{"id":17748,"date":"2021-02-02T15:38:26","date_gmt":"2021-02-02T14:38:26","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.fr\/?p=17748"},"modified":"2021-02-02T15:51:24","modified_gmt":"2021-02-02T14:51:24","slug":"etfworld-interviews-michael-john-lytle-ceo-tabula-im","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/etfworld-interviews-michael-john-lytle-ceo-tabula-im\/","title":{"rendered":"ETFWorld Interviews: Michael John Lytle CEO Tabula IM"},"content":{"rendered":"
ETFWorld: L’ ann\u00e9e 2020 a \u00e9t\u00e9 compliqu\u00e9e pour plusieurs raisons, mais souvent ces situations apportent de nouvelles opportunit\u00e9s.<\/div>\n

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ETFWorld Interviews 2 f\u00e9vrier 2021 – Reproduction interdite en entier ou en partie.<\/strong><\/strong><\/p>\n

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Michael John Lytle CEO Tabula IM<\/strong><\/p>\n

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ETFWorld:<\/span><\/strong> L’ann\u00e9e 2020 a \u00e9t\u00e9 compliqu\u00e9e pour plusieurs raisons, mais souvent ces situations apportent <\/strong>de nouvelles opportunit\u00e9s. Pouvez-vous nous dire quels ont \u00e9t\u00e9 les aspects positifs de 2020 et <\/strong>pourquoi ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Michael John Lytle<\/span> <\/strong>: Pour moi, les points positifs de 2020 comprennent un changement dans notre fa\u00e7on de travailler et de communiquer ainsi qu’une validation de la place des ETF obligataires dans le march\u00e9.<\/p>\n

L’ann\u00e9e derni\u00e8re nous a montr\u00e9 la capacit\u00e9 des humains \u00e0 s’adapter et \u00e0 surmonter la situation actuelle. Dans le domaine de la gestion d’actifs, nous avons constat\u00e9 un passage presque imm\u00e9diat au t\u00e9l\u00e9travail, l’adoption rapide de nouvelles technologies et un changement dans la mani\u00e8re dont nous interagissons avec nos clients et investisseurs. Une cons\u00e9quence positive de tout cela a \u00e9t\u00e9 que la pand\u00e9mie nous a oblig\u00e9 \u00e0 communiquer plus efficacement.<\/p>\n

Comme les r\u00e9unions se d\u00e9roulent virtuellement, nous avons \u00e9limin\u00e9 les difficult\u00e9s logistiques qui les retardaient de plusieurs semaines. Par cons\u00e9quent, lorsque les contreparties sont motiv\u00e9es il est possible d’acc\u00e9l\u00e9rer le processus de due diligence\/vente. Du point de vue des ressources, il est \u00e9galement beaucoup plus efficace en termes de temps d\u2019assister virtuellement aux r\u00e9unions et cela n\u2019implique plus de se donner des d\u00e9lais de quelques jours pour les voyages internationaux, sans parler de l’impact positif sur le carbone. Chez Tabula, nous pensons que les r\u00e9unions en face \u00e0 face restent importantes pour le d\u00e9veloppement des relations, mais une fois que vous avez une relation solide avec un client, le b\u00e9n\u00e9fice des r\u00e9unions physiques peut \u00eatre moins important.<\/p>\n

En ce qui concerne le march\u00e9 des ETF, mars 2020 a constitu\u00e9 un test d\u00e9cisif pour les ETF obligataires et ils l\u2019ont tr\u00e8s bien r\u00e9ussi. Les ETF obligataires n’ont pas \u00ab explos\u00e9 \u00bb pendant la crise. Ils ont fourni un march\u00e9 clair pour le risque diversifi\u00e9 de cr\u00e9dit l\u00e0 o\u00f9 il avait \u00e9t\u00e9 gravement compromis dans le cr\u00e9dit idiosyncrasique. Ce risque peut \u00eatre transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 la liquidit\u00e9 des obligations sous-jacentes. Notamment, les positions sous-jacentes des ETF obligataire deviennent un pool d’actifs hors bilan \u00e0 la disposition des acteurs et teneurs de march\u00e9, de plus ces positions sont transparentes et disponibles quotidiennement. Gr\u00e2ce au processus de cr\u00e9ation\/rachat physique, les teneurs de march\u00e9 peuvent facilement acc\u00e9der aux obligations d\u00e9tenues par le fonds, ce qui leur procure un niveau de liquidit\u00e9 et de tarification qui serait autrement absent en p\u00e9riode de tensions sur le march\u00e9.<\/p>\n

ETFWorld:<\/strong><\/span> Quels th\u00e8mes voyez-vous se d\u00e9velopper au cours de l’ann\u00e9e et pourquoi ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Michael John Lytle: <\/strong><\/span>Il y a des th\u00e8mes d’investissement tr\u00e8s importants sur tous les radars des investisseurs en 2021. Le premier est de savoir si 2021 marquera un retour \u00e0 la croissance et une reprise apr\u00e8s la r\u00e9cession \u00e9conomique de 2020. Deuxi\u00e8mement, au niveau sectoriel, il est essentiel de savoir quels secteurs en b\u00e9n\u00e9ficieront et lesquels continueront \u00e0 souffrir. Il est clair que la diff\u00e9rence entre les performances des secteurs divergera en 2021. En corollaire, lorsque les investisseurs r\u00e9fl\u00e9chiront \u00e0 ces questions autour du PIB et des \u00e9quilibres sectoriels ce qui impactera la volatilit\u00e9.<\/p>\n

Un autre th\u00e8me cl\u00e9 est l’ESG. 2020 a \u00e9t\u00e9 un point de basculement pour l’attention des investisseurs sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance, en mettant l’accent sur le climat. Il semblerait que ces questions soient pass\u00e9es de \u00ab quelque chose sur lequel il faut se concentrer quand on a le temps \u00bb \u00e0 un \u00e9l\u00e9ment vital de tous les investissements.<\/p>\n

Enfin, nous nous attendons \u00e0 une continuit\u00e9 de la rotation vers les fonds passifs et une demande toujours plus grande pour les ETF obligataires et ESG. La gestion active des actifs reste bien plus importante que la gestion passive ce qui sugg\u00e8re une augmentation de cette rotation et cela devrait \u00eatre encore plus b\u00e9n\u00e9fique aux fonds obligataires. En effet les fonds obligataires passifs pourraient finir par cro\u00eetre deux fois plus vite que ceux sur les actions, gr\u00e2ce \u00e0 leur gamme de couple risquerendement beaucoup plus large. Dans le m\u00eame temps, l\u2019intersection de l\u2019investissement passif et de l\u2019ESG continuera de jouer un r\u00f4le croissant dans la demande.<\/p>\n

ETFWorld:<\/strong><\/span> Le terme ESG est maintenant devenu un terme couramment utilis\u00e9, en fait de nombreux <\/strong><\/span>instruments adoptent de tels fondements. Outre la popularit\u00e9 du terme, ces instruments ont-ils <\/strong><\/span>une valeur r\u00e9elle et pourquoi ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Michael John Lytle: <\/strong><\/span>Il y a maintenant beaucoup plus de fournisseurs de donn\u00e9es ESG avec des soci\u00e9t\u00e9s telles que MSCI, Sustainalytics et ISS qui permettent d’\u00e9valuer les caract\u00e9ristiques ESG d’une entreprise de la m\u00eame mani\u00e8re que nous avons analys\u00e9 les bilans et d\u00e9termin\u00e9 les notations de la dette depuis des d\u00e9cennies. Les caract\u00e9ristiques ESG feront probablement partie de l’analyse financi\u00e8re au m\u00eame titre que le chiffre d\u2019affaire, le revenu net et l’EBIDTA, mais avec une meilleure compr\u00e9hension des facteurs qui ont le plus d’impact sur la performance \u00e0 long terme des entreprises. Sp\u00e9cifiquement, nous pensons que l’opportunit\u00e9 d’investissement s\u2019oriente vers l’impact (c’est-\u00e0-dire l’investissement avec un objectif sp\u00e9cifique). En ce qui concerne l’environnement, les indices de r\u00e9f\u00e9rence align\u00e9s sur l\u2019Accord de Paris sur le climat seront le meilleur moyen d’exprimer la n\u00e9cessit\u00e9 de passer de l’ancienne \u00e0 la nouvelle \u00e9conomie.<\/p>\n

ETFWorld<\/span>:<\/strong> Qu’attendez-vous du march\u00e9 en 2021 ? Quels sont vos objectifs et comment comptez-vous les <\/strong><\/span>atteindre ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Michael John Lytle: <\/span> <\/strong>La tendance \u00e0 l’investissement durable verra probablement les caract\u00e9ristiques ESG int\u00e9gr\u00e9es dans la plupart des produits d\u2019investissement, en cons\u00e9quence nous cesserons de compter la croissance des fonds avec des objectifs ESG larges. L’ESG se scindera en diff\u00e9rents secteurs de valeur : climat, \u00e9nergie, ressources naturelles, responsabilit\u00e9 sociale, soins de sant\u00e9, etc. De plus, nous pensons que
\nces investissements sectoriels passeront de produits d\u2019allocation th\u00e9matique satellite \u00e0 de l\u2019allocation c\u0153ur de portefeuille.<\/p>\n

L’introduction r\u00e9cente des crit\u00e8res de r\u00e9f\u00e9rence climatiques de l’UE fournit un exemple pratique de la direction \u00e0 suivre. Parmi une multitude de produits et de notations ESG, l’UE a d\u00e9fini des crit\u00e8res pour deux nouveaux benchmarks con\u00e7us pour aider les investisseurs \u00e0 aligner leurs portefeuilles sur l’objectif de 1,5 \u00b0C fix\u00e9 \u00e0 Paris, tout en \u00e9vitant le \u00ab blanchiment \u00e9cologique \u00bb et les d\u00e9clarations trompeuses concernant les \u00e9missions de carbone. Mais ces crit\u00e8res ne concernent pas seulement le climat. Il est important de noter qu’ils int\u00e8grent \u00e9galement une analyse ESG plus large, y compris des normes mondiales comme le pacte UNGC de l\u2019ONU, ce qui donne une orientation claire aux investisseurs passifs.<\/p>\n

En 2021, Tabula continuera d’innover dans le domaine obligataire, en proposant des solutions pour aider les investisseurs \u00e0 mieux contr\u00f4ler les risques et les avantages inh\u00e9rents aux investissements institutionnels. Le lancement de notre nouvel ETF obligataire Euro IG \u00e0 impact climatique, le premier ETF obligataire align\u00e9 sur l’Accord de Paris sur le climat, illustre la mani\u00e8re dont nous avons entrepris de satisfaire la demande actuelle sur le march\u00e9 obligataire. Il en va de m\u00eame pour notre ETF sur l’inflation am\u00e9ricaine, qui offre aux investisseurs une exposition \u00e0 l’inflation attendue et r\u00e9alis\u00e9e dans un seul indice. Nous pr\u00e9voyons d’introduire sur le march\u00e9 davantage de produits obligataires uniques au cours des prochains mois.<\/p>\n

Source: ETFWorld.fr
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