{"id":21693,"date":"2022-11-30T12:09:57","date_gmt":"2022-11-30T11:09:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=21693"},"modified":"2022-11-30T15:56:50","modified_gmt":"2022-11-30T14:56:50","slug":"wisdomtree-les-strategies-thematiques-passives-peuvent-elles-vraiment-offrir-une-selection-de-valeurs-realisee-par-des-experts-absolument","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wisdomtree-les-strategies-thematiques-passives-peuvent-elles-vraiment-offrir-une-selection-de-valeurs-realisee-par-des-experts-absolument\/","title":{"rendered":"WisdomTree : Les strat\u00e9gies th\u00e9matiques \u2018passives\u2019 peuvent-elles offrir une s\u00e9lection de valeurs r\u00e9alis\u00e9e par des experts ? Absolument."},"content":{"rendered":"

WisdomTree :\u00a0<\/strong>Il ressort de notre r\u00e9cente enqu\u00eate que 39\u00a0% des investisseurs professionnels europ\u00e9ens pensent que les strat\u00e9gies passives n’offrent pas la s\u00e9lection experte de titres requise et qu\u2019ils pr\u00e9f\u00e8rent les strat\u00e9gies th\u00e9matiques g\u00e9r\u00e9es de mani\u00e8re active1<\/sup>.<\/p>\n

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Par Chris Gannatti, Responsable global de la recherche<\/strong><\/p>\n

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Il convient tout d’abord de noter que l\u2019ensemble des strat\u00e9gies th\u00e9matiques des fonds indiciels cot\u00e9s (ETF) ne sont pas \u00e9gales. Ensuite, certains indices sont construits par des experts gr\u00e2ce \u00e0 une approche tr\u00e8s similaire \u00e0 la s\u00e9lection de titres \u2018active\u20191<\/sup> que connaissent les investisseurs. Cette approche est celle qu’adopte WisdomTree avec sa gamme d’ETF th\u00e9matiques.<\/p>\n

Dans la gestion th\u00e9matique, la s\u00e9lection n’a rien de facile<\/strong><\/p>\n

Certains des plus grands v\u00e9hicules d\u2019investissement au monde r\u00e9pliquent des indices passifs. Si un investisseur s\u00e9lectionne un ETF r\u00e9pliquant l\u2019indice FTSE 100 ou l\u2019indice Euro STOXX 50, et s\u2019il est familier de l\u2019Indice, alors il est automatiquement familier de la strat\u00e9gie. Ces ETF de type \u00ab\u00a0b\u00eata\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 les premiers \u00e0 conna\u00eetre un franc succ\u00e8s, ils ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s appr\u00e9ci\u00e9s des investisseurs pendant la p\u00e9riode de forte hausse des march\u00e9s boursiers qui a suivi la crise financi\u00e8re mondiale de 2008-09.<\/p>\n

Mais suffit-il de choisir les th\u00e9matiques aussi simplement qu\u2019en s\u00e9lectionnant \u2018le th\u00e8me \u2019 en fonction du nom de la strat\u00e9gie\u00a0?<\/p>\n

Non, incontestablement. Mais avant de s\u2019int\u00e9resser \u00e0 la s\u00e9lection des th\u00e8mes, il convient de prendre un peu de recul, pour situer le contexte, et de consid\u00e9rer la croissance des strat\u00e9gies th\u00e9matiques des ETF. L\u2019inertie est importante dans tous les domaines, plus particuli\u00e8rement dans le domaine de l\u2019investissement.<\/strong><\/p>\n

Lorsque vous d\u00e9butez en gestion d’actifs, vous vous concentrez en grande partie sur la fa\u00e7on dont vous pouvez \u2018gagner\u2019 si vous avez la bonne id\u00e9e, ou tout au moins une id\u00e9e meilleure que celle de vos concurrents. Avec l\u2019exp\u00e9rience, on se rend compte que la meilleure chose \u00e0 faire est souvent d’\u00eatre le premier \u00e0 agir. Il existe des exemples o\u00f9 les fonds avec le plus d\u2019encours dans certaines cat\u00e9gories sont tout simplement ceux qui ont \u00e9t\u00e9 commercialis\u00e9s en premier.<\/p>\n

Au sein de l\u2019univers europ\u00e9en des strat\u00e9gies th\u00e9matiques, nous pouvons constater dans le Sch\u00e9ma 1 que les fonds ouverts ont \u00e9t\u00e9 les premiers \u00e0 \u00eatre commercialis\u00e9s et qu\u2019ils ont l\u2019avantage d\u2019exister depuis environ 20 ans. En outre, pendant cette p\u00e9riode, le style d’investissement \u2018growth\u2019 a \u00e9t\u00e9 fortement privil\u00e9gi\u00e9 par rapport au style \u2018value\u2019.<\/p>\n

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  1. Le sch\u00e9ma 1 montre que, plus r\u00e9cemment, l’utilisation des fonds indiciels cot\u00e9s (ETF) dans l’investissement th\u00e9matique a connu une croissance rapide. Cela signifie-t-il que les fonds ouverts et les ETF seront bient\u00f4t au coude \u00e0 coude en termes d’actifs sous gestion ? Probablement pas – il faudra encore quelques ann\u00e9es avant que cela ne se produise, si tant est que cela se produise. Certaines hypoth\u00e8ses sont toutefois \u00e9voqu\u00e9es pour expliquer les raisons qui poussent certains investisseurs \u00e0 op\u00e9rer ce changement : Les ETF th\u00e9matiques permettent fr\u00e9quemment \u00e0 l\u2019investisseur de cibler une seule th\u00e9matique.<\/li>\n
  2. Ils permettent \u00e0 l\u2019investisseur de suivre tous les jours leurs positions sous-jacentes.<\/li>\n
  3. Ils peuvent avoir des frais inf\u00e9rieurs aux fonds concurrents g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re active.<\/li>\n<\/ol>\n

    En fonction du reste du portefeuille d\u2019un investisseur et de la mani\u00e8re dont il pr\u00e9f\u00e8re le g\u00e9rer, il peut s\u2019av\u00e9rer utile de disposer d\u2019une gamme d\u2019ETF par opposition \u00e0 une approche active unique.<\/p>\n

    Sch\u00e9ma 1\u00a0: Les fonds ouverts sont commercialis\u00e9s depuis environ 20 ans<\/strong><\/p>\n

    \"30-11-2<\/p>\n

    [Encours sous gestion (USD millions) \/ ETFT \/ Fonds \u00e0 capital variable \/ Part de march\u00e9 des ETF \/ Part de march\u00e9 des ETF]<\/em><\/span><\/p>\n

    Source: WisdomTree, Morningstar et Bloomberg. Du 31 d\u00e9cembre 1999 au 31 ao\u00fbt 2022. La liste des ETF domicili\u00e9s en Europe et des fonds de placement ouverts a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9e par WisdomTree dans le cadre de sa propre classification th\u00e9matique.\u00a0<\/span><\/p>\n

    Revenons maintenant au sujet de la s\u00e9lection des th\u00e8mes, en relation avec l\u2019un des sujets dont parlent les investisseurs\u00a0: \u2018Les ETF th\u00e9matiques permettent fr\u00e9quemment \u00e0 l\u2019investisseur de cibler une seule th\u00e9matique\u2019.<\/strong><\/p>\n

    Le Sch\u00e9ma 2 pr\u00e9sente 36 th\u00e8mes sous-jacents. Chaque point repr\u00e9sente une strat\u00e9gie qui vise \u00e0 produire une performance \u00e0 partir d\u2019un investissement dans le th\u00e8me correspondant. Une dispersion verticale des points nous apprend qu\u2019au sein de la m\u00eame th\u00e9matique, nous observons de nombreux \u00e9carts de performance. \u00c0 titre d\u2019exemple, dans la th\u00e9matique \u2018Production d\u2019\u00e9nergie durable\u2019 (situ\u00e9e la plus \u00e0 gauche), une strat\u00e9gie a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une performance d\u2019environ +30\u00a0% sur les 8 premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2022 alors que d\u2019autres strat\u00e9gies de cette th\u00e9matique ont accus\u00e9 des performances inf\u00e9rieures \u00e0 -20\u00a0%.<\/p>\n

    Le Sch\u00e9ma 2 nous apprend a minima que le processus de due diligence appliqu\u00e9e entre la s\u00e9lection d’un th\u00e8me et le choix d’un fonds sp\u00e9cifique est d\u2019une importance capitale. Bien qu\u2019il soit impossible de savoir \u00e0 l\u2019avance quelles strat\u00e9gies g\u00e9n\u00e8reront les meilleures et les moins bonnes performances, les investisseurs voudront s\u2019assurer de leur parfaite ad\u00e9quation avec la m\u00e9thodologie utilis\u00e9e pour exploiter la th\u00e9matique.<\/p>\n

    Sch\u00e9ma 2\u00a0: Les m\u00e9thodologies permettant d\u2019exploiter les th\u00e9matiques peuvent fortement diff\u00e9rer entre elles, entra\u00eenant des \u00e9carts de performance importants<\/strong><\/p>\n

    \"30-11-22<\/p>\n

    Source: WisdomTree, Morningstar et Bloomberg. Du 31 d\u00e9cembre 2021 au 31 ao\u00fbt 2022. Les performances sont calcul\u00e9esen dollar am\u00e9ricain sur une base mensuelle. Seuls sont pris en compte les fonds existants sur toute la p\u00e9riode depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et classifi\u00e9s dans les th\u00e8mes d\u2019investissement indiqu\u00e9s ci-dessus.\u00a0<\/span><\/p>\n

    Conclusion\u00a0: les m\u00e9thodologies th\u00e9matiques repr\u00e9sentent un spectre<\/strong><\/p>\n

    Il existe des strat\u00e9gies th\u00e9matiques enti\u00e8rement fond\u00e9es sur une s\u00e9rie de r\u00e8gles.<\/strong> Certaines \u00e9valuations des chiffres d\u2019affaires sont effectu\u00e9es, des syst\u00e8mes de traitement par intelligence artificielle en langage naturel sont appliqu\u00e9s avant que les entreprises ne soient s\u00e9lectionn\u00e9es. Bien que ces strat\u00e9gies puissent conna\u00eetre leur moment de gloire en termes de performance, nous pensons qu\u2019elles ne sont pas fond\u00e9es sur le plus haut niveau d\u2019expertise, et c\u2019est ce \u00e0 quoi doivent s\u2019attendre les investisseurs.<\/p>\n

    Il existe en revanche des strat\u00e9gies o\u00f9 des experts tiers proc\u00e8dent \u00e0 quelque chose de tr\u00e8s similaire \u00e0 une s\u00e9lection active des valeurs lors de la construction d\u2019indices th\u00e9matiques.<\/strong> \u00c0 titre d\u2019exemple, il est utile de s\u2019int\u00e9resser \u00e0 un indice construit \u00e0 l\u2019aide d\u2019experts tiers dont l\u2019activit\u00e9 consiste \u00e0 comprendre les \u00e9volutions du secteur de l\u2019informatique dans le cloud et de savoir s\u2019ils seront en mesure de refl\u00e9ter plus authentiquement ce secteur et cet \u00e9cosyst\u00e8me qu\u2019un fournisseur d’indices g\u00e9n\u00e9riques. Par ailleurs, dans quelle mesure ce fournisseur peut-il identifier les entreprises en croissance ou celles r\u00e9cemment introduites en bourse et qui repr\u00e9sentent l\u2019avenir de l\u2019innovation dans ce secteur\u00a0? Cette approche semble pr\u00e9senter des limites.<\/p>\n

    Il est vrai qu\u2019une approche globale de l\u2019investissement th\u00e9matique sera toujours difficile \u00e0 trouver et \u00e0 d\u00e9velopper, mais en regardant de plus pr\u00e8s, nous pouvons constater que certains ETF th\u00e9matiques utilisent une expertise approfondie dans la construction de l\u2019indice. En tout cas, une chose est s\u00fbre\u00a0: toutes les strat\u00e9gies th\u00e9matiques d\u2019ETF ne sont pas \u00e9gales.<\/strong><\/p>\n

    1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Enqu\u00eate r\u00e9alis\u00e9e aupr\u00e8s de professionnels paneurop\u00e9ens, septembre 2022, 600 personnes interrog\u00e9es, r\u00e9alis\u00e9e par Core Data Research.<\/span><\/p>\n

    Source: ETFWorld<\/p>\n

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    WisdomTree :\u00a0Il ressort de notre r\u00e9cente enqu\u00eate que 39\u00a0% des investisseurs professionnels europ\u00e9ens pensent que les strat\u00e9gies passives n’offrent pas la s\u00e9lection experte de titres requise et qu\u2019ils pr\u00e9f\u00e8rent les strat\u00e9gies th\u00e9matiques g\u00e9r\u00e9es de mani\u00e8re active1.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17742,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[372,80,373,205],"class_list":["post-21693","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-chris-gannatti","tag-etf","tag-strategies-passives","tag-wisdomtree"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21693","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21693"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21693\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21698,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21693\/revisions\/21698"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17742"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21693"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21693"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21693"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}