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SPDR \/ Strategy Espresso – 22 mars 2021 Antoine Lesn\u00e9, Responsable de la Recherche et de la Strat\u00e9gie de SPDR.<\/strong><\/p>\n Les Small Caps ont men\u00e9 la reprise du march\u00e9 Actions depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, dans toutes les grandes r\u00e9gions du monde, et plus particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis et en Europe.<\/p>\n Avec la r\u00e9ouverture des entreprises en 2021, les Small Caps devraient tirer parti de leur sensibilit\u00e9 \u201cnaturelle\u201d \u00e0 l’\u00e9conomie r\u00e9elle et d’une plus grande attention au niveau national.<\/p>\n Les ETFs SPDR\u00ae offrent aux investisseurs une gamme compl\u00e8te d’expositions aux Small Caps sur les march\u00e9s am\u00e9ricains et europ\u00e9ens, y compris sur les strat\u00e9gies Value-Weighted Small Caps.<\/p>\n Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont connu un bon d\u00e9but d’ann\u00e9e 2021, tous les grands indices r\u00e9gionaux affichant des performances positives \u00e0 l’approche de la fin du premier trimestre. Alors que nombre de m\u00e9dias se concentrent uniquement sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et les m\u00e9ga-capitalisations FAANG, le segment le plus performant en termes de capitalisations boursi\u00e8res est en fait celui des Small Caps et des indices positionn\u00e9s sur ce segment.<\/p>\n Les Small Caps surperforment en 2021<\/span> <\/strong><\/p>\n Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont bien d\u00e9marr\u00e9 l’ann\u00e9e 2021, tous les principaux indices r\u00e9gionaux \u00e9tant positifs \u00e0 l’approche de la fin du premier trimestre.<\/strong> Alors qu’une grande partie de l’attention sur le march\u00e9 am\u00e9ricain est port\u00e9e sur les m\u00e9ga-capitalisations FAANG, la strate la plus performante du spectre de la capitalisation boursi\u00e8re (\u00ab\u00a0cap\u00a0\u00bb) a \u00e9t\u00e9 les indices qui se concentrent sur les petites capitalisations.<\/p>\n Aux \u00c9tats-Unis, l’indice Russell 2000, qui regroupe les actions dont la capitalisation boursi\u00e8re est inf\u00e9rieure \u00e0 10 milliards de dollars, a connu une forte progression. Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, le Russell 2000 a ainsi progress\u00e9 de 15,88 %, soit une surperformance de 11,25 % par rapport \u00e0 l’indice S&P 500, plus \u00e9troitement suivi, qui regroupe des actions de grandes et de tr\u00e8s grandes capitalisations. Une dynamique similaire est \u00e0 l\u2019oeuvre sur les actions europ\u00e9ennes : l\u2019indice MSCI Europe Small Cap est en hausse de 9,06 %. Il affiche ainsi une surperformance de 1,5 % par rapport \u00e0 l’indice MSCI Europe1<\/p>\n En 2020, les petites entreprises ont \u00e9t\u00e9 l\u2019une des premi\u00e8res victimes collat\u00e9rales de la pand\u00e9mie mondiale en raison des impacts commerciaux \u00e0 court terme et des menaces pesant \u00e0 plus long terme sur leur viabilit\u00e9 financi\u00e8re. Lorsque la pand\u00e9mie s\u2019est d\u00e9clench\u00e9e, les investisseurs expos\u00e9s \u00e0 un indice Large Caps g\u00e9n\u00e9raliste – comme l’indice S&P\u00ae 500 – auraient b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la diversification vers des valeurs comme les FAANG (c’est-\u00e0-dire les valeurs technologiques soutenant l’\u00e9conomie num\u00e9rique). Les bilans plus importants des grandes capitalisations ont \u00e9galement permis \u00e0 bon nombre d’entre elles de profiter de la faiblesse des taux d’int\u00e9r\u00eat pour accro\u00eetre leur capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9sister \u00e0 une r\u00e9cession prolong\u00e9e et \u00e0 un recul prononc\u00e9 de la demande.<\/p>\n Les Small Cap auraient \u00e9galement profit\u00e9 de cette situation, mais \u00e0 une \u00e9chelle beaucoup plus r\u00e9duite. <\/strong>Au final, les Small Caps ont globalement souffert d\u2019une d\u00e9cote plus importante \u00e0 la suite de la pand\u00e9mie mondiale. Mais tout a chang\u00e9 en novembre 2020, lorsque des annonces cl\u00e9s autour des d\u00e9veloppements prometteurs en mati\u00e8re de vaccins ont invers\u00e9 cet effet de \u00ab\u00a0d\u00e9cote\u00a0\u00bb.<\/p>\n Si une grande partie de la reprise des Small Caps observ\u00e9e cette ann\u00e9e peut \u00eatre attribu\u00e9e \u00e0 un renversement du mouvement de d\u00e9cote qui trouvait sa source dans la pand\u00e9mie, nous pensons qu’elles ont encore une marge de manoeuvre devant elles. \u00c0 mesure que l’activit\u00e9 \u00e9conomique reprend, voire s’acc\u00e9l\u00e8re, le comportement traditionnel des Small Caps en phase de reprise devrait reprendre le dessus. Les m\u00eames m\u00e9canismes qui ont fragilis\u00e9 les petites entreprises pendant la phase baissi\u00e8re, devraient les soutenir sur le chemin de la reprise. Il existe des vents \u00ab porteurs \u00bb similaires pour les titres \u00ab\u00a0Value\u00a0\u00bb, qui ont suivi une trajectoire proche de celle des Small Caps, bien qu’\u00e0 une \u00e9chelle plus modeste. En mars, nous avons ainsi vu les titres Value commencer \u00e0 rattraper les Small Caps. Et les flux d\u2019investissements enregistr\u00e9s vers ces deux expositions sugg\u00e8rent que les investisseurs ont confiance dans leur capacit\u00e9 \u00e0 rebondir et tirer parti de l\u2019actuelle reprise \u00e9conomique.<\/p>\n Comment jouer ce th\u00e8me ?<\/span> <\/strong><\/p>\n Les investisseurs qui souhaitent s’exposer aux Small Caps peuvent le faire avec les ETFs SPDR.<\/p>\n ETF SPDR\u00ae Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS <\/strong><\/span><\/p>\n ETF SPDR\u00ae MSCI Europe Small Cap UCITS<\/span> <\/strong><\/p>\n Comment jouer \u00e0 la fois la Size et la Value dans le contexte actuel ?<\/span> <\/strong><\/p>\n Les investisseurs europ\u00e9ens ont d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 se positionner pour essayer de tirer parti de l’environnement d\u00e9crit ci-dessus. Des flux importants ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9s \u00e0 destination des ETFs qui proposent une exposition aux facteurs Size (sur les Small Caps en particulier) et Value.<\/p>\n Les investisseurs qui cherchent \u00e0 exposer leur portefeuille \u00e0 ces deux facteurs peuvent envisager de la faire via l\u2019indice Small Cap Value Weighted qui offre une exposition int\u00e9ressante tant aux facteurs Size que Value (cf graphique 1 Etats-Unis et 2 Europe).<\/p>\n Plusieurs ETFs SPDR\u00ae offrent aux investisseurs la possibilit\u00e9 de se r\u00e9pliquer ces indices :<\/strong><\/span><\/p>\n ETF SPDR\u00ae MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS <\/strong><\/span><\/p>\n ETF SPDR\u00ae MSCI Europe Small Cap Value Weighted UCITS<\/strong><\/span><\/p>\n Graphe 1 : Exposition de l\u2019indice FaCS aux Small Caps US et valeurs Value Weighted<\/strong><\/p>\n Source : State Street Global Advisors, BarraOne, au 18 mars 2021. MSCI FaCS est l’abr\u00e9viation de MSCI Factor Classification Standards.<\/span><\/p>\n Graphe 2 : Exposition de l\u2019indice FaCS Exposure aux Small Caps europ\u00e9ennes et valeurs Value Weighted<\/strong><\/p>\n Source : State Street Global Advisors, BarraOne, au 18 mars 2021. MSCI FaCS est l’abr\u00e9viation de MSCI Factor Classification Standards.<\/span><\/p>\n Source: ETFWorld.fr<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" SPDR Strategy Espresso : \u00ab\u00a0Size ou Value? Deux strat\u00e9gies \u00e0 jouer pendant la reprise\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17900,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[170,223],"class_list":["post-17887","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-spdr","tag-strategy-espresso"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17887","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17887"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17887\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17893,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17887\/revisions\/17893"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17900"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17887"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17887"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17887"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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