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\nMartin Kolrep, Senior Portfolio Manager, Quantitative Strategies Invesco<\/strong><\/p>\n
\n\n- 67 % des investisseurs conviennent que l’investissement factoriel les a aid\u00e9s \u00e0 faire face \u00e0 la volatilit\u00e9 du march\u00e9 au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, et 64 % ont d\u00e9clar\u00e9 que leur confiance dans les facteurs s’est accrue au cours des 12 derniers mois. <\/strong><\/li>\n
- 41 % des investisseurs ont augment\u00e9 leurs allocations aux facteurs au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e et 39 % pr\u00e9voient de les augmenter l’ann\u00e9e prochaine. <\/strong><\/li>\n
- Les investisseurs sont moins h\u00e9sitants \u00e0 mettre \u00e0 jour les strat\u00e9gies factorielles plus r\u00e9guli\u00e8rement, 43% faisant \u00e9voluer les d\u00e9finitions des facteurs tous les 1 \u00e0 3 ans, contre 16% en 2021.<\/strong><\/li>\n
- 66% des investisseurs pensent d\u00e9sormais que les facteurs peuvent \u00eatre utilis\u00e9s pour mettre en \u0153uvre des objectifs ESG.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n
\u00a0Invesco, soci\u00e9t\u00e9 de gestion d\u2019actifs mondiale de premier plan, a publi\u00e9 aujourd’hui les r\u00e9sultats de sa septi\u00e8me \u00e9tude annuelle Invesco Global Factor Investing<\/em><\/strong>. L’\u00e9tude est bas\u00e9e sur des entretiens avec 151 institutionnels et particuliers ayant recours \u00e0 l\u2019investissement factoriel, g\u00e9rant plus de 25,400 milliards \u20ac d’actifs combin\u00e9s.<\/p>\nL’\u00e9tude de cette ann\u00e9e a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que les r\u00e9pondants s’attendent \u00e0 ce que les strat\u00e9gies factorielles surperforment dans un environnement inflationniste avec une croissance \u00e9conomique lente. Les personnes interrog\u00e9es pensent \u00e9galement que l’environnement de march\u00e9 actuel rend l’investissement factoriel dans les titres obligataires plus attrayant, car il s\u2019agit d\u2019un bon moyen de faire face \u00e0 la volatilit\u00e9 et de diversifier les portefeuilles.<\/p>\n
Les turbulences du march\u00e9 soulignent la valeur des facteurs dans la gestion du risque<\/strong><\/p>\nL’inflation persistante et la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat au cours des 12 derniers mois ont eu un impact consid\u00e9rable sur l’environnement d’investissement, obligeant les investisseurs \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer leurs portefeuilles, y compris leurs expositions aux facteurs. Malgr\u00e9 ces d\u00e9fis, les personnes interrog\u00e9es continuent de penser que les facteurs sont bien adapt\u00e9s \u00e0 la gestion du risque durant des p\u00e9riodes de turbulences des march\u00e9s\u00a0: 67 % d’entre elles reconnaissent que l’investissement factoriel les a aid\u00e9es \u00e0 g\u00e9rer la volatilit\u00e9 du march\u00e9 au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e. De plus, 64% d\u2019entre eux ont indiqu\u00e9 que leur confiance dans les facteurs avait augment\u00e9 au cours des 12 derniers mois.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, les allocations aux facteurs continuent d’augmenter, 41% des investisseurs ayant augment\u00e9 leurs allocations au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e et 39 % pr\u00e9voyant une augmentation au cours de l’ann\u00e9e prochaine.\u00a0 Seul 1 % des r\u00e9pondants a diminu\u00e9 ses allocations aux facteurs l’ann\u00e9e derni\u00e8re.\u00a0 Les r\u00e9pondants s’attendent \u00e0 ce que la value<\/em>, la faible volatilit\u00e9 et la qualit\u00e9 soient les facteurs les plus performants au cours des 12 prochains mois. Une majorit\u00e9 (plus de 80%) estime que leurs allocations factorielles ont atteint ou d\u00e9pass\u00e9 la performance de leurs strat\u00e9gies actives fondamentales, tandis que 64% ont indiqu\u00e9 que leurs allocations factorielles ont atteint ou d\u00e9pass\u00e9 la performance des strat\u00e9gies pond\u00e9r\u00e9es par le march\u00e9.<\/p>\nMartin Kolrep, Senior Portfolio Manager, Quantitative Strategies chez Invesco <\/strong>a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab\u00a0La confiance dans les strat\u00e9gies d’investissement factorielles n’a pas seulement persist\u00e9 en p\u00e9riode de volatilit\u00e9, mais s’est renforc\u00e9e au fur et \u00e0 mesure de la reprise de leur performance au cours des 18 derniers mois.\u00a0\u00bb<\/p>\nPendant ce temps, la fr\u00e9quence des r\u00e9pondants qui r\u00e9visent et modifient leurs d\u00e9finitions de facteurs change, 41 % ont d\u00e9clar\u00e9 qu’ils changent rarement (tous les 3 \u00e0 5 ans) leurs d\u00e9finitions de facteurs, ce qui est en baisse par rapport \u00e0 66 % en 2021. Actuellement, 43 % des r\u00e9pondants changent leurs d\u00e9finitions factorielles fr\u00e9quemment (tous les 1 \u00e0 3 ans), contre 16 % en 2021.<\/p>\n
Les investisseurs \u00e0 la recherche de nouvelles sources de rendement parmi les facteurs obligataires<\/strong><\/p>\nL’\u00e9tude de cette ann\u00e9e a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une demande accrue pour les facteurs li\u00e9s aux obligations, le march\u00e9 haussier dans l\u2019univers obligataire prenant fin apr\u00e8s plusieurs d\u00e9cennies. Plus de 50 % des investisseurs estiment que l’environnement de march\u00e9 actuel rend l’investissement factoriel dans l\u2019obligataire plus attrayant. Les facteurs obligataires ont \u00e9galement poursuivi leur progression constante en cons\u00e9quence cette ann\u00e9e, 92 % des r\u00e9pondants estimant que l’investissement factoriel peut \u00eatre appliqu\u00e9 avec succ\u00e8s aux obligations, une augmentation significative par rapport \u00e0 61 % en 2016.<\/p>\n
Les investisseurs consid\u00e8rent g\u00e9n\u00e9ralement que les rendements des titres obligataires sont \u00e9troitement li\u00e9s aux variables macro\u00e9conomiques fondamentales. Ceux qui appliquent une approche syst\u00e9matique \u00e0 leurs portefeuilles obligataires donnent souvent la priorit\u00e9, dans un premier temps, aux facteurs de rendement macro\u00e9conomiques traditionnels, tels que l’inflation et les taux d’int\u00e9r\u00eat, avant d’int\u00e9grer ult\u00e9rieurement des facteurs d’investissement tels que la value<\/em>. Cette ann\u00e9e, 54 % des personnes interrog\u00e9es ont d\u00e9clar\u00e9 utiliser \u00e0 la fois des facteurs macro et des facteurs d’investissement, et seulement 14 % ciblent les facteurs d’investissement de mani\u00e8re isol\u00e9e.<\/p>\nAu sein des classes d’actifs obligataires, les investisseurs utilisent en majorit\u00e9 l’investissement factoriel dans les obligations d’\u00c9tat (76%) et les obligations d’entreprise (75%), ce qui refl\u00e8te \u00e0 la fois la profondeur et la liquidit\u00e9 de ces march\u00e9s ainsi que le nombre de produits disponibles. Ils anticipent un d\u00e9veloppement de l’investissement factoriel parmi les obligations, une nette majorit\u00e9 (71%) estimant qu’ils utiliseront des obligations \u00e0 haut rendement dans le cadre de leur exposition aux facteurs obligataires au cours des cinq prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n
Martin Kolrep<\/strong> a poursuivi : \u00ab\u00a0Avec l’\u00e9volution du paysage des investissements obligataires, la n\u00e9cessit\u00e9 d’analyser et de g\u00e9rer le risque des portefeuilles \u00e0 travers un prisme factoriel s’est consid\u00e9rablement accrue. Cela est particuli\u00e8rement vrai dans la r\u00e9gion EMEA, o\u00f9 les risques g\u00e9opolitiques se font fortement sentir.\u00a0\u00bb<\/p>\nApplication croissante des facteurs \u00e0 l’ESG<\/strong><\/p>\nLes investisseurs ont mis en valeur une adoption croissante de l’ESG dans leurs portefeuilles globaux, convaincus en partie que cela pouvait am\u00e9liorer la performance.\u00a0 Cette conviction a \u00e9t\u00e9 remise en cause au cours de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, les industries extractives ayant enregistr\u00e9 des rendements g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9lev\u00e9s, ce qui s’est traduit par une baisse du nombre d\u2019investisseurs consid\u00e9rant l’am\u00e9lioration des performances comme la principale raison de l’adoption de l’ESG, passant de 75 % l’ann\u00e9e derni\u00e8re \u00e0 59 % cette ann\u00e9e.\u00a0 En effet, alors que l’am\u00e9lioration des performances \u00e9tait auparavant la raison la plus fr\u00e9quemment cit\u00e9e pour l’adoption de l’ESG, cette ann\u00e9e, la principale raison est la demande des clients et des b\u00e9n\u00e9ficiaires (76% des r\u00e9pondants).<\/p>\n
Cette p\u00e9riode difficile pour les performances ESG est consid\u00e9r\u00e9e par beaucoup comme une opportunit\u00e9 pour l’investissement factoriel. L’am\u00e9lioration des performances est cit\u00e9e par 72% des investisseurs comme l’avantage de l’utilisation des facteurs pour aider \u00e0 mettre en \u0153uvre l’ESG et 66% des investisseurs sont maintenant convaincus que les facteurs peuvent \u00eatre utilis\u00e9s pour mettre en \u0153uvre les objectifs ESG, en augmentation par rapport \u00e0 2018 (42%). Toutefois, l’absence de consensus autour de la m\u00e9thodologie reste un obstacle \u00e0 sa mise en \u0153uvre, les investisseurs souhaitant vivement que des recherches plus pouss\u00e9es soient men\u00e9es dans ce domaine.<\/p>\n
Martin Kolrep<\/strong> a conclu : \u00ab\u00a0L’investissement factoriel appara\u00eet clairement comme une solution pour att\u00e9nuer les biais involontaires potentiels de l’int\u00e9gration ESG dans les actions, et encore plus dans les obligations, o\u00f9 la t\u00e2che est plus difficile. L’ESG \u00e9tant particuli\u00e8rement sur le devant de la sc\u00e8ne dans la r\u00e9gion EMEA, il s’agit d’un autre \u00e9l\u00e9ment d\u00e9clencheur d\u2019un retour en force de la demande de strat\u00e9gies d’investissement factoriel.\u00a0\u00bb<\/p>\nSource : ETFWorld.fr<\/p>\n
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