{"id":22933,"date":"2023-09-15T12:27:58","date_gmt":"2023-09-15T10:27:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=22933"},"modified":"2023-09-15T12:29:18","modified_gmt":"2023-09-15T10:29:18","slug":"monex-europe-nueve-semanas-consecutivas-de-ganancias-del-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-nueve-semanas-consecutivas-de-ganancias-del-dolar\/","title":{"rendered":"Monex Europe : Nueve semanas consecutivas de ganancias del d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"
MONEX EUROPE<\/strong> : El BCE cumpli\u00f3 ayer nuestras expectativas, subiendo los tipos 25 puntos b\u00e1sicos para situar el tipo de la facilidad de dep\u00f3sito en un m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 4%<\/h5>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/p>\n

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La subida vino acompa\u00f1ada de una serie de previsiones marcadamente m\u00e1s estanflacionistas. El crecimiento se revis\u00f3 a la baja en todo el horizonte de previsi\u00f3n, mientras que la inflaci\u00f3n general se revis\u00f3 al alza en los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os. Junto con la declaraci\u00f3n de que \u00abel Consejo de Gobierno considera que los tipos de inter\u00e9s oficiales del BCE han alcanzado niveles que, mantenidos durante un per\u00edodo suficientemente largo, contribuir\u00e1n sustancialmente a que la inflaci\u00f3n vuelva a situarse oportunamente en el objetivo\u00bb, parece como si la decisi\u00f3n de subir los tipos fuera una p\u00f3liza de seguro contra la persistencia de la inflaci\u00f3n a medio plazo. Tambi\u00e9n sugiere que el BCE ha concluido su ciclo de subidas, prefiriendo contrarrestar cualquier nueva presi\u00f3n inflacionista manteniendo el tipo de inter\u00e9s oficial en los niveles actuales durante m\u00e1s tiempo, en lugar de subirlo a un tipo terminal m\u00e1s alto. Tras un breve repunte al conocerse la noticia de una subida, que los mercados s\u00f3lo hab\u00edan anticipado en un 65%, la realidad de las perspectivas econ\u00f3micas no tard\u00f3 en imponerse al euro, envi\u00e1ndolo a los m\u00ednimos de su rango reciente. Esto coincidi\u00f3 con nuestras previsiones bajistas sobre el euro de cara a la reuni\u00f3n de ayer, ya que las proyecciones de crecimiento trimestral plano para el resto del a\u00f1o dejan una recesi\u00f3n dentro del margen de error, mientras que el banco central no logr\u00f3 convencer a los mercados de que podr\u00eda volver a subir de forma cre\u00edble, un resultado que algunos miembros del Consejo de Gobierno de l\u00ednea dura est\u00e1n tratando de rectificar esta ma\u00f1ana.<\/div>\n
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Antes de que la presidenta Lagarde llegara a la rueda de prensa para explicar los motivos de la decisi\u00f3n del BCE, los datos procedentes de EE.UU. ampliaron las tasas de crecimiento percibidas a ambos lados del Atl\u00e1ntico, al tiempo que provocaron una ampliaci\u00f3n marginal de los diferenciales de tipos. Esto llev\u00f3 al EURUSD a m\u00ednimos registrados por \u00faltima vez en marzo, cuando se produjo la quiebra de Credit Suisse y la crisis bancaria regional estadounidense estaba en pleno apogeo. Ahora que el BCE est\u00e1 pr\u00e1cticamente fuera de la ecuaci\u00f3n, pero que la subida de tipos de la Reserva Federal en el cuarto trimestre sigue estando en juego, esperamos que el EURUSD siga dependiendo de la evoluci\u00f3n en EE.UU., aunque observamos que los \u00edndices PMI de la semana que viene en el continente podr\u00edan hundir el EURUSD a\u00fan m\u00e1s hasta los 1,05 puntos.<\/p>\n

USD<\/strong><\/p>\n

Ayer, pese a los eventos fuera del pa\u00eds, las miradas volvieron a centrarse en EE. UU. durante la publicaci\u00f3n de los \u00fatimos datos de ventas minoristas. Las ventas al por menor generales y subyacentes subieron m\u00e1s de lo previsto, registrando las primeras un aumento mensual del 0,6%, debido en gran medida a la subida de los precios de la gasolina. Sin embargo, fueron las cifras principales las que sorprendieron a los mercados, ya que las ventas excluyendo autom\u00f3viles y gasolina subieron un 0,2 % intermensual y la medida del grupo de control utilizada como entrada para las proyecciones del PIB subi\u00f3 un 0,1 % intermensual tras las s\u00f3lidas cifras de julio despu\u00e9s de las ventas r\u00e9cord en el Amazon Prime Day. Es cierto que la sorpresa al alza de estos datos se vio compensada en cierta medida por las revisiones a la baja de las lecturas de julio, sin las cuales los datos probablemente habr\u00edan cumplido las expectativas. No obstante, la mejora de las medidas, la sorpresa negativa de los \u00faltimos datos de solicitudes de subsidio de desempleo y la subida del \u00edndice de precios a la producci\u00f3n de agosto dieron lugar a otra subida del d\u00f3lar, ya que los datos de mayor crecimiento e inflaci\u00f3n favorecieron la subida durante m\u00e1s tiempo de los tipos estadounidenses.<\/p>\n

Hoy, el d\u00f3lar ha comenzado la sesi\u00f3n ligeramente a la baja despu\u00e9s de que los datos de actividad de agosto de China mostraran que los brotes verdes de los PMI est\u00e1n empezando a manifestarse en los datos concretos. \u00a0En concreto, las ventas minoristas subieron del 2,5% interanual al 4,6% y la producci\u00f3n industrial del 3,8% interanual al 3,9%. Aunque los datos han provocado una subida de riesgo en los mercados esta ma\u00f1ana, su alcance se ve limitado por el hecho de que los datos sobre el mercado inmobiliario chino siguen siendo una mancha en su bolet\u00edn de notas, lo que sugiere que la econom\u00eda a\u00fan no est\u00e1 fuera de peligro. Para el resto del d\u00eda, los mercados se centrar\u00e1n en los \u00faltimos datos que se publicar\u00e1n antes de la reuni\u00f3n de la Fed de la semana que viene.<\/p>\n

GBP<\/strong><\/p>\n

En la jornada de ayer, la libra cay\u00f3 dos tercios de punto porcentual frente al d\u00f3lar, en gran medida como respuesta a la moderada subida de tipos del BCE, aunque las nuevas se\u00f1ales de debilidad del mercado inmobiliario brit\u00e1nico tambi\u00e9n contribuyeron a ello. La decisi\u00f3n pol\u00edtica adoptada al otro lado del canal provoc\u00f3 una reevaluaci\u00f3n de las expectativas de subidas del Banco de Inglaterra, cuyas autoridades deber\u00e1n adoptar su propia decisi\u00f3n la semana pr\u00f3xima. Mientras que las probabilidades impl\u00edcitas del mercado para la decisi\u00f3n del 21 de septiembre se mantuvieron pr\u00e1cticamente sin cambios, con una probabilidad de subida de aproximadamente el 80%, el m\u00e1ximo previsto del tipo de inter\u00e9s bancario se ha reducido notablemente, con unas probabilidades impl\u00edcitas en los swaps de s\u00f3lo uno de cada tres puntos b\u00e1sicos para un mayor endurecimiento en el Reino Unido. Este movimiento a la baja del m\u00e1ximo previsto de los tipos bancarios, que ha ido bajando en los \u00faltimos meses, est\u00e1 llevando a la libra esterlina a m\u00ednimos no vistos desde principios de junio frente al d\u00f3lar.<\/p>\n

LatAm FX<\/strong><\/p>\n

Durante la jornada de ayer, las escasas novedades en el plano dom\u00e9stico de las principales econom\u00edas latinoamericanas unido a la ausencia de datos que hicieran decantar la balanza del riesgo global a un lado o a otro, las divisas de la regi\u00f3n volvieron a\u00a0 presentar un comportamiento marcadamente dispar. En el rango alto del tablero, volvieron a destacar el BRL, el COP y el MXN, mientras que el PEN y el CLP continuaron situ\u00e1ndose a la cola frente a un d\u00f3lar estadounidense que contin\u00faa ganado fuerza. Como apunt\u00e1bamos, no ha sido una semana esclarecedora en t\u00e9rminos de nuevos datos econ\u00f3micos entrantes en las econom\u00edas de la regi\u00f3n. No obstante, la pr\u00f3xima semana la historia ser\u00e1 distinta. Las decisiones de pol\u00edtica monetaria del BCB y de la Reserva Federal el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles 20 ser\u00e1n los principales catalizadores de las divisas LatAm, especialmente del BRL y del MXN por su estrecha dependencia de la econom\u00eda estadounidense. En cualquier caso permanecermos igualmente atentos a cualquier pieza de informaci\u00f3n que venga de otras partes del mundo, en especial de China.<\/p>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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