{"id":21342,"date":"2022-10-10T11:46:04","date_gmt":"2022-10-10T09:46:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=21342"},"modified":"2022-10-11T12:56:02","modified_gmt":"2022-10-11T10:56:02","slug":"wisdomtree-perspectives-de-lor-au-3eme-trimestre-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wisdomtree-perspectives-de-lor-au-3eme-trimestre-2023\/","title":{"rendered":"WisdomTree : Perspectives de l\u2019or au 3\u00e8me trimestre 2023"},"content":{"rendered":"

WisdomTree :\u00a0<\/strong>Perspectives de l\u2019or au 3\u00e8me<\/sup> trimestre 2023 : couverture contre l\u2019inflation et le ralentissement de la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n

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De nombreux commentateurs ont exprim\u00e9 leur d\u00e9ception \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019or qui n\u2019a pas progress\u00e9 autant que lors des p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes marqu\u00e9es par une inflation \u00e9lev\u00e9e (Graphique 1).<\/p>\n

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Source\u00a0: Bloomberg. Donn\u00e9es trimestrielles du 1er<\/sup> trimestre 1973 au 2\u00e8me<\/sup> trimestre 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n

Cependant, l\u2019or fait face aux obstacles que sont la vigueur du dollar (Graphique 2) et une correction sur les march\u00e9s obligataires (Graphique 3). Dans les deux cas, l\u2019or semble avoir beaucoup mieux conserver sa valeur que ne l\u2019indiquent les relations (univari\u00e9es) historiques.<\/p>\n

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Source\u00a0: Bloomberg, WisdomTree. D\u2019avril 2017 \u00e0 ao\u00fbt 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Source\u00a0: Bloomberg, WisdomTree. Du 24 juin 2002 au 9 septembre 2022.<\/span><\/p>\n

En analysant les donn\u00e9es mensuelles historiques remontant \u00e0 1980, nous constatons que l\u2019or a engrang\u00e9 en moyenne des gains de 9\u00a0% en variation annuelle lors des p\u00e9riodes au cours desquelles l\u2019inflation \u00e9tait sup\u00e9rieure \u00e0 3,5\u00a0%.<\/strong> Toutefois, si nous filtrons les donn\u00e9es en ne retenant que les mois o\u00f9 le billet vert s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de plus de 10\u00a0% en variation annuelle, nous d\u00e9couvrons que l\u2019or n\u2019a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 qu\u2019une performance moyenne de -16\u00a0%[1]. La fermet\u00e9 du dollar, comme nous en sommes t\u00e9moins actuellement, est rarement associ\u00e9e \u00e0 une vigueur du cours de l\u2019or, m\u00eame en p\u00e9riodes d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n

Le billet vert a le potentiel de continuer de s\u2019appr\u00e9cier.<\/strong> La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) a relev\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat davantage et \u00e0 un rythme plus rapide que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) tandis que la Banque du Japon r\u00e9siste \u00e0 tout durcissement mon\u00e9taire (voir Navigating the Uncharted Waters Between Growth and Inflation). Dans cette situation, les diff\u00e9rentiels de taux se sont \u00e9largis entre le dollar am\u00e9ricain et les principales devises. Par ailleurs, les diff\u00e9rentiels de taux devraient continuer de s\u2019\u00e9largir pendant plusieurs mois si les pr\u00e9visions du consensus \u00e0 l\u2019\u00e9gard des taux se v\u00e9rifient (Graphique 4).<\/p>\n

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Source\u00a0: WisdomTree, Bloomberg. Donn\u00e9es r\u00e9elles de janvier 1999 \u00e0 septembre 2022. Les pr\u00e9visions vont de septembre 2022 \u00e0 d\u00e9cembre 2024 et proviennent des enqu\u00eates aupr\u00e8s du consensus r\u00e9alis\u00e9es par Bloomberg.\u00a0<\/span><\/p>\n

L\u2019or se d\u00e9marque lors des p\u00e9riodes de d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration \u00e9conomique ou de r\u00e9cession,<\/strong> comme l\u2019indique sa performance durant les p\u00e9riodes caract\u00e9ris\u00e9es par un indicateur avanc\u00e9 composite (\u00ab\u00a0composite leading indicator\u00a0\u00bb ou CLI) fortement n\u00e9gatif (voir Graphique 5).<\/p>\n

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[1er<\/sup> graphique\u00a0: Signal fortement n\u00e9gatif \/ Signal positif \/ Signal n\u00e9gatif \/ Signal fortement positif \u2013 Actions europ\u00e9ennes \/ Actions mondiales \/ Bons du Tr\u00e9sor en EUR \/ Or physique \/ Argent physique]<\/p>\n

[2\u00e8me<\/sup> graphique\u00a0: Signal fortement n\u00e9gatif \/ Signal positif \/ Signal n\u00e9gatif \/ Signal fortement positif]<\/p>\n

Source\u00a0: WisdomTree, Bloomberg. De juillet 2000 \u00e0 juin 2022. L\u2019OCDE est l\u2019Organisation de Coop\u00e9ration et de D\u00e9veloppement \u00c9conomiques. Les calculs reposent sur les performances mensuelles en dollar.\u00a0<\/span><\/p>\n

Comme nous l\u2019avons mentionn\u00e9 dans nos perspectives g\u00e9n\u00e9rales, le risque de r\u00e9cession augmente.<\/strong> Un indicateur de ce risque est l\u2019inversion de la courbe des rendements obligataires. Aujourd\u2019hui, nous constatons l\u2019une des plus fortes inversions de positions vendeuses en vue d’un aplatissement de la courbe (\u00ab\u00a0bear-flattening\u00a0\u00bb) depuis 1981 (Graphique 6), ce qui correspond \u00e0 une source de performance de l\u2019or jamais observ\u00e9e depuis des d\u00e9cennies.<\/p>\n

Voici quelques exemples majeurs de positions vendeuses en vue d’un aplatissement de la courbe observ\u00e9es par le pass\u00e9\u00a0:<\/p>\n

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  • Entre ao\u00fbt 1978 et juillet 1982, l\u2019inversion de la courbe a \u00e9t\u00e9 favorable au cours de l\u2019or (qui a sign\u00e9 une performance nominale cumul\u00e9e de 66\u00a0%)<\/li>\n
  • Entre juin 2006 et juin 2007, l\u2019inversion de la courbe a \u00e9t\u00e9 favorable au cours de l\u2019or (qui a sign\u00e9 une performance nominale cumul\u00e9e de 10\u00a0%)<\/li>\n<\/ul>\n

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    Source\u00a0: WisdomTree, Bloomberg. P\u00e9riode\u00a0: de juin 1976 \u00e0 septembre 2022. Nous d\u00e9finissons l\u2019inversion de la courbe des taux comme un rendement n\u00e9gatif des emprunts d’\u00c9tat am\u00e9ricain de 2 \u00e0 10 ans. Lorsque les \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 2 ans progressent plus rapidement que celles \u00e0 10 ans, nous d\u00e9finissions cette situation comme une position vendeuse en vue d’un aplatissement de la courbe. Lorsque les \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 10 ans diminuent plus rapidement que celles \u00e0 2 ans, nous d\u00e9finissions cette situation comme une position acheteuse en vue d\u2019un aplatissement de la courbe.\u00a0<\/span><\/p>\n

    L\u2019inversion de la courbe des taux n\u2019est pas explicitement int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 notre mod\u00e8le interne de pr\u00e9visions, mais elle peut expliquer pourquoi l\u2019or s\u2019en sort mieux que nous ne le pensions. Notre mod\u00e8le (d\u00e9crit dans l\u2019article Gold: how we value the precious metal) indique que l\u2019or aurait d\u00fb se replier de 15\u00a0% en variation annuelle en ao\u00fbt 2022 sous le poids d\u2019une appr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain et d\u2019un repli des cours des obligations (Sch\u00e9ma 7). Pourtant, l\u2019or ne s’est repli\u00e9 que de 5\u00a0%. Il se peut que le risque de r\u00e9cession continue de soutenir l\u2019or davantage que notre mod\u00e8le ne le sugg\u00e8re.<\/p>\n

    \"10-10-22<\/p>\n

    Source\u00a0: Bloomberg, mod\u00e8le sur les cours de WisdomTree. De mars 1996 \u00e0 ao\u00fbt 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n

    Lors du d\u00e9veloppement de notre mod\u00e8le de pr\u00e9visions, nous avons d\u00e9couvert qu\u2019une fois contr\u00f4l\u00e9s les taux de change, les rendements obligataires, l\u2019inflation et le sentiment des investisseurs, les variations de l\u2019offre et de la demande physiques n\u2019avaient pas d\u2019impact statistiquement significatif sur les cours. Mais cela ne signifie pas que le march\u00e9 physique n\u2019a pas d\u2019influence sur les cours, et une forte demande physique peut cr\u00e9er dans certaines circonstances un niveau plancher pour les cours de l\u2019or. En 2013, lors d\u2019une lourde correction de ses cours, la demande des consommateurs en faveur de l\u2019or a fortement augment\u00e9 en Chine (le faible niveau des cours entra\u00eenant une demande substantielle de la part des consommateurs). Cette situation a conduit au pic de la prime sur l\u2019or \u00e0 Shanghai (c\u2019est-\u00e0-dire le % sup\u00e9rieur aux cours au comptant auxquels s\u2019\u00e9change l\u2019or \u00e0 Shanghai). Or nous commen\u00e7ons \u00e0 observer une nouvelle hausse de cette prime sur l\u2019or \u00e0 Shanghai (Graphique 8), ce qui t\u00e9moigne une nouvelle fois d\u2019un solide int\u00e9r\u00eat de la part des investisseurs particuliers chinois.<\/p>\n

    \"10-10-22<\/p>\n

    Source\u00a0: Bloomberg, WisdomTree. Du 1er<\/sup> janvier 2010 au 14 septembre 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n

    Perspectives sur l\u2019or \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le de pr\u00e9visions de WisdomTree<\/strong><\/p>\n

    Sur la base des opinions macro\u00e9conomiques pr\u00e9sent\u00e9es dans nos perspectives g\u00e9n\u00e9rales, nous \u00e9tablissons une perspective coh\u00e9rente pour l\u2019or (sc\u00e9nario central) \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u00e9crit dans l\u2019article Gold: how we value the precious metal. Nous pr\u00e9sentons \u00e9galement les sc\u00e9narios acheteur et vendeur.<\/p>\n

     <\/p>\n\n\n\n\n
    Sc\u00e9nario central<\/strong><\/td>\nSc\u00e9nario acheteur<\/strong><\/td>\nSc\u00e9nario vendeur<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    Dans le cadre de notre sc\u00e9nario central, nous tablons sur une poursuite de l\u2019appr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain sur la p\u00e9riode de pr\u00e9vision jusqu\u2019au 3\u00e8me<\/sup> trimestre 2023.\u00a0 Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans devraient augmenter jusqu\u2019au 1er<\/sup> trimestre 2023 apr\u00e8s quoi ils se replieront \u00e0 l\u2019approche de la fin du durcissement mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. \u00c0 cet \u00e9gard, nous sommes d\u2019avis qu\u2019elle rel\u00e8vera l\u2019objectif des Fed fund \u00e0 4\u00a0%, soit un niveau nettement sup\u00e9rieur aux rendements que devraient atteindre les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10\u00a0ans. Ce niveau des Fed funds maintiendra invers\u00e9e la courbe des taux obligataires, signe d\u2019un affaiblissement \u00e9conomique imminent. Or l\u2019or a tendance \u00e0 enregistrer de belles performances dans des sc\u00e9narios r\u00e9cessionnistes. Par ailleurs, nos pr\u00e9visions concernant l\u2019inflation sont sup\u00e9rieures \u00e0 celles du consensus. D\u2019ici le 3\u00e8me<\/sup> trimestre 2023, l\u2019inflation sera obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e \u00e0 5\u00a0% aux \u00c9tats-Unis, soit un niveau qui devrait constituer un facteur de soutien des cours de l\u2019or. Nous maintenons notre positionnement sp\u00e9culatif net sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or vers les niveaux de septembre 2022 pendant toute la p\u00e9riode de pr\u00e9vision. Dans ce sc\u00e9nario, l\u2019or pourrait progresser \u00e0 1\u00a0910 dollars l\u2019once d\u2019ici la fin septembre 2023 contre 1\u00a0720 dollars l\u2019once d\u00e9but septembre 2022.<\/p>\n

     <\/td>\n

    		\n

    Dans ce sc\u00e9nario (moins probable), la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale arr\u00eatera de relever ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus t\u00f4t, ce qui diminuera la pression \u00e0 la hausse sur les taux des obligations \u00e0 10 ans. Cette d\u00e9cision r\u00e9duit \u00e9galement le diff\u00e9rentiel de taux entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, ce qui contribuera \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation du billet vert. Toutefois, l\u2019interruption pr\u00e9coce du cycle de durcissement mon\u00e9taire laissera filer l\u2019inflation par rapport \u00e0 notre sc\u00e9nario central. Dans ce sc\u00e9nario acheteur, le sentiment des investisseurs \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019or progressera depuis des niveaux relativement faibles, \u00e0 des positions nettes longues sur 150\u00a0000 contrats sur l\u2019horizon de pr\u00e9vision. Dans ce sc\u00e9nario, l\u2019or pourrait progresser \u00e0 2\u00a0330 dollars l\u2019once d\u2019ici la fin septembre 2023 contre 1\u00a0720 dollars l\u2019once d\u00e9but septembre 2022.<\/p>\n

     <\/td>\n

    		Dans le sc\u00e9nario baissier, la Fed adopte une politique mon\u00e9taire beaucoup plus offensive et tire ainsi fortement \u00e0 la hausse les rendements obligataires \u00e0 10 ans. La Fed r\u00e9ussira \u00e0 abaisser l\u2019inflation \u00e0 moins de 2\u00a0% et l\u2019or ne disposera plus d\u2019un support inflationniste. Le dollar am\u00e9ricain s\u2019appr\u00e9cie \u00e9galement (l\u00e9g\u00e8rement) plus vite que dans le sc\u00e9nario central car la Fed sera plus offensive que les autres banques centrales. L\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs pour le m\u00e9tal pr\u00e9cieux diminue encore \u00e0 environ la moiti\u00e9 des positions acheteuses nettes observ\u00e9es en septembre 2022.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Source\u00a0: pr\u00e9visions du mod\u00e8le de WisdomTree, donn\u00e9es historiques de Bloomberg, donn\u00e9es disponibles au terme de la journ\u00e9e du 31 ao\u00fbt 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
    \u00a0<\/strong><\/td>\n\n

    Sc\u00e9nario central<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

    <\/td>\nT4 2022<\/strong><\/td>\nT1 2023<\/strong><\/td>\nT2 2023<\/strong><\/td>\nT3\u00a02023<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions d\u2019inflation<\/strong><\/td>\n8,0%<\/td>\n7,0%<\/td>\n6,0%<\/td>\n5,0%<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant les taux nominaux \u00e0 10 ans<\/strong><\/td>\n3,30%<\/td>\n3,50%<\/td>\n3,40%<\/td>\n3,35%<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant le taux de change du dollar (DXY)<\/strong><\/td>\n111<\/td>\n112<\/td>\n113<\/td>\n114<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant les positions sp\u00e9culatives<\/strong><\/td>\n100k<\/td>\n100k<\/td>\n100k<\/td>\n100k<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant le cours de l\u2019or<\/strong><\/td>\nUSD 1635\/once<\/td>\nUSD 1805\/once<\/td>\nUSD 1895\/once<\/td>\nUSD 1910\/once<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Source : WisdomTree.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
    \u00a0<\/strong><\/td>\nSc\u00e9nario acheteur<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    <\/td>\nT4 2022<\/strong><\/td>\nT1 2023<\/strong><\/td>\nT2 2023<\/strong><\/td>\nT3\u00a02023<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions d\u2019inflation<\/strong><\/td>\n10,0%<\/td>\n9,5%<\/td>\n9,0%<\/td>\n8,0%<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant les taux nominaux \u00e0 10 ans<\/strong><\/td>\n3,0%<\/td>\n3,0%<\/td>\n3,0%<\/td>\n3,0%<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant le taux de change du dollar (DXY)<\/strong><\/td>\n108<\/td>\n105<\/td>\n104<\/td>\n99<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant les positions sp\u00e9culatives<\/strong><\/td>\n150k<\/td>\n150k<\/td>\n150k<\/td>\n150k<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant le cours de l\u2019or<\/strong><\/td>\nUSD 1910\/once<\/td>\nUSD 2340\/once<\/td>\nUSD 2352\/once<\/td>\nUSD 2330\/once<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Source\u00a0: WisdomTree.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
    \u00a0<\/strong><\/td>\nBaissi\u00e8re<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    <\/td>\nT4 2022<\/strong><\/td>\nT1 2023<\/strong><\/td>\nT2 2023<\/strong><\/td>\nT3\u00a02023<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions d\u2019inflation<\/strong><\/td>\n7,0%<\/td>\n5,7%<\/td>\n3,9%<\/td>\n1,8%<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant les taux nominaux \u00e0 10 ans<\/strong><\/td>\n3,70%<\/td>\n4,30%<\/td>\n4,68%<\/td>\n4,74%<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant le taux de change du dollar (DXY)<\/strong><\/td>\n112<\/td>\n113<\/td>\n114<\/td>\n115<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant les positions sp\u00e9culatives<\/strong><\/td>\n100k<\/td>\n90k<\/td>\n75k<\/td>\n50k<\/td>\n<\/tr>\n
    Pr\u00e9visions concernant le cours de l\u2019or<\/strong><\/td>\nUSD 1480\/once<\/td>\nUSD 1460\/once<\/td>\nUSD 1390\/once<\/td>\nUSD 1315\/once<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    \"10-10-22<\/p>\n

    Source\u00a0: WisdomTree.<\/span><\/p>\n

    \"10-10-22<\/p>\n

    \"10-10-22<\/p>\n

    Conclusions<\/strong><\/p>\n

    L\u2019or fait face aux obstacles que sont le dollar am\u00e9ricain et les march\u00e9s obligataires, mais le m\u00e9tal est soutenu par une forte inflation. Dans notre sc\u00e9nario central, nous tablons sur un ralentissement (mais tout de m\u00eame une hausse) du rythme des gains suppl\u00e9mentaires du dollar et des taux obligataires.<\/p>\n

    Dans le m\u00eame temps, l\u2019inflation qui restera sensiblement sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019objectif de la Fed constituera un facteur de soutien de l\u2019or et le sentiment des investisseurs \u00e0 l\u2019\u00e9gard du m\u00e9tal ne devrait pas continuer de baisser. Cette situation pourrait entra\u00eener une forte progression de l\u2019or de pr\u00e8s de 1650 dollars l\u2019once lors de la r\u00e9daction de cet article (le 20 septembre 2022) \u00e0 un niveau de 1910 dollars l\u2019once d\u2019ici le 3\u00e8me<\/sup> trimestre 2023 (soit +15\u00a0%).<\/strong><\/p>\n

    Source: ETFWorld<\/p>\n

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    WisdomTree :\u00a0Perspectives de l\u2019or au 3\u00e8me trimestre 2023 : couverture contre l\u2019inflation et le ralentissement de la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":21361,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[80,230,205],"class_list":["post-21342","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etf","tag-or","tag-wisdomtree"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21342"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21342\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21344,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21342\/revisions\/21344"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21361"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}