{"id":24723,"date":"2024-07-10T16:13:53","date_gmt":"2024-07-10T14:13:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=24723"},"modified":"2024-07-10T17:16:57","modified_gmt":"2024-07-10T15:16:57","slug":"monex-europe-la-comparecencia-de-powell-no-sorprende-a-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-la-comparecencia-de-powell-no-sorprende-a-los-mercados\/","title":{"rendered":"Monex Europe : La comparecencia de Powell no sorprende a los mercados"},"content":{"rendered":"
Monex Europe<\/strong> : El euro se debilit\u00f3 marginalmente durante la jornada del martes, cediendo una d\u00e9cima frente al d\u00f3lar en un contexto de escasez de datos y de un repunte del riesgo pol\u00edtico en Francia.<\/h5>\n

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Reg\u00edstrese para recibir boletines gratuitos de ETFWorld<\/a><\/strong><\/p>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n

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EUR<\/h3>\n

…Si bien en estos \u00faltimos d\u00edas afirmamos que los mercados se habr\u00edan mostrado optimistas tras conocer que ning\u00fan partido hab\u00eda sido capaz de obtener una mayor\u00eda absoluta en la Asamblea Nacional, el balance de riesgos se minimiz\u00f3, pero no se elimin\u00f3. Con un\u00a0 parlamento sin mayor\u00eda, y a la espera de la conformaci\u00f3n de un gobierno de coalici\u00f3n entre algunas de las fuerzas pol\u00edticas mayoritarias, cualquier nuevo gobierno franc\u00e9s tendr\u00e1 dificultades para impulsar reformas econ\u00f3micas clave o llevar a un acuerdo fiscal para el marco presupuestario 2024-2025. Esto \u00faltimo deber\u00eda ser la prioridad del nuevo ejecutivo, sobre todo si tenemos en cuenta que Francia estaba a punto de entrar en el procedimiento de d\u00e9ficit excesivo este a\u00f1o y que, con la entrada de 2025, la recuperaci\u00f3n de las normas fiscales ser\u00e1 un tema predominante entre las econom\u00edas europeas.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de esto, si nos guiamos por el calendario de datos, la evoluci\u00f3n de las cotizaciones hoy ser\u00e1 igualmente moderada, ya que s\u00f3lo se publicar\u00e1n unos pocos datos de segundo y tercer nivel, ninguno de los cuales afectar\u00e1 significativamente al euro. Sin embargo, nos inclinamos a pensar que los riesgos a corto plazo para la moneda \u00fanica est\u00e1n sesgados a la baja, hasta que se aclare la situaci\u00f3n pol\u00edtica francesa. Hasta entonces, esto deber\u00eda seguir ejerciendo una presi\u00f3n moderada sobre el euro antes de la publicaci\u00f3n del IPC de EE.UU. de ma\u00f1ana, que deber\u00eda ser el principal acontecimiento para los operadores del EURUSD, hambrientos de catalizadores de mercado significativos esta semana.<\/p>\n

USD<\/strong><\/p>\n

Como era de esperar, el testimonio del presidente de la Fed Powell en el Congreso fue el principal acontecimiento para los mercados de divisas el martes. Asimismo, en l\u00ednea con las expectativas, el presidente de la Fed ofreci\u00f3 pocos cambios de tono en relaci\u00f3n con su comentario en Sintra. Es cierto que la caracterizaci\u00f3n de Powell de los riesgos de dos caras pareci\u00f3 un poco m\u00e1s pesimista en el margen, reiterando la necesidad de m\u00e1s datos para justificar la relajaci\u00f3n monetaria, pero equilibrada con una mayor atenci\u00f3n a los riesgos a la baja para el crecimiento. Aun as\u00ed, esto fue insuficiente para producir el cambio necesario en las expectativas de flexibilizaci\u00f3n de la Fed que se necesita para impulsar cualquier acci\u00f3n significativa del d\u00f3lar. Hoy, Powell se dirige a la C\u00e1mara de Representantes para repetir su comparecencia ante el Congreso, aunque dados los resultados de ayer, parece improbable que se produzcan fuegos artificiales. Esto deber\u00eda hacer que los precios de las divisas del G10 se mantuvieran moderados antes de la publicaci\u00f3n del IPC del jueves, un acontecimiento que podr\u00eda volver a implicar a las divisas a corto plazo, como el MXN y el BRL (ver LatAm FX), que han visto un notable reposicionamiento en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n

GBP<\/strong><\/p>\n

El discurso del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, esta tarde ser\u00e1 la principal atracci\u00f3n para los operadores de la libra esterlina hoy. En nuestra opini\u00f3n, Pill es probablemente el voto decisivo en el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria en la actualidad, lo que significa que su opini\u00f3n sobre la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n durante el reciente per\u00edodo de calma del Banco de Inglaterra ser\u00e1 clave para determinar c\u00f3mo ven los mercados las probabilidades de un recorte de tipos en agosto y la posterior senda de flexibilizaci\u00f3n del Banco. Es cierto que sus comentarios de agosto se han inclinado hacia el lado m\u00e1s duro de las opiniones del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria, lo que sugiere que el equilibrio de riesgos antes del discurso de hoy no est\u00e1 del todo claro. Pero las intervenciones m\u00e1s recientes de Pill justo antes del periodo de purga hab\u00edan empezado a inclinarse hacia una postura m\u00e1s moderada, y creemos que es significativo que su comentario m\u00e1s hist\u00f3rico advirtiera contra la sobreinterpretaci\u00f3n de la resistencia del ciclo tard\u00edo en los indicadores de inflaci\u00f3n. Este \u00faltimo punto es clave, ya que en las \u00faltimas semanas los datos han demostrado ser m\u00e1s s\u00f3lidos de lo esperado. Si se repite hoy, esperamos que los mercados prevean m\u00e1s o menos un recorte de los tipos bancarios el mes que viene, un resultado que deber\u00eda hacer que la libra cotice significativamente m\u00e1s d\u00e9bil esta tarde.<\/p>\n

LatAm FX<\/strong><\/p>\n

Ayer, el informe de inflaci\u00f3n en M\u00e9xico fue la gran sorpresa de la jornada. Si bien el consenso de los economistas apuntaba a un notable repunte tanto de la lectura general como subyacente en junio, la lectura final sobrepas\u00f3 las expectativas revelando que no s\u00f3lo se trataba de un aumento de los precios de los productos no subyacentes, sino que los precios de los servicios subyacentes siguen siendo una fuente de preocupaci\u00f3n. En particular, la fortaleza de los componentes no-subyacentes, concretamente de los alimentos y de productos energ\u00e9ticos, muestran que la mayor parte de la inflaci\u00f3n de junio procedi\u00f3 de componentes de consumo discrecional, lo que es a su vez coherente con el renovado repunte de la confianza de los consumidores en junio. No obstante, seguimos pensando que la fortaleza del componente de servicios sigue estando fundamentalmente impulsada por factores m\u00e1s estructurales, como la rigidez del mercado laboral y el r\u00e1pido crecimiento de los salarios nominales. Por ello, y considerando la incertidumbre relacionada con la transici\u00f3n pol\u00edtica interna y el desfase de las actuaciones de la Reserva Federal, seguimos pensando que Banxico optar\u00e1 por un enfoque prudente y una senda no consecutiva de recortes al menos hasta que haya pruebas de que la inflaci\u00f3n subyacente avanza correctamente hacia el objetivo. En consecuencia, el MXN se fortaleci\u00f3 ayer un 0,55% frente al USD, aunque creemos que esta suerte podr\u00eda cambiar con un sorpresivo IPC de EE. UU. el jueves. Hasta entonces, la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en otro informe de inflaci\u00f3n de la regi\u00f3n. Brasil publica su informe de junio hoy a las 14:00 CEST y, aunque esperamos que como en el caso de M\u00e9xico no altere de forma excesiva las valoraciones del BCB, el repunte esperado por los economistas probablemente d\u00e9 de qu\u00e9 hablar hoy.<\/p>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Fuente: ETFWorld.es<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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