{"id":16467,"date":"2019-05-27T12:42:25","date_gmt":"2019-05-27T10:42:25","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.fr\/?p=16467"},"modified":"2019-05-28T12:45:20","modified_gmt":"2019-05-28T10:45:20","slug":"dws-les-anticipations-dinflation-ont-ete-revues-a-la-baisse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/fr\/dws-les-anticipations-dinflation-ont-ete-revues-a-la-baisse\/","title":{"rendered":"DWS – Les anticipations d’inflation ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse"},"content":{"rendered":"

DWS: Les anticipations d’inflation ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse ces derniers mois. Et les raisons qui l\u2019expliquent sont loin d\u2019\u00eatre simples….
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DWS – Graphique de la semaine<\/strong><\/p>\n

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Des \u00e9v\u00e9nements \u00e9tranges se sont produits r\u00e9cemment sur les march\u00e9s des obligations d’\u00c9tat.<\/p>\n

La FED n\u2019a pas pr\u00e9vu de nouvelles hausses de taux. La guerre commerciale entre les \u00c9tats-Unis et la Chine s’est intensifi\u00e9e. Et le prix du p\u00e9trole a fortement augment\u00e9.<\/p>\n

Ces trois facteurs stimulent g\u00e9n\u00e9ralement les anticipations d’inflation \u00e0 plus long terme.<\/p>\n

Il est \u00e9vident que l’augmentation du prix du p\u00e9trole et des droits de douane sur les importations chinoises se traduira en fin de compte par des prix plus \u00e9lev\u00e9s pour les consommateurs am\u00e9ricains. Pourtant, les anticipations d’inflation ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse.<\/p>\n

Notre \u00ab\u00a0Graphique de la semaine\u00a0\u00bb montre les taux d’\u00e9quilibre \u00e0 cinq ans sur cinq ans. Ces indices sont fortement utiles pour mesurer les anticipations moyennes d\u2019inflation dans 5 ans. Elles ont normalement tendance \u00e0 \u00e9voluer en tandem avec le prix au comptant du p\u00e9trole, mais derni\u00e8rement un \u00e9cart s\u2019est creus\u00e9.<\/p>\n

On en ignore encore les causes pour le moment.<\/strong><\/p>\n

Peut-\u00eatre que les prix du p\u00e9trole se corrigeront, ce qui am\u00e8nera les deux courbes \u00e0 converger.<\/p>\n

Ou peut-\u00eatre que les investisseurs sont devenus plus dubitatifs quant aux perspectives de croissance aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n

Il est certain que les cons\u00e9quences d’une escalade de la guerre commerciale iront bien au-del\u00e0 des hausses initiales et transitoires des prix \u00e0 la consommation.<\/p>\n

Les tarifs douaniers et autres mesures protectionnistes rendent le monde dans son ensemble moins performant dans la production de biens et services.<\/p>\n

Toutefois, on s’attendrait habituellement \u00e0 ce que les taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9els, qui sont \u00e9troitement li\u00e9s au taux de croissance r\u00e9el \u00e0 long terme de l’\u00e9conomie, plut\u00f4t qu’aux attentes d’inflation, en soient les premiers signes.<\/p>\n

Nous avons une autre explication.<\/strong><\/p>\n

Le v\u00e9ritable myst\u00e8re qui se cache derri\u00e8re notre graphique de la semaine n’est peut-\u00eatre pas la raison pour laquelle la relation entre les attentes d’inflation et le prix du p\u00e9trole s’est effondr\u00e9e, mais plut\u00f4t la raison pour laquelle elle a assez bien r\u00e9sist\u00e9 dans le pass\u00e9.<\/p>\n

En fait, il n’y a aucune raison \u00e9conomique claire pour justifier que le prix actuel du p\u00e9trole ait de l’importance sur le taux d’inflation dans cinq ans, et encore moins sur les attentes d’inflation \u00e0 long terme.<\/p>\n

Toutefois, peu d’autres indicateurs fiables sont disponibles sur les march\u00e9s \u00e0 ce jour. La r\u00e9cente obsession des attentes d’inflation nous rappelle un peu la qu\u00eate du XIXe si\u00e8cle visant \u00e0 \u00e9tablir un lien entre les taches solaires et le prix du ma\u00efs.<\/p>\n

Aucune relation statistiquement fiable n’a encore \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9e entre le soleil et le cycle \u00e9conomique, bien que les conditions climatiques ensoleill\u00e9es semblent parfois am\u00e9liorer l’humeur des investisseurs financiers.<\/p>\n

Selon des th\u00e9ories \u00e9conomiques plus r\u00e9centes, de telles relations apparemment fallacieuses peuvent \u00eatre tr\u00e8s puissantes, si elles impliquent un \u00e9l\u00e9ment de proph\u00e9tie autor\u00e9alisatrice.<\/p>\n

\"28-05-19<\/p>\n

Source: ETFWorld.fr<\/p>\n

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