{"id":19716,"date":"2022-03-24T18:08:17","date_gmt":"2022-03-24T17:08:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=19716"},"modified":"2022-03-25T11:16:38","modified_gmt":"2022-03-25T10:16:38","slug":"spdr-strategy-espresso-vent-portant-pour-le-secteur-industriel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/spdr-strategy-espresso-vent-portant-pour-le-secteur-industriel\/","title":{"rendered":"SPDR Strategy Espresso: Vent portant pour le secteur industriel ?"},"content":{"rendered":"

SPDR Strategy Espresso :\u00a0Les entreprises industrielles am\u00e9ricaines semblent bien positionn\u00e9es pour b\u00e9n\u00e9ficier<\/span>
prochainement des programmes d\u2019investissement en infrastructure vot\u00e9s aux \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis.<\/span><\/p>\n

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Inscrivez-vous pour recevoir les Newsletters gratuites de ETFWorld.fr<\/span><\/strong><\/a><\/p>\n

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SPDR \/ Strategy Espresso<\/strong><\/p>\n

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Antoine Lesn\u00e9, Responsable de la Recherche et de la Strat\u00e9gie de SPDR<\/strong><\/p>\n

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En outre, les impacts de la guerre en Ukraine sur l’activit\u00e9 industrielle domestique<\/span> outre<\/span>– <\/span>Atlantique devraient rester limit\u00e9s, alors que d’autres pays devront faire face au d\u00e9fi des <\/span>sanctions impos\u00e9es \u00e0 la Russie et rechercher des sources d’\u00e9nergie alternatives. \u00c0 plus long <\/span>terme, les industriels europ\u00e9ens seront certainement amen\u00e9s \u00e0 adr<\/span>esser une recrudescence <\/span>de la demande pour les installations d’\u00e9nergies renouvelables et des attentes en mati\u00e8re <\/span>d\u2019efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique dans les b\u00e2timents. L\u2019augmentation des d\u00e9penses en mati\u00e8re de<\/span>
d\u00e9fense ouvriront elles<\/span>–<\/span>aussi une source de demande \u00e0 ad<\/span>resser.<\/span><\/p>\n

Jouer la s\u00e9lection sectorielle<\/span><\/strong><\/h6>\n

Ces derni\u00e8res semaines<\/span> ont vu<\/span> des sorties nettes sur les ETFs sectoriels domicili\u00e9s en <\/span>Europe<\/span> : les<\/span> ETFs suivant les<\/span> banques europ\u00e9ennes en particulier ont<\/span> subi d<\/span>es ventes <\/span>massives<\/span>, alors que les investisseurs<\/span> s<\/span>e<\/span> re<\/span>positionn<\/span>aient<\/span> sur les ETFs sp\u00e9cialis\u00e9s sur <\/span>l\u2019\u00e9nergie<\/span>1<\/span> . Cette tendance s’est ralentie ces derniers jours, les investisseurs<\/span> semblant <\/span>d\u00e9sormais explorer<\/span> d’autres secteurs. La dispersion des<\/span> performances<\/span> sectoriel<\/span>le<\/span>s sur <\/span>trois et six mois se situant dans le premier percentile, les strat\u00e9gies sectorielles restent <\/span>des outils d’allocation tactique efficaces.<\/span><\/p>\n

Dans<\/span> l’ensemble, les investisseurs semblent satisfaits de s\u2019\u00eatre positionn\u00e9s sur le <\/span>march\u00e9 am\u00e9ricain qui est non seulement vigoureux, mais est \u00e9galement relativement <\/span>\u00e9pargn\u00e9 par les impacts de la guerre en Ukraine. Nous identifions outre<\/span>–<\/span>Atlantique, <\/span>une opportu<\/span>nit\u00e9 int\u00e9ressante \u00e0 saisir sur le secteur industriel. Fortement corr\u00e9l\u00e9 au <\/span>S&P 500, ce secteur pr\u00e9sente en effet un b\u00eata sup\u00e9rieur \u00e0 1, et peut int\u00e9resser les <\/span>investisseurs qui souhaitent cibler les valeurs cycliques et Value sur les actions <\/span>am\u00e9ricaines.<\/span><\/p>\n

P<\/span>our quel profil de performance<\/span> ?<\/span><\/strong><\/h6>\n

Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2022, le secteur industriel am\u00e9ricain a surperform\u00e9 le S&P <\/span>500, l’\u00e9cart se creusant encore depuis l’invasion russe en Ukraine<\/span>2<\/span> . <\/span>Le secteur industriel US est diversifi\u00e9. Il se compose de nombreux g<\/span>roupes industriels <\/span>(voir graphique 1<\/span> : ventilation du secteur industriel am\u00e9ricain)<\/span> : pas de m\u00e9ga<\/span>– <\/span>capitalisation dominante puisqu\u2019aucune action ne repr\u00e9sente plus de +\/<\/span>–<\/span> 10 % de la <\/span>performance de l’indice depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Cette absence relative<\/span> de risque <\/span>idiosyncratique li\u00e9 aux actions est remarquable<\/span> : les investisseurs consid\u00e8rent donc ce <\/span>secteur comme un moyen efficace pour tirer parti des tendances et \u00e9volutions de la <\/span>demande, comme indiqu\u00e9 ci<\/span>–<\/span>dessous.<\/span><\/p>\n

Graphique 1 : Ventilation des<\/span> entreprises industrielles am\u00e9ricaines dans l\u2019indice <\/span>sectoriel US (%)<\/span><\/strong><\/p>\n

\"25-03-22<\/p>\n

Si nous identifions des perspectives relativement attractives pour de nombreuses <\/span>industries de ce secteur US, nous restons prudents quant aux perspectives de <\/span>b\u00e9n\u00e9fices. Les pr\u00e9c\u00e9dentes<\/span> r\u00e9visions \u00e0 la hausse des b\u00e9n\u00e9fices sur les entreprises <\/span>industrielles outre<\/span>–<\/span>Atlantique ont marqu\u00e9 le pas (comme pour la plupart des <\/span>secteurs). Les marges seront certainement sous pression en raison de la hausse des <\/span>co\u00fbts de l’acier, de l’\u00e9nergie et d’autre<\/span>s mati\u00e8res premi\u00e8res. Les fabricants de produits <\/span>de construction ou de machines risquent potentiellement d\u2019\u00eatre les plus touch\u00e9s. Les <\/span>prix du carburant impacteront plus particuli\u00e8rement les compagnies a\u00e9riennes. Par <\/span>ailleurs,<\/span> les<\/span> perturbations<\/span> de<\/span> la<\/span> cha\u00eene<\/span> d’approvisionnement<\/span> entra\u00eeneront<\/span> une <\/span>nouvelle hausse des prix. L’impact sur les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises d\u00e9pendra de leur <\/span>capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9percuter ces co\u00fbts.<\/span><\/p>\n

Focus sur la demande<\/span><\/strong><\/h6>\n

Malgr\u00e9 la crainte d’un ralentissement de la dynamique de l’activit\u00e9 \u00e9conomique<\/span>, telle <\/span>qu\u2019elle a pu \u00eatre observ\u00e9e dans le monde entier en janvier et f\u00e9vrier, en raison de <\/span>l’impact des sanctions russes et de la perte de confiance, nous identifions plusieurs <\/span>moteurs porteurs pour le secteur industriel, notamment :<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> Nous anticipons une r<\/span>eprise des d\u00e9penses d’investissement dans tous les <\/span>secteurs. \u00c0 l’issue de la saison des r\u00e9sultats du 4<\/span>e<\/span> trimestre, les attentes des <\/span>entreprises en mati\u00e8re de d\u00e9penses d’investissement sont \u00e9lev\u00e9es.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> L<\/span>e projet de loi am\u00e9ricain sur les infrastructures (plan B<\/span>iden), d’un montant <\/span>de 1 000 milliards de dollars, pr\u00e9voit l’am\u00e9lioration des routes, des ponts, des <\/span>a\u00e9roports, des voies navigables et des infrastructures \u00e9lectriques dans tout le <\/span>pays, ce qui n\u00e9cessitera l\u2019appel intensif aux services du secteur industrie<\/span>l.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> On s’attend \u00e0 une augmentation des d\u00e9penses de d\u00e9fense en Europe <\/span>(notamment l’Allemagne qui s’est engag\u00e9e \u00e0 y investir 2 % du PIB). Cela <\/span>pourrait stimuler la demande d’h\u00e9licopt\u00e8res, de capacit\u00e9s de transport a\u00e9rien <\/span>et de syst\u00e8mes de missiles.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> Il<\/span> pourrai<\/span>t<\/span> y<\/span> avoir<\/span> une<\/span> augmentation<\/span> de<\/span> la<\/span> demande<\/span> de<\/span> projets <\/span>d\u2019infrastructures ou d\u2019\u00e9quipements de production d’\u00e9lectricit\u00e9 traditionnelle <\/span>ou d\u2019\u00e9nergies renouvelables, les pays cherchant \u00e0 assurer leur s\u00e9curit\u00e9<\/span>
\u00e9nerg\u00e9tique \u00e0 l’avenir.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> Les prix \u00e9lev\u00e9s des<\/span> r\u00e9coltes (entra\u00een\u00e9s \u00e0 la hausse par les perturbations des <\/span>r\u00e9coltes de bl\u00e9 et du ma\u00efs en Ukraine et en Russie) pourraient prolonger le <\/span>cycle et donc stimuler la demande de machines agricoles.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> La<\/span> demande<\/span> de<\/span> machines<\/span> d’exploitation<\/span> mini\u00e8re<\/span> pourrait<\/span> augmenter, <\/span>stimul\u00e9e par la hausse du prix des m\u00e9taux.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> Apr\u00e8s<\/span> des<\/span> ann\u00e9es<\/span> de<\/span> d\u00e9penses<\/span> d’investissement<\/span> limit\u00e9es<\/span> par<\/span> des <\/span>perspectives<\/span> plus contraintes, les producteurs de p\u00e9trole vont probablement <\/span>r\u00e9augmenter leur demande d’\u00e9quipement de forage, ce qui profitera \u00e0 toute<\/span>s <\/span>les entreprises de la cha\u00eene et aux transports associ\u00e9s.<\/span><\/p>\n

\u2022<\/span> Les volumes et les prix de l’exp\u00e9dition\/logistique devraient rester \u00e9lev\u00e9s.<\/span><\/p>\n

Les industriels am\u00e9ricains pour le moment, l’Europe \u00e0 plus long terme<\/span><\/strong><\/h6>\n

Les soci\u00e9t\u00e9s industrielles am\u00e9ricaines<\/span> semblent devoir \u00eatre les b\u00e9n\u00e9ficiaires directes <\/span>des importantes d\u00e9penses d’infrastructure programm\u00e9es aux \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis sur les <\/span>prochaines ann\u00e9es. Dans le m\u00eame temps, l’activit\u00e9 industrielle int\u00e9rieure am\u00e9ricaine <\/span>pourrait ne conna\u00eetre qu\u2019un ralentissement lim<\/span>it\u00e9, alors que beaucoup d\u2019autres pays <\/span>devront g\u00e9rer les effets des sanctions russes et rechercher des sources d’\u00e9nergie <\/span>alternatives. Pour toutes ces raisons, le secteur industriel am\u00e9ricaine nous semble <\/span>\u00eatre l’opportunit\u00e9 la plus imm\u00e9diate \u00e0 saisir.<\/span><\/p>\n

Toute<\/span>fois, \u00e0 plus long terme, nous identifions \u00e9galement des arguments \u00e0 la faveur de <\/span>l’investissement dans le secteur industriel europ\u00e9en. De nombreuses soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es <\/span>de ce secteur pourraient b\u00e9n\u00e9ficier de la hausse de la demande d’installations li\u00e9es <\/span>aux \u00e9n<\/span>ergies renouvelables, ou de la recherche de l’efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique dans les <\/span>b\u00e2timents, en particulier les soci\u00e9t\u00e9s fournissant des \u00e9quipements \u00e9lectriques. <\/span>Pour les investisseurs qui souhaitent une approche plus diversifi\u00e9e, le secteur <\/span>industriel mondial<\/span> \u00e9largit l’exposition au<\/span>–<\/span>del\u00e0 des \u00c9tats<\/span>–<\/span>Unis (qui repr\u00e9sentent 52 % <\/span>de la capitalisation boursi\u00e8re mondiale) et de l’Europe (26 %) pour inclure le Japon (14 <\/span>%). Celui<\/span>–<\/span>ci est le 2<\/span>e<\/span> pays le plus repr\u00e9sent\u00e9 dans l’indice<\/span> : il offre une vari\u00e9t\u00e9 de <\/span>soci\u00e9t\u00e9s d’i<\/span>ng\u00e9nierie d\u00e9j\u00e0 connues du march\u00e9<\/span>3<\/span> .<\/span><\/p>\n

Comment s\u2019exposer au secteur industriel<\/span> ?<\/span><\/strong><\/h6>\n

Les investisseurs qui cherchent \u00e0 s\u2019exposer au th\u00e8me de l’industrie peuvent le faire <\/span>avec les ETFs SPDR.<\/span><\/p>\n

ETF SPDR S&P U.S. Industrials Select Sector UCITS<\/span><\/strong>
ETF SP<\/span>DR MSCI Europe Industrials UCITS<\/span><\/strong>
ETF SPDR MSCI World Industrials UCITS<\/span><\/strong><\/p>\n

1<\/span> Source : Bloomberg Finance L.P., au 16 mars2022.<\/span><\/span>
2<\/span> Source: Bloomberg Finance<\/span> L.P., au 16 mars 2022.<\/span><\/span>
3<\/span> Source : Bloomberg Finance L.P., en date du 16 mars 2022. Les pond\u00e9rations sont<\/span> arr\u00eat\u00e9es \u00e0<\/span> la date<\/span><\/span>
indiqu\u00e9e et<\/span> sont susceptibles d\u2019\u00e9voluer par la suite<\/span><\/span><\/p>\n

Source: ETFWordl.fr<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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