{"id":24557,"date":"2024-07-04T12:32:07","date_gmt":"2024-07-04T10:32:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=24557"},"modified":"2024-07-04T17:25:32","modified_gmt":"2024-07-04T15:25:32","slug":"monex-europe-los-bonos-baten-el-tambor-del-sentimiento-de-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-los-bonos-baten-el-tambor-del-sentimiento-de-riesgo\/","title":{"rendered":"Monex Europe : Unos ISM m\u00e1s suaves empujan al d\u00f3lar a la baja"},"content":{"rendered":"
Monex Europe<\/strong> : La moneda \u00fanica aprovech\u00f3 ayer la ola de debilidad del d\u00f3lar tras la publicaci\u00f3n de los datos del ISM de servicios de EE.UU. y super\u00f3 brevemente el nivel de 1,08 tras la publicaci\u00f3n.<\/h5>\n

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Reg\u00edstrese para recibir boletines gratuitos de ETFWorld<\/a><\/strong><\/p>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n

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EUR<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

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…Adem\u00e1s, el hecho de que el diferencial entre los rendimientos franceses y alemanes se redujese ligeramente ayer al conocerse que m\u00e1s de 200 candidatos de centro e izquierda abandonaron sus respectivas candidaturas en la segunda vuelta para no dividir el voto frente a la ultraderechista Agrupaci\u00f3n Nacional, tambi\u00e9n apoy\u00f3 marginalmente al EURUSD. Sin embargo, la preocupaci\u00f3n por la segunda vuelta de las elecciones francesas no tard\u00f3 en pesar y provoc\u00f3 un retroceso parcial, que hizo que el EURUSD cerrara el d\u00eda con una subida de s\u00f3lo 0,40 puntos. Sospechamos que este ser\u00e1 un tema com\u00fan a lo largo de la semana, con los operadores indecisos a la hora de tomar nuevas posiciones largas en el EURUSD de cara a la segunda ronda de las elecciones francesas el domingo, incluso si los datos de las n\u00f3minas del viernes dan en el clavo para un repunte sostenido del riesgo.<\/p>\n

A la espera de los datos estadounidenses del viernes y de la segunda vuelta electoral del fin de semana, es probable que los mercados se centren en los cruces del euro. Cabe destacar el EURCHF, que sube dos d\u00e9cimas esta ma\u00f1ana, ya que los datos de inflaci\u00f3n suizos vuelven a estar por debajo de las previsiones del BNS. Con la sorpresa negativa motivada por una inflaci\u00f3n de bienes e importaciones m\u00e1s d\u00e9bil, se ha validado la decisi\u00f3n del BNS de recortar los tipos para debilitar el franco. Sin embargo, dado que las presiones inflacionistas internas siguen siendo fuertes, dudamos que el BNS est\u00e9 dispuesto a recortar a\u00fan m\u00e1s los tipos, lo que aumentar\u00eda la atenci\u00f3n sobre el franco suizo como instrumento marginal de pol\u00edtica monetaria. Seg\u00fan nuestras estimaciones, cualquier ruptura por debajo de 0,98 en el cruce podr\u00eda suscitar temores de intervenci\u00f3n del BNS, lo que confirmar\u00eda nuestra opini\u00f3n de que las posiciones cortas en el cruce ya no son la mejor cobertura europea en la actualidad.<\/p>\n

USD<\/strong><\/p>\n

Aunque hoy deber\u00eda ser un d\u00eda tranquilo para el d\u00f3lar, ya que EE.UU. celebra el D\u00eda de la Independencia, ayer se produjeron algunos movimientos notables en el billete verde, impulsados por un d\u00e9bil conjunto de PMI de servicios del ISM y las especulaciones en torno al futuro de Joe Biden en la carrera presidencial estadounidense. En cuanto a las cifras del ISM, el \u00edndice de servicios cay\u00f3 5,0 puntos en junio, muy por debajo de las expectativas. De hecho, la lectura principal de 48,8 es la m\u00e1s baja registrada desde principios de 2020, al comienzo de la pandemia del coronavirus, mientras que la composici\u00f3n del informe tambi\u00e9n fue d\u00e9bil, con un notable descenso tanto de los nuevos pedidos como del empleo. La reacci\u00f3n instintiva de los operadores fue recortar las posiciones largas en d\u00f3lares, y el \u00edndice DXY cay\u00f3 un 0,6% inmediatamente despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n.<\/p>\n

Sin embargo, como se\u00f1alamos recientemente en nuestras previsiones de julio, el camino a la baja para el d\u00f3lar sigue siendo estrecho, con ambos lados de la sonrisa del d\u00f3lar ofreciendo una ruta alcista para el billete verde. En concreto, creemos que los operadores se esforzar\u00e1n por diferenciar entre las se\u00f1ales que indican que la econom\u00eda estadounidense se est\u00e1 ralentizando hacia un aterrizaje suave o cayendo en recesi\u00f3n.Los datos del PMI de ayer fueron un buen ejemplo.Aunque el PMI se situ\u00f3 por debajo de 50, lo que significa una contracci\u00f3n, el informe en su conjunto parece indicar una ralentizaci\u00f3n del crecimiento. Por ello, no nos sorprendi\u00f3 ver c\u00f3mo se invert\u00eda gran parte de la ca\u00edda inicial del d\u00f3lar. Aunque los datos de ayer apuntan claramente a un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento en EE.UU., el riesgo de que una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s siniestra desencadene una oferta de refugio deber\u00eda impedir que los mercados se vuelvan demasiado estructuralmente bajistas con respecto al d\u00f3lar.<\/p>\n

Creemos que hubo un segundo factor detr\u00e1s del debilitamiento del d\u00f3lar ayer por la tarde. Los rumores de que Biden estaba considerando retirarse de la carrera presidencial hicieron que Kamala Harris superara brevemente a Joe Biden como la candidata dem\u00f3crata m\u00e1s probable a la presidencia en los mercados de apuestas. Teniendo en cuenta nuestra opini\u00f3n de que una victoria de Trump es el resultado m\u00e1s positivo para el d\u00f3lar de las elecciones, lo que a su vez es m\u00e1s probable en caso de un enfrentamiento con Biden, tambi\u00e9n nos inclinamos a pensar que la especulaci\u00f3n de ayer tambi\u00e9n pes\u00f3 sobre el d\u00f3lar en el margen inicialmente, antes de que la posterior reacci\u00f3n de la campa\u00f1a de Biden ayudara a impulsar una recuperaci\u00f3n del billete verde.<\/p>\n

GBP<\/strong><\/p>\n

Mientras los brit\u00e1nicos se dirigen hoy a las urnas, los operadores seguir\u00e1n atentos a la edici\u00f3n de junio del Panel de Responsables de la Toma de Decisiones del Banco de Inglaterra (DMP, por sus siglas en ingl\u00e9s) antes de que se publiquen las primeras salidas a las 23:00 CEST. En conjunto, se espera que el DMP muestre que las expectativas de inflaci\u00f3n han seguido disminuyendo, con unas expectativas de IPC a un a\u00f1o vista que se enfriar\u00edan del 2,9% al 2,8%. Si se cumple, esto no deber\u00eda alterar las expectativas de relajaci\u00f3n del Banco de Inglaterra, manteniendo al Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria en el buen camino para empezar a recortar los tipos en agosto. As\u00ed pues, la cotizaci\u00f3n de la libra esterlina se mantendr\u00e1 relativamente moderada a la espera de los resultados de las elecciones, que se conocer\u00e1n a \u00faltima hora de esta tarde y en las primeras horas de la ma\u00f1ana de ma\u00f1ana.<\/p>\n

LatAm FX<\/strong><\/p>\n

La mejora del sentimiento del riesgo el mi\u00e9rcoles, junto a la ola de debilidad del d\u00f3lar tras la publicaci\u00f3n de los datos del ISM de servicios de EE.UU., dieron un respiro a la acci\u00f3n de los precios en las LatAm, con la totalidad de las principales divisas de la regi\u00f3n subiendo frente al d\u00f3lar. En concreto, el BRL fue el m\u00e1s destacable, con una subida del 2,2%, su mejor sesi\u00f3n en lo que va de a\u00f1o, que le llev\u00f3 a situarse en el primer puesto de las divisas globales ayer. Este movimiento se produce como resultado del mensaje de calma que el BCB ha expresado en cuanto a su independencia y su determinaci\u00f3n con su mandato de inflaci\u00f3n despu\u00e9s de que, en las \u00faltimas semanas, diferentes funcionarios del gobierno, incluido el presidente Lula da Silva, hayan mellado el sentimiento de los inversores. Pese a este movimiento, el USDBRL se encuentra a\u00fan muy lejos de los niveles de 4,80-4,90 de principios de a\u00f1o. Adem\u00e1s, creemos que estos niveles no son alcanzables dado el entorno econ\u00f3mico y pol\u00edtico dom\u00e9stico. De hecho, en nuestro documento de previsiones de julio hemos revisado al alza nuestras previsiones de USDBRL para todo el horizonte de previsi\u00f3n. Los riesgos para nuestras previsiones en todos los horizontes se inclinan incluso hacia una mayor depreciaci\u00f3n para el real a corto plazo debido al enfrentamiento en curso entre el BCB y el gobierno de Lula y la incapacidad del ministro de Finanzas Haddad para frenar la desviaci\u00f3n fiscal de Brasil.<\/p>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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