{"id":26713,"date":"2025-09-08T10:30:44","date_gmt":"2025-09-08T08:30:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=26713"},"modified":"2025-09-08T16:48:08","modified_gmt":"2025-09-08T14:48:08","slug":"analisis-ciclico-relacion-entre-el-sp500-y-el-oro-y-fase-actual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/analisis-ciclico-relacion-entre-el-sp500-y-el-oro-y-fase-actual\/","title":{"rendered":"An\u00e1lisis C\u00edclico: Relaci\u00f3n entre el S&P500 y el Oro y fase actual"},"content":{"rendered":"\r\n
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An\u00e1lisis C\u00edclico: En este art\u00edculo intentamos examinar las relaciones actuales entre la tendencia del \u00edndice S&P500 y el precio del Oro. Tambi\u00e9n mencionaremos brevemente la fortaleza del D\u00f3lar (\u00cdndice D\u00f3lar).<\/h5>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n

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Por Eugenio Sartorelli \u2013 www.investimentivincenti.it<\/span>
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Copyright DMF New Media – ETFWorld.es<\/span><\/h6>\r\n

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Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial<\/span><\/strong><\/p>\r\n

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La relaci\u00f3n intermercado m\u00e1s frecuente entre estos dos mercados deber\u00eda ser m\u00e1s bien neutral. A nivel de ciclo econ\u00f3mico, el \u00edndice accionario deber\u00eda alcanzar m\u00e1ximos (o m\u00ednimos) antes del pico (o valle) de la econom\u00eda; el Oro a menudo tiende a hacerlo mucho despu\u00e9s, debido a su correlaci\u00f3n con las tasas de inter\u00e9s (que suelen bajar despu\u00e9s del pico econ\u00f3mico) y su hist\u00f3rico papel de protecci\u00f3n durante las fases menos favorables al riesgo (aversi\u00f3n al riesgo).<\/p>\r\n

Observemos la tendencia, con datos semanales, del \u00edndice S&P500 (l\u00ednea roja – escala izquierda) y el Oro (l\u00ednea negra – escala derecha), actualizados en la tarde del 5 de septiembre:<\/p>\r\n

En el gr\u00e1fico inferior se muestra la correlaci\u00f3n entre los dos gr\u00e1ficos, calculada sobre 26 datos (es decir, 6 meses), que sabemos puede oscilar entre -1 y 1. Por simplicidad, esta correlaci\u00f3n se basa en precios, lo que permite apreciar mejor las fases de ciclicidad; m\u00e1s precisamente, deber\u00eda hacerse sobre variaciones porcentuales.<\/p>\r\n

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Como puede verse, esta correlaci\u00f3n desde finales de 2021 ha sido mayormente positiva con solo tres breves fases negativas. Por lo tanto, la correlaci\u00f3n es bastante diferente de lo que dice la teor\u00eda cl\u00e1sica. Recientemente hubo una correlaci\u00f3n negativa (ver flecha azul) que dur\u00f3 desde marzo hasta mediados de julio de este a\u00f1o. Actualmente, la correlaci\u00f3n ha vuelto a ser decididamente positiva y en l\u00ednea con el pasado reciente.<\/p>\r\n

Es dif\u00edcil dar explicaciones definitivas. Especialmente en la fase actual, sabemos que existe una situaci\u00f3n de tensi\u00f3n en el rendimiento de los Bonos en general; esto a pesar de las tasas de inter\u00e9s a la baja en Europa y una ca\u00edda m\u00e1s lenta en Estados Unidos. Estos temores reducen el atractivo de los bonos y los operadores prefieren las acciones (especialmente estadounidenses) y tambi\u00e9n el Oro y la Plata, como bienes f\u00edsicos con valor intr\u00ednseco evidente. Cabe decir que la fortaleza del D\u00f3lar (\u00cdndice D\u00f3lar) est\u00e1 en marcado descenso desde principios de a\u00f1o y esto tambi\u00e9n contribuye a mantener la fuerza del Oro (y tambi\u00e9n de la Plata). Como motivaci\u00f3n adicional, tenemos que siempre hay alta liquidez, favorecida especialmente por las pol\u00edticas de la administraci\u00f3n estadounidense y por un crecimiento de la deuda p\u00fablica en muchos pa\u00edses.<\/p>\r\n

Solo para hacer una hip\u00f3tesis sobre la tendencia futura de estos dos mercados, supongamos que la correlaci\u00f3n se mantiene positiva. El S&P500 y el Oro est\u00e1n en m\u00e1ximos absolutos y esta tendencia podr\u00eda continuar durante algunas semanas m\u00e1s, digamos hasta despu\u00e9s del esperado recorte de tasas por parte de la Fed (17 de septiembre). Luego podr\u00eda haber una fase de consolidaci\u00f3n para ambos mercados, con un rango de trading o una ligera correcci\u00f3n. Un crecimiento adicional, especialmente para el Oro, podr\u00eda darse sobre todo si hay un mayor deterioro del sentimiento en el mercado de bonos.<\/p>\r\n

Solo para dar tambi\u00e9n las perspectivas del D\u00f3lar, se espera que contin\u00fae su debilitamiento (por lo tanto tambi\u00e9n frente al Euro), tanto por el recorte de tasas de la Fed (quiz\u00e1s 2 antes de fin de a\u00f1o), como porque esta es la voluntad de la actual administraci\u00f3n estadounidense.<\/p>\r\n

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Copyright DMF New Media – ETFWorld.es<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n

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Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n

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Disclaimer<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n

El contenido de estas notas y las opiniones expresadas no deben considerarse en ning\u00fan caso como una invitaci\u00f3n a invertir. Los an\u00e1lisis no constituyen una solicitud de compra o venta de ning\u00fan instrumento financiero.
\r\nEl prop\u00f3sito de estas notas es el an\u00e1lisis financiero y la investigaci\u00f3n de inversiones. Cuando se formulan recomendaciones, \u00e9stas son de car\u00e1cter general, se dirigen a un p\u00fablico indistinto y carecen del elemento de personalizaci\u00f3n.
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