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\nPar Nitesh Shah (Photo) <\/span><\/span>Head of Commodities <\/span><\/span>& Macroeconomic <\/span><\/span>Research, Europe;\u00a0 <\/span><\/span><\/span><\/span>Aneeka Gupta <\/span><\/span>Director, <\/span><\/span>Macroeconomic <\/span><\/span>Research; <\/span><\/span>Mobeen Tahir <\/span><\/span>Director<\/span><\/span>, <\/span><\/span>Macroeconomic <\/span><\/span>Research & Tactical <\/span><\/span>Solutions<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n
\nToutefois, en raison des graves pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l’offre, les mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e9nerg\u00e9tiques et agricoles ont enregistr\u00e9 des gains le mois dernier.<\/strong> Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont subi une double pression : les m\u00e9taux industriels comme l’argent et le palladium ont suivi les m\u00e9taux de base \u00e0 la baisse, tandis que les m\u00e9taux d\u00e9fensifs comme l’or ont subi la pression de la hausse des rendements obligataires.<\/p>\nLa Chine est au c\u0153ur des pr\u00e9occupations \u00e9conomiques mondiales. Sa position inflexible sur le z\u00e9ro Covid a pouss\u00e9 l’\u00e9conomie \u00e0 bout.<\/strong> Les march\u00e9s attendent toujours des r\u00e9sultats concrets de la strat\u00e9gie \u00a0\u00bb quoi qu’il en co\u00fbte \u00a0\u00bb de la Chine. Selon une r\u00e9cente enqu\u00eate de Bloomberg, les \u00e9conomistes ont r\u00e9duit leurs pr\u00e9visions de croissance du PIB chinois \u00e0 seulement 4,5 %, soit nettement moins que les 4,9 % attendus le mois pr\u00e9c\u00e9dent et bien moins que l’objectif de 5,5 % fix\u00e9 par les autorit\u00e9s chinoises. Les tentatives d’assouplissement des politiques mon\u00e9taire et budg\u00e9taire semblent insuffisantes pour contrer le gel de l’activit\u00e9 provoqu\u00e9 par les confinements. Fin avril 2022, le pr\u00e9sident Xi a appel\u00e9 \u00e0 un \u00ab\u00a0effort total\u00a0\u00bb pour construire des infrastructures dans l’espoir que cela stimule l’activit\u00e9 \u00e9conomique. Nous pensons que cela finira par \u00eatre tr\u00e8s positif pour la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res, mais les d\u00e9lais pourraient \u00eatre longs.<\/p>\nPar ailleurs, les march\u00e9s expriment des inqui\u00e9tudes quant aux banques centrales des pays d\u00e9velopp\u00e9s qui ont adopt\u00e9 une attitude hawkish au cours des derniers mois et qui pourraient en faire trop.<\/strong> La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a clairement annonc\u00e9 deux nouvelles hausses de taux cons\u00e9cutives dans les mois \u00e0 venir, en plus de son programme de resserrement mon\u00e9taire. La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) s’est engag\u00e9e \u00e0 mettre fin \u00e0 sa politique de taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs dans les mois \u00e0 venir. Elle avait connu sa premi\u00e8re phase de taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs en 2014, alors que la zone euro \u00e9tait confront\u00e9e \u00e0 une crise de la dette souveraine. Les march\u00e9s craignent que certaines de ces mesures audacieuses fassent basculer leurs \u00e9conomies respectives dans la r\u00e9cession. Les m\u00e9nages et les entreprises sont d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9s \u00e0 la pression des chocs d’offre qui font augmenter les prix. Des taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s, bien qu’ils soient con\u00e7us pour mod\u00e9rer l’\u00e9conomie et donc les prix, sont peut-\u00eatre mal \u00e9quip\u00e9s pour s’attaquer aux causes profondes des hausses de prix dues aux chocs d’offre.<\/p>\nLes prix \u00e9lev\u00e9s et croissants des mati\u00e8res premi\u00e8res sont peut-\u00eatre l\u00e0 pour rester car les chocs d’approvisionnement ne semblent pas diminuer.<\/strong> L’Union europ\u00e9enne a renouvel\u00e9 son engagement \u00e0 se d\u00e9faire de l’\u00e9nergie russe. Une r\u00e9orientation vers l’importation d’\u00e9nergie provenant d’autres pays continuera \u00e0 avoir un effet positif sur les prix. L’Organisation des pays exportateurs de p\u00e9trole (OPEP) est non seulement trop lente \u00e0 augmenter ses niveaux de production cibles, mais elle produit \u00e9galement moins que son quota. C’est un choix politique qui, selon nous, ne changera pas. Le sous-investissement dans de nombreuses industries d’extraction de mati\u00e8res premi\u00e8res est susceptible de limiter les disponibilit\u00e9s d’approvisionnement.<\/p>\nLa crise en Ukraine a non seulement entra\u00een\u00e9 l’arr\u00eat des exportations de produits agricoles cl\u00e9s tels que le bl\u00e9, le ma\u00efs et les ol\u00e9agineux dans la r\u00e9gion, mais la hausse des prix de l’\u00e9nergie a entra\u00een\u00e9 une augmentation du co\u00fbt des engrais au niveau mondial.<\/strong> Cette situation continuera d’avoir des r\u00e9percussions sur les cycles de culture \u00e0 venir, et nous nous attendons \u00e0 ce que la combinaison de l’\u00e9cr\u00e9mage (qui nuira aux rendements des cultures) et de la r\u00e9percussion des co\u00fbts continue de faire augmenter les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res agricoles. Nous avons assist\u00e9 \u00e0 une augmentation significative du protectionnisme en cette p\u00e9riode de p\u00e9nurie alimentaire. L’Indon\u00e9sie a bri\u00e8vement interrompu les exportations d’huile de palme et l’Inde a impos\u00e9 des restrictions \u00e0 l’exportation de bl\u00e9 et de sucre. Nous nous attendons \u00e0 davantage de protectionnisme dans cet environnement, ce qui continuera \u00e0 faire augmenter les prix.<\/p>\nNous pensons qu’en d\u00e9pit des risques de ralentissement de la demande, les mati\u00e8res premi\u00e8res restent la meilleure couverture contre les chocs d’offre qui alimentent les pressions inflationnistes.<\/strong> Les risques croissants d’erreurs politiques pourraient \u00e9galement profiter \u00e0 l’or, alors que les march\u00e9s se d\u00e9tournent de la monnaie fiduciaire.<\/p>\nSource: ETFWorld<\/p>\n
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WisdomTree : Les pr\u00e9visions de croissance mondiale ayant \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, les prix des m\u00e9taux industriels diminuent, \u00e0 l’instar d’autres actifs cycliques comme les actions.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":18244,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[80,205],"class_list":["post-20404","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etf","tag-wisdomtree"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20404","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20404"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20404\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":20407,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20404\/revisions\/20407"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18244"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20404"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20404"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20404"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}