World Gold Council : La demande mondiale d’or reste forte et soutient des prix records.
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Édité par la rédaction d’ETFWorld.fr
Par Louise Street, analyste senior des marchés au World Gold Council
Le rapport “Q1 2024 Gold Demand Trends” du World Gold Council montre que la demande mondiale d’or (y compris les achats de gré à gré) a augmenté de 3% par rapport à l’année dernière pour atteindre 1238 tonnes, ce qui en fait le plus fort premier trimestre depuis 2016.
La demande hors OTC a diminué de 5% au premier trimestre par rapport à la même période en 2023, pour atteindre 1102 tonnes.
Des investissements sains sur le marché de gré à gré[1], des achats continus par les banques centrales et une demande accrue de la part des acheteurs asiatiques ont contribué à l’augmentation du prix de l’or à un niveau record de 2,070 USD/oz en moyenne sur le trimestre, soit une hausse de 10 % en glissement annuel et de 5 % par rapport au trimestre précédent.
Les banques centrales ont poursuivi leurs achats d’or de manière constante, augmentant leurs stocks mondiaux officiels de 290 tonnes au cours du trimestre. La constance et l’ampleur des achats du secteur public soulignent l’importance de l’or dans les portefeuilles de réserve internationaux en période de volatilité des marchés et de risque accru.
En ce qui concerne la demande d’investissement, les investissements en lingots et en pièces ont augmenté de 3% par rapport à l’année dernière et sont restés au même niveau à partir du T4 2023, soit 312 tonnes.
Les sorties de fonds d’or négociés en bourse se sont poursuivies, avec une baisse de 114 tonnes des avoirs mondiaux, menée par les fonds nord-américains et européens, mais légèrement compensée par des entrées dans les produits cotés en Asie. La majeure partie de cette hausse a été enregistrée en Chine, où l’intérêt des investisseurs pour l’or s’est ravivé en raison de l’affaiblissement de la monnaie nationale et de la faiblesse des marchés boursiers nationaux.
Malgré des prix records, la demande mondiale de bijoux est restée stable, ne reculant que de 2% en glissement annuel. La demande en Asie a compensé la baisse en Europe et en Amérique du Nord.
En outre, la demande d’or dans le secteur technologique a rebondi de 10 % en glissement annuel, sous l’impulsion du boom de l’IA dans le secteur de l’électronique.
Du côté de l’offre, la production minière a augmenté de 4% par rapport à l’année dernière pour atteindre 893 tonnes, un record pour le premier trimestre. Le recyclage a également atteint son plus haut niveau depuis le troisième trimestre 2020, avec une hausse de 12% en glissement annuel à 351 tonnes, la hausse des prix ayant été l’occasion pour certains de monnayer leurs vieux bijoux en or.
Louise Street, analyste senior des marchés au Conseil mondial de l’or, déclare à ce sujet :
“Depuis mars, le prix de l’or a atteint un sommet historique, et ce malgré les traditionnels vents contraires d’un dollar américain fort et de taux d’intérêt qui s’avèrent ‘plus élevés à long terme’.
Cette récente hausse s’explique par un certain nombre de facteurs, dont l’augmentation du risque géopolitique et l’incertitude macroéconomique persistante, qui alimentent la demande d’or en tant que valeur refuge. En outre, la demande soutenue et déterminée des banques centrales, la vigueur des investissements hors bourse et l’augmentation des achats nets sur le marché des produits dérivés ont contribué à la hausse du prix de l’or.
Il est intéressant de noter que nous observons un changement dans le comportement des investisseurs à l’Est et à l’Ouest. Typiquement, les investisseurs sur les marchés de l’Est sont plus sensibles au prix et attendent un creux pour acheter, tandis que les investisseurs occidentaux sont historiquement attirés par un prix en hausse et ont tendance à acheter lors d’un rallye. Au premier trimestre, ces rôles se sont inversés lorsque la demande d’investissement sur des marchés comme la Chine et l’Inde a considérablement augmenté avec la hausse du prix de l’or.
Si l’on se projette dans l’avenir, il est probable que le prix de l’or génère en 2024 un rendement bien plus important que ce que nous avions prévu en début d’année sur la base de son évolution récente. Si la courbe des prix s’aplatit dans les mois à venir, certains acheteurs sensibles aux prix pourraient revenir sur le marché et les investisseurs continueront à considérer l’or comme une valeur refuge, souhaitant de la constance face aux baisses de taux et aux résultats des élections à venir”.
[1] Les transactions de gré à gré (Over-the-Counter) (également appelées “transactions hors bourse”) ont lieu directement entre deux parties, contrairement aux transactions boursières qui se déroulent sur une bourse.
Source: ETFWorld
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