{"id":24265,"date":"2024-04-30T10:31:29","date_gmt":"2024-04-30T08:31:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=24265"},"modified":"2024-05-02T16:39:14","modified_gmt":"2024-05-02T14:39:14","slug":"monex-europe-el-dolar-recupera-terreno-antes-de-los-datos-de-empleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-el-dolar-recupera-terreno-antes-de-los-datos-de-empleo\/","title":{"rendered":"Monex Europe : El d\u00f3lar recupera terreno antes de los datos de empleo"},"content":{"rendered":"
MONEX EUROPE<\/strong> : Ayer, el euro cotiz\u00f3 la mayor parte del d\u00eda en torno a nuestra previsi\u00f3n de fin de mes de 1,07, para acabar subiendo un 0,25% frente a un d\u00f3lar estadounidense que pr\u00e1cticamente anul\u00f3 las ganancias del viernes tras la posible intervenci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n.<\/h5>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/p>\n

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EUR<\/strong><\/p>\n

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…Sospechamos que la fortaleza del euro ha continuado debido a los efectos indirectos de los acontecimientos en Asia, ya que los datos nacionales apoyaron un euro m\u00e1s d\u00e9bil despu\u00e9s de que tanto los datos de inflaci\u00f3n de Espa\u00f1a como los de Alemania presentaran sorpresas a la baja. Esta ma\u00f1ana, antes de que conozcamos los datos de IPC del conjunto de la eurozona a las 11:00 CEST, los datos de inflaci\u00f3n de Francia han cumplido con las expectativas, con una ligera aceleraci\u00f3n de la cifra intermensual hasta el 0,5%, desde el 0,2% de marzo. No obstante, la atenci\u00f3n hoy no est\u00e1 tan s\u00f3lo en las publicaciones de inflaci\u00f3n, sino en la otra vertiente del famoso trade-off al que se enfrenta el BCE y que ser\u00e1 clave para la instrumentaci\u00f3n de su pol\u00edtica monetaria a partir de julio: las cifras del crecimiento de principios de 2024. Hasta el momento, las cifras del PIB del 1T 2024 Francia, publicadas a las 7:30 CEST, y las de Espa\u00f1a, a las 9:00 CEST, han sorprendido al alza con unas lecturas respectivas del 0,2% y del 0,7% intermensual, respecto al 0,1% y el 0,7% revisado del 4T 2023. Si los datos de Alemania y del conjunto de la eurozona, que se publicar\u00e1n a lo largo de la ma\u00f1ana, confirman esta tendencia, creemos que esto podr\u00eda ser suficiente para que reconocidos halcones del BCE sigan postul\u00e1ndose en contra de una secuencia de recortes de tipos a partir de junio. Si bien algunos como Muller ya han reconocido la posibilidad de un primer recorte en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, el debate en el seno del Consejo de Gobierno se centra ahora en cu\u00e1l es la senda indicada a partir de entonces. Con los mercados actualmente descontando tan solo tres recortes de tipos a lo largo del a\u00f1o, quiz\u00e1 haga falta algo m\u00e1s que una inflaci\u00f3n m\u00e1s fr\u00eda de lo esperado en la eurozona para que se produzca un cambio de opini\u00f3n general en los mercados.<\/p>\n

USD<\/strong><\/p>\n

La sesi\u00f3n de ayer estuvo dominada por las especulaciones sobre si el Banco de Jap\u00f3n acabar\u00eda de hecho interviniendo en los mercados de divisas, con los noticiarios Dow Jones informando de que \u00abfuentes\u00bb confirmaban la acci\u00f3n. Sin embargo, el da\u00f1o ya estaba hecho, no s\u00f3lo en el USDJPY, sino tambi\u00e9n en la mayor\u00eda de los otros pares del d\u00f3lar, lo que llev\u00f3 al billete verde a caer poco menos de medio punto porcentual en el d\u00eda. Como se\u00f1alamos ayer, los movimientos en la mayor\u00eda de los pares de divisas no fueron necesariamente coherentes con la evoluci\u00f3n de los datos, en concreto el EURUSD, que subi\u00f3 incluso cuando los datos de inflaci\u00f3n de Espa\u00f1a y Alemania fueron d\u00e9biles. Parece como si la realidad econ\u00f3mica hubiera vuelto a ponerse al d\u00eda con los operadores, dejando al d\u00f3lar de nuevo en ascenso esta ma\u00f1ana.\u00a0 Si esto dura o no, lo determinar\u00e1 ahora el calendario de datos econ\u00f3micos, que en EE.UU. incorpora la medida salarial preferida de la Reserva Federal, el \u00edndice de costes laborales. Se espera que el ICE suba ligeramente del 0,9% al 1% intertrimestral, un nivel que, de alcanzarse, dejar\u00eda las condiciones de inflaci\u00f3n demasiado calientes para la Reserva Federal. Tambi\u00e9n nos centraremos en los datos de inflaci\u00f3n y PIB de la zona euro. Actualmente, el BCE se ha unido en torno a un recorte de tipos en junio, pero los halcones y las palomas siguen discutiendo acaloradamente la decisi\u00f3n de julio. Unos datos m\u00e1s alcistas de lo esperado, que no son nuestra hip\u00f3tesis de base, podr\u00edan mantener el EURUSD por encima del nivel de 1,07 y mantener la presi\u00f3n sobre el billete verde antes de la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de ma\u00f1ana.<\/p>\n

GBP<\/strong><\/p>\n

La libra ha comenzado la semana con buenas ganancias, subiendo seis d\u00e9cimas frente al d\u00f3lar y tres d\u00e9cimas frente al euro en una sesi\u00f3n de lunes con pocas noticias nacionales para los operadores de la libra. La din\u00e1mica del d\u00f3lar que lider\u00f3 los movimientos de ayer ha continuado tambi\u00e9n durante la noche, con la libra bajando 0,3 p.p. en las primeras operaciones frente al billete verde, mientras el d\u00f3lar recuperaba parte de las p\u00e9rdidas de ayer. No obstante, esta ma\u00f1ana tambi\u00e9n se han publicado algunos datos brit\u00e1nicos de inter\u00e9s. El bar\u00f3metro de negocios de Lloyds para abril se mantuvo sin cambios en 42, pero curiosamente la lectura de las expectativas de precios propios subi\u00f3 de 57 a 60. Aunque de forma aislada esto apuntar\u00eda a un aumento de los precios, el \u00edndice de precios de las tiendas BRC, tambi\u00e9n publicado esta ma\u00f1ana, cont\u00f3 una historia diferente. Esta medida alternativa mostr\u00f3 que los precios subieron s\u00f3lo un 0,8% interanual en abril, por debajo del 1,3% de marzo y por debajo de las expectativas de una lectura sin cambios del 1,3%. Es cierto que las dos lecturas no coinciden exactamente en lo que miden, lo que podr\u00eda explicar en cierta medida esta discrepancia. Para los mercados, la confusa lectura parece haber descontado ambas lecturas como neutrales en t\u00e9rminos netos por el momento. Es probable que los datos sobre los pr\u00e9stamos al consumo que se publicar\u00e1n m\u00e1s tarde no afecten a la libra esterlina, a menos que se produzca un fallo significativo. Por lo tanto, la atenci\u00f3n de los analistas de la libra esterlina se centrar\u00e1 en otros acontecimientos, en particular la inflaci\u00f3n europea y las cifras de crecimiento, y la reuni\u00f3n de la Fed de ma\u00f1ana.<\/p>\n

LatAm FX<\/strong><\/p>\n

El retroceso del d\u00f3lar amplio ayer tras la calidad de los rendimientos estadounidenses hizo que las principales divisas LatAm se fortalecieran a principios de la semana, tan solo a excepci\u00f3n del BRL que cerr\u00f3 la sesi\u00f3n en plano. Como se\u00f1alamos ayer, gran parte de esta recuperaci\u00f3n en las LatAm, especialmente en el alto beta, se debe a la mejora del sentimiento del riesgo global en los \u00faltimos d\u00edas. De hecho, a pesar de la ausencia de datos en M\u00e9xico y a pesar de que el consenso apunta a un segundo recorte consecutivo de 50 puntos b\u00e1sicos por parte del BanRep de Colombia para esta noche, el MXN y el COP se fortalecieron por encima del 0,90% ayer. Como advertimos, hoy la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en la publicaci\u00f3n del PIB del 1T 2024 de M\u00e9xico, a las 14:00 CEST. Con el consenso apuntando a un fr\u00edo crecimiento intertrimestral del 0,1%, igual que en el 4T 2023, es posible que la publicaci\u00f3n pueda debilitar al MXN teniendo en cuenta que gran parte de su potencial alcista ha venido respaldado por sus s\u00f3lidos fundamentales. A\u00fan as\u00ed, creemos que, salvo sorpresa negativa, \u00e9sto no ser\u00e1 un game changer para Banxico. En este sentido, seguimos esperando que, hasta el 2S 2024, el Banco de M\u00e9xico no comience una flexibilizaci\u00f3n activa de su pol\u00edtica monetaria, lo que seguir\u00e1 apoyando el carry relativo de su divisa durante buena parte del a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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