{"id":22099,"date":"2023-02-01T15:15:29","date_gmt":"2023-02-01T14:15:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=22099"},"modified":"2023-02-01T15:43:50","modified_gmt":"2023-02-01T14:43:50","slug":"muzinich-co-le-petrole","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/muzinich-co-le-petrole\/","title":{"rendered":"Muzinich & Co. :\u00a0Le p\u00e9trole"},"content":{"rendered":"
Muzinich & Co.<\/strong> : Il n’est pas surprenant que les march\u00e9s aient fait une pause cette semaine, avec l\u2019Asie en cong\u00e9s, c\u00e9l\u00e9brant le Nouvel An Lunaire…<\/h5>\n

<\/p>\n

Inscrivez-vous pour recevoir les Newsletters gratuites de ETFWorld.fr<\/strong><\/span><\/span><\/a><\/p>\n

\n

la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) en p\u00e9riode de black-out avant la r\u00e9union de son comit\u00e9 le 1er f\u00e9vrier et les march\u00e9s financiers en pleine \u00e9bullition depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e.<\/p>\n

Les donn\u00e9es \u00e9conomiques cl\u00e9s de la semaine ont \u00e9t\u00e9 fournies par les indices flash des directeurs d’achat (PMI), alors que les investisseurs cherchent des signes que l’activit\u00e9 a atteint son point le plus bas sur les march\u00e9s mondiaux.<\/strong> Les indices composites des \u00c9tats-Unis et de la zone euro ont tous deux d\u00e9pass\u00e9 les attentes, avec respectivement 46,6 (contre 46,4 attendus) et 50,2 (contre 49,8 attendus). C’est \u00e9galement la premi\u00e8re fois depuis juin 2022 que l’indice composite de la zone euro est sup\u00e9rieur \u00e0 50, indiquant que l’activit\u00e9 a progress\u00e9 depuis. En examinant les composantes de l’indice, nous pensons que le principal moteur a \u00e9t\u00e9 la solide composante des services, en expansion \u00e0 50,7.<\/p>\n

Dans le m\u00eame temps, l’indice PMI de l’industrie manufacturi\u00e8re (bien que toujours en contraction), s’est am\u00e9lior\u00e9 pour atteindre 48,8.<\/strong> Le consensus des \u00e9conomistes sur une r\u00e9cession en Europe n\u2019est plus d\u2019actualit\u00e9, les raisons invoqu\u00e9es \u00e9tant notamment le climat chaud, qui a contribu\u00e9 \u00e0 faire baisser les prix de l’\u00e9nergie ; les prix du gaz naturel en Europe sont maintenant de 53,10 \u20ac par m\u00e9gawattheure, soit une baisse de 25 % depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. D\u2019autres facteurs comprennent la r\u00e9ouverture plus rapide que pr\u00e9vu de la Chine (le principal partenaire commercial de la zone euro), la r\u00e9silience du secteur priv\u00e9 et le l\u00e9ger assouplissement des conditions financi\u00e8res mondiales. Compte tenu de ces facteurs, il est possible que l’\u00e9conomie mondiale connaisse une croissance tendancielle au premier semestre 2023, la r\u00e9cession largement anticip\u00e9e dans le monde occidental \u00e9tant repouss\u00e9e \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e. Chez Muzinich, nous surveillerons les prix du p\u00e9trole en tant que donn\u00e9e cl\u00e9 et catalyseur de toute potentielle r\u00e9cession. Alors que le prix du Brent approche les 90 dollars le baril, nous commen\u00e7ons \u00e0 atteindre des niveaux susceptibles de peser sur l’activit\u00e9, de faire grimper l’inflation et de remobiliser les banques centrales.<\/p>\n

Du c\u00f4t\u00e9 de l’offre, deux \u00e9l\u00e9ments importants sont le p\u00e9trole de schiste am\u00e9ricain et la Russie<\/strong>. Le p\u00e9trole de schiste am\u00e9ricain peut avoir un effet n\u00e9gatif sur le prix. Le raisonnement est le suivant : lorsque les prix du p\u00e9trole augmentent, les producteurs de p\u00e9trole de schiste, dont les co\u00fbts sont plus \u00e9lev\u00e9s, sont encourag\u00e9s \u00e0 augmenter leur production. Les pr\u00e9visionnistes s’attendent \u00e0 ce que la production de p\u00e9trole de schiste augmente cette ann\u00e9e, mais il sera difficile de d\u00e9passer les attentes. Cela s’explique par le fait que le ch\u00f4mage dans le secteur du p\u00e9trole et du gaz reste \u00e0 un niveau record, ce qui entra\u00eene une hausse des salaires et une augmentation du co\u00fbt du financement sur les march\u00e9s des capitaux. Si l’on combine cette hausse des co\u00fbts avec la capacit\u00e9 de r\u00e9serve limit\u00e9e des \u00e9quipements de fracturation et la baisse des taux de production, il semble peu probable que l’offre de p\u00e9trole de schiste connaisse une hausse significative. L’offre de p\u00e9trole russe devrait diminuer avec l’entr\u00e9e en vigueur des restrictions. Cela n’a pas \u00e9t\u00e9 le cas jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, car il est dans l’int\u00e9r\u00eat de la Russie de maximiser sa production pour financer sa machine de guerre. Cependant, l’embargo sur les produits p\u00e9troliers qui d\u00e9butera en f\u00e9vrier 2023 devrait avoir un impact plus important sur l’offre que les restrictions sur le brut initi\u00e9es l’ann\u00e9e derni\u00e8re.2<\/sup><\/p>\n

La partie \u00ab demande \u00bb de l’\u00e9quation du p\u00e9trole a \u00e9t\u00e9 l’une des principaux facteurs de la hausse des prix depuis d\u00e9cembre, les investisseurs ajustant leurs attentes concernant la demande mondiale de p\u00e9trole<\/strong>. Cette \u00e9volution est due \u00e0 l’inversion de la politique chinoise de z\u00e9ro COVID, \u00e0 une reprise plus rapide que pr\u00e9vu de l’activit\u00e9, \u00e0 la reprise des voyages internationaux et \u00e0 la r\u00e9cession qui, jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, n’a pas touch\u00e9 le monde occidental. Cela pourrait repr\u00e9senter une demande suppl\u00e9mentaire de 1 million de barils par jour (mb\/j) en 2023, ce qui \u00e9quivaudrait \u00e0 une augmentation des prix de 16 dollars par barril.1 <\/sup><\/p>\n

La derni\u00e8re composante majeure du prix du p\u00e9trole est l’OPEP+, qui contr\u00f4le environ 50 % de l’offre mondiale et pourrait d\u00e9finir son objectif comme le maintien des niveaux de stocks stables.<\/strong> Il est r\u00e9v\u00e9lateur que la derni\u00e8re action de l’OPEP+, en octobre 2022, ait \u00e9t\u00e9 de r\u00e9duire l’offre de 2 millions de barils par jour. Les prix du p\u00e9trole avaient chut\u00e9 \u00e0 environ 80 dollars par baril au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dant la r\u00e9union. En outre, les stocks de la r\u00e9serve strat\u00e9gique am\u00e9ricaine de p\u00e9trole (SPR) sont \u00e0 des niveaux que nous n’avons pas vus depuis des d\u00e9cennies (voir le graphique de la semaine). L’administration am\u00e9ricaine actuelle a annonc\u00e9 qu’elle avait l’intention de racheter le SPR dans la fourchette de prix du West Texas Intermediate (WTI) de 67 \u00e0 72 dollars par baril.2<\/sup> Pour ramener les niveaux du SPR \u00e0 la moyenne 10 ans, il faudrait acheter environ 280 millions barils.<\/p>\n

Les prix du p\u00e9trole se sont ajust\u00e9s \u00e0 l’\u00e9volution de la croissance \u00e9conomique mondiale, mais une nouvelle hausse des prix pourrait nuire \u00e0 l’\u00e9conomie mondiale<\/strong>. La baisse des prix du p\u00e9trole pourrait encore se produire au cours du second semestre de 2023 si la croissance \u00e9conomique est d\u00e9cevante, mais des marqueurs clairs ont \u00e9t\u00e9 fix\u00e9s par l’OPEP+ et les \u00c9tats-Unis. Le meilleur r\u00e9sultat pour les investisseurs serait que le p\u00e9trole reste dans une fourchette comprise entre 70 et 90 dollars par baril en 2023.<\/p>\n

Source: ETFWorld.fr<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Muzinich & Co. : Il n’est pas surprenant que les march\u00e9s aient fait une pause cette semaine, avec l\u2019Asie en cong\u00e9s, c\u00e9l\u00e9brant le Nouvel An Lunaire…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":19864,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[332],"tags":[317],"class_list":["post-22099","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-commentaire-de-marche","tag-muzinich-co"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22099","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22099"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22099\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":22111,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22099\/revisions\/22111"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19864"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22099"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22099"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22099"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}