{"id":24951,"date":"2024-09-09T10:00:26","date_gmt":"2024-09-09T08:00:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=24951"},"modified":"2024-09-09T18:10:22","modified_gmt":"2024-09-09T16:10:22","slug":"monex-europe-el-dolar-comienza-la-semana-con-buen-pie-a-pesar-de-un-informe-de-empleo-poco-concluyente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-el-dolar-comienza-la-semana-con-buen-pie-a-pesar-de-un-informe-de-empleo-poco-concluyente\/","title":{"rendered":"Monex Europe : El d\u00f3lar comienza la semana con buen pie a pesar de un informe de empleo poco concluyente"},"content":{"rendered":"
Monex Europe<\/strong> : La reuni\u00f3n del BCE de esta semana deber\u00eda deparar pocas sorpresas para los mercados, con una bajada de tipos pr\u00e1cticamente garantizada.<\/h5>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n

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EUR<\/h3>\n

En su lugar, la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en las previsiones y en las orientaciones que ofrezca la presidenta Lagarde. Las primeras deber\u00edan tener un sesgo pesimista, teniendo en cuenta la reciente serie de datos d\u00e9biles. Por su parte, la presidenta Lagarde probablemente se guardar\u00e1 sus cartas, si nos atenemos a la historia reciente. Con los mercados actualmente divididos entre dos o tres recortes de tipos antes de fin de a\u00f1o, este conjunto de acontecimientos deber\u00eda inclinarse a favor de lo segundo, un resultado que deber\u00eda ayudar al EURUSD a retroceder por debajo de 1,10 si se concreta.<\/p>\n

USD<\/h3>\n

Los mercados esperaban que las cifras de empleo del viernes resolvieran el debate sobre si la Reserva Federal aplicar\u00eda recortes de tipos de 25 \u00f3 50 puntos b\u00e1sicos a finales de este mes. En \u00faltima instancia, los datos no se inclinaron en ninguna de las dos direcciones: no fueron lo suficientemente malos como para fijar una relajaci\u00f3n de 50 puntos b\u00e1sicos, pero tampoco lo suficientemente buenos como para descartarla. Es cierto que, con 142.000 n\u00f3minas, el dato de agosto fue ligeramente inferior a las expectativas, pero el desempleo baj\u00f3 del 4,3% al 4,2% y los ingresos semanales medios aumentaron un 0,4% intermensual. Dicho esto, creemos que es revelador que, a pesar de que los datos del viernes no fueron concluyentes, ni Williams ni Walker del FOMC, que hablaron despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n, parecieran sentar las bases para una flexibilizaci\u00f3n de 50 puntos b\u00e1sicos el 18 de septiembre. Teniendo esto en cuenta, seguimos esperando 25 puntos b\u00e1sicos de relajaci\u00f3n este mes, y en cada reuni\u00f3n durante el resto del a\u00f1o. De cumplirse, este resultado dejar\u00eda las expectativas del mercado demasiado agresivas, con casi 4,5 recortes de tipos previstos para finales de a\u00f1o. Una modesta reducci\u00f3n de las expectativas de relajaci\u00f3n de la Fed ha hecho que el d\u00f3lar comience la semana con buen pie, con el \u00edndice DXY subiendo un 0,2% esta ma\u00f1ana. Aun as\u00ed, salvo sorpresa notable en los datos del IPC de agosto que se publicar\u00e1n a finales de esta semana, sospechamos que ser\u00e1 necesaria la intervenci\u00f3n de Powell el 18 de septiembre para que se produzca una reevaluaci\u00f3n duradera de la senda de los tipos en EE.UU. y ganancias m\u00e1s significativas para el billete verde.<\/p>\n

GBP<\/h3>\n

Esta ma\u00f1ana ha comenzado una semana cargada de publicaciones, con el informe REC de agosto sobre el empleo. En t\u00e9rminos de conclusiones clave, el \u00edndice de colocaci\u00f3n permanente cay\u00f3 de 47,7 a 44,6, mientras que la lectura de los salarios permanentes tambi\u00e9n cay\u00f3 de 56,6 a 54,4. En conjunto, aunque el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria se ha alejado cada vez m\u00e1s de la dependencia de los datos, se trata de un conjunto de lecturas pesimistas para los responsables pol\u00edticos, especialmente teniendo en cuenta los actuales problemas de fiabilidad de los datos sobre las estad\u00edsticas oficiales del mercado laboral. Tambi\u00e9n se trata de un conjunto de datos que hace que los precios del mercado para los tipos de inter\u00e9s bancarios nos parezcan excesivamente agresivos. Aunque creemos que el balance de riesgos favorece un mantenimiento de los tipos por parte del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria este mes, tambi\u00e9n pensamos que las probabilidades de un recorte son mucho mayores que el 20% que actualmente implican los swaps. Por ello, la d\u00e9bil reacci\u00f3n de los mercados esta ma\u00f1ana resulta un tanto sorprendente. La libra esterlina cotiza plana frente al euro y s\u00f3lo ligeramente a la baja frente al d\u00f3lar, sin una reacci\u00f3n notable a los datos de esta ma\u00f1ana. Adem\u00e1s, los riesgos de la libra esterlina se inclinan a la baja a la espera de los datos de n\u00f3minas y del PIB, que se publicar\u00e1n esta semana.<\/p>\n

LatAm FX<\/h3>\n

Aunque los acontecimientos pol\u00edticos en M\u00e9xico y Brasil han restado atenci\u00f3n a los datos econ\u00f3micos en las \u00faltimas semanas, sospechamos que las cifras de inflaci\u00f3n de agosto de hoy y ma\u00f1ana volver\u00e1n a centrar la atenci\u00f3n en los fundamentales. En M\u00e9xico, esperamos que la inflaci\u00f3n, hoy a las 14:00 CEST, contin\u00fae enfri\u00e1ndose, lo que respaldar\u00eda nuevos recortes de tipos por parte de Banxico. En Brasil, por el contrario, la reciente persistencia de la inflaci\u00f3n ha hecho que los mercados empiecen a descartar una posible reanudaci\u00f3n del ciclo de subidas. Sin embargo, sospechamos que el informe de inflaci\u00f3n de agosto, pendiente de publicarse ma\u00f1ana a las 14:00 CEST, podr\u00eda indicar un renovado avance de la desinflaci\u00f3n, desbaratando esa hip\u00f3tesis.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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