{"id":25749,"date":"2023-05-09T14:03:43","date_gmt":"2023-05-09T12:03:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/?p=25749"},"modified":"2023-05-09T14:04:21","modified_gmt":"2023-05-09T12:04:21","slug":"jupiter-am-platz-an-der-sonne-fuer-gold-und-silberminenaktien-erwartet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/jupiter-am-platz-an-der-sonne-fuer-gold-und-silberminenaktien-erwartet\/","title":{"rendered":"Jupiter AM : Platz an der Sonne f\u00fcr Gold- und Silberminenaktien erwartet"},"content":{"rendered":"
Jupiter AM<\/strong>: Der USD-Goldpreis hat sich seinem Allzeithoch von 2.100 USD je Feinunze gen\u00e4hert. <\/span><\/span><\/span>\r\n<\/h5>\r\n

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von Ned Naylor-Leyland, Head of Strategy Gold & Silver, Jupiter Asset Management<\/span><\/span><\/span><\/strong><\/p>\r\n

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Vor diesem Hintergrund beleuchten wir die wichtigsten Faktoren, die der Anlageklasse zuletzt Auftrieb gegeben haben.<\/span><\/span><\/span><\/p>\r\n

Zum einen haben die globalen Zentralbanken im ersten Quartal 2023 erneut rekordhohe Mengen an Gold angekauft. In den ersten beiden Monaten dieses Jahres beliefen sich die Goldank\u00e4ufe der Notenbanken auf insgesamt 125 Tonnen. Besonders stark fiel der Anstieg in China und Singapur aus. Durch die Entscheidung, die russischen Devisenreserven einzufrieren, scheint sich dieser Trend nochmals beschleunigt zu haben. In der Folge haben die Zentralbanken st\u00e4rker in Gold als neutrale Reservew\u00e4hrung umgeschichtet, um ihre Abh\u00e4ngigkeit vom US-Dollar schrittweise zu reduzieren.<\/p>\r\n

Hinzu kam, dass die westlichen Anleger die Krise rund um die Silicon Valley Bank und die Credit Suisse zum Anlass genommen haben, ihre Allokationen in W\u00e4hrungsmetalle zu \u00fcberdenken. Sorgen \u00fcber Gegenparteirisiken und eine Destabilisierung des Finanzsystems haben erneutes Interesse an Gold geweckt. Tats\u00e4chlich zeigt die ETF-Statistik des World Gold Council f\u00fcr M\u00e4rz den ersten Zufluss in Gold-ETFs seit zehn Monaten 1 . Trotzdem sind die Anleger in der Anlageklasse weiterhin untergewichtet: Gold-ETFs haben immernoch nur einen Anteil von rund 2% an allen b\u00f6rsengehandelten Wertpapieren (siehe unten).<\/p>\r\n

Allokation in Gold-ETFs (% der Gesamt-ETFs)<\/strong><\/p>\r\n

\"09-05-23<\/a><\/p>\r\n

*Quelle: World Gold Council, Statista, Jupiter, Stand: 31.03.2023<\/p>\r\n

Ausserdem profitiert Gold von der Aussicht auf eine Lockerung der US-Notenbank (Fed) in nicht allzu ferner Zukunft.<\/strong> Dar\u00fcber hinaus beginnt der Goldpreis, ein Ende des aktuellen Zinszyklus zu antizipieren. Am Anleihenmarkt sind bereits erste Zinssenkungen vor Ende 2023 eingepreist. Eine akkommodierendere Ausrichtung der Fed w\u00fcrde daf\u00fcr sprechen, dass die realen Zinsen in den USA ihren H\u00f6chststand bereits erreichthaben. Damit g\u00e4be es weniger Anreize f\u00fcr Anleger, Cash und geldmarktnahe Instrumente zu halten.<\/p>\r\n

Gold- und Silberaktien spiegeln bereits g\u00fcnstige zugrunde liegenden Faktoren wider.<\/strong> So sind die F\u00f6rderkosten (All-in Sustaining Costs, AISC) der Goldproduzenten im vierten Quartal 2022 gesunken, nachdem sie im Vorquartal in der Spitze bei 1.276 USD\/Feinunze gelegen hatten 1. Niedrigere Kosten erh\u00f6hen die operativen Margen der Produzenten und haben eine besonders positive Wirkung in einer Zeit, in der der USD-Goldpreis seit Anfang des Jahres um 200 USD\/Feinunze gestiegen ist.<\/p>\r\n

Die M&A-Aktivit\u00e4ten der Gold- und Silberproduzenten haben in diesem Jahr bislang zugenommen, da sich die grossen Produzenten darum bem\u00fchen, ihre Reserven durch \u00dcbernahmen wiederaufzuf\u00fcllen \u2013 eine Entwicklung, die wir k\u00fcrzlich bereits thematisiert hatten. Newmont Gold, der gr\u00f6sste Goldproduzent der Welt, hat in diesem Jahr ein Angebot \u00fcber 19,5 Mrd. USD f\u00fcr den australischen Konkurrenten Newcrest abgegeben, und B2 Gold hat sich Sabina Gold & Silver einverleibt. Schliesslich profitieren die W\u00e4hrungsmetalle von positiven mehrj\u00e4hrigen markttechnischen Mustern, die einen Ausbruch nach oben andeuten. Je l\u00e4nger sich der Goldpreis \u00fcber 2.000 USD\/Feinunze h\u00e4lt, desto wahrscheinlicher wird unserer Ansicht nach ein nachhaltiger sektorweiter Ausbruch nach oben. Silber hat die gleiche technische Struktur wie Gold, kommt aber von einem niedrigeren Ausgangsniveau, wie die immer noch hohe Gold\/Silber-Quote von 80:1 zeigt.<\/p>\r\n

1 The banking crisis fuelled gold ETF inflows in March | World Gold Council<\/span><\/p>\r\n

Quelle: ETFWorld<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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