{"id":19223,"date":"2022-01-19T10:59:14","date_gmt":"2022-01-19T09:59:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/?p=19223"},"modified":"2022-01-19T11:05:39","modified_gmt":"2022-01-19T10:05:39","slug":"wisdomtree-est-ce-une-bonne-option-dinvestir-dans-des-societes-du-cloud-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wisdomtree-est-ce-une-bonne-option-dinvestir-dans-des-societes-du-cloud-en-2022\/","title":{"rendered":"WisdomTree: Est-ce une bonne option d\u2019investir dans des soci\u00e9t\u00e9s du cloud en 2022?"},"content":{"rendered":"<p class=\"ox-68d818a99d-MsoNormal\" style=\"text-align: justify;\" align=\"center\">WisdomTree:\u00a0 Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2022, l\u2019ampleur des annonces concernant une \u00ab\u00a0hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb a \u00e9t\u00e9 extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"\/newsletter\"><strong><span style=\"color: #99cc00;\">Inscrivez-vous pour recevoir les Newsletters gratuites de ETFWorld.fr<\/span><\/strong><\/a><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong><em>Christopher Gannatti, Global Head of Research, WisdomTree<\/em><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Il a \u00e9t\u00e9 impossible d\u2019ignorer les questions sur l\u2019inflation et sur la prochaine politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Quelles sont les premi\u00e8res victimes\u00a0?<\/strong> Ce sont les soci\u00e9t\u00e9s technologiques situ\u00e9es aux premi\u00e8res \u00e9tapes de leur cycle de vie qui affichent des b\u00e9n\u00e9fices tr\u00e8s faibles voire n\u00e9gatifs.<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Dans un monde o\u00f9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont de 0\u00a0%, un grand nombre de ces entreprises fournissaient des services et des logiciels importants de t\u00e9l\u00e9travail et leurs flux de tr\u00e9sorerie futurs pouvaient \u00eatre valoris\u00e9s \u00e0 des niveaux beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s, tirant \u00e0 la hausse leurs valorisations.<\/li>\n<li>Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cela ne signifie pas n\u00e9cessairement que ces entreprises cessent imm\u00e9diatement d\u2019exister, mais que le march\u00e9 doit r\u00e9\u00e9valuer les multiples de chiffres d\u2019affaires et de b\u00e9n\u00e9fices pr\u00e9visionnels, exer\u00e7ant dans certains cas une force gravitationnelle sur le niveau \u00e9lev\u00e9 des cours des actions par rapport aux derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Dans cet environnement, cela fait-il sens d\u2019ignorer l\u2019informatique dans le cloud en 2022, c\u2019est-\u00e0-dire une m\u00e9gatendance qui glorifie nombre de ces \u00e9diteurs de logiciels malgr\u00e9 leurs r\u00e9sultats faibles ou n\u00e9gatifs\u00a0?<\/p>\n<h6><strong>M\u00e9gatendances et horizons d\u2019investissement<\/strong><\/h6>\n<p><strong>R\u00e9fl\u00e9chissez \u00e0 cette question\u00a0:<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><em>Si vous lisiez un article sur une m\u00e9gatendance qui ne devrait durer qu\u2019un an, comment r\u00e9agiriez-vous\u00a0?<\/em><\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">J\u2019ai r\u00e9alis\u00e9 de nombreuses pr\u00e9sentations sur les m\u00e9gatendances et de par mon exp\u00e9rience, les investisseurs s\u2019attendent avant tout \u00e0 ce qu\u2019elles subsistent sur un horizon d\u2019investissement \u00e0 long terme. Si un public estime qu\u2019une tendance ne durera pas plus de 3 voire 5 ans, il est difficile de le convaincre d\u2019investir.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Par cons\u00e9quent, l\u2019une des premi\u00e8res t\u00e2ches \u00e0 r\u00e9aliser est de reformuler notre sc\u00e9nario central.<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Si la principale priorit\u00e9 est la performance en 2022 et rien d\u2019autre, l\u2019informatique dans le cloud en tant que strat\u00e9gie d\u2019investissement peut se r\u00e9v\u00e9ler un choix corn\u00e9lien. Sur la base des informations en notre possession, il se r\u00e9v\u00e8lerait difficile de faire un choix.<\/li>\n<li>Si nous envisageons des horizons d\u2019investissement \u00e0 10 ans (voire plus), la p\u00e9riode de transition des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourrait donner lieu \u00e0 certaines opportunit\u00e9s int\u00e9ressantes, rendant les entreprises efficaces moins on\u00e9reuses sur la base du cours de leur action. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ne continueront pas de progresser continuellement pendant dix ans de sorte qu\u2019un horizon plus long donnera l\u2019occasion de profiter de points d\u2019entr\u00e9e potentiellement int\u00e9ressants en 2022 par rapport \u00e0 la fin 2020 ou diff\u00e9rentes p\u00e9riodes de l\u2019ann\u00e9e 2021.<\/li>\n<\/ul>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Que se passe-t-il dans le cloud\u00a0?<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">L\u2019informatique dans le cloud n\u2019est qu\u2019une infrastructure, une mani\u00e8re d\u2019acc\u00e9der \u00e0 un logiciel ou \u00e0 une capacit\u00e9 informatique plus efficace et plus efficiente que de d\u00e9tenir directement tous les \u00e9l\u00e9ments du logiciel et du mat\u00e9riel dont vous aurez besoin physiquement dans vos locaux.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Citons par exemple Boom Supersonic, une start-up qui a d\u00e9j\u00e0 promis de livrer 15 jets supersoniques \u00e0 United Airlines.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">L\u2019histoire nous montre que le transport de passagers par des avions supersoniques n\u2019est pas chose ais\u00e9e. L\u2019exemple pr\u00e9c\u00e9dent du Concorde a pris 25 ans \u00e0 \u00eatre d\u00e9velopp\u00e9 et a n\u00e9cessit\u00e9 5 milliards de dollars pour le lancement de son premier vol commercial, un \u00e9v\u00e8nement datant de 1976. Boom estime pouvoir diminuer cette p\u00e9riode de d\u00e9veloppement de 50\u00a0% et d\u2019y parvenir \u00e0 un co\u00fbt beaucoup plus r\u00e9duit. Comment y est-elle parvenue\u00a0? La m\u00e9thode principale utilis\u00e9e a \u00e9t\u00e9 l&rsquo;acc\u00e8s \u00e0 des super capacit\u00e9s informatiques dans le cloud. Des simulations ont permis \u00e0 Boom de remplacer la plupart du prototypage physique et des essais en soufflerie qu\u2019avaient n\u00e9cessit\u00e9 le Concorde<sup>[1]<\/sup>. Voici comment cela se traduit en chiffres<sup>[2]<\/sup>:<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Boom a pu se permettre de lancer rapidement 53 millions d\u2019heures de calcul \u00e0 l\u2019aide de l\u2019infrastructure Amazon Web Services.<\/li>\n<li>Et si le besoin se faisait ressentir de passer \u00e0 100 millions d&rsquo;heures, cela est tout \u00e0 fait faisable \u00e0 court terme.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Il s\u2019agit tout simplement d\u2019un exemple de la mani\u00e8re dont un acc\u00e8s g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 \u00e0 des super capacit\u00e9s de calcul informatique peut aider une entreprise \u00e0 d\u00e9velopper un produit. Il est vrai que de nombreuses autres m\u00e9gatendances, \u00e0 l\u2019image de l\u2019intelligence artificielle ou des biotechnologies, en tireront pleinement profit. Il est important de noter qu\u2019il s\u2019agit de projets sur plusieurs ann\u00e9es dont un petit nombre devrait \u00eatre achev\u00e9 en 2022. D\u2019ailleurs, beaucoup d\u2019entre eux ne font que commencer.<\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Les principaux acteurs ont continu\u00e9 d\u2019afficher une croissance de 30\u00a0% ou plus<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">Si les plus grandes entreprises d\u2019un secteur particulier continuent d\u2019afficher une croissance robuste, cela en dit long sur la s\u00e9rie d\u2019opportunit\u00e9s dont ce secteur rec\u00e8le. Amazon et Microsoft sont de loin les principaux acteurs du cloud.<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Amazon a tenu \u00e0 indiquer que la taille de son activit\u00e9 de cloud en termes de chiffre d\u2019affaires repr\u00e9sentait 16,1 milliards de dollars lors de son plus r\u00e9cent trimestre, soit une croissance en variation annuelle de 39\u00a0%<sup>[3]<\/sup>.<\/li>\n<li>Microsoft a tenu \u00e0 indiquer que la taille de son activit\u00e9 de cloud en termes de chiffre d\u2019affaires repr\u00e9sentait 20,7 milliards de dollars lors de son plus r\u00e9cent trimestre, soit une croissance en variation annuelle de 36\u00a0%<sup>[4]<\/sup>.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Or il serait incorrect de supposer que l\u2019ensemble des acteurs impliqu\u00e9s dans le cloud sont les m\u00eames\u00a0: il ne s\u2019agit certainement pas d\u2019une m\u00e9gatendance monolithique. De nombreux participants de march\u00e9 se sont int\u00e9ress\u00e9s \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 Zoom Video Communications, le service typique de t\u00e9l\u00e9travail qui est pass\u00e9 d\u2019une croissance de son chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 350\u00a0% en variation annuelle lors de la publication de ses b\u00e9n\u00e9fices trimestriels en 2020 \u00e0 une croissance plus raisonnable probablement de l\u2019ordre de 30 \u00e0 40\u00a0% plus r\u00e9cemment<a href=\"https:\/\/webmail.register.it\/appsuite\/#_ftn5\" name=\"_ftnref5\"><sup>[<\/sup><\/a><sup>5<\/sup><a href=\"https:\/\/webmail.register.it\/appsuite\/#_ftn5\" name=\"_ftnref5\"><sup>]<\/sup><\/a>. Il existe des entreprises similaires dont le rythme de croissance en 2020 n\u2019\u00e9tait pas durable et dont les entreprises continueront de cro\u00eetre, mais auront \u00e0 s\u2019ajuster face \u00e0 des conditions plus normales.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Des entreprises \u00e9tablies peuvent utiliser leur tr\u00e9sorerie accumul\u00e9e pour r\u00e9aliser des op\u00e9rations et poursuivre leur croissance<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Google Cloud d\u2019Alphabet n\u2019est pas encore un leader de l\u2019informatique du cloud, tout au moins pas encore au niveau d\u2019Amazon ou de Microsoft. Lors de son trimestre le plus r\u00e9cent, Google Cloud a enregistr\u00e9 une croissance de 45\u00a0% en termes de chiffre d\u2019affaires \u00e0 un niveau de 4,99 milliards de dollars<sup>[6]<\/sup>. Toutefois, Alphabet dispose dans l\u2019ensemble d\u2019une tr\u00e9sorerie tr\u00e8s abondante de 142 milliards de dollars. En 2021, plusieurs op\u00e9rations ont \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9es dont la prise de participation par Google dans le capital des Groupes Chicago Mercantile Exchange (CME) et Univision. Ces entreprises se sont engag\u00e9es \u00e0 utiliser Google Cloud dans certains cas au titre d\u2019un accord d\u2019un montant de plus de 1 milliard de revenus pour Google<sup>[7]<\/sup>.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Google poss\u00e8de une part de march\u00e9 d\u2019environ 6\u00a0% dans le cloud contre 41\u00a0% pour Amazon et 20\u00a0% pour Microsoft.<sup>[8]<\/sup>. Il ne faut pas sous-estimer ce que ces 3 entreprises peuvent faire gr\u00e2ce \u00e0 leur tr\u00e9sorerie pour int\u00e9resser et motiver leurs clients et acqu\u00e9rir de nouvelles comp\u00e9tences.<\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Conclusion\u00a0: les investisseurs qui se projettent au-del\u00e0 de 2022 peuvent saisir des opportunit\u00e9s dans l\u2019informatique dans le cloud<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">Au final, m\u00eame si le contexte initial met davantage en lumi\u00e8re les d\u00e9fis que les opportunit\u00e9s, nous encouragerons les investisseurs \u00e0 ne pas oublier compl\u00e8tement l\u2019informatique dans le cloud. Il est clair que nombre de ces entreprises verront leurs valorisations s\u2019ajuster \u00e0 un environnement \u00e0 taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sup\u00e9rieurs \u00e0 z\u00e9ro, mais leurs mod\u00e8les \u00e9conomiques et leurs services demeurent importants et font l\u2019objet d\u2019une forte demande. Sur un horizon \u00e0 long terme ad\u00e9quat, des opportunit\u00e9s pourraient \u00eatre identifi\u00e9es dans les soci\u00e9t\u00e9s orient\u00e9es sur les logiciels comme celles-ci en 2022.<\/p>\n<hr \/>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">[1] Source\u00a0: Poort, Joris. \u00ab\u00a0How Cloud-Based Supercomputing is Changing R&amp;D.\u00a0\u00bb <u>Harvard Business Review<\/u>. Au 29\/11\/2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">2 Source des puces PowerPoint\u00a0: Poort, 2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">3 Source\u00a0: Herrera, Sebastian. \u00ab\u00a0Amazon Earnings Suffer as Growth Slows, Costs Rise.\u00a0\u00bb <u>Wall Street Journal<\/u>. Au 28\/10\/2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">4 Source\u00a0: Tilley, Aaron. \u00ab\u00a0Microsoft Earnings Jump as Cloud Services Thrive.\u00a0\u00bb <u>Wall Street Journal<\/u>. Au 26\/10\/2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">5 Source\u00a0: Gallagher, Dan. \u00ab\u00a0Zoom has Some Unhappy Hours Remaining.\u00a0\u00bb <u>Wall Street Journal<\/u>. Au 23\/11\/2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">6 Source\u00a0: Mickle, Tripp. \u00ab\u00a0Google Nearly Doubles Profit Behind Red-Hot Ad Market.\u00a0\u00bb <u>Wall Street Journal<\/u>. Au 26\/10\/2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">7 Source\u00a0: Mickle, Tripp &amp; Aaron Tilley. \u00ab\u00a0Google and Tech Rivals Tap Cash Reserves to Realise Cloud Ambitions.\u00a0\u00bb <u>Wall Street Journal<\/u>. au 29\/12\/2021.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">8 Source\u00a0: Mickle &amp; Tilley, 2021.<\/span><\/p>\n<p>ource: ETFWorld.fr<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>WisdomTree:\u00a0 Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2022, l\u2019ampleur des annonces concernant une \u00ab\u00a0hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat\u00a0\u00bb a \u00e9t\u00e9 extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17742,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[80,168,205],"class_list":["post-19223","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etf","tag-etp","tag-wisdomtree"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19223","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19223"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19223\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19224,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19223\/revisions\/19224"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17742"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19223"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19223"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19223"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}