{"id":22227,"date":"2023-06-15T16:05:39","date_gmt":"2023-06-15T14:05:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=22227"},"modified":"2023-06-15T16:07:58","modified_gmt":"2023-06-15T14:07:58","slug":"monex-europe-la-fed-mantiene-el-banco-popular-de-china-recorta-el-bce-sube","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-la-fed-mantiene-el-banco-popular-de-china-recorta-el-bce-sube\/","title":{"rendered":"Monex Europe : La Fed, mantiene. El Banco Popular de China, recorta. EL BCE\u2026 \u00bfsube?"},"content":{"rendered":"
MONEX EUROPE<\/strong> : La moneda \u00fanica se acerc\u00f3 a m\u00e1ximos de un mes antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de anoche, pero cay\u00f3 considerablemente cuando los titulares mostraron que el banco central estadounidense hab\u00eda anunciado 50 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s de subidas este a\u00f1o.\u00a0<\/h5>\n

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Simon Harvey <\/span>Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe<\/strong><\/p>\n

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EUR<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

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Aunque el movimiento reflejo se revirti\u00f3 r\u00e1pidamente, al euro le cost\u00f3 volver a sus m\u00e1ximos intrad\u00eda y esta ma\u00f1ana sigue situ\u00e1ndose justo por debajo de nuestras previsiones a un mes. La pr\u00f3xima cita para los mercados ser\u00e1 con la presidenta Lagarde y el BCE a las 14:15 CEST, donde esperamos una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en el tipo de dep\u00f3sito hasta el 3,5% y que Lagarde se oponga a la especulaci\u00f3n de que el trabajo del BCE est\u00e1 casi hecho tras un dato de inflaci\u00f3n subyacente constructivo. Esto deber\u00eda llevar a los mercados a estrechar a\u00fan m\u00e1s los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y la zona euro, un factor de apoyo para el EURUSD. Sin embargo, sigue existiendo el riesgo de que, al igual que ocurri\u00f3 anoche con la Reserva Federal, los mercados no se crean la ret\u00f3rica de l\u00ednea dura de la presidenta Lagarde. Aunque pensamos que los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos por parte del BCE son m\u00e1s convincentes, dada la naturaleza juvenil de la desinflaci\u00f3n subyacente y el menor grado de endurecimiento monetario hasta la fecha, la capacidad de Christine Lagarde para vender esto a los mercados depender\u00e1 de si el euro puede alcanzar o incluso superar los m\u00e1ximos alcanzados en la sesi\u00f3n de ayer.<\/p>\n

USD<\/strong><\/p>\n

El d\u00f3lar retom\u00f3 la senda bajista el martes, mientras los operadores se preparaban para una pausa de la Reserva Federal, un movimiento hist\u00f3ricamente inusual en el banco central. Aunque el d\u00f3lar comenz\u00f3 a consolidarse, la apertura norteamericana desencaden\u00f3 otra oleada de ventas, que empuj\u00f3 al \u00edndice general del d\u00f3lar dos tercios de punto porcentual a la baja, hasta su nivel m\u00e1s d\u00e9bil en un mes. Adem\u00e1s del posicionamiento, el segundo impulso bajista del d\u00f3lar tambi\u00e9n se vio favorecido por un dato del IPP m\u00e1s suave de lo esperado, presagio de una futura desinflaci\u00f3n de los precios al consumo. Aunque el informe del IPP gener\u00f3 un poco de expectaci\u00f3n, el verdadero espect\u00e1culo no comenz\u00f3 hasta las 14:00 ET en Washington. Tanto los economistas como los mercados hab\u00edan anticipado que la Reserva Federal optar\u00eda por no subir los tipos en esta reuni\u00f3n y, en su lugar, utilizar\u00eda sus comunicaciones para mantener unas condiciones financieras restrictivas. Eso es, en su mayor parte, lo que ocurri\u00f3. La Fed mantuvo los tipos en el 5-5,25%, pero utiliz\u00f3 el gr\u00e1fico de puntos para se\u00f1alar otras subidas de 50 puntos b\u00e1sicos antes de finales de a\u00f1o, m\u00e1s de los 25 puntos b\u00e1sicos que la mayor\u00eda de los observadores (incluidos nosotros) hab\u00edan pensado. La sorpresa del gr\u00e1fico de puntos dej\u00f3 claro que la Reserva Federal comprend\u00eda su misi\u00f3n: los funcionarios quer\u00edan ganar m\u00e1s tiempo para leer los datos entrantes, evitando al mismo tiempo el riesgo de un endurecimiento excesivo, pero tambi\u00e9n quer\u00edan evitar que los mercados asumieran reflexivamente que el ciclo hab\u00eda terminado, deshaciendo el duro trabajo de las subidas de 500 puntos b\u00e1sicos ya realizadas. Inmediatamente despu\u00e9s del anuncio, el d\u00f3lar se dispar\u00f3, anulando la mayor parte de las p\u00e9rdidas sufridas a primera hora del d\u00eda. Sin embargo, los operadores de tipos de inter\u00e9s a corto plazo no estaban convencidos de que la Reserva Federal fuera a cumplir sus previsiones de tipos de inter\u00e9s, tan poco fiables, por lo que los precios de mercado se mantuvieron pr\u00e1cticamente sin cambios, con una previsi\u00f3n de s\u00f3lo 19 puntos b\u00e1sicos de nuevas subidas para el a\u00f1o. Por su parte, los operadores de divisas se mostraron menos esc\u00e9pticos, aunque tampoco muy convencidos. La subida del d\u00f3lar tuvo cierto retroceso y, tras una considerable volatilidad, las aguas se calmaron, dejando al d\u00f3lar s\u00f3lo un tercio de punto porcentual m\u00e1s d\u00e9bil al final de la sesi\u00f3n.<\/p>\n

Es probable que las repercusiones de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de anoche sigan dominando los mercados esta ma\u00f1ana, antes de la decisi\u00f3n del BCE sobre los tipos de inter\u00e9s de esta tarde, especialmente teniendo en cuenta el movimiento nocturno del yen japon\u00e9s. Con un repunte del 0,8% hasta su nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023, gracias a un retroceso nocturno de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os, la subida del USDJPY ya ha desencadenado nuevas amonestaciones por parte del Secretario Jefe del Gabinete del Gobierno. Esto no ha hecho m\u00e1s que aumentar las especulaciones de que se convocar\u00e1 otra reuni\u00f3n a tres bandas entre altos funcionarios, especialmente si el Banco de Jap\u00f3n mantiene la pol\u00edtica monetaria en su nivel ultra laxo ma\u00f1ana por la ma\u00f1ana. Para los operadores de divisas, estos acontecimientos han vuelto a centrar la atenci\u00f3n en la posibilidad de una intervenci\u00f3n encubierta del Banco de Jap\u00f3n y, aunque es poco probable a los actuales niveles al contado, el riesgo de que se produzcan acciones de este tipo probablemente mantendr\u00e1 las subidas del USDJPY limitadas a corto plazo. En contraste directo con el yen se encuentra el d\u00f3lar australiano, que ha contrarrestado la tendencia de las divisas del G10 al cotizar un 0,4% al alza frente a un d\u00f3lar que resurge en general. Este repunte se ha visto impulsado por la confirmaci\u00f3n de que el Banco Popular de China est\u00e1 relajando su pol\u00edtica monetaria para apoyar la ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda china, con un recorte de la facilidad de cr\u00e9dito a medio plazo a 1 a\u00f1o de 10 puntos b\u00e1sicos hasta el 2,65% durante la noche, y por nuevas pruebas de que el mercado laboral australiano sigue siendo incre\u00edblemente ajustado. Los datos de empleo de mayo mostraron un descenso de la tasa de desempleo hasta el 3,6%, mientras que la tasa de participaci\u00f3n subi\u00f3 hasta un m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 66,9%. Con 75,9 mil puestos de trabajo a\u00f1adidos en el mes, los mercados se est\u00e1n adaptando a la perspectiva de que el Banco de la Reserva de Australia tendr\u00e1 que volver a subir el 4 de julio, un resultado con el que estamos de acuerdo, salvo sorpresa a la baja significativa en las publicaciones de inflaci\u00f3n en el \u00ednterin.<\/p>\n

GBP<\/strong><\/p>\n

La libra esterlina bati\u00f3 m\u00e1ximos anuales frente al d\u00f3lar durante la sesi\u00f3n de ayer, antes de retroceder modestamente tras la publicaci\u00f3n de la \u00faltima decisi\u00f3n de la Reserva Federal, terminando el d\u00eda con una subida de unas cuatro d\u00e9cimas. Si bien el movimiento a la baja frente al d\u00f3lar ha continuado una vez m\u00e1s esta ma\u00f1ana, con la libra cediendo otros 0,15 puntos porcentuales, es probable que sea el rendimiento frente al euro el que centre la atenci\u00f3n de los mercados hoy. Con la decisi\u00f3n de la Fed fuera del camino, la atenci\u00f3n de los operadores puede ahora centrarse en el BCE, cuya decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria justo despu\u00e9s de la hora del almuerzo probablemente ser\u00e1 clave para la acci\u00f3n del precio del GBPEUR. Si, como se espera, el BCE sube 25 puntos b\u00e1sicos y la presidenta Lagarde se muestra m\u00e1s agresiva ante la especulaci\u00f3n de que el ciclo de endurecimiento est\u00e1 a punto de terminar, es probable que el cruce se debilite ligeramente. Pero al igual que con la conferencia de prensa de ayer del presidente de la Fed, Powell, los riesgos persisten, especialmente en lo que respecta a la comunicaci\u00f3n, y un desliz interpretado de forma pesimista podr\u00eda hacer que la libra esterlina rompiera los m\u00e1ximos recientes frente al euro. Para no quedarse al margen, el Banco de Inglaterra tendr\u00e1 su turno la semana que viene, pero con pocos datos de inter\u00e9s para el mercado procedentes del Reino Unido, al menos hasta la publicaci\u00f3n del IPC de la semana que viene. Por ahora, la narrativa en el Reino Unido sigue girando en torno al mercado inmobiliario, con preocupaciones sobre el impacto de un tipo de inter\u00e9s bancario m\u00e1s alto en los costes de las hipotecas. En nuestra opini\u00f3n, el Banco de Inglaterra tendr\u00e1 dificultades para llevar a cabo las cinco subidas adicionales que esperan actualmente los mercados de swaps, entre otras cosas porque corre el riesgo de desencadenar un colapso generalizado del mercado inmobiliario, pero seguimos esperando a la decisi\u00f3n pol\u00edtica de la semana que viene para confirmarlo.<\/p>\n

LatAm FX<\/strong><\/p>\n

Como era de esperar, la reacci\u00f3n de las divisas LatAm de alto beta a la decisi\u00f3n de ayer de la Reserva Federal al norte del continente, era cuesti\u00f3n de tiempo. Con el BRL liderando las ganancias cerrando m\u00e1s de un 1% al alza, seguido de un MXN que se fortaleci\u00f3 cerca de un 0,70%, creemos que los principales movimientos de las semanas ya los hemos visto. No obstante, creemos que, dada la estrecha relaci\u00f3n comercial entre Brasil y China, la decisi\u00f3n del PBoC esta madrugada de recortar en 10 puntos b\u00e1sicos su facilidad de cr\u00e9dito de medio plazo hasta el 2,65%, podr\u00eda tener un impacto mayor sobre el BRL. En cualquier caso, y volviendo a los eventos internos, la publicaci\u00f3n en Brasil del \u00cdndice IBGE de volumen de servicios, hoy a las 14:00 CEST, y del de actividad econ\u00f3mica, ma\u00f1ana a las 14:00 CEST podr\u00edan pesar ligeramente sobre la divisa, dadas las expectativas m\u00e1s bajistas sobre ambos \u00edndices. En cualquier caso, la atenci\u00f3n en Brasil contin\u00faa centrada en los eventos pol\u00edticos, por lo que la celebraci\u00f3n de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del BCB el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles ser\u00e1 clave, as\u00ed como las claves que nos vayan llegando del proceso de aprobaci\u00f3n del Plan Fiscal en el Senado, prevista su votaci\u00f3n para esta semana.<\/p>\n<\/div>\n

Fuente: ETFWorld.es<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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MONEX EUROPE : La moneda \u00fanica se acerc\u00f3 a m\u00e1ximos de un mes antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de anoche, pero cay\u00f3 considerablemente cuando los titulares mostraron que el banco central estadounidense hab\u00eda anunciado 50 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s de subidas este a\u00f1o.\u00a0 Si desea recibir las principales noticias de ETFWorld.es suscr\u00edbase a nuestros Newsletters gratuitos. Haga clic aqu\u00ed para suscribirse gratuitamente Simon Harvey Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe EUR Aunque el movimiento reflejo se revirti\u00f3 r\u00e1pidamente, al euro le cost\u00f3 volver a sus m\u00e1ximos intrad\u00eda y esta ma\u00f1ana sigue situ\u00e1ndose justo por debajo de…<\/p>\n","category_list_v2":"Divisas<\/a>","author_info_v2":{"name":"Equipo Editorial","url":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/author\/equipo-editorial\/"},"comments_num_v2":"0 comentarios","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22227","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22227"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22227\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":22228,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22227\/revisions\/22228"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21920"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22227"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22227"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22227"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}