{"id":26534,"date":"2025-06-24T14:30:37","date_gmt":"2025-06-24T12:30:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=26534"},"modified":"2025-06-26T17:26:33","modified_gmt":"2025-06-26T15:26:33","slug":"analisis-ciclico-indice-de-indicadores-adelantados-de-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/analisis-ciclico-indice-de-indicadores-adelantados-de-ee-uu\/","title":{"rendered":"An\u00e1lisis C\u00edclico: \u00cdndice de indicadores adelantados de EE. UU."},"content":{"rendered":"\r\n
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An\u00e1lisis C\u00edclico: <\/strong>El 20 de junio a las 16:00 horas se publicaron los datos del Leading Economic Index\u00ae (LEI) relacionados con la econom\u00eda estadounidense y elaborados por el Conference Board, una organizaci\u00f3n sin \u00e1nimo de lucro que lleva 100 a\u00f1os realizando an\u00e1lisis independientes, principalmente sobre el mundo estadounidense.<\/strong><\/h5>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n

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Por Eugenio Sartorelli \u2013 www.investimentivincenti.it<\/span>
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Copyright DMF New Media – ETFWorld.es<\/span><\/h6>\r\n

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Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial<\/span><\/strong><\/p>\r\n

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Este indicador adelantado deber\u00eda sugerir con cierta antelaci\u00f3n las principales tendencias de la econom\u00eda estadounidense, con un margen de aproximadamente 6-7 meses.<\/p>\r\n

Los 10 componentes del \u00edndice de indicadores adelantados son:<\/p>\r\n

\u2013 Promedio de horas semanales en la industria manufacturera<\/p>\r\n

\u2013 Promedio semanal de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo<\/p>\r\n

\u2013 Nuevos pedidos de los fabricantes de bienes de consumo y materiales<\/p>\r\n

\u2013 \u00cdndice ISM\u00ae de nuevos pedidos<\/p>\r\n

\u2013 Nuevos pedidos de los fabricantes de bienes de capital no destinados a la defensa, excluidos los pedidos de aeronaves<\/p>\r\n

\u2013 Licencias de construcci\u00f3n de nuevas viviendas privadas<\/p>\r\n

\u2013 \u00cdndice S&P 500\u00ae de precios de las acciones<\/p>\r\n

\u2013 Leading Credit Index\u2122<\/p>\r\n

\u2013 Diferencial de tipos de inter\u00e9s (bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os menos el tipo de los fondos federales)<\/p>\r\n

\u2013 Expectativas medias de los consumidores sobre la situaci\u00f3n empresarial.<\/p>\r\n

Luego est\u00e1 el Indicador Coincidente, que apunta a reflejar la fase econ\u00f3mica actual; los datos monitoreados son:<\/p>\r\n

\u2013 Empleo asalariado<\/p>\r\n

\u2013 Ingresos personales menos transferencias<\/p>\r\n

\u2013 Ventas de manufactura y comercio<\/p>\r\n

\u2013 Producci\u00f3n industrial.<\/p>\r\n

Estos 4 datos est\u00e1n fuertemente correlacionados con el PIB, que es el principal indicador del ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\r\n

Llegados a este punto, solo queda ver los resultados (datos mensuales):<\/strong><\/u><\/p>\r\n

\"\"<\/a><\/p>\r\n

Figura 1: \u00cdndice econ\u00f3mico adelantado de EE. UU. (l\u00ednea azul); \u00cdndice econ\u00f3mico coincidente de EE. UU. (l\u00ednea negra).<\/strong><\/em><\/p>\r\n

Al observar las dos curvas, se aprecia la elevada correlaci\u00f3n con el \u00edndice econ\u00f3mico adelantado (Lei), que, de hecho, tiende a anticipar el \u00edndice econ\u00f3mico coincidente (Cei), especialmente en los puntos de inflexi\u00f3n. Todo esto funcion\u00f3 hasta abril de 2022 (v\u00e9ase la flecha azul), mes en el que el \u00edndice adelantado comenz\u00f3 a descender de forma continua e inexorable, y tambi\u00e9n el \u00faltimo dato sigue siendo negativo. Llama la atenci\u00f3n el hecho de que este indicador adelantado se encuentre en niveles m\u00e1s bajos que en la fase pand\u00e9mica de la primavera de 2020.<\/p>\r\n

A\u00fan m\u00e1s sorprendente es que el Indicador Coincidente de la econom\u00eda estadounidense (Cei) siga creciendo sin cesar desde la primavera de 2020 y no haya tenido ning\u00fan efecto apreciable derivado de la ca\u00edda del Lei.<\/p>\r\n

Yo dir\u00eda que se pueden sacar dos conclusiones.<\/strong><\/u><\/p>\r\n

La primera es que hay que revisar la composici\u00f3n del Leading Economic Index (LEI), ya que es evidente que no se ajusta en absoluto a la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica de EE. UU. Probablemente, una de las principales causas de este desajuste ha sido la gran liquidez inyectada en el sistema econ\u00f3mico estadounidense, y mundial en general, por el Banco Central y el Gobierno durante la fase pand\u00e9mica. Este exceso de liquidez es dif\u00edcil de \u00abregular\u00bb y est\u00e1 teniendo efectos a largo plazo en la econom\u00eda y las finanzas.<\/p>\r\n

La segunda conclusi\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 relacionada con el an\u00e1lisis intermercados, cuyos par\u00e1metros principales, vinculados a las correlaciones entre las principales clases de activos, han cambiado en gran medida desde 2020. Parece que algunas de las \u00abreglas\u00bb econ\u00f3micas cl\u00e1sicas han quedado invalidadas. Por lo tanto, podr\u00edamos estar en una fase de nuevas reglas econ\u00f3micas, que a\u00fan deben estudiarse y definirse.<\/p>\r\n

La alternativa es que podamos volver a unas reglas econ\u00f3micas m\u00e1s cl\u00e1sicas, que han regulado los mercados durante d\u00e9cadas. En ese caso, es m\u00e1s probable que la econom\u00eda estadounidense (indicador coincidente) tienda a seguir lo que el indicador adelantado lleva se\u00f1alando desde hace tres a\u00f1os, es decir, que puede haber al menos una fuerte desaceleraci\u00f3n antes de que termine este a\u00f1o.<\/p>\r\n

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Copyright DMF New Media – ETFWorld.es<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n

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Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n

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Disclaimer<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n

El contenido de estas notas y las opiniones expresadas no deben considerarse en ning\u00fan caso como una invitaci\u00f3n a invertir. Los an\u00e1lisis no constituyen una solicitud de compra o venta de ning\u00fan instrumento financiero.
\r\nEl prop\u00f3sito de estas notas es el an\u00e1lisis financiero y la investigaci\u00f3n de inversiones. Cuando se formulan recomendaciones, \u00e9stas son de car\u00e1cter general, se dirigen a un p\u00fablico indistinto y carecen del elemento de personalizaci\u00f3n.
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