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SPDR \/ Strategy Espresso<\/strong><\/p>\n Ces mouvements ont \u00e9t\u00e9 soutenus par l’enthousiasme suscit\u00e9 par la r\u00e9ouverture des \u00e9conomies et le regain d’app\u00e9tit pour le risque. Toutefois, prudence reste de mise \u00e0 plus long terme car ces mouvements ne se sont pas accompagn\u00e9s d’un changement fondamental d\u2019un point de vue macro\u00e9conomique : si la reprise de l\u2019activit\u00e9 donne des ailes au march\u00e9 la croissance \u00e0 long terme reste rare et la recherche d\u2019actifs de qualit\u00e9 est toujours n\u00e9cessaire dans un tel march\u00e9. Une remont\u00e9e (raisonnable) des rendements obligataires plus \u00e9lev\u00e9s et une hausse des anticipations d\u2019inflation pourraient s\u2019av\u00e9rer n\u00e9cessaires pour que la rotation cyclique se poursuive.<\/p>\n Se pr\u00e9parer \u00e0 l’incertitude du march\u00e9<\/span> <\/strong><\/p>\n Malgr\u00e9 les r\u00e9cents mouvements vers des valeurs plus risqu\u00e9es sur les march\u00e9s actions, les investisseurs restent prudents (comme l’illustrent les indicateurs de flux d\u2019investissements et de confiance). Nous portons une attention accrue \u00e0 la dur\u00e9e de la reprise \u00e9conomique et regardons attentivement ces multiples de b\u00e9n\u00e9fices \u00e9lev\u00e9s. De nombreuses d\u00e9ceptions autour des r\u00e9sultats des entreprises pourraient en effet survenir sur le chemin de la reprise. Les risques sont toujours pr\u00e9sents.<\/p>\n Pour ces raisons, nous continuons \u00e0 croire qu’il faut adopter une approche relativement d\u00e9fensive et se concentrer sur les secteurs qui pourraient r\u00e9sister aux turbulences des mesures de sant\u00e9 publique et des changements \u00e9conomiques. Notre article r\u00e9cemment publi\u00e9, \u00ab 5 Sectors to Watch during COVID-19 \u00bb (5 secteurs \u00e0 surveiller pendant le COVID-19) faisait le point sur nos choix de secteurs pour le deuxi\u00e8me trimestre (soins de sant\u00e9, technologies et services de communication) et proposait \u00e9galement de deux autres secteurs d\u00e9fensifs : les services publics et les biens de consommation de base.<\/p>\n Se positionner en cas de reprise \u00ab en dents de scie \u00bb<\/span> <\/strong><\/p>\n Le march\u00e9 voit d\u00e9sormais plus loin que le COVID-19, o\u00f9 la liquidit\u00e9 et la survie des entreprises \u00e9taient des \u00e9l\u00e9ments essentiels, et r\u00e9envisage maintenant le risque politique et les th\u00e8mes \u00e0 plus long terme. Nous pensons que les soins de sant\u00e9 et la technologie sont particuli\u00e8rement bien positionn\u00e9s \u00e0 long terme, quelle que soit la voie que prendra la reprise \u00e9conomique.<\/p>\n Les ETFs du secteur des soins de sant\u00e9 et de la technologie ont domin\u00e9 les flux d’ETFs sectoriels au cours des trois derniers mois. Ils ont tous deux pr\u00e9sent\u00e9s toutes les caract\u00e9ristiques et le comportement de titres de qualit\u00e9 avec, en particulier, des flux de tr\u00e9sorerie et des dividendes solides dans un environnement d\u00e9sert\u00e9 par les revenus.<\/p>\n Apr\u00e8s la publication des r\u00e9sultats du premier trimestre, les pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices des soins de sant\u00e9 et de la technologie ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, mais pas aussi fortement que dans d\u2019autres secteurs, et leurs taux de croissance restent bien sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne cette ann\u00e9e (voir graphique ci-dessous). Pour l’avenir, les entreprises de ces secteurs, en particulier les biotechnologies et les logiciels, constituent une exposition cl\u00e9 aux tendances futures.<\/p>\n Croissance du b\u00e9n\u00e9fice par action en 2020 (%)<\/strong><\/p>\n Source : FactSet au 1er juin 2020. Les objectifs ci-dessus sont des estimations bas\u00e9es sur certaines hypoth\u00e8ses et analyses. Il n’y a aucune garantie que les estimations seront atteintes.<\/span><\/p>\n Technologies : des perspectives porteuses<\/span> <\/strong><\/p>\n Beaucoup est \u00e9crite et dit sur les changements soci\u00e9taux et la \u00ab\u00a0nouvelle normalit\u00e9\u00a0\u00bb qui suivra la crise COVID-19. L’innovation technologique sera \u00e0 l’avant-garde de la mani\u00e8re dont nous consommons l’information, nous nous adaptons aux nouvelles conditions de travail et remplissons nos t\u00e2ches quotidiennes. Par exemple, les paiements num\u00e9riques deviendront probablement la norme pour les retailers, tandis que les jeux vid\u00e9o, les r\u00e9seaux de diffusion en continu, la r\u00e9alit\u00e9 virtuelle et les m\u00e9dias sociaux seront moins consid\u00e9r\u00e9s comme une tendance de \u201cluxe\u201d qu\u2019une \u201cdenr\u00e9e de base\u201d par de nombreuses personnes \u00e0 l’avenir.<\/p>\n L’acc\u00e8s \u00e0 distance, le stockage en cloud et les solutions bas\u00e9es sur Internet \u00e9taient de fortes tendances de fond avant la crise li\u00e9e au COVID-19. Toutefois, au cours de cette pand\u00e9mie, le recours \u00e0 ces services a consid\u00e9rablement augment\u00e9. Il est peu probable que l’augmentation de la demande de logiciels, d’infrastructure et de cybers\u00e9curit\u00e9 pour venir en soutien et prot\u00e9ger les plateformes informatiques, disparaisse du jour au lendemain. Les investisseurs peuvent acc\u00e9der \u00e0 ces tendances en se positionnant sur l’ensemble du secteur technologique.<\/p>\n Une d\u00e9pendance accrue aux secteurs des soins de sant\u00e9<\/strong> <\/span><\/p>\n Dans le sillage de la pand\u00e9mie, il est probable que nous assisterons \u00e0 une demande accrue en mati\u00e8re de m\u00e9decine avanc\u00e9e, \u00e0 une am\u00e9lioration des processus de suivi de soins de sant\u00e9 et \u00e0 l\u2019av\u00e8nement des technologies de t\u00e9l\u00e9consultations permettant de r\u00e9duire les interactions et contacts directs. En outre, le vieillissement de la population, le besoin en traitements contre le cancer et en mati\u00e8re de th\u00e9rapies g\u00e9n\u00e9tiques, ainsi que les nouvelles technologies visant \u00e0 am\u00e9liorer l’efficacit\u00e9 des syst\u00e8mes de soins de sant\u00e9 pourraient constituer des facteurs de soutien suppl\u00e9mentaires au secteur.<\/p>\n La biotechnologie est l\u2019un des segments les plus prometteurs au sein du secteur des soins de sant\u00e9, puisqu’elle est \u00e0 l’origine de la recherche d’un traitement COVID-19. Les grands laboratoires pharmaceutiques poss\u00e8dent tous des ressources d\u00e9di\u00e9es \u00e0 la recherche en mati\u00e8re de vaccination et de testing : ils les ont \u00e9toff\u00e9es dans le contexte de la pand\u00e9mie. Il est difficile de pr\u00e9dire quelle entreprise pourrait produire le premier traitement COVID-19 efficace, aussi l’achat d’un panier de valeurs de soci\u00e9t\u00e9s de soins de sant\u00e9 mondiales via un ETF sectoriel repr\u00e9sente-t-il une approche pragmatique.<\/p>\n Source: ETFWorld.fr<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" SPDR : Dix semaines apr\u00e8s les plus bas du march\u00e9 en mars, le rallye du march\u00e9 des actions est de retour avec une pr\u00e9f\u00e9rence pour les titres Value au d\u00e9triment des actions Growth. 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