{"id":17014,"date":"2019-12-10T12:17:29","date_gmt":"2019-12-10T11:17:29","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.fr\/?p=17014"},"modified":"2020-10-15T16:20:43","modified_gmt":"2020-10-15T14:20:43","slug":"spdr-strategy-espresso-se-couvrir-avec-des-obligations-convertibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/spdr-strategy-espresso-se-couvrir-avec-des-obligations-convertibles\/","title":{"rendered":"SPDR Strategy Espresso: Se couvrir avec des obligations convertibles"},"content":{"rendered":"

SPDR : Se couvrir pour la fin d\u2019ann\u00e9e <\/span>avec des obligations convertibles<\/span>. ..<\/p>\n

<\/p>\n

Inscrivez-vous pour recevoir les Newsletters gratuites de ETFWorld.fr<\/span><\/strong><\/a><\/p>\n

\n

SPDR \/ Strategy Espresso<\/strong><\/p>\n

\n

<\/b>Les tensions g\u00e9opolitiques se sont quelque peu apais\u00e9es et un accord entre les \u00c9tats-Unis et la Chine semble se rapprocher chaque jour. Dans le m\u00eame temps, les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques ont commenc\u00e9 \u00e0 montrer des signes d\u2019\u00e9claircie et le sentiment g\u00e9n\u00e9ral des investisseurs s\u2019est am\u00e9lior\u00e9.<\/p>\n

En novembre, l\u2019IFO, l\u2019indice de confiance des milieux d\u2019affaires allemands, \u00e9tait en hausse de 0,3 point (\u00e0 95,0) sur fond d\u2019un climat des affaires stabilis\u00e9 et de pr\u00e9visions l\u00e9g\u00e8rement meilleures que pr\u00e9vues.

<\/span><\/span>Le PMI (purchasing managers inde<\/em>x) a r\u00e9ussi \u00e0 rester globalement en territoire positif, en expansion. Globalement, l’\u00e9volution des indices PMI mondiaux de JP Morgan semble indiquer que le rythme d’activit\u00e9 sous-jacent s’am\u00e9liore au niveau mondial, m\u00eame si le niveau g\u00e9n\u00e9ral reste faible.<\/p>\n

Dans ce contexte, soutenu par moins d’incertitude et un sentiment des investisseurs plus accommodant sur les march\u00e9s, le \u00ab rallye du P\u00e8re No\u00ebl \u00bb a eu lieu t\u00f4t cette ann\u00e9e. Les perspectives mondiales refl\u00e8tent \u00e9galement cet optimisme.<\/p>\n

De fait, notre allocation tactique d\u2019actifs au cours des prochaines semaines refait la part belle aux actifs un peu plus risqu\u00e9s. <\/span>N\u00e9anmoins, comme les march\u00e9s restent sujets \u00e0 des mouvements volatiles en raison des n\u00e9gociations commerciales toujours tendues entre Chine et \u00c9tats-Unis, une approche interm\u00e9diaire pourrait bien \u00eatre la solution la plus appropri\u00e9e : trouver une protection tout en restant investi.<\/span><\/strong> <\/span>Dans cette optique, les obligations convertibles mondiales restent une alternative int\u00e9ressante.

<\/span><\/span>Investir sur les obligations convertibles mondiales <\/span><\/strong>dans le contexte de march\u00e9 actuel<\/span><\/b><\/span>

<\/span><\/span>Rassemblant les caract\u00e9ristiques cl\u00e9s des obligations et des actions, les obligations convertibles offrent aux investisseurs une exposition diversifi\u00e9e, une participation asym\u00e9trique et une protection potentielle \u00e0 la baisse.<\/p>\n

Pendant le dernier rallye, l’indice Thomson Reuters Qualified Global Convertible Bond a enregistr\u00e9 un rendement proche de 3,7% au cours des trois derniers mois (en USD non couvert).<\/p>\n

Cette performance est en partie due \u00e0 la sensibilit\u00e9 aux actions (delta) qui se situe actuellement \u00e0 0,47 contre une moyenne \u00e0 long terme de 0,45. Ce delta indique une forte capacit\u00e9 de la classe d\u2019actifs \u00e0 participer pleinement \u00e0 un nouveau rallye si les discussions commerciales entre Etats-Unis et Chine aboutissent \u00e0 un meilleur r\u00e9sultat.

<\/span><\/span>Dans le cas contraire, le \u00ab plancher obligataire \u00bb des obligations convertibles contribuerait cette fois \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles. En attendant, avec des rendements d\u00e9j\u00e0 bas, la sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est moins inqui\u00e9tante pour le moment.<\/p>\n

N\u00e9anmoins<\/span><\/strong>, la sensibilit\u00e9 aux taux de l\u2019univers est \u00ab seulement \u00bb de 3,8 et son Rho (sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, incluant le prix de l’option sur actions) est de -1,88 pour une augmentation de 100 points de base des courbes souveraines sous-jacentes<\/span><\/strong>.<\/span> <\/span><\/span><\/p>\n

La convexit\u00e9 fournie par l’exposition obligataire peut constituer un bon moyen de rester investi, tout en se prot\u00e9geant de la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme li\u00e9e aux n\u00e9gociations commerciales sino-am\u00e9ricaines et \u00e0 l\u2019issue incertaine des \u00e9lections britanniques.

<\/span><\/span>Enfin, un autre avantage des obligations convertibles mondiales r\u00e9side dans leur r\u00e9partition sectorielle diff\u00e9rant de celle d’un fonds d’actions mondiales dont la volatilit\u00e9 est plus \u00ab traditionnelle \u00bb.<\/p>\n

Avec une plus grande exposition \u00e0 la technologie et des secteurs Value<\/em> moins sensibles aux taux, les obligations convertibles peuvent constituer une piste de diversification int\u00e9ressante sur les march\u00e9s actuels<\/p>\n

Source: ETFWorld.fr<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

SPDR : Se couvrir pour la fin d\u2019ann\u00e9e avec des obligations convertibles. ..<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":16773,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[170,223],"class_list":["post-17014","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-spdr","tag-strategy-espresso"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17014","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17014"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17014\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16773"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}