{"id":14919,"date":"2019-01-25T08:52:56","date_gmt":"2019-01-25T07:52:56","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.es\/?p=14919"},"modified":"2021-01-15T16:42:43","modified_gmt":"2021-01-15T15:42:43","slug":"wisdomtree-4-estrategias-con-enfoque-defensivo-a-considerar-en-2019","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/es\/wisdomtree-4-estrategias-con-enfoque-defensivo-a-considerar-en-2019\/","title":{"rendered":"WisdomTree : 4 estrategias con enfoque defensivo a considerar en 2019"},"content":{"rendered":"

Los mercados globales, con la renta variable de EE.UU a la cabeza, ha tenido un pasar bastante s\u00f3lido desde la crisis financiera mundial de 2008-09….<\/span><\/span><\/p>\n

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A medida que comienza 2019, los inversores est\u00e1n comenzando a pensar qu\u00e9 pasar\u00eda si se concretase la pr\u00f3xima recesi\u00f3n teni\u00e9ndose en cuenta que EE.UU estar\u00eda atravesando, muy posiblemente, la expansi\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s prolongada desde el per\u00edodo pos Segunda Guerra Mundial.<\/p>\n

Es importante destacar que las variables de volatilidad indican un nivel de riesgo general m\u00e1s elevado en relaci\u00f3n al comienzo de 2017 o 2018.<\/strong><\/p>\n

En semejantes entornos, creemos que los inversores podr\u00edan estar pensando en adoptar estrategias de cartera de un modo m\u00e1s defensivo. Igualmente, a\u00fan podr\u00eda haber una buena raz\u00f3n para mantener una exposici\u00f3n a los activos de riesgo, pues las subidas de fin de ciclo pueden y de hecho ocurren. De todos modos, ahora convendr\u00eda m\u00e1s mitigar el riesgo a la baja.<\/p>\n

Citar\u00edamos el antiguo truismo de la inversi\u00f3n que dice: si una cartera pierde el 50% de su valor: \u00bfcu\u00e1l es la tasa de rendimiento requerida para volver al punto inicial? Si bien muchos podr\u00edan decir inicialmente \u201c50%\u201d, la verdadera respuesta es 100%. Las estrategias que conducen a la posibilidad de rendimientos menos negativos en mercados m\u00e1s desafiantes, pueden ser por ende bastante valiosas.<\/p>\n

En WisdomTree, podemos pensar acerca de cuatro estrategias que mitigan el riesgo de p\u00e9rdida de valor significativo de una cartera en fases de mercado bajistas. Lamentablemente, no siempre funcionan al mismo grado y nada asegura de que lo hagan en cada declive de mercado. De todos modos, igual es importante tenerlas en mente.<\/p>\n

Estrategia 1: encontrar valoraciones hist\u00f3ricamente bajas.<\/strong><\/p>\n

Cuando los inversores encuentran valoraciones que est\u00e1n o yacen cerca de m\u00ednimos hist\u00f3ricos, significa que existe un importante indicio de que muchos de los riesgos que acaparan los titulares, puedan ya haber sido descontados.<\/p>\n

Otro modo de pensarlo es que todos los factores preocupantes que exist\u00edan, ya llevaron al mercado en cuesti\u00f3n a caer y por lo tanto, al dejar de haber nuevos y sorprendentes motivos para preocuparse, podr\u00eda ser dif\u00edcil para dicho mercado caer a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n

A esta estrategia suele est\u00e1rsele asociado el siguiente t\u00e9rmino: enfoque contra-tendencia.<\/p>\n

Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: los mercados emergentes, la renta variable italiana-sobre todo su sector financiero- y la japonesa.<\/p>\n

Estrategia 2: encontrar valores que ofrezcan altos dividendos <\/strong><\/p>\n

Un aspecto de esta estrategia es que considera que en la renta variable, siempre est\u00e1 el componente de dividendo y el componente de precio en el c\u00e1lculo de una determinada rentabilidad total.<\/p>\n

El componente de dividendo, en el peor de los casos puede ser cero, o sea, cuando no hay dividendos.<\/p>\n

El componente de precio en cambio, claramente puede ser positivo, nulo o negativo.<\/p>\n

En una estrategia basada en valores de rendimiento m\u00e1s alto, la generaci\u00f3n de la rentabilidad total se orienta m\u00e1s hacia los dividendos y menos a los precios.<\/p>\n

Dado que el componente del dividendo es menos vol\u00e1til, existe un modo de disminuir el riesgo de una estrategia de renta variable.<\/p>\n

El otro aspecto a considerar se refiere al hecho de que los valores de mayor rendimiento tienden a encontrarse en sectores m\u00e1s orientados al \u00e1rea defensiva, como las empresas de servicios p\u00fablicos.<\/p>\n

La tendencia de exposici\u00f3n hacia estos sectores puede ser otra v\u00eda potencial a trav\u00e9s de la cual se puede reducir el riesgo total de una estrategia de renta variable.<\/p>\n

Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: la renta variable emergente, de Europa y EE.UU.<\/p>\n

Estrategia 3: venta de activos que tienen una correlaci\u00f3n positiva con la volatilidad<\/strong><\/p>\n

Utilizando la historia como gu\u00eda, cuando los mercados de renta variable entran en fases fuertemente negativas, es normal ver variables como el Cboe Volatility Index (VIX) dispararse.<\/p>\n

El VIX tiene una capacidad de se\u00f1al importante, dado que indica las volatilidad futura esperada en el S&P 500.<\/p>\n

Si el VIX sube, significa que existen unas expectativas de una mayor volatilidad a futuro. En algunos activos como las opciones put que tienen al S&P 500 como su \u00edndice subyacente, sus precios tender\u00edan a subir en l\u00ednea con el incremento del VIX.<\/p>\n

Una estrategia muy conocida es aquella en donde el inversor puede vender opciones put sobre el S&P 500, pudiendo as\u00ed hacerse de las primas. Obviamente en una estrategia de emisi\u00f3n de puts, se est\u00e1 totalmente atado a la evoluci\u00f3n del \u00edndice subyacente sobre el cual las opciones son emitidas.<\/p>\n

Si las primas logran aumentar junto con el incremento del VIX, entonces existe el potencial de que se mitigue el riesgo bajista en condiciones de mercado m\u00e1s desfavorables.<\/p>\n

En EE.UU, la renta variable alcanz\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos a principios de octubre del a\u00f1o pasado, momento en el cual las valoraciones eran elevadas en comparaci\u00f3n a otros mercados globales.<\/p>\n

Los precios r\u00e9cord y las altas valoraciones relativas tienden a preocupar m\u00e1s a los inversores por los riesgos de ca\u00edda.<\/p>\n

En nuestra opini\u00f3n esta preocupaci\u00f3n es un factor cr\u00edtico al momento de considerar una estrategia de emisi\u00f3n de puts.<\/p>\n

El posible mercado a considerar para esta estrategia es: la renta variable de EE.UU.<\/p>\n

Estrategia 4: a no olvidarse de los \u201cactivos refugio\u201d cl\u00e1sicos<\/strong><\/p>\n

En cada una de estas tres primeras estrategias se aplica un enfoque para reducir el riesgo a una determinada exposici\u00f3n, sea a la renta variable de modo directo o a alg\u00fan activo con una alta correlaci\u00f3n con ella.<\/p>\n

Reconocemos que a medida que la volatilidad se incrementa, el mantener la exposici\u00f3n a la renta variable puede ser una opci\u00f3n menos favorable dependiendo de si se utiliza o no cualquier modo de reducci\u00f3n de riesgo dentro del enfoque.<\/p>\n

En caso de que la volatilidad se incremente debido a la percepci\u00f3n de un riesgo geopol\u00edtico acentuado, el oro puede valer la pena tenerlo presente.<\/p>\n

Hist\u00f3ricamente, cuando los inversores han estado preocupados por la ocurrencia de eventos inesperados o sorprendidos por el cambio de la situaci\u00f3n pol\u00edtica de un pa\u00eds grande, el oro ha estado asociado a una capacidad de generaci\u00f3n de rentabilidad diferente a la de la renta variable.<\/p>\n

Otra opci\u00f3n puede ser la exposici\u00f3n a ciertos mercados de divisas como el del d\u00f3lar estadounidense o el yen, los cuales han tendido a valorizarse en momentos de aumento de la volatilidad.<\/p>\n

Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: el oro, el d\u00f3lar de EE.UU y el yen.<\/p>\n

Source: ETFWorld.es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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