{"id":24859,"date":"2024-08-02T12:35:52","date_gmt":"2024-08-02T10:35:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=24859"},"modified":"2024-08-02T12:36:41","modified_gmt":"2024-08-02T10:36:41","slug":"monex-europe-a-la-espera-de-los-nfps","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-a-la-espera-de-los-nfps\/","title":{"rendered":"Monex Europe : A la espera de los NFPs"},"content":{"rendered":"
Monex Europe<\/strong> : Aunque la ca\u00edda del EURUSD del 0,3% de ayer no es una gran noticia a primera vista para la moneda \u00fanica, el euro sigue superando a la mayor\u00eda de las divisas del G10, y s\u00f3lo el d\u00f3lar neozeland\u00e9s ofrece mejores rendimientos si se excluyen los refugios t\u00edpicos.<\/h5>\n

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Reg\u00edstrese para recibir boletines gratuitos de ETFWorld<\/a><\/strong><\/p>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n

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EUR<\/strong><\/div>\n
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…Con escasas noticias procedentes del bloque, es probable que esta din\u00e1mica se mantenga hoy tambi\u00e9n en primera plana. Los mercados han seguido operando con un tono de aversi\u00f3n al riesgo a primera hora de la ma\u00f1ana, a la espera del informe de empleo de EE.UU. de julio de esta tarde como principal foco de atenci\u00f3n.<\/p>\n

USD<\/strong><\/p>\n

Despu\u00e9s de que el presidente de la Fed, Powell, pusiera el mercado laboral en el punto de mira el mi\u00e9rcoles por la noche, ayer se produjeron algunos acontecimientos no deseados. Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo superaron las expectativas en 13.000, seguidas poco despu\u00e9s por una serie de PMI manufactureros del ISM en los que el sub\u00edndice de empleo se hundi\u00f3 de 49,3 en junio a s\u00f3lo 43,4 el mes pasado. En conjunto, los datos a\u00f1adieron m\u00e1s peso a la narrativa de que el FOMC est\u00e1 convirtiendo un aterrizaje suave en algo m\u00e1s siniestro, con riesgos crecientes de que una pol\u00edtica excesivamente restrictiva ralentice la econom\u00eda estadounidense mucho m\u00e1s de lo necesario para que la inflaci\u00f3n vuelva a su objetivo. Esto ha hecho que los operadores apuesten por tres nuevas bajadas de tipos del FOMC en la segunda mitad del a\u00f1o, lo que implica una relajaci\u00f3n de 25 puntos b\u00e1sicos en cada reuni\u00f3n, mientras que la renta variable tambi\u00e9n ha ca\u00eddo en picado a medida que el tono de aversi\u00f3n al riesgo se ha apoderado de los mercados. Aun as\u00ed, el creciente riesgo de recesi\u00f3n mantiene abierta la parte izquierda de la sonrisa del d\u00f3lar, lo que llev\u00f3 al d\u00f3lar amplio a terminar la sesi\u00f3n de ayer con una subida del 0,3%, mientras que el yen y el franco suizo tambi\u00e9n se beneficiaron de las buenas ofertas de refugio. Si esto contin\u00faa o no hoy, todo depende del informe de empleo de julio, que se publica esta tarde. Los mercados esperan una cifra de empleo no agr\u00edcola de 175.000 puestos. Si las cifras de hoy se ajustan a las expectativas, manteniendo un aterrizaje suave en juego, entonces los mercados probablemente deshagan parte de la fortaleza del d\u00f3lar de ayer. Sin embargo, si las cifras no se ajustan a las expectativas, el d\u00f3lar podr\u00eda seguir subiendo, ya que ambos lados de la sonrisa del d\u00f3lar est\u00e1n abiertos y ofrecen la posibilidad de una mayor apreciaci\u00f3n del billete verde.<\/p>\n

GBP<\/strong><\/p>\n

El jueves, el Banco de Inglaterra recort\u00f3 los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos, tal y como se esperaba, pero sorprendi\u00f3 con comentarios y previsiones m\u00e1s bien pesimistas. Como era de esperar, la libra esterlina pas\u00f3 el d\u00eda bajo presi\u00f3n, perdiendo un 0,9% frente al d\u00f3lar y un 0,6% frente al euro. A pesar de ello, en nuestra opini\u00f3n, los mercados siguen subestimando la velocidad a la que el Banco de Inglaterra podr\u00eda recortar los tipos, con s\u00f3lo 1,7 recortes de tipos previstos para lo que queda de a\u00f1o. Creemos que todas las reuniones hasta Navidad est\u00e1n ahora en juego, dadas las orientaciones de ayer. Por otra parte, si nuestras expectativas de una fuerte desaceleraci\u00f3n del crecimiento salarial se hacen realidad en los pr\u00f3ximos meses, acompa\u00f1ada de un mayor avance de la desinflaci\u00f3n, vemos una posibilidad realista de que el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria finalmente realice cuatro recortes en total, aunque nuestro caso base sigue siendo tres por ahora. En cualquier caso, esto deber\u00eda contener la subida de la libra esterlina a corto plazo, y es probable que la libra se mantenga a flote de aqu\u00ed a la reuni\u00f3n de septiembre. A largo plazo, sin embargo, la bajada de los tipos deber\u00eda hacer que los diferenciales de crecimiento se ampl\u00eden a favor de la apreciaci\u00f3n de la libra, manteniendo el GBPUSD y el GBPEUR en la senda de 1,30 y 1,20 para finales de a\u00f1o, respectivamente.<\/p>\n

LatAm FX<\/strong><\/p>\n

Lo cierto es que, durante gran parte de la semana, la acci\u00f3n de los precios de las divisas LatAm ha estado especialmente sujeta a los eventos m\u00e1s all\u00e1 de la regi\u00f3n. Por un lado, el aumento de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio, especialmente evidente a principios de semana, hizo que el d\u00f3lar amplio se fortaleciese en detrimento de las divisas proc\u00edclicas y sensibles al riesgo, con el alto beta latinoamericano quedando especialmente expuesto a la huida de flujos en busca de refugio. M\u00e1s adelante, la \u00faltima decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de EE. UU. volvi\u00f3 a ser determinante para las divisas de la regi\u00f3n. En particular, el tono m\u00e1s laxo a los ojos de los operadores del presidente Powell aceler\u00f3 las apuestas de relajaci\u00f3n en los mercados, lastrando al billete verde y dando un respiro al reciente debilitamiento de las divisas LatAm. Si bien hemos tenido algunos eventos locales de primer orden, como la decisi\u00f3n de mantener el tipo Selic estable en el 10,50% por parte del Banco Central de Brasil, esto no ha tenido aparentemente una traducci\u00f3n directa a la cotizaci\u00f3n del real que, en nuestra opini\u00f3n, ha seguido respondiendo fundamentalmente a los eventos de riesgo internacionales, lo que le ha llevado a retroceder m\u00e1s de un 1,50% esta semana frente al d\u00f3lar. La pr\u00f3xima semana ser\u00e1 el turno de Banxico, que se reunir\u00e1n por \u00faltima vez antes de irse de vacaciones. Con las opiniones altamente divididas sobre cu\u00e1l ser\u00e1 la decisi\u00f3n, si recortar otros 25 puntos b\u00e1sicos o mantener los tipos estables en el 11%, creemos que el punto principal seguir\u00e1 siendo el mantenimiento de un enfoque prudente y una senda no consecutiva de recortes que garantice una senda de flexibilizaci\u00f3n suave hasta que Banxico se encuentre c\u00f3modo con la trayectoria de la inflaci\u00f3n, especialmente la de los servicios b\u00e1sicos.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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