{"id":26276,"date":"2025-04-04T09:30:00","date_gmt":"2025-04-04T07:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=26276"},"modified":"2025-04-04T11:49:24","modified_gmt":"2025-04-04T09:49:24","slug":"analisis-ciclico-relacion-entre-bonos-y-acciones-y-fase-actual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/analisis-ciclico-relacion-entre-bonos-y-acciones-y-fase-actual\/","title":{"rendered":"An\u00e1lisis C\u00edclico : Relaci\u00f3n entre bonos y acciones y fase actual"},"content":{"rendered":"\r\n<div id=\"en-los-ultimos-meses-el-mundo-de-las-criptomonedas-y-de-la-strong-blockchain-strong-gracias-a-la-fuerte-subida-de-los-precios-del-bitcoin-ha-estado-en-el-punto-de-mira\" class=\"wp-block-stackable-heading stk-block-heading stk-block-heading--v2 stk-block stk-1de2db1\" data-block-id=\"1de2db1\">\r\n<h5 class=\"stk-block-heading__text has-text-align-center\" style=\"text-align: justify;\"><strong>An\u00e1lisis C\u00edclico <\/strong>: En este art\u00edculo, analizamos la relaci\u00f3n actual entre el rendimiento de los bonos (en particular, el T-Note, el t\u00edtulo de deuda p\u00fablica estadounidense a 10 a\u00f1os) y el \u00edndice S&amp;P 500.<\/h5>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<p><!--more--><\/p>\r\n\r\n\r\n<hr class=\"stk-block-divider__hr\" \/>\r\n<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">\r\n<\/span><\/p>\r\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Por Eugenio Sartorelli \u2013 <span style=\"color: #56aa1c;\">www.investimentivincenti.it<\/span><br \/>\r\n<\/strong><\/p>\r\n<hr \/>\r\n<h6 class=\"stk-block-heading__text has-text-align-center\" style=\"text-align: center;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Copyright DMF New Media &#8211; ETFWorld.es<\/span><\/h6>\r\n<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">\r\n<\/span><\/p>\r\n<div id=\"prohibida-su-reproduccion-en-cualquier-forma-incluso-parcial\" class=\"wp-block-stackable-heading stk-block-heading stk-block-heading--v2 stk-block stk-28e8fc1\" data-block-id=\"28e8fc1\">\r\n<p class=\"stk-block-heading__text has-text-align-center\" style=\"text-align: center;\"><strong><span style=\"font-size: 12pt;\">Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial<\/span><\/strong><\/p>\r\n<hr \/>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">La teor\u00eda intermercado cl\u00e1sica sugiere que los rendimientos de los bonos (que son inversos a sus precios) suelen mostrar una <strong>relaci\u00f3n inversa <\/strong>con los \u00edndices burs\u00e1tiles. La justificaci\u00f3n es que precios altos de los bonos implican rendimientos bajos, lo que lleva a los gestores de carteras a preferir las acciones ante la falta de atractivo de los bonos. Por el contrario, cuando los rendimientos de los bonos son altos (y sus precios bajos), los activos fijos ganan relevancia frente a las acciones.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Sin embargo, la realidad es m\u00e1s compleja y requiere considerar factores como la <strong>inflaci\u00f3n <\/strong>, las pol\u00edticas de los bancos centrales y las expectativas del ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Nos centraremos en la relaci\u00f3n entre el rendimiento del T-Note y el S&amp;P 500 a partir de 2024, con datos diarios.<\/p>\r\n<div class=\"my-2\" style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/04-04-2025.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-26284 aligncenter\" src=\"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/04-04-2025.png\" alt=\"\" width=\"800\" height=\"330\" srcset=\"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/04-04-2025.png 800w, https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/04-04-2025-300x124.png 300w, https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/04-04-2025-768x317.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><\/a><\/div>\r\n<ul style=\"text-align: justify;\">\r\n\t<li>La <strong>l\u00ednea negra <\/strong>representa el rendimiento del T-Note (escala derecha).<\/li>\r\n\t<li>La <strong>l\u00ednea roja <\/strong>muestra el valor del S&amp;P 500 (escala izquierda).<\/li>\r\n\t<li>El gr\u00e1fico inferior refleja la correlaci\u00f3n entre ambos, calculada sobre 126 datos (6 meses).<\/li>\r\n<\/ul>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Cuatro fases del rendimiento del T-Note <\/strong>:<\/p>\r\n<ol style=\"text-align: justify;\" start=\"1\">\r\n\t<li><strong>Primera fase ascendente <\/strong>hasta el pico de finales de abril de 2024 (flecha verde).<\/li>\r\n\t<li><strong>Descenso posterior <\/strong>hasta mediados de septiembre de 2024 (flecha negra), vinculado a posibles recortes de tasas de la Fed y una inflaci\u00f3n controlada.<\/li>\r\n\t<li><strong>Nueva fase ascendente <\/strong>hasta el m\u00e1ximo del 13 de enero (flecha gris), impulsada por expectativas de presiones inflacionarias debido a las pol\u00edticas de la nueva administraci\u00f3n estadounidense.<\/li>\r\n\t<li><strong>Descenso actual <\/strong>, a\u00fan en curso, cuyas causas est\u00e1n por definir.<\/li>\r\n<\/ol>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Durante estas cuatro fases, el S&amp;P 500 experiment\u00f3 un crecimiento casi constante hasta su reciente pico del <strong>19 de febrero <\/strong>(flecha roja). El gr\u00e1fico de correlaci\u00f3n confirma la ausencia de una relaci\u00f3n consistente entre ambos mercados. Aunque la \u00abcorrelaci\u00f3n natural\u00bb deber\u00eda ser inversa, desde el m\u00ednimo de rendimiento de septiembre de 2024, emerge una <strong>correlaci\u00f3n directa <\/strong>: el rendimiento del T-Note y el S&amp;P 500 est\u00e1n cayendo simult\u00e1neamente.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Esta situaci\u00f3n probablemente refleja un entorno de \u00abconfusi\u00f3n\u00bb o alta incertidumbre entre los inversores, especialmente en 2025, debido a las cambiantes declaraciones de la nueva administraci\u00f3n estadounidense sobre pol\u00edticas comerciales y sus posibles repercusiones econ\u00f3micas y financieras.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">El actual descenso en el rendimiento de los bonos se debe en parte a un sobrepeso en esta clase de activos y a una reducci\u00f3n de la exposici\u00f3n a acciones. Esto sugiere que la administraci\u00f3n estadounidense podr\u00eda buscar bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro para reducir el costo de la deuda p\u00fablica. Mientras tanto, el mercado de acciones est\u00e1 bajo presi\u00f3n, posiblemente por temores al impacto econ\u00f3mico de las pol\u00edticas arancelarias de EE.UU., se\u00f1alando un posible enfriamiento econ\u00f3mico generalizado. Ambos mercados parecen buscar un nivel de soporte para detener la tendencia bajista.<\/p>\r\n<hr \/><\/div>\r\n<div id=\"copyright-dmf-new-media-etf-world-es\" class=\"wp-block-stackable-heading stk-block-heading stk-block-heading--v2 stk-block stk-9f635ac\" data-block-id=\"9f635ac\">\r\n<p class=\"stk-block-heading__text has-text-align-center\" style=\"text-align: center;\"><strong>Copyright DMF New Media &#8211; ETFWorld.es<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>\r\n<\/strong><\/p>\r\n<div id=\"prohibida-su-reproduccion-en-cualquier-forma-incluso-parcial\" class=\"wp-block-stackable-heading stk-block-heading stk-block-heading--v2 stk-block stk-8ed74e3\" data-block-id=\"8ed74e3\">\r\n<p class=\"stk-block-heading__text has-text-align-center\" style=\"text-align: center;\"><strong>Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"wp-block-stackable-divider stk-block-divider stk-block stk-87ad9e3\" data-block-id=\"87ad9e3\">\r\n<hr class=\"stk-block-divider__hr\" \/><\/div>\r\n\r\n\r\n<p><strong>Disclaimer<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>El contenido de estas notas y las opiniones expresadas no deben considerarse en ning\u00fan caso como una invitaci\u00f3n a invertir. Los an\u00e1lisis no constituyen una solicitud de compra o venta de ning\u00fan instrumento financiero.<br \/>\r\nEl prop\u00f3sito de estas notas es el an\u00e1lisis financiero y la investigaci\u00f3n de inversiones. Cuando se formulan recomendaciones, \u00e9stas son de car\u00e1cter general, se dirigen a un p\u00fablico indistinto y carecen del elemento de personalizaci\u00f3n.<br \/>\r\nAunque es el resultado de un an\u00e1lisis exhaustivo, la informaci\u00f3n contenida en estas notas puede contener errores. En ning\u00fan caso podr\u00e1 responsabilizarse a los autores de las decisiones tomadas por los lectores bas\u00e1ndose en dicha informaci\u00f3n err\u00f3nea.<br \/>\r\ninformaci\u00f3n err\u00f3nea. Quien decida realizar cualquier transacci\u00f3n financiera bas\u00e1ndose en la informaci\u00f3n contenida en el sitio lo hace asumiendo toda la responsabilidad.<\/em><\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>An\u00e1lisis C\u00edclico : En este art\u00edculo, analizamos la relaci\u00f3n actual entre el rendimiento de los bonos (en particular, el T-Note, el t\u00edtulo de deuda p\u00fablica estadounidense a 10 a\u00f1os) y el \u00edndice S&amp;P 500.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":26164,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"default","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[390],"tags":[392,79],"class_list":["post-26276","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-ciclico","tag-analisis-ciclico","tag-etf"],"blocksy_meta":[],"featured_image_urls_v2":{"full":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"thumbnail":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"1536x1536":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"2048x2048":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false],"ultp_layout_portrait":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1-600x563.jpg",600,563,true],"ultp_layout_square":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1-600x563.jpg",600,563,true],"mailpoet_newsletter_max":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Sartorelli-Eugenio-Investimentivicenti-1.jpg",750,563,false]},"post_excerpt_stackable_v2":"<p>An\u00e1lisis C\u00edclico : En este art\u00edculo, analizamos la relaci\u00f3n actual entre el rendimiento de los bonos (en particular, el T-Note, el t\u00edtulo de deuda p\u00fablica estadounidense a 10 a\u00f1os) y el \u00edndice S&amp;P 500. Por Eugenio Sartorelli \u2013 www.investimentivincenti.it Copyright DMF New Media &#8211; ETFWorld.es Prohibida su reproducci\u00f3n en cualquier forma, incluso parcial La teor\u00eda intermercado cl\u00e1sica sugiere que los rendimientos de los bonos (que son inversos a sus precios) suelen mostrar una relaci\u00f3n inversa con los \u00edndices burs\u00e1tiles. La justificaci\u00f3n es que precios altos de los bonos implican rendimientos bajos, lo que lleva a los gestores de carteras a&hellip;<\/p>\n","category_list_v2":"<a href=\"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/category\/news\/analisis-ciclico\/\" rel=\"category tag\">An\u00e1lisis C\u00edclico<\/a>","author_info_v2":{"name":"Equipo Editorial","url":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/author\/equipo-editorial\/"},"comments_num_v2":"0 comentarios","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26276","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26276"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26276\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26285,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26276\/revisions\/26285"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26164"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26276"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26276"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26276"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}