Analyse Cyclique : Voyons ce que certains indicateurs dérivés du marché de la Volatilité Impliquite et des Options sur le principal marché mondial, c’est-à-dire les États-Unis, peuvent nous apprendre.
Par Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Commençons par l’indice classique de la Volatilité Impliquite, le VIX (données quotidiennes à partir de janvier 2024 jusqu’au 14 août) :
Cet indicateur présente la tendance contraire classique par rapport à l’indice S&P500 et, surtout, il affiche des pics très prononcés correspondant aux creux du marché, comme on peut facilement le voir sur le graphique ; c’est pourquoi on l’appelle aussi « indice de la peur ».
Récemment, le VIX a atteint un pic relatif le 1er août (voir flèche bleue) avec des valeurs autour de 20 points, ce qui correspond à une moyenne à long terme. Ensuite, il a baissé et nous sommes actuellement autour de 14,8 points, ce qui représente des creux annuels.
L’indice S&P500 a également atteint un creux relatif le 1er août (voir flèche rouge) autour de 6240 points. Le sentiment reste donc positif.
Examinons également un autre indicateur de sentiment lié à la volatilité : le graphique du VVIX (données quotidiennes) :
L’indice VVIX est lié à la Volatilité de l’indice VIX sur lequel il est possible de trader avec des futures et des options. L’indice VVIX présente des caractéristiques similaires au VIX, mais il peut amplifier la Volatilité et parfois être un indicateur avancé.
Ici aussi, le VVIX a atteint un pic assez élevé le 1er août (voir flèche bleue) en même temps que le creux du S&P500. Par la suite, le VVIX a baissé, mais sans réussir à descendre en dessous de sa moyenne à long terme.
Ce manque de synchronisation avec le VIX est probablement dû au fait que de nombreux opérateurs professionnels préfèrent se couvrir contre le risque de hausses soudaines de la Volatilité, que nous savons susceptibles de se produire en août.
En effet, les statistiques des mouvements du VIX pour le mois d’août sont les suivantes :
| Août | |
|---|---|
| Variation moyenne | +8,4% |
| % d’années de hausse | 57% |
| % d’années de baisse | 43% |
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