{"id":24968,"date":"2024-09-10T12:28:48","date_gmt":"2024-09-10T10:28:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=24968"},"modified":"2024-09-19T16:49:01","modified_gmt":"2024-09-19T14:49:01","slug":"ag-comentarios-sobre-la-reunion-del-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/ag-comentarios-sobre-la-reunion-del-bce\/","title":{"rendered":"A&#038;G: Comentarios sobre la reuni\u00f3n del BCE"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>A&amp;G:<\/strong> : Casi con toda seguridad el <strong>BCE<\/strong> bajar\u00e1 tipos en la reuni\u00f3n del 12 de septiembre, pero es poco probable que ofrezca una gu\u00eda concreta sobre pr\u00f3ximas actuaciones.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<div style=\"text-align: justify;\">\n<p><strong><a href=\"\/es\/newsletter\">Si desea recibir las principales noticias de ETFWorld.es suscr\u00edbase a nuestros Newsletters gratuitos. 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Dicho esto, creemos que el mensaje impl\u00edcito aportado estar\u00e1 m\u00e1s alineado con un movimiento a la baja en diciembre, en lugar de octubre.<\/p>\n<p><strong>El BCE empezar\u00e1 a implementar la primera medida del nuevo marco operacional anunciado en marzo.<\/strong> En este caso, reducir\u00e1 el diferencial entre la facilidad de dep\u00f3sito y las operaciones principales de financiaci\u00f3n a 15 puntos b\u00e1sicos (frente a 50 pb anteriores). Por ello, si como se espera acaba bajando la facilidad de dep\u00f3sito en 25 pb hasta el 3,5%, el tipo al que los bancos pidan prestado descender\u00e1 hasta el 3,65%. El impacto de esta medida en mercado deber\u00eda ser muy limitado.<\/p>\n<p><strong>En cuanto al balance, no se esperan novedades respecto a lo anunciado en las \u00faltimas reuniones.<\/strong> El programa APP seguir\u00e1 sin reinvertir los vencimientos de bonos que vaya teniendo, mientras que el PEPP continuar\u00e1 con una reducci\u00f3n aproximada de 7.500M\/mes a trav\u00e9s de menores reinversiones hasta finales 2024, fecha en la que se espera que deje de reinvertir por completo sus vencimientos.<\/p>\n<p><strong>En esta reuni\u00f3n ser\u00e1 relevante tambi\u00e9n la actualizaci\u00f3n de las proyecciones macroecon\u00f3micas de la Autoridad Monetaria. Respecto al crecimiento, probablemente se revisen a la baja debido a los \u00faltimos datos que se han ido publicando.<\/strong> M\u00e1s dudas hay sobre las estimaciones de inflaci\u00f3n de los pr\u00f3ximos a\u00f1os: aunque el \u00edndice general puede que muestre cierta relajaci\u00f3n a futuro, parece dif\u00edcil que sea acompa\u00f1ada con la misma tendencia en la subyacente.<\/p>\n<p><strong>El escenario actual de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica e inflaci\u00f3n de servicios m\u00e1s pegajosa de lo esperado, no invita a pensar que el BCE cambie su aproximaci\u00f3n en el <i>forward guidance<\/i><\/strong>. Por ello, seguir\u00e1 con un enfoque \u201cdependiente de los datos\u201d y \u201creuni\u00f3n a reuni\u00f3n\u201d, que le permita aplicar ritmos diferentes en el ciclo de bajadas de tipos.<\/p>\n<p><strong>Actualmente el mercado descuenta importantes descensos en tipos de intervenci\u00f3n, que se llevar\u00edan la facilidad de dep\u00f3sito a niveles ligeramente superiores al 2% a mediados de 2025.<\/strong> Con los datos conocidos actualmente, y en ausencia de un deterioro adicional de la macro, parecen previsiones un tanto agresivas, por lo que niveles del 2,5% los consideramos m\u00e1s razonables para este entorno macro. La aproximaci\u00f3n prudente que deber\u00eda dominar el mensaje de Lagarde, hace que el escenario que veamos m\u00e1s probable es el de nuevas bajadas de tipos en diciembre de este a\u00f1o, mes en el que volver\u00e1n a actualizar estimaciones de crecimiento e inflaci\u00f3n.<\/p>\n<div>\u00a0<\/div>\n<\/div>\n<div style=\"text-align: justify;\">Fuente: ETFWorld.es<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A&amp;G: : Casi con toda seguridad el BCE bajar\u00e1 tipos en la reuni\u00f3n del 12 de septiembre, pero es poco probable que ofrezca una gu\u00eda concreta sobre pr\u00f3ximas actuaciones.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":25035,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[305],"tags":[306,123],"class_list":["post-24968","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bancos-centrales","tag-ag","tag-bce"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"featured_image_urls_v2":{"full":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"thumbnail":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"1536x1536":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"2048x2048":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false],"ultp_layout_portrait":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1-600x563.jpg",600,563,true],"ultp_layout_square":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1-600x563.jpg",600,563,true],"mailpoet_newsletter_max":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Garcia-Mellado-German-AG-1.jpg",750,563,false]},"post_excerpt_stackable_v2":"<p>A&amp;G: : Casi con toda seguridad el BCE bajar\u00e1 tipos en la reuni\u00f3n del 12 de septiembre, pero es poco probable que ofrezca una gu\u00eda concreta sobre pr\u00f3ximas actuaciones. 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