Pour les banques, le niveau et la pente de la courbe de rendement des obligations sont importants.<\/strong> Le secteur de la finance a en effet une forte sensibilit\u00e9 aux rendements obligataires et a toujours sous-perform\u00e9 face \u00e0 la baisse des rendements.<\/p>\nUne courbe de rendement plate suscite de nouvelles inqui\u00e9tudes chez les banques en raison de la pression exerc\u00e9e sur les marges d’int\u00e9r\u00eat nettes (qui repr\u00e9sentent les deux tiers de leurs revenus), les sources de financement \u00e9tant traditionnellement li\u00e9es \u00e0 la partie courte de la courbe de rendement et aux taux d\u00e9gressifs des pr\u00eats.<\/p>\n
Cependant, cette relation est devenue plus flexible et plus complexe ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les banques ayant modifi\u00e9 leur structure de bilan, la composition de leurs pr\u00eats, leurs portefeuilles de titres et leurs sources de financement.<\/p>\n
Le secteur bancaire compte pour l\u2019essentiel de la performance du secteur, avec 19 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse \u00e9quivalant \u00e0 42% de sa capitalisation boursi\u00e8re, ainsi qu\u2019un segment qui lui est \u00e9troitement associ\u00e9s (21%) et rassemble les banques d\u2019investissement, les bourses et les services financiers.<\/p>\n
Outre la sensibilit\u00e9 aux taux, les revenus sont influenc\u00e9s par l\u2019assouplissement des conditions financi\u00e8res, le comportement des investisseurs, les rendements des portefeuilles, etc. L’assurance (qui repr\u00e9sente 19 % du secteur) ajoute une dynamique diff\u00e9rente en tenant compte des taux de prime de risque en plus de ces autres facteurs.
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SPDR : Une histoire structurelle de long terme<\/strong><\/p>\nFrapp\u00e9es par le risque de faillite il y a 10 ans lors de la crise financi\u00e8re mondiale, les banques ont d\u00fb se r\u00e9inventer et ont subi d’importants changements en mati\u00e8re de restructuration et de capitalisation.<\/p>\n
Une grande partie de ces changements a \u00e9t\u00e9 dict\u00e9e par la r\u00e9glementation avec, pour r\u00e9sultat, une capitalisation beaucoup plus forte dans le bilan des banques, ce qui a facilit\u00e9 l’acc\u00e9l\u00e9ration des investissements productifs avec, \u00e0 la cl\u00e9, des avantages en mati\u00e8re de productivit\u00e9 et d’efficacit\u00e9, des rachats d’actions \u00e0 grande \u00e9chelle et une consolidation rendue possible pour le secteur.<\/p>\n
Il y a \u00e9galement un c\u00f4t\u00e9 d\u2019auto-conviction mais celui se traduit des chiffres de pr\u00e9vision int\u00e9ressants tels une croissance des b\u00e9n\u00e9fices estim\u00e9e de 5 \u00e0 6 % par an au cours des deux prochaines ann\u00e9es. Contrairement \u00e0 la plupart des secteurs, le secteur financier a connu des r\u00e9visions \u00e0 la baisse relativement faibles au cours du dernier trimestre.<\/p>\n
La r\u00e9cente am\u00e9lioration du cours des actions a \u00e9t\u00e9 aliment\u00e9e par les attraits de valeur<\/strong> : aujourd’hui, le secteur se n\u00e9gocie \u00e0 un cours\/<\/b>valeur comptable de 1,3X, un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fices (ou P\/E) de 11,8 et un dividend yield de 2,5%.<\/p>\nSource: ETFWorld.fr<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
SPDR : Le sentiment des investisseurs est changeant quand il s\u2019agit du secteur des services financiers. ..<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":16773,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[44],"tags":[170,223],"class_list":["post-16894","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-spdr","tag-strategy-espresso"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16894","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16894"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16894\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16773"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16894"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16894"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16894"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}