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\nFlorian Ginez, Directeur associ\u00e9 en recherche quantitative pour WisdomTree (\u00ab Associate Director, Quantitative Research, WisdomTree \u00bb)<\/strong><\/p>\n
\nAujourd’hui, partout o\u00f9 vous regardez, vous constatez que des soci\u00e9t\u00e9s d’investissement traditionnelles commencer \u00e0 s’int\u00e9resser aux cryptomonnaies, des petits \u00ab family offices \u00bb aux plus grandes banques du monde.<\/strong> Cet int\u00e9r\u00eat peut prendre diverses formes, certains acteurs commen\u00e7ant tout juste \u00e0 s’instruire sur le sujet tandis que d’autres sont d\u00e9j\u00e0 fortement investis et engag\u00e9s dans ce secteur.<\/p>\nLes raisons d\u2019investir varient consid\u00e9rablement d’un actif num\u00e9rique \u00e0 l’autre car leurs caract\u00e9ristiques les rendent tr\u00e8s diff\u00e9rents entre eux.<\/strong> Or une caract\u00e9ristique commune \u00e0 la plupart (\u00e0 l’exception des cryptomonnaies stables ou \u00ab stablecoins \u00bb) est la volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e de leur performance. En tant que nouvelle classe d’actifs, les \u00e9volutions macro\u00e9conomiques et idiosyncratiques peuvent en effet entra\u00eener de larges fluctuations du cours des actifs num\u00e9riques.<\/p>\nAfin d\u2019\u00e9valuer le risque sp\u00e9cifique aux cryptomonnaies, les investisseurs doivent tenir compte de nombreux \u00e9l\u00e9ments lorsqu’ils investissent dans un actif num\u00e9rique, notamment l’\u00e9valuation de l’\u00e9quipe de d\u00e9veloppement, les cas d’utilisation et les risques r\u00e9glementaires. L’\u00e9quipe est-elle solide et engag\u00e9e ? Ou bien est-il probable qu’elle \u00e9puise simplement et sans raison les produits de la vente de ses tokens ? Existe-t-il un cas d’utilisation r\u00e9el donnant de la valeur \u00e0 une cryptomonnaie, ou s’agit-il uniquement d’un instrument sp\u00e9culatif ? Sera-t-il consid\u00e9r\u00e9 comme une mati\u00e8re premi\u00e8re ou comme un titre par les autorit\u00e9s de tutelle ? Telles sont l\u2019ensemble des questions importantes qui peuvent faire la lumi\u00e8re sur les risques d’investir dans une cryptomonnaie.<\/p>\n
Une fa\u00e7on \u00e9vidente de g\u00e9rer le risque idiosyncratique est la diversification.<\/strong> Investir dans une gamme d’actifs num\u00e9riques r\u00e9duit le risque de voir votre portefeuille consid\u00e9rablement affect\u00e9 par un \u00e9v\u00e9nement affectant une cryptomonnaie ou un token en particulier. \u00c0 titre d\u2019exemple, le Ripple a accus\u00e9 une chute spectaculaire de son cours en d\u00e9cembre 2020 au moment o\u00f9 la SEC a lanc\u00e9 une enqu\u00eate sur la vente de tokens Ripple. Or cet \u00e9v\u00e9nement a \u00e0 peine affect\u00e9 le reste du march\u00e9 de sorte que les investisseurs d\u00e9tenant plusieurs tokens en plus de Ripples n’ont pas subi de gros choc.<\/p>\nEn ce qui concerne le risque syst\u00e9matique et la volatilit\u00e9 de la classe d’actifs dans son ensemble, les investisseurs doivent envisager les actifs num\u00e9riques dans le cadre de leur portefeuille global.<\/strong> M\u00eame si les cryptomonnaies sont tr\u00e8s volatiles, elles affichent une faible corr\u00e9lation avec les autres classes d’actifs. \u00c0 condition de choisir une pond\u00e9ration appropri\u00e9e, l’impact des actifs num\u00e9riques au sein d\u2019un portefeuille multi-actifs \u00e9largi peut \u00eatre \u00e9tonnamment ma\u00eetris\u00e9. Notre analyse indique qu’une allocation de 2 % au Bitcoin dans un portefeuille compos\u00e9 d’actions et d\u2019obligations dans la proportion de 60\/40 [1] entra\u00eenerait une augmentation de 0,5 % de la volatilit\u00e9 du portefeuille, de 9,0 % \u00e0 9,5 %, pour une performance de 9,5 % pour le portefeuille en Bitcoin contre 7,2 % pour le portefeuille 60\/40. L’ajout de bitcoin \u00e0 ce portefeuille 60\/40 a augment\u00e9 le ratio de Sharpe[2] de 0,72 \u00e0 0,92. Afin de mettre les choses en perspective, l\u2019indice MSCI ACWI[3]a sign\u00e9 une performance de 9,9 % avec une volatilit\u00e9 de 13,7 % sur la m\u00eame p\u00e9riode[4], soit un ratio de Sharpe de 0,67.<\/p>\nL’une des mani\u00e8res dont les investisseurs peuvent envisager une allocation aux actifs num\u00e9riques tout en contr\u00f4lant le risque consiste \u00e0 utiliser des cadres bas\u00e9s sur le risque, \u00e0 l\u2019image de la contribution au risque cible.<\/strong> En allouant un budget de risque aux actifs num\u00e9riques, les investisseurs peuvent optimiser leurs portefeuilles dans le but de contr\u00f4ler la contribution des actifs num\u00e9riques au risque du portefeuille global.<\/p>\nIl est ind\u00e9niable que ces derniers sont une classe d’actifs nouvelle et risqu\u00e9e et que l’\u00e9valuation de ce risque repr\u00e9sente un d\u00e9fi.<\/p>\n
Mais cela ne doit pas n\u00e9cessairement d\u00e9courager les investisseurs.<\/strong> Consid\u00e9r\u00e9es dans le cadre d’un portefeuille large, des allocations de taille appropri\u00e9e ont le potentiel d’am\u00e9liorer le profil corrig\u00e9 du risque du portefeuille. Cette raison ainsi que le potentiel de la technologie blockchain sous-jacente des actifs num\u00e9riques expliquent que leur int\u00e9gration m\u00e9rite d’\u00eatre envisag\u00e9e dans des portefeuilles multi-actifs, \u00e0 l\u2019image de n\u2019importe quelle autre classe d’actifs.<\/p>\n
\n[1] 2 % en Bitcoin, 58 % dans l\u2019indice MSCI ACWI et 40 % dans l\u2019indice Bloomberg Barclays Multiverse. Du 31 d\u00e9cembre 2021 au 31 juillet 2021.<\/span><\/p>\n[2] Le ratio de Sharpe est un indicateur financier souvent utilis\u00e9 par les investisseurs pour \u00e9valuer la performance des produits de gestion d’actifs<\/span><\/p>\n[3] MSCI ACWI fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l’indice MSCI All Companies World Index<\/span><\/p>\n[4] Du 31 d\u00e9cembre 2021 au 31 juillet 2021.<\/span><\/p>\nSource: ETFWorld.fr<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
WisdomTree : Le Bitcoin et plus g\u00e9n\u00e9ralement les actifs num\u00e9riques ont gagn\u00e9 de plus en plus de terrain au cours de ces derni\u00e8res ann\u00e9es, attirant l’attention des investisseurs..<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17882,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[168,205],"class_list":["post-18394","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etp","tag-wisdomtree"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18394","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18394"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18394\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18395,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18394\/revisions\/18395"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17882"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18394"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18394"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18394"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}