{"id":22034,"date":"2023-01-26T16:00:34","date_gmt":"2023-01-26T15:00:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=22034"},"modified":"2023-01-26T16:01:28","modified_gmt":"2023-01-26T15:01:28","slug":"wisdomtree-les-matieres-premieres-se-redressent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wisdomtree-les-matieres-premieres-se-redressent\/","title":{"rendered":"WisdomTree : Les mati\u00e8res premi\u00e8res se redressent"},"content":{"rendered":"
WisdomTree :\u00a0<\/strong> Les mati\u00e8res premi\u00e8res se redressent gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9ouverture acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e de la Chine et \u00e0 l’espoir d’un pivot mon\u00e9taire proche.<\/h5>\n

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Par <\/strong>Nitesh Shah <\/span><\/span>Head of Commodities <\/span><\/span>& Macroeconomic <\/span><\/span>Research, Europe –\u00a0 <\/span><\/span><\/span><\/span>Aneeka Gupta <\/span><\/span>Director, <\/span><\/span>Macroeconomic <\/span><\/span>Research<\/span><\/span> – Mobeen Tahir, Director, Macroeconomic Research & Tactical Solutions, WisdomTree <\/span><\/span>
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Les mati\u00e8res premi\u00e8res ont connu deux ann\u00e9es de fortes performances cons\u00e9cutives en 2021 et 2022.<\/strong> L’ann\u00e9e 2023 a commenc\u00e9 par des performances exceptionnelles dans tous les secteurs des mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e0 l’exception de l’\u00e9nergie. Cette performance a \u00e9t\u00e9 favoris\u00e9e par la r\u00e9ouverture de la Chine, les signes de stabilisation de l’inflation (qui donnent aux banques centrales l’occasion de r\u00e9duire leur politique mon\u00e9taire agressive) et la croissance mondiale qui a mieux r\u00e9sist\u00e9 que pr\u00e9vu. La poursuite de la baisse du dollar am\u00e9ricain a \u00e9galement contribu\u00e9 \u00e0 att\u00e9nuer la pression sur les mati\u00e8res premi\u00e8res. Il est toutefois important de garder \u00e0 l’esprit que les \u00e9conomistes n’ont jamais \u00e9t\u00e9 aussi pessimistes \u00e0 l’\u00e9gard de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, comme en t\u00e9moigne l’enqu\u00eate men\u00e9e par la Banque de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de Philadelphie (Fed de Philadelphie) aupr\u00e8s de clients professionnels depuis 1969. L’effondrement actuel de l’industrie manufacturi\u00e8re et de l’immobilier, ainsi que l’inversion profonde de la courbe des taux, constituent un avertissement selon lequel la premi\u00e8re \u00e9conomie mondiale sera confront\u00e9e \u00e0 une r\u00e9cession en 2023. L’intensit\u00e9 de la r\u00e9cession d\u00e9pendra de la vigueur persistante du march\u00e9 du travail. Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, les risques sont orient\u00e9s vers un atterrissage en douceur plut\u00f4t que vers un ralentissement \u00e9conomique profond et prolong\u00e9.<\/p>\n

Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont enregistr\u00e9 les plus fortes hausses (+ 4,7 % le mois dernier) parmi les mati\u00e8res premi\u00e8res, l’or \u00e9tant celui qui a le plus progress\u00e9, avec une hausse de 5,8 % sur le mois.<\/strong> Maintenant que les vents contraires macro\u00e9conomiques de 2022 pour l’or (politique mon\u00e9taire stricte, dollar am\u00e9ricain fort, rendements du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain en hausse) deviennent favorables au m\u00e9tal pr\u00e9cieux (affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, pic de l’inflation am\u00e9ricaine ouvrant la voie \u00e0 une politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine mod\u00e9r\u00e9e et \u00e0 des rendements du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain plus faibles), nous pensons que le rallye actuel de l’or peut encore se poursuivre. La plupart des orateurs de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont adopt\u00e9 un ton un peu moins belliqueux, un plus grand nombre d’entre eux \u00e9voquant une nouvelle r\u00e9duction des hausses de taux \u00e0 0,25 % et la vice-pr\u00e9sidente de la Fed, Mme Brainard, envoyant un message plus pond\u00e9r\u00e9 pour garantir que la politique mon\u00e9taire reste suffisamment restrictive m\u00eame si le rythme des hausses de taux ralentit.<\/p>\n

Les m\u00e9taux industriels ont progress\u00e9 de 3,7 % le mois dernier, prolongeant ainsi leur reprise prononc\u00e9e au cours des six derniers mois, qui s’\u00e9l\u00e8ve d\u00e9sormais \u00e0 22 %.<\/strong> Il reste \u00e0 voir si, et dans quelle mesure, l’activit\u00e9 manufacturi\u00e8re s’am\u00e9liore en Chine dans les mois \u00e0 venir, mais l’assouplissement des mesures de confinement devrait faire \u00e9voluer les choses dans le bon sens. Nous restons optimistes quant \u00e0 l’impact de la transition \u00e9nerg\u00e9tique sur les m\u00e9taux industriels cette ann\u00e9e. La loi sur la r\u00e9duction de l’inflation aux \u00c9tats-Unis l’ann\u00e9e derni\u00e8re est consid\u00e9r\u00e9e comme monumentale par beaucoup, car elle signifie que la transition \u00e9nerg\u00e9tique est devenue synonyme d’ind\u00e9pendance \u00e9nerg\u00e9tique. L’abandon des combustibles fossiles au profit des technologies vertes est de bon augure pour les perspectives de la demande de m\u00e9taux industriels.<\/p>\n

Les mati\u00e8res premi\u00e8res agricoles ont augment\u00e9 de 1,4 % le mois dernier, soutenues par les c\u00e9r\u00e9ales<\/strong>. Les perspectives fondamentales du ma\u00efs et du soja se sont am\u00e9lior\u00e9es pour l’ann\u00e9e, tandis que les mati\u00e8res premi\u00e8res \u00a0\u00bb douces\u00a0\u00bb. Parmi celles-ci, le cacao et le coton ont fait figure d’exception en affichant des rendements plus \u00e9lev\u00e9s au cours du mois dernier, l’offre \u00e9tant rest\u00e9e plus restreinte que pr\u00e9vu.<\/p>\n

L’\u00e9nergie est rest\u00e9e \u00e0 la tra\u00eene.<\/strong> Les prix du gaz naturel am\u00e9ricain ont baiss\u00e9 de 51 %, tandis que les prix du p\u00e9trole brut Brent et WTI se sont redress\u00e9s au cours du mois dernier, mais le chemin a \u00e9t\u00e9 tortueux.<\/p>\n

Tous les gains r\u00e9alis\u00e9s par les prix du p\u00e9trole brut Brent et WTI entre la mi-d\u00e9cembre et la fin d\u00e9cembre ont \u00e9t\u00e9 perdus au cours de la premi\u00e8re semaine de 2023, mais ils ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cup\u00e9r\u00e9s au cours de la deuxi\u00e8me semaine de l’ann\u00e9e.<\/strong> Les prix du Brent et du WTI ont augment\u00e9 de pr\u00e8s de 6 % au cours du mois consid\u00e9r\u00e9. Les derni\u00e8res pr\u00e9visions de l’OPEP concernant la demande restent prudentes, bien que la r\u00e9ouverture de la Chine soit susceptible de stimuler la demande. Cela pourrait indiquer que le consortium s’appr\u00eate \u00e0 limiter l’offre en proc\u00e9dant \u00e0 de nouvelles r\u00e9ductions.<\/p>\n

La raison de la chute brutale des prix du gaz naturel r\u00e9side dans les hivers anormalement chauds, tant aux \u00c9tats-Unis qu’en Europe.<\/strong> L’Europe a fait un effort conscient pour combler ses r\u00e9serves en hiver et r\u00e9duire sa demande d’\u00e9nergie, avec un objectif convenu par l’Union europ\u00e9enne de r\u00e9duire la demande de gaz de 15 % entre ao\u00fbt 2022 et mars 2023.<\/p>\n

Source: ETFWorld<\/p>\n

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