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Depuis la c\u00e9r\u00e9monie\u00a0 de cl\u00f4ture plut\u00f4t d\u00e9cevante du Congr\u00e8s du Parti, nous pensons que les investisseurs \u00e9taient \u00e0\u00a0 la recherche de signes de pragmatisme et d’assouplissement de la politique z\u00e9ro COVID, ainsi\u00a0 que d’une r\u00e9ouverture indispensable des canaux financiers pour le secteur immobilier. Cela\u00a0 semble avoir \u00e9t\u00e9 le cas, mais la mise en place de ces mesures sera probablement examin\u00e9e de\u00a0 pr\u00e8s, d’autant plus que les cas de COVID ont augment\u00e9 \u00e0 plus de 20 000 dans le cadre de\u00a0 l’assouplissement de cette politique.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, l’indice des prix \u00e0 la production (PPI) est ressorti en-dessous des anticipations du march\u00e9, confirmant l’indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de la semaine derni\u00e8re qui\u00a0 indiquait, selon nous, que l’inflation avait atteint un pic.<\/strong> Dans le m\u00eame temps, la consommation\u00a0 am\u00e9ricaine reste robuste ; les ventes au d\u00e9tail ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes, et Walmart a annonc\u00e9\u00a0 un troisi\u00e8me trimestre meilleur que pr\u00e9vu et a relev\u00e9 ses pr\u00e9visions financi\u00e8res. La\u00a0 communication de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale concernant les donn\u00e9es publi\u00e9es au cours des deux\u00a0 derni\u00e8res semaines semble coh\u00e9rente avec un rythme de hausse \u00ab plus lent \u00bb, mais un taux\u00a0 terminal \u00ab plus \u00e9lev\u00e9 \u00bb. Cela a conduit \u00e0 un nouvel aplatissement de la courbe des taux des\u00a0 obligations d’\u00c9tat am\u00e9ricaines ; au cours de la semaine derni\u00e8re, le rendement du 10 ans\u00a0 am\u00e9ricain est rest\u00e9 inchang\u00e9 et a surperform\u00e9 celui du 2 ans, dont le rendement est sup\u00e9rieur\u00a0 de 15 points de base.<\/p>\n En Europe, nous avons vu ce que nous pensons \u00eatre une confirmation suppl\u00e9mentaire que les\u00a0 attentes des \u00e9conomistes \u00e9taient trop baissi\u00e8res, avec une production industrielle de la zone\u00a0 Euro plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu, augmentant de 4,9 % en glissement annuel.<\/strong> En outre, 12 des 18\u00a0 pays membres ont signal\u00e9 que la production industrielle \u00e9tait en expansion, et l’enqu\u00eate ZEW\u00a0 sur le sentiment \u00e9conomique allemand s’est am\u00e9lior\u00e9e, la confiance des investisseurs revenant\u00a0 dans les perspectives \u00e9conomiques de l’Allemagne. L’indice ZEW des anticipations a rebondi\u00a0 pour atteindre son plus haut niveau depuis juin, gr\u00e2ce \u00e0 ce que nous pensons \u00eatre l’espoir que\u00a0 l’inflation record de la zone Euro pourrait atteindre un pic. Selon nous, le mod\u00e8le d’indicateur\u00a0 de risque propri\u00e9taire de Muzinich r\u00e9sume le mieux le r\u00e9cent changement de dynamique du\u00a0 march\u00e9. Notre mod\u00e8le est maintenant sorti de la zone de stress \u00e9lev\u00e9 qu’il a occup\u00e9e pendant\u00a0 la majeure partie de l’ann\u00e9e, pour passer \u00e0 un environnement neutre pour le risque, gr\u00e2ce \u00e0\u00a0 une am\u00e9lioration du sentiment concernant le niveau des taux d’int\u00e9r\u00eat et les march\u00e9s du cr\u00e9dit<\/p>\n Graphique de la semaine : Sortie de la zone de stress \u00e9lev\u00e9<\/strong><\/p>\n Source : Muzinich, Bloomberg, au 18 novembre 2022. \u00c0 des fins d’illustration uniquement.<\/span><\/p>\n Spread to Worst & Yield to Worst au 18 novembre 2022 :<\/strong><\/p>\n Source : ICE Index Platform, en date du 18 novembre 2022. Les vues et opinions de Muzinich\u00a0 sont donn\u00e9es \u00e0 titre d’illustration uniquement et ne doivent pas \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9es comme des\u00a0 conseils d’investissement. Les indices s\u00e9lectionn\u00e9s sont \u00e0 des fins de comparaison r\u00e9gionale,\u00a0 d\u00e9termin\u00e9s par Muzinich comme suit : ICE BofA Euro Corporate Index (ER00), ICE BofA Euro High\u00a0 Yield Constrained Index (HEC0), ICE BofA US Corporate Index (C0A0), ICE BofA US Cash Pay High\u00a0 Yield Constrained Index (JUC0), ICE BofA High Grade Emerging Markets Corporate Plus Index\u00a0 (EMIB), ICE BofA High Yield Emerging Markets Corporate Plus Index (EMHB).<\/span><\/p>\n Source: ETFWorld.fr<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Muzinich & Co. : Selon nous, la semaine \u00e9coul\u00e9e a \u00e9t\u00e9 constructive pour les march\u00e9s de capitaux. Les d\u00e9cideurs\u00a0 chinois ont entam\u00e9 la semaine en annon\u00e7ant leur intention d’assouplir la politique z\u00e9ro COVID\u00a0 et de fournir un soutien financier suppl\u00e9mentaire au secteur immobilier.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":19864,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[332],"tags":[317],"class_list":["post-21653","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-commentaire-de-marche","tag-muzinich-co"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21653","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21653"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21653\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21657,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21653\/revisions\/21657"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19864"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21653"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21653"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21653"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"24-11-22](\"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/24-11-22-Muzinich.png\")
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