WisdomTree : El precio de los derechos de emisi\u00f3n de la UE (EUAs, por sus siglas en ingl\u00e9s) cay\u00f3 m\u00e1s de un 9% intradiario el mi\u00e9rcoles 18 de mayo de 2022, cuando se anunciaron las propuestas de la UE para cortar con la dependencia de los combustibles f\u00f3siles rusos.<\/p>\n
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Si desea recibir las principales noticias de ETFWorld.es suscr\u00edbase a nuestros Newsletters gratuitos. Haga clic aqu\u00ed para suscribirse gratuitamente<\/strong><\/a><\/p>\n Por Didier Haenecour, WisdomTree EU<\/strong><\/p>\n Durante mucho tiempo hemos argumentado que la transici\u00f3n hacia la energ\u00eda verde y la independencia energ\u00e9tica de Rusia deber\u00edan ir de la mano, dado que Rusia es un gran exportador de crudo, gas natural y carb\u00f3n (es decir, hidrocarburos que emiten gases de efecto invernadero) a la UE. Sin embargo, nos cuesta entender algo de la l\u00f3gica del reciente anuncio sobre la financiaci\u00f3n de esta transici\u00f3n, y nos parece que ser\u00e1 contraproducente.<\/p>\n \u00bfDe qu\u00e9 trat\u00f3 el anuncio?<\/strong><\/p>\n REPowerEU es el nombre del plan que ha propuesto la Comisi\u00f3n Europea para que la UE acabe con la dependencia de los combustibles f\u00f3siles rusos. Si bien algunos aspectos de su propuesta parecen l\u00f3gicos y ampl\u00edan sus objetivos existentes de promover la eficiencia energ\u00e9tica y una transici\u00f3n a tecnolog\u00edas con menor emisi\u00f3n de gases de efecto invernadero, creemos que el m\u00e9todo que eligieron para financiar la operaci\u00f3n perjudicar\u00e1 en \u00faltima instancia sus objetivos.<\/p>\n El Fondo de Recuperaci\u00f3n y Resiliencia (RRF, por sus siglas en ingl\u00e9s) es una reliquia del plan de recuperaci\u00f3n post-COVID, y una transici\u00f3n verde es uno de los pilares centrales del programa. REPowerEU tiene como objetivo reforzar la financiaci\u00f3n de este plan. Pero, al tomar por asalto la Reserva de Estabilidad de Mercado del Esquema de Comercio de Emisiones de la UE, amenazan con hacer lo contrario.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 es la MSR?<\/strong><\/p>\n El Esquema de Comercio de Emisiones de la UE, lanzado en 2005, ha sufrido un exceso cr\u00f3nico de derechos de emisi\u00f3n durante la mayor parte de su historia. Entre 2014 y 2016, los vol\u00famenes de subasta de derechos acumularon una reducci\u00f3n de 900 millones, con miras a ser prorrogados al final del per\u00edodo. Sin embargo, dado lo grande que se consider\u00f3 el exceso de oferta del mercado, estos permisos nunca se subastaron y terminaron coloc\u00e1ndose en una Reserva de Estabilidad de Mercado (MSR, por sus siglas en ingl\u00e9s). Cada a\u00f1o desde entonces, una cierta cantidad de derechos de emisi\u00f3n se coloca en la reserva en lugar de ser subastados. La liberaci\u00f3n de derechos de emisi\u00f3n de la MSR requiere de fuertes aumentos de precio durante un per\u00edodo de tiempo reducido[3]. Las EUAs nunca se han liberado de la MSR debido a lo alto que es su umbral, lo cual hab\u00eda cimentado la visi\u00f3n de una restricci\u00f3n de suministro vinculante que ha logrado restaurar la credibilidad en el sistema.<\/p>\n Comprometiendo la MSR<\/strong><\/p>\n La Comisi\u00f3n Europea (CE) ha propuesto recaudar 20 mil millones de euros para aumentar el RRF mediante la venta de derechos de emisi\u00f3n de la MSR. A un precio cercano a los \u20ac85\/tonelada[4], ser\u00eda necesario vender m\u00e1s de 235 millones de derechos de emisi\u00f3n a los valores actuales para aumentar dicha cantidad (necesit\u00e1ndose vender m\u00e1s si el precio sigue bajando). El 31 de diciembre de 2021, la reserva contaba con algo m\u00e1s de 2.600 millones de derechos de emisi\u00f3n. Si bien la reserva cuenta con muchas asignaciones, el mecanismo nunca fue dise\u00f1ado como una alcanc\u00eda para ser asaltada en busca de recursos financieros. La consecuencia de sacar los derechos de emisi\u00f3n de la reserva ser\u00e1 la reducci\u00f3n de los precios de las EUAs. Esto ser\u00eda perjudicial para lograr un precio de carbono \u201ccorrecto\u201d que incentive la transici\u00f3n verde. Adem\u00e1s, la credibilidad del sistema se ver\u00e1 da\u00f1ada por la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas ad hoc de recurrir a la reserva en casos que vayan m\u00e1s all\u00e1 de los eventos de choque de precios. La CE afirma que subastar\u00e1 los derechos de emisi\u00f3n de una manera que \u201cno perturbe al mercado\u201d. No estamos seguros de c\u00f3mo la venta de un volumen tan grande de permisos no tendr\u00e1 un impacto en el precio.<\/p>\n \u00bfSe implementar\u00e1?<\/strong><\/p>\n Como todas las propuestas de la CE, el Parlamento de la UE tendr\u00e1 que aprobarla, y esperamos que los legisladores del Parlamento Europeo reconozcan la falta de l\u00f3gica de esta propuesta. Al mismo tiempo, el Parlamento est\u00e1 debatiendo sobre el endurecimiento de la MSR como parte de la Legislaci\u00f3n Fit for 55. Si las contradicciones quedan al descubierto, las propuestas para asaltar el MSR podr\u00edan fracasar. Sin embargo, el riesgo de error de pol\u00edtica es alto.<\/p>\n El progreso realizado en otras partes se ha visto ensombrecido por esta noticia<\/strong><\/p>\n El martes 17 de mayo, la Comisi\u00f3n de Medio Ambiente, Salud P\u00fablica y Seguridad Alimentaria adopt\u00f3 su informe sobre la regulaci\u00f3n por la que se establece un Mecanismo de Ajuste del Carbono en Frontera (CBAM, por sus siglas en ingl\u00e9s) con 49 votos a favor, 33 en contra y 5 abstenciones. Este es uno de los componentes clave de la Legislaci\u00f3n Fit for 55. Como argumentamos en el Manual del Sistema de comercio de derechos de emisi\u00f3n (ETS) de la UE, este mecanismo es importante para reducir la fuga de carbono y, por lo tanto, permitir que la UE subaste derechos de emisi\u00f3n a sectores que actualmente reciben sus derechos de emisi\u00f3n de forma gratuita. Las diversas propuestas hechas por los eurodiputados impulsan un CBAM m\u00e1s ambicioso, con una eliminaci\u00f3n gradual m\u00e1s r\u00e1pida de las asignaciones gratuitas y una autoridad CBAM centralizada (en lugar de que cada estado miembro tenga pol\u00edticas ligeramente diferentes). Hay varias etapas de aprobaci\u00f3n antes de que se implementen las propuestas. El CBAM siempre ha sido un plan controvertido, que se encontr\u00f3 con la resistencia de los exportadores a la UE. Sin embargo, dado que alrededor del 27% de las emisiones globales de CO2 generadas por la quema de combustible provienen de bienes comercializados internacionalmente, la determinaci\u00f3n de la UE de impulsar esto podr\u00eda cambiar las reglas del juego en la reducci\u00f3n de las emisiones globales. \u00a0<\/p>\n Fuente: ETFWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" WisdomTree : El precio de los derechos de emisi\u00f3n de la UE (EUAs, por sus siglas en ingl\u00e9s) cay\u00f3 m\u00e1s de un 9% intradiario el mi\u00e9rcoles 18 de mayo de 2022, cuando se anunciaron las propuestas de la UE para cortar con la dependencia de los combustibles f\u00f3siles rusos.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":18145,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[40],"tags":[104,103],"class_list":["post-18144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-etf","tag-wisdomtree","tag-wisdomtree-etf"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"featured_image_urls_v2":{"full":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"thumbnail":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"1536x1536":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"2048x2048":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape_large":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"ultp_layout_landscape":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false],"ultp_layout_portrait":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash-600x563.jpg",600,563,true],"ultp_layout_square":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash-600x563.jpg",600,563,true],"mailpoet_newsletter_max":["https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/WisdomTree-ETF-niko-photos-tGTVxeOr_Rs-unsplash.jpg",750,563,false]},"post_excerpt_stackable_v2":" WisdomTree : El precio de los derechos de emisi\u00f3n de la UE (EUAs, por sus siglas en ingl\u00e9s) cay\u00f3 m\u00e1s de un 9% intradiario el mi\u00e9rcoles 18 de mayo de 2022, cuando se anunciaron las propuestas de la UE para cortar con la dependencia de los combustibles f\u00f3siles rusos. 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