{"id":26361,"date":"2023-09-18T16:33:28","date_gmt":"2023-09-18T14:33:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/?p=26361"},"modified":"2023-09-19T11:42:26","modified_gmt":"2023-09-19T09:42:26","slug":"debru-pierre-wisdomtree-etf-wisdomtree-thematische-investments","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/debru-pierre-wisdomtree-etf-wisdomtree-thematische-investments\/","title":{"rendered":"WisdomTree : Thematische Investments"},"content":{"rendered":"
WisdomTree<\/strong> : Thematische Investments: Die Amazons der Zukunft finden oder die Yahoos vermeiden?<\/h5>\r\n

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Pierre Debru, Head of Quantitative Research & Multi Asset Solutions, WisdomTree<\/strong><\/p>\r\n

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Mit thematischen Investments k\u00f6nnen sich Anleger auf bestimmte Trends und Ideen konzentrieren, die ihrer Einsch\u00e4tzung nach erhebliche Auswirkungen auf Wirtschaft und Gesellschaft haben werden. Durch Investitionen in Unternehmen, die so positioniert sind, dass sie von diesen Trends profitieren, k\u00f6nnen Anleger auf die Mega-Caps von morgen setzen und das voraussichtliche Wachstum dieser Unternehmen erschlie\u00dfen, wenn sich das Potenzial des Themas realisiert.<\/p>\r\n

Allerdings werden nicht alle Unternehmen, die sich mit k\u00fcnstlicher Intelligenz (KI) oder Batterien besch\u00e4ftigen, zum n\u00e4chsten Apple aufsteigen. Einige Unternehmen werden scheitern, einige werden stagnieren und einige wenige werden die Giganten von morgen sein. Dieser \u201eWinner-takes-all\u201c-Effekt ist gut dokumentiert und wird in \u201eDo Stocks Outperform Treasury Bills?\u201c (zu Deutsch: \u201eSchneiden Aktien besser ab als Staatsanleihen?\u201c, Bessembinder, 2018) pr\u00e4gnant zusammengefasst. Der Beitrag zeigt, dass seit den 1920er Jahren nur 4\u00a0% aller US-Unternehmen f\u00fcr den gesamten Verm\u00f6genszuwachs am US-Aktienmarkt verantwortlich sind.<\/p>\r\n

Die Interpretation dieser Ergebnisse durch die Anleger ist interessant. Passiv orientierte Anleger neigen dazu, damit die Herausforderungen der Aktienauswahl zu unterstreichen, und legen es als Grund aus, zum Beispiel in indexgebundene Strategien wie einen b\u00f6rsengehandelten Nasdaq-Fonds (ETF) zu investieren. Aktive Anleger greifen darauf zur\u00fcck, um sehr konzentrierte Portfolios zu verteidigen, die darauf abzielen, nur in die 4\u00a0% der Gewinneraktien zu investieren.<\/p>\r\n

Diese Tendenz zur \u00dcberkonzentration von Portfolios ist bei multithematischen\/diversifizierten thematischen oder Megatrend-Fonds in Europa offensichtlich. Wie aus Abbildung\u00a01 hervorgeht, liegt die durchschnittliche Anzahl der Best\u00e4nde in solchen Fonds bei 99\u00a0Aktien. 99\u00a0Aktien, um in zehn oder zwanzig verschiedene Themen gleichzeitig zu investieren!<\/p>\r\n

Abbildung\u00a01: Durchschnittliche Anzahl der Best\u00e4nde in Mehrthemen- und Einzelthemenfonds und ETFs<\/strong><\/p>\r\n

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Quellen: WisdomTree, Morningstar, Stand: 30.06.2023.\u00a0<\/span><\/p>\r\n

Im Kontext thematischer Investments sind wir bei WisdomTree der Ansicht, dass beide Ans\u00e4tze M\u00e4ngel aufweisen. Da passive Strategien in das gesamte Aktienuniversum investieren, nutzen sie nicht die Instrumente, die eine thematische Perspektive bietet, um ihr Anlagespektrum einzugrenzen. Sie verw\u00e4ssern daher ihr langfristiges Renditepotenzial. Aktive Fonds sind zu ambitioniert, da sie versuchen, nur in die zuk\u00fcnftigen Gewinner zu investieren und alle Verlierer der Zukunft zu vermeiden. Sie lernen nicht aus der Vergangenheit und erkennen nicht an, dass es f\u00fcr die langfristige Rendite viel sch\u00e4dlicher ist, das n\u00e4chste Apple zu verpassen, als in einige wenige Yahoos zu investieren.<\/p>\r\n

Lehren aus der Investition in Internetaktien<\/strong><\/p>\r\n

Zur Veranschaulichung dieses Effekts k\u00f6nnen wir das Beispiel des Themas Internet heranziehen und betrachten, wie Anleger bereits 1998 versucht haben k\u00f6nnten, dieses Thema zu nutzen. Dazu testen wir zwei verschiedene Ans\u00e4tze:<\/p>\r\n