{"id":26103,"date":"2025-02-24T16:51:44","date_gmt":"2025-02-24T15:51:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=26103"},"modified":"2025-02-24T17:19:14","modified_gmt":"2025-02-24T16:19:14","slug":"franklin-templeton-considerando-alemania-las-elecciones-mas-significativas-de-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/franklin-templeton-considerando-alemania-las-elecciones-mas-significativas-de-2025\/","title":{"rendered":"Franklin Templeton : Alemania \u2013 Las elecciones m\u00e1s significativas de 2025"},"content":{"rendered":"
Franklin Templeton<\/strong> : El 23 de febrero, 60 millones de alemanes votaron en 299 distritos electorales en 16 estados. Reflexionamos sobre los resultados preliminares finales y consideramos las implicaciones para los inversores.<\/h5>\n

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Kim Catechis, Estratega de Inversiones, Franklin Templeton Institute<\/strong><\/p>\n

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\u00bfPor qu\u00e9 son importantes estas elecciones? <\/strong><\/p>\n

Alemania es la tercera econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo y la mayor de Europa, hist\u00f3ricamente impulsada por un poderoso conjunto de empresas industriales que exportan con \u00e9xito a todo el mundo. La direcci\u00f3n pol\u00edtica que tome Alemania en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os establecer\u00e1 par\u00e1metros para la Uni\u00f3n Europea y, por extensi\u00f3n, tendr\u00e1 un impacto significativo en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les fueron los temas prioritarios? <\/strong><\/p>\n

El cambio clim\u00e1tico fue el tema principal para los votantes en 2021, pero despu\u00e9s de una serie de ataques terroristas fatales contra civiles en el \u00faltimo a\u00f1o, la cuesti\u00f3n de la seguridad est\u00e1 ahora en primer plano. Esto se ha visto exacerbado por la guerra de Rusia contra Ucrania y las recientes se\u00f1ales de que EE. UU. ya no est\u00e1 interesado en proporcionar un escudo para Europa.<\/p>\n

Las encuestas previas a las elecciones mostraron que los encuestados nombraban la paz y la seguridad (45%), la econom\u00eda (44%) y la justicia social (39%) como los temas m\u00e1s importantes. Estos fueron seguidos por las pensiones y la seguridad en la vejez (22%) y la protecci\u00f3n del clima (tambi\u00e9n 22%).<\/p>\n

Para los inversores, los temas principales han sido el crecimiento econ\u00f3mico an\u00e9mico, la baja productividad, el obst\u00e1culo constitucional para emitir deuda (que es muy necesaria para la inversi\u00f3n p\u00fablica en infraestructura y defensa) y la vulnerabilidad de Alemania a posibles aranceles sobre las exportaciones a EE. UU. en un momento de empeoramiento de las relaciones de la UE con China.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les fueron los resultados? <\/strong><\/p>\n

Como se esperaba, los Dem\u00f3cratas Cristianos (CDU\/CSU) con su l\u00edder Friedrich Merz liderar\u00e1n el pr\u00f3ximo gobierno alem\u00e1n, logrando el 28.6% de los votos, seguidos por la derecha AfD (Alternativa para Alemania) que duplic\u00f3 su apoyo desde las \u00faltimas elecciones con el 20.8%. Detr\u00e1s de ellos vinieron los Socialdem\u00f3cratas (SPD) con el 16.4%, los Verdes con el 11.6% y Die Linke (izquierda) con el 8.8%. El BSW (izquierda) con el 4.97% y el FDP (liberales) con el 4.3% no entrar\u00e1n en el Bundestag alem\u00e1n porque no cruzaron la barrera del 5%. Todos los dem\u00e1s partidos combinados sumaron el 4.4%.<\/p>\n

A pesar de las ganancias anticipadas de la derecha de la AfD, que gan\u00f3 el 20.8% del voto popular y 152 de los esca\u00f1os, se esperaba que una combinaci\u00f3n de la CDU\/CSU y el SPD fueran los ganadores, con un 45% combinado del voto popular y 328 de los esca\u00f1os (se requieren 316 esca\u00f1os para la mayor\u00eda).<\/p>\n

La participaci\u00f3n electoral fue del 82.5%, un aumento de m\u00e1s del 9% respecto a hace cuatro a\u00f1os y la participaci\u00f3n m\u00e1s alta desde la reunificaci\u00f3n alemana.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo ser\u00e1 el nuevo gobierno? <\/strong><\/p>\n

El modelo de representaci\u00f3n proporcional de Alemania est\u00e1 dise\u00f1ado para ayudar a los partidos m\u00e1s peque\u00f1os a acceder al Bundestag y evitar el control de un solo partido. Esto explica por qu\u00e9 hay 41 partidos pol\u00edticos en Alemania, de los cuales 10 presentaron candidatos en todos los distritos electorales.<\/p>\n

Este sistema significa que Alemania tiende a ser gobernada por gobiernos de coalici\u00f3n. Con la CDU\/CSU y el SPD, que tienen una vasta experiencia, ganando un 45% combinado de los esca\u00f1os, podr\u00edan formar una coalici\u00f3n de gobierno, aunque a\u00fan estar\u00edan lejos de los dos tercios necesarios para cambiar estructuralmente la regla del freno de deuda, por ejemplo.<\/p>\n

La importancia de los partidos m\u00e1s peque\u00f1os se vuelve desproporcionadamente mayor cuando cruzan la barrera del 5% para ganar entrada al Bundestag. Tambi\u00e9n hace que la mec\u00e1nica de la construcci\u00f3n de coaliciones sea mucho m\u00e1s dif\u00edcil.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son las implicaciones para los mercados? <\/strong><\/p>\n

Las propuestas pol\u00edticas durante la campa\u00f1a incluyeron alg\u00fan nivel de reforma del freno de deuda, aunque probablemente no en la medida que los mercados de capitales desear\u00edan. Los mercados tambi\u00e9n estar\u00e1n atentos al establecimiento de un fondo de prop\u00f3sito especial (o fondos), que podr\u00eda lanzarse r\u00e1pidamente para permitir un mayor gasto en defensa, infraestructura y energ\u00eda.<\/p>\n

Los inversores esperan una reducci\u00f3n del impuesto corporativo y costos de electricidad estables para los clientes industriales, aunque deben recordar que los cambios estructurales llevan tiempo, y los beneficios solo se ver\u00e1n a partir de 2026.<\/p>\n

Los inversores en acciones est\u00e1n enfocados en las propuestas de la CDU\/CSU para reducir la tasa del impuesto corporativo del 30.8% al 25% en cuatro a\u00f1os. Los analistas estiman que esto podr\u00eda aumentar las ganancias de las acciones en un 1.1% en 2027 y hasta un 1.9% en 2029. Los sectores que probablemente se beneficien m\u00e1s son defensa, servicios p\u00fablicos, bienes de capital, autom\u00f3viles, propiedades y, en menor medida, bancos y productos qu\u00edmicos.<\/p>\n

Las elecciones alemanas no han impulsado hist\u00f3ricamente movimientos en el Euro, independientemente del resultado. El enfoque en los mercados de divisas est\u00e1 casi exclusivamente en la posible reforma del freno de deuda, que requerir\u00eda una mayor\u00eda de dos tercios en el Bundestag. Sin embargo, si se concretan otras reformas como impuestos, financiamiento para defensa y seguridad energ\u00e9tica, esto deber\u00eda respaldar al Euro.<\/p>\n

\u00bfcu\u00e1les son los riesgos?\u00a0<\/strong><\/p>\n

Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible p\u00e9rdida del capital. <\/strong><\/p>\n

Los valores de renta variable <\/strong>est\u00e1n sujetos a fluctuaciones de precios y posible p\u00e9rdida del capital.<\/p>\n

Los valores de renta fija <\/strong>implican riesgos de tasa de inter\u00e9s, cr\u00e9dito, inflaci\u00f3n y reinversi\u00f3n, y posible p\u00e9rdida del capital. A medida que aumentan las tasas de inter\u00e9s, el valor de los valores de renta fija disminuye. Los bonos de bajo grado y alto rendimiento est\u00e1n sujetos a una mayor volatilidad de precios, iliquidez y posibilidad de incumplimiento.<\/p>\n

Las inversiones internacionales <\/strong>est\u00e1n sujetas a riesgos especiales, incluidas fluctuaciones de divisas e incertidumbres sociales, econ\u00f3micas y pol\u00edticas, que podr\u00edan aumentar la volatilidad. Estos riesgos se magnifican en los mercados emergentes. Las inversiones en empresas de un pa\u00eds o regi\u00f3n espec\u00edfica pueden experimentar una mayor volatilidad que aquellas que est\u00e1n m\u00e1s diversificadas geogr\u00e1ficamente.<\/p>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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