2019un pivot de la Fed ou \u00eatre indicative de tout d\u00e9veloppement majeur ayant lieu dans l\u2019espace. Ainsi, une comparaison des flux allant vers les th\u00e8mes \u00e9cologiques et technologiques peut apporter un \u00e9clairage suppl\u00e9mentaire sur l\u2019\u00e9tat d\u2019esprit des march\u00e9s des actions et sur les changements potentiels.<\/p>\n

Graphique 2. Flux annuels vers les strat\u00e9gies th\u00e9matiques en Europe ($, millions)<\/strong><\/p>\n

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Source : WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Flux de donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9s en millions de dollars. Toutes les donn\u00e9es sont bas\u00e9es sur les classifications internes des fonds th\u00e9matiques de WisdomTree.<\/span><\/p>\n

7. Utilisation strat\u00e9gique vs tactique dans les portefeuilles<\/strong><\/p>\n

Dans la\u00a0Partie 1\u00a0de cette s\u00e9rie de blogs en deux parties, nous avons discut\u00e9 de comment certaines caract\u00e9ristiques de performance des th\u00e8mes les rendent int\u00e9ressants \u00e0 la fois pour les jeux strat\u00e9giques et tactiques. Certains investisseurs choisissent d\u2019exploiter les cycles d\u2019engouement associ\u00e9s au d\u00e9veloppement de certains th\u00e8mes, cr\u00e9ant des opportunit\u00e9s \u00e0 court terme lucratives. Les p\u00e9riodes de correction peuvent \u00e9galement r\u00e9v\u00e9ler si la majorit\u00e9 des investisseurs allouent des actifs \u00e0 un certain th\u00e8me pour r\u00e9aliser des gains \u00e0 court terme ou s\u2019ils croient en son potentiel \u00e0 long terme. Examiner les tendances dans les flux en 2023 peut aider les investisseurs dans leurs propres d\u00e9cisions strat\u00e9giques et tactiques sur les th\u00e8mes.<\/p>\n

Graphique 3. Flux vers les strat\u00e9gies th\u00e9matiques en Europe en pourcentage d\u2019actifs sous gestion \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e correspondante<\/strong><\/p>\n

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Source : WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Toutes les donn\u00e9es sont bas\u00e9es sur les classifications internes des fonds th\u00e9matiques de WisdomTree.<\/span><\/p>\n

En 2022, comme on peut le voir dans le Graphique 3, les flux positifs dans \u00ab Pressions environnementales \u00bb, \u00ab Changements g\u00e9opolitiques \u00bb et \u00ab Th\u00e9matiques diversifi\u00e9es \u00bb repr\u00e9sentent un total d\u2019environ 10-15 % des actifs sous gestion (AUM) dans ces strat\u00e9gies en date du 31 d\u00e9cembre 2022. Les chiffres correspondant en 2021 \u00e9taient de 47 %, 65 % et 30 %. Parall\u00e8lement, des flux n\u00e9gatifs ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s dans \u00ab Changements technologiques \u00bb et \u00ab Changements d\u00e9mographiques et sociaux \u00bb, ils \u00e9taient sous 6 % de l\u2019AUM en date du 31 d\u00e9cembre 2022. Les parts correspondantes en 2021 \u00e9taient de 20 % et 25 %. Cette comparaison des flux pendant la pire p\u00e9riode de correction en 2022 par rapport \u00e0 2021 nous permet de supposer que, de fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale, les investisseurs ont utilis\u00e9 les th\u00e8mes de mani\u00e8re strat\u00e9gique plut\u00f4t que tactique. Si l\u2019utilisation tactique \u00e9tait courante, nous nous serions attendus \u00e0 ce que la part des flux sortants soit beaucoup plus importante en 2022.<\/p>\n

8. Rythme des lancements th\u00e9matiques<\/strong><\/p>\n

L\u2019une des tendances que nous suivons dans le cadre de notre univers th\u00e9matique WisdomTree, et sur laquelle nous faisons des rapports trimestriels dans notre European Thematic Monthly Update, est le nombre de lancements qui ont lieu dans l\u2019espace th\u00e9matique au sein des ETF et des fonds OE. Les dynamiques des lancements nous permettent d\u2019\u00e9valuer la croissance de l\u2019espace et refl\u00e8tent les convictions des gestionnaires d\u2019actifs au sujet des th\u00e8mes. En 2022, nous avons vu les lancements th\u00e9matiques ralentir dans les fonds OE, mais atteindre un nouveau record dans les ETF.<\/p>\n

Dans l\u2019ensemble, les gestionnaires d\u2019actifs ont lanc\u00e9 161 nouvelles strat\u00e9gies th\u00e9matiques en Europe. Ce n\u2019est que 18 fonds de moins par rapport au record de 2021. Les lancements dans la grappe \u00ab Changements technologiques \u00bb ont domin\u00e9 5 mois sur 12, quand les lancements \u00ab Pressions environnementales \u00bb l\u2019ont emport\u00e9 le reste du temps. Nous surveillerons l\u2019espace en 2023 et ferons part de nos conclusions dans notre blog th\u00e9matique trimestriel pour le 1er trimestre.<\/p>\n

Graphique 4. Lancements th\u00e9matiques mensuels en Europe dans les grappes au sein de l\u2019Univers th\u00e9matique WisdomTree<\/strong><\/p>\n

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Source : WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Toutes les donn\u00e9es sont bas\u00e9es sur les classifications internes des fonds th\u00e9matiques de WisdomTree.<\/span><\/p>\n

9. Lancements dans les nouveaux th\u00e8mes par rapport aux th\u00e8mes satur\u00e9s<\/strong><\/p>\n

Les lancements de strat\u00e9gies th\u00e9matiques peuvent aussi offrir un aper\u00e7u des convictions des gestionnaires sur le potentiel futur d\u2019un th\u00e8me. \u00c0 cet \u00e9gard, il est int\u00e9ressant de voir si les gestionnaires d\u2019actifs lancent des strat\u00e9gies sur de nouveaux th\u00e8mes et s\u2019ils introduisent de nouvelles strat\u00e9gies sur des th\u00e8mes satur\u00e9s. Si l\u2019on analyse les 5 th\u00e8mes les plus lanc\u00e9s en 2022 dans le Graphique 5, on constate que les gestionnaires d\u2019actifs ont lanc\u00e9 des fonds sur des th\u00e8mes nouvellement introduits tels que \u00ab Metaverse \u00bb et \u00ab Prot\u00e9ger la biodiversit\u00e9 \u00bb. Compte tenu des co\u00fbts associ\u00e9s au lancement de nouveaux fonds, cette tendance pourrait refl\u00e9ter les convictions profondes des gestionnaires d\u2019actifs quant \u00e0 l\u2019avenir de ces th\u00e8mes.<\/p>\n

Hormis les nouveaux th\u00e8mes, le plus grand nombre de lancements de fonds en 2022 concernait les cinq th\u00e8mes les plus importants (en termes d\u2019actifs sous gestion et de nombre de strat\u00e9gies en Europe), c\u2019est-\u00e0-dire les th\u00e8mes \u00ab satur\u00e9s \u00bb. Tout lancement de fonds sur des th\u00e8mes satur\u00e9s pourrait indiquer des moyens plus diff\u00e9renci\u00e9s et innovants de saisir les opportunit\u00e9s d\u2019investissement dans ces th\u00e8mes et pourrait donc \u00eatre int\u00e9ressant \u00e0 explorer pour les investisseurs.<\/p>\n

Graphique 5. Les 5 meilleurs th\u00e8mes par lancement en Europe en 2022<\/strong><\/p>\n

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Source : WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Toutes les donn\u00e9es sont bas\u00e9es sur les classifications internes des fonds th\u00e9matiques de WisdomTree.<\/span><\/p>\n

1. Tous les graphiques se basent sur la classification interne de WisdomTree des fonds th\u00e9matiques et les calculs de WisdomTree utilisant les donn\u00e9es de Morningstar et Bloomberg.<\/span><\/p>\n

WisdomTree : 9 \u00e9l\u00e9ments des th\u00e9matiques \u00e0 surveiller en 2023 (Partie 1)<\/a><\/h3>\n

Source: ETFWorld<\/p>\n

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WisdomTree\u00a0 :\u00a0Le d\u00e9but de 2023 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par le retour de l\u2019app\u00e9tence au risque dans les march\u00e9s des actions.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":22324,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[205],"class_list":["post-22323","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-wisdomtree"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22323","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22323"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22323\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":22344,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22323\/revisions\/22344"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22324"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22323"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22323"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22323"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}