{"id":22173,"date":"2023-02-20T10:48:22","date_gmt":"2023-02-20T09:48:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=22173"},"modified":"2023-02-22T11:06:12","modified_gmt":"2023-02-22T10:06:12","slug":"spdr-espresso-miser-sur-les-valeurs-financieres-europeennes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/spdr-espresso-miser-sur-les-valeurs-financieres-europeennes\/","title":{"rendered":"SPDR Espresso: Miser sur les valeurs financi\u00e8res europ\u00e9ennes"},"content":{"rendered":"
SPDR Espresso :\u00a0<\/strong>Une combinaison de vents porteurs a donn\u00e9 un coup de fouet au secteur financier.<\/span><\/h5>\n

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Inscrivez-vous pour recevoir les Newsletters gratuites de ETFWorld.fr<\/span><\/strong><\/a><\/p>\n

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Rebecca Chesworth, SPDR ETF<\/strong><\/p>\n

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Dans un contexte de belles performances en<\/span> janvier, les investisseurs ont inject\u00e9 352 <\/span>millions de dollars dans les ETFs financiers cot\u00e9s dans la r\u00e9gion EMEA, soit plus que tout <\/span>autre secteur au cours du mois. Le secteur tire son \u00e9pingle du jeu de la hausse des taux <\/span>d’int\u00e9r\u00eat, mais il offre \u00e9galemen<\/span>t des niveaux de valorisation attractifs et des dividendes <\/span>sains, ce qui peut constituer un soutien si la croissance \u00e9conomique venait \u00e0 se <\/span>d\u00e9t\u00e9riorer.<\/span><\/p>\n

Flux : les investisseurs s’int\u00e9ressent au secteur financier<\/span><\/strong><\/p>\n

Cette ann\u00e9e a bien commenc\u00e9 pour les ETFs of<\/span>frant une exposition aux valeurs <\/span>financi\u00e8res europ\u00e9ennes, tant du point de vue des flux que de la performance. Le <\/span>secteur a gagn\u00e9 10,6 % en janvier, nettement au<\/span>–<\/span>dessus de la hausse de 6,8 % <\/span>enregistr\u00e9e par l’indice MSCI Europe. Le secteur financier europ\u00e9<\/span>en a progress\u00e9 dans <\/span>l’attente d’une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat dans la zone euro et dans d’autres pays <\/span>europ\u00e9ens, ce qui constitue une bonne nouvelle pour les banques op\u00e9rant sur le Vieux <\/span>Continent. En effet, la BCE et la BoE sont toutes deux entr\u00e9es en act<\/span>ion la semaine <\/span>derni\u00e8re, relevant leurs taux de base \u00e0 4 % et 2,5 %, respectivement.<\/span> Dans le m\u00eame <\/span>temps, nous avons vu les craintes d’une profonde r\u00e9cession refluer, ce qui r\u00e9duit le <\/span>risque sur le secteur.<\/span><\/p>\n

Les investisseurs en ont pris note.<\/strong> Les banques et<\/span> les ETFs financiers plus larges expos\u00e9s <\/span>\u00e0 l’Europe ont enregistr\u00e9 352 millions de dollars d’entr\u00e9es nettes en janvier, soit plus <\/span>que tout autre secteur, ce qui constitue un revirement important par rapport \u00e0 la <\/span>dynamique observ\u00e9e chez les investisseurs pe<\/span>ndant la majeure partie de 2022. Du c\u00f4t\u00e9 <\/span>des investisseurs institutionnels (que nous pouvons suivre par le biais d<\/span>e l\u2019activit\u00e9 de <\/span>banque de d\u00e9p\u00f4t de<\/span> State Street), nous constatons que les investisseurs ne sont que <\/span>modestement surpond\u00e9r\u00e9s sur l\u2019Europe.<\/span><\/p>\n

Les Flash Flows sur les ETFs sectoriels et industriels europ\u00e9ens cot\u00e9s dans la r\u00e9gion <\/span>EMEA montrent un redressement de plusieurs secteurs<\/span><\/strong><\/div>\n
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\"22-02-23<\/div>\n
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SPDR Sector Picking pour le 1<\/span> er<\/span> trimestre : les financi\u00e8res europ\u00e9ennes<\/span><\/strong><\/div>\n
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Dans l’optique d’un sc\u00e9nario de<\/span> hausse des taux et d’une \u00e9conomie encore fragile, les <\/span>valeurs financi\u00e8res font partie de notre s\u00e9lection dans notre<\/span> Sector & Equity Compass <\/span>du 1<\/span>er<\/span> trimestre.<\/span> Le secteur tire son \u00e9pingle du jeu de la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, tout <\/span>en offrant des niveaux de valorisations attractives et des dividendes \u00e9lev\u00e9s, ce qui peut <\/span>constituer un atout \u00e9vident en portefeuille si la<\/span> croissance \u00e9conomique venait \u00e0 se <\/span>d\u00e9t\u00e9riorer.<\/span><\/div>\n
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Par rapport aux autres banques centrales, nous pensons que la BCE et la BoE vont <\/span>continuer \u00e0 relever leurs taux et les maintenir plus longtemps \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Cela <\/span>aurait un impact important sur les marges<\/span> nettes d’int\u00e9r\u00eats des banques et la <\/span>dynamique positive des b\u00e9n\u00e9fices devrait se poursuivre. C’est une bonne nouvelle pour <\/span>les comptes de r\u00e9sultat des banques. Dans le m\u00eame temps, des bilans sains devraient <\/span>soutenir l’expansion et les distributions. Les pos<\/span>itions en capital des banques sont <\/span>relativement solides et peuvent g\u00e9rer certains risques de cr\u00e9dit, et les grands assureurs <\/span>affichent de solides ratios Solvency II.<\/span><\/div>\n
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La<\/span> saison<\/span> des<\/span> publications<\/span> de<\/span> r\u00e9sultats<\/span> s\u2019ouvre<\/span> pour<\/span> les<\/span> soci\u00e9t\u00e9s<\/span> financi\u00e8res <\/span>europ\u00e9ennes.<\/span><\/strong> Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, ces derniers sont mitig\u00e9s, bien que le nombre de bonnes <\/span>surprises ait d\u00e9pass\u00e9 celui des mauvaises. L\u2019attention des investisseurs se concentre sur <\/span>l’impact qu\u2019aura la hausse des taux de la banque centrale sur les marges, dans l\u2019espoir <\/span>de v<\/span>oir un diff\u00e9rentiel positif entre la croissance des revenus et la hausse des co\u00fbts <\/span>(dont les salaires). Pour les banques de d\u00e9tail,<\/span> on suivra<\/span> les niveaux de pr\u00eats et de <\/span>cr\u00e9ances douteuses, tandis que pour les banques d’investissement, il s\u2019agira de<\/span> voir<\/span> si <\/span>les<\/span> volumes<\/span> de<\/span> transactions<\/span> peuvent<\/span> compenser<\/span> la<\/span> diminution<\/span> du<\/span> nombre<\/span> de <\/span>transactions.<\/span><\/div>\n

M\u00eame si le secteur des financi\u00e8res europ\u00e9ennes a surperform\u00e9 pendant quelques mois, <\/span>son<\/span> PE<\/span> s\u2019inscrit \u00e0 9, ce qui est inf\u00e9rieur de 40 % \u00e0 celui du march\u00e9 dans son<\/span> ensemble. <\/span><\/strong>Si cette donn\u00e9e illustre l’impact d\u2019une amorce du retour de la confiance, elle reste bien <\/span>en de\u00e7\u00e0 des niveaux moyens des dix derni\u00e8res ann\u00e9es. <\/span>Par ailleurs, u<\/span>n rendement moyen des dividendes de plus de 5 % soutient l\u2019id\u00e9e que les<\/span>
valorisations du<\/span> secteur vont se raffermir.<\/span><\/p>\n

Pourquoi se positionner sur l\u2019ensemble du secteur<\/span> <\/strong>?<\/strong> <\/span><\/p>\n

Si les ETFs bancaires offrent une plus grande sensibilit\u00e9 \u00e0 la hausse des taux, investir <\/span>dans l’ensemble du secteur financier offre une exposition relativement plus s\u00fbre et <\/span>moi<\/span>ns volatile, compte tenu des avantages d\u2019une certaine diversification. Les soci\u00e9t\u00e9s <\/span>d\u2019assurance offrent quant \u00e0 elles des caract\u00e9ristiques<\/span> attractives<\/span>, notamment<\/span> du fait<\/span> de <\/span>leur<\/span> stabilit\u00e9<\/span> des<\/span> rendements<\/span> et<\/span> de<\/span> moindre<\/span> cyclicit\u00e9,<\/span> et<\/span> permettraient<\/span> de<\/span> se <\/span>posit<\/span>ionner compte tenu des perspectives de durcissement des taux de r\u00e9assurance <\/span>cette ann\u00e9e. Le secteur financier diversifi\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficie<\/span> des perspectives<\/span> de croissance <\/span>pour<\/span> les g\u00e9rants d’actifs, de la vigueur boursi\u00e8re et de<\/span> la croissance des activit\u00e9s de <\/span>tradin<\/span>g et d\u2019<\/span>indices.<\/span><\/p>\n

Comment s\u2019exposer \u00e0 ce<\/span> th\u00e8me<\/span> ?<\/span><\/strong>

ETF SPDR\u00ae MSCI Europe Financials UCITS<\/span><\/p>\n

Source: ETFWorld<\/p>\n

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