{"id":21951,"date":"2023-05-10T10:36:57","date_gmt":"2023-05-10T08:36:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/?p=21951"},"modified":"2023-05-11T12:45:38","modified_gmt":"2023-05-11T10:45:38","slug":"monex-europe-el-ipc-estadounidense-presenta-un-riesgo-asimetrico-para-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/monex-europe-el-ipc-estadounidense-presenta-un-riesgo-asimetrico-para-los-mercados\/","title":{"rendered":"Monex Europe : El IPC estadounidense presenta un riesgo asim\u00e9trico para los mercados"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>MONEX EUROPE<\/strong> : La moneda \u00fanica sufri\u00f3 ayer una nueva jornada de descenso que le llev\u00f3 a acumular cerca de un 0,60% de p\u00e9rdidas en los dos primeros d\u00edas de la semana.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<div style=\"text-align: justify;\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Si desea recibir las principales noticias de ETFWorld.es suscr\u00edbase a nuestros Newsletters gratuitos. 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Como se\u00f1alamos ayer, esto coincide con nuestra opini\u00f3n de que la tasa terminal del BCE es m\u00e1s alta de lo que los mercados est\u00e1n valorando actualmente. Sin embargo, es probable que los mercados necesiten otra serie de datos s\u00f3lidos sobre la inflaci\u00f3n subyacente para aceptar plenamente las orientaciones m\u00e1s restrictivas del BCE y acercar el tipo terminal impl\u00edcito del mercado a nuestra previsi\u00f3n del 3,75%. No obstante, ni siquiera llamamiento a los mercados influy\u00f3 en los precios de los mercados monetarios haciendo que, en un contexto general de aversi\u00f3n al riesgo, el euro cayera a la parte baja de su reciente banda de fluctuaci\u00f3n, alcanzando niveles pr\u00f3ximos a los del 12 de abril. Si bien los diferenciales de tipos siguen siendo un factor determinante para la moneda \u00fanica, esta tarde podr\u00edamos ver algo de acci\u00f3n tras los datos de inflaci\u00f3n de abril en EE. UU. (ver USD). Cualquier descenso significativo de la inflaci\u00f3n subyacente que aumente las expectativas de recorte de tipos probablemente har\u00e1 que el EURUSD vuelva al extremo superior de su rango reciente, mientras que una lectura m\u00e1s fuerte probablemente har\u00e1 que se rompan los m\u00ednimos de ayer.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>USD<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El d\u00f3lar subi\u00f3 a lo largo de la sesi\u00f3n de ayer, incluso frente a otras divisas refugio, mientras la renta variable ca\u00eda y los rendimientos repuntaban. En Estados Unidos, los tipos a 2 a\u00f1os volvieron a superar el 4%, impulsados por la persistente preocupaci\u00f3n por el techo de la deuda estadounidense y el posicionamiento ante el informe de inflaci\u00f3n de hoy. En cuanto a lo primero, a pesar de las conversaciones entre el presidente de la C\u00e1mara de Representantes, Kevin McCarthy, y Joe Biden, sigue sin haber avances en t\u00e9rminos de un acuerdo. Por otra parte, los resultados de la encuesta NFIB sobre el optimismo de las peque\u00f1as empresas impulsaron la aversi\u00f3n al riesgo. El continuo descenso del \u00edndice, un indicador constante de recesi\u00f3n durante las dos \u00faltimas d\u00e9cadas sugiere que la probabilidad de una recesi\u00f3n en EE. UU. sigue siendo algo elevada, a pesar de que los datos sobre las condiciones de los pr\u00e9stamos y del mercado laboral han echado por tierra esta idea en los \u00faltimos d\u00edas. Hoy, la inflaci\u00f3n vuelve a estar en el punto de mira de los mercados con la publicaci\u00f3n del IPC de abril a las 14:30 CET. Las expectativas han cambiado ligeramente con respecto a ayer, y los economistas esperan que no se produzca ning\u00fan cambio con respecto al 0,4% intermensual de marzo, lo que, debido a los efectos de base, reducir\u00eda la lectura interanual en tan solo 0,1 puntos porcentuales, hasta el 5,5%. Con los mercados valorando en 63 puntos b\u00e1sicos los recortes de este a\u00f1o, 7 puntos b\u00e1sicos menos que ayer, el perfil de reacci\u00f3n a la lectura de hoy es relativamente asim\u00e9trico. Cualquier descenso r\u00e1pido de la inflaci\u00f3n subyacente secuencial probablemente reforzar\u00e1 las expectativas de relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, lo que significa que el umbral para una sorpresa es bastante alto, en torno al 0,2% intermensual. Por el contrario, una sorpresa positiva de tan s\u00f3lo 0,1 puntos porcentuales (es decir, una lectura del 0,5% intermensual) probablemente har\u00e1 que se descuenten m\u00e1s recortes de la curva. Esto deber\u00eda ser un factor de apoyo para el d\u00f3lar, ya que alimenta el mensaje de la Fed de tipos \u00abm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u00bb.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>GBP<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La libra esterlina sigui\u00f3 atrayendo ayer gran parte de la atenci\u00f3n de la comunidad de vendedores, y la mejora de las previsiones de algunos analistas mereci\u00f3 una portada en el Financial Times. Los argumentos m\u00e1s constructivos a favor de la libra esterlina se basan en la idea de que la econom\u00eda del Reino Unido ha demostrado ser m\u00e1s resistente de lo que los analistas esperaban inicialmente, que las balanzas exteriores han mejorado y, lo que es m\u00e1s importante, que el Banco de Inglaterra se ver\u00e1 obligado a llevar los tipos de inter\u00e9s cerca o incluso al 5%, les guste o no a los responsables pol\u00edticos. Sin embargo, los llamamientos m\u00e1s positivos han suscitado bastantes reacciones en contra, e incluso nosotros dudamos de hasta d\u00f3nde puede llegar el rendimiento superior de la libra esterlina. La reciente subida de la libra se ha debido a una reorganizaci\u00f3n de las posiciones cortas netas, no necesariamente a una acumulaci\u00f3n de posiciones largas netas. Adem\u00e1s, no creemos que el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria cumpla las expectativas del mercado de hasta tres subidas de tipos m\u00e1s. Si bien la decisi\u00f3n de ma\u00f1ana puede llegar demasiado pronto para que el Banco de Inglaterra haga una pausa y retroceda significativamente en la fijaci\u00f3n de precios del mercado, esperamos que el Banco deje de adoptar una postura no comprometida y haga una pausa en su ciclo de subidas ya en junio. En l\u00ednea con nuestra opini\u00f3n de que el tipo terminal del BCE es m\u00e1s alto de lo que los mercados est\u00e1n valorando, creemos que la libra esterlina deber\u00eda retroceder frente al euro espec\u00edficamente durante el pr\u00f3ximo mes, en especial porque actualmente cotiza en m\u00e1ximos de cinco meses.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>LatAm<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ayer, pese a que los mercados ni se enterasen o ni se inmutasen, se publicaron los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de M\u00e9xico para el mes de abril, uno de los grandes eventos de la regi\u00f3n previstos esta semana antes de que el viernes a las 14:00 CET se publiquen los correspondientes de Brasil. Si bien ambas lecturas, la general y la subyacente, presentaron lecturas en l\u00ednea con las expectativas e inferiores a las del periodo anterior, en t\u00e9rminos generales fueron unos datos mixtos que no lograron decantar las previsiones de los mercados sobre la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de Banxico, el 18 de mayo, entre dos opciones por ahora muy ajustadas: una subida adicional de 25 puntos b\u00e1sicos, continuando la estela de la Reserva Federal un mes m\u00e1s situando el tipo de inter\u00e9s de referencia en el 11,50%, y mantener los tipos en el actual 11,25%. Unos datos que no apuntan claramente a una mejora incuestionable, pero que tampoco implican un empeoramiento del perfil de inflaci\u00f3n, han provocado una respuesta apagada en el USDMXN, lo que no ayuda a retomar el foco de los mercados en los eventos internos del pa\u00eds, teniendo en cuenta la naturaleza externa de los catalizadores que han impulsado la acci\u00f3n del precio del par en los \u00faltimos meses. Quiz\u00e1 haya que esperar a la publicaci\u00f3n de los datos de IPC de abril de EE. UU. hoy a las 14:30 CET para lograr una reacci\u00f3n mayor en los mercados de divisas, ya que creemos que este dato ser\u00e1 adem\u00e1s decisivo para orientar las expectativas de los mercados sobre las decisiones de pol\u00edtica monetaria de la econom\u00eda latinoamericana m\u00e1s estrechamente ligada al d\u00f3lar en un entorno en el que la elevada dependencia del apetito global por el riesgo est\u00e1 determinando una trayectoria poco clara para el carry favorito de los mercados actualmente.<\/p>\n<div style=\"text-align: justify;\">Fuente: ETFWorld.es<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>MONEX EUROPE : La moneda \u00fanica sufri\u00f3 ayer una nueva jornada de descenso que le llev\u00f3 a acumular cerca de un 0,60% de p\u00e9rdidas en los dos primeros d\u00edas de la semana.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":21920,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[49],"tags":[115],"class_list":["post-21951","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-divisas","tag-monexeurope"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"featured_image_urls_v2":{"full":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"thumbnail":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"1536x1536":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"2048x2048":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false],"ultp_layout_portrait":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex-600x563.jpg",600,563,true],"ultp_layout_square":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex-600x563.jpg",600,563,true],"mailpoet_newsletter_max":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Harvey-Simon-Monex.jpg",750,563,false]},"post_excerpt_stackable_v2":"<p>MONEX EUROPE : La moneda \u00fanica sufri\u00f3 ayer una nueva jornada de descenso que le llev\u00f3 a acumular cerca de un 0,60% de p\u00e9rdidas en los dos primeros d\u00edas de la semana. Si desea recibir las principales noticias de ETFWorld.es suscr\u00edbase a nuestros Newsletters gratuitos. Haga clic aqu\u00ed para suscribirse gratuitamente Simon Harvey Director de An\u00e1lisis de Mercado FX Monex Europe EUR Si bien ayer fue una jornada tranquila en cuanto a calendario de datos econ\u00f3micos, tal y como se presenta la sesi\u00f3n de hoy, estuvo cargada de intervenciones de diferentes miembros del BCE situados a lo largo del espectro.&hellip;<\/p>\n","category_list_v2":"<a href=\"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/category\/news\/divisas\/\" rel=\"category tag\">Divisas<\/a>","author_info_v2":{"name":"Falco64","url":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/author\/falco64\/"},"comments_num_v2":"0 comentarios","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21951","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21951"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21951\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21953,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21951\/revisions\/21953"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21920"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21951"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21951"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21951"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}