{"id":21355,"date":"2022-06-21T10:09:19","date_gmt":"2022-06-21T08:09:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/?p=21355"},"modified":"2022-06-21T10:34:39","modified_gmt":"2022-06-21T08:34:39","slug":"spdr-strategie-espresso-value-trade-funktioniert-auch-bei-steigenden-zinssaetzen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/spdr-strategie-espresso-value-trade-funktioniert-auch-bei-steigenden-zinssaetzen\/","title":{"rendered":"SPDR Strategie Espresso: Value-Trade funktioniert auch bei steigenden Zinss\u00e4tzen"},"content":{"rendered":"

SPDR Strategie Espresso: Value-Aktien haben ihre starke Rallye im Jahr 2022 fortgesetzt, trotz des Anstiegs der Zinss\u00e4tze zur Diskontierung k\u00fcnftiger Ertr\u00e4ge.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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SPDR Strategie Espresso: 21. Juni 2022<\/strong><\/p>\r\n

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Sophia Wurm, Vice President bei SPDR ETFs Deutschland<\/strong><\/p>\r\n

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\u2022 Wenn sich die Bewertungskompression weiterhin auf Wachstumswerte konzentriert, k\u00f6nnten Value-Titel auch weiterhin der richtige Ort f\u00fcr Investitionen sein.<\/p>\r\n

\u2022 Anleger sollten einen selektiven Ansatz in Erw\u00e4gung ziehen, um ein starkes Engagement in Value-Faktoren anzustreben, da die Reflation wahrscheinlich ein volatiles Gesch\u00e4ft sein wird.<\/p>\r\n

Bereits im Januar ver\u00f6ffentlichten wir eine Notiz mit dem Titel Value is Back and This Time it Could be Here to Stay. In der argumentierten wir, dass die starke relative Performance des Value-Faktors im Dezember 2021 wahrscheinlich auch im Jahr 2022 anhalten wird. Seit Anfang dieses Jahres haben alle drei regionalen SPDR\u00ae MSCI Value ETFs ihre jeweiligen Marktbenchmarks \u00fcbertroffen.1<\/p>\r\n

\u2022 SPDR\u00ae MSCI World Value UCITS ETF has outperformed MSCI World Index by 8.58%<\/strong><\/p>\r\n

\u2022 SPDR\u00ae MSCI Europe Value UCITS ETF has outperformed MSCI Europe Index by 7.56%<\/strong><\/p>\r\n

\u2022 SPDR\u00ae MSCI USA Value UCITS ETF has outperformed MSCI USA Index by 7.49%<\/strong><\/p>\r\n

Wir haben diese M\u00f6glichkeit hervorgehoben, weil wir davon ausgingen, dass die Hauptantriebskraft f\u00fcr die M\u00e4rkte die Normalisierung der Zinspolitik sein w\u00fcrde. Die US-Notenbank („Fed“) und andere Zentralbanken waren gezwungen, die quantitativen Lockerungsprogramme zum Ankauf von Anleihen auslaufen zu lassen und die kurzfristigen Ziels\u00e4tze anzuheben. Damit soll die hohe Preisinflation in der Wirtschaft bek\u00e4mpfen werden.<\/p>\r\n

In dieser Bewertung werden Zinss\u00e4tze von Aktienkursen h\u00e4ufig als Abzinsungssatz f\u00fcr k\u00fcnftige Gewinne verwendet. In den letzten zehn Jahren hat die moderne Geldtheorie („MMT“) die Zentralbanken dazu veranlasst, die Zinss\u00e4tze k\u00fcnstlich niedrig zu halten. Dies f\u00fchrte zu einer Rallye der Verm\u00f6genspreise, die durch die Ausweitung der Gewinnmultiplikatoren angeheizt wurde. Wie Abbildung 1 zeigt, hat dieses Ph\u00e4nomen bei europ\u00e4ischen Aktien die Bewertung von Wachstumswerten \u00fcberproportional beg\u00fcnstigt.<\/p>\r\n

Abbildung 1: Relatives Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis von FWD (letzte 10 Jahre)<\/strong><\/p>\r\n

\"21-06-22<\/a><\/p>\r\n

Quelle: Morningstar, as of 31 May 2022.<\/p>\r\n

Da die Europ\u00e4ische Zentralbank ihre Bereitschaft signalisiert hat, der Fed auf ihrem Weg weg von der MMT und hin zu einem normaleren Zinsumfeld zu folgen, haben wir eine Abflachung dieser Wachstumsbewertungspr\u00e4mie beobachtet. In der Zwischenzeit liegt die relative Bewertungspr\u00e4mie nach wie vor \u00fcber +1 Standardabweichung des langfristigen Medianwerts. Dies deutet darauf hin, dass die Bewertung von Wachstumstiteln noch weiter sinken wird und Value-Titel weiterhin eine interessante Gelegenheit darstellen k\u00f6nnten.<\/p>\r\n

Abbildung 2 zeigt, wie sich die \u00dcberperformance in diesem Jahr gleichm\u00e4\u00dfig auf die Sektoren verteilt hat. Der SPDR\u00ae MSCI Europe Value UCITS ETF bildet den MSCI Europe Value Exposure Select Index ab, der bei der Neugewichtung sektorneutral ist. Das bedeutet, dass der Gro\u00dfteil der relativen Wertentwicklung auf die Titelauswahl und nicht nur auf Unterschiede in der Sektorallokation zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Dies ist eine wichtige Komponente dieser Anlageform. Die Anleger k\u00f6nnen sich speziell auf den Faktor konzentrieren, ohne auf einen bestimmten Sektor zu setzen.<\/p>\r\n

Abbildung 2: Fed Funds Rate und Indexrenditen (nachlaufende 6-Monats-Renditen)<\/strong><\/p>\r\n

\"21-06-22<\/a><\/p>\r\n


\r\nWir glauben, dass die Outperformance des Value-Faktors im bisherigen Jahresverlauf erst der Anfang sein k\u00f6nnte. Insbesondere bei europ\u00e4ischen Aktien, basierend auf der f\u00fcr 2022 erwarteten grundlegenden \u00c4nderung der Zentralbankpolitik. Wir m\u00f6chten die Anleger darauf hinweisen, dass dieser Handel wahrscheinlich nicht ohne Volatilit\u00e4t ablaufen wird. Daher empfehlen wir einen selektiven Ansatz, um ein starkes Engagement in Value-Faktoren anzustreben. Zum Beispiel mit dem SPDR\u00ae MSCI Europe Value UCITS ETF.<\/p>\r\n

Wie kann eine Exposure-Select-Strategie Anlegern helfen, Value zu spielen und gleichzeitig Fallen zu vermeiden?<\/strong><\/p>\r\n

Anleger, die Value-Strategien nutzen, um von g\u00fcnstigen Aktien zu profitieren, m\u00fcssen ihre Portfolios vor Aktien sch\u00fctzen. Diese sind nicht ohne Grund g\u00fcnstig. Value Exposure Select-Strategien, wie der SPDR\u00ae MSCI Europe Value UCITS ETF, erm\u00f6glichen Anlegern ein starkes Engagement in Value-Faktoren. Sie versuchen gleichzeitig, Value-Fallen zu vermeiden, indem sie eine leichte Qualit\u00e4tskontrolle anwenden. Um mehr \u00fcber diesen ETF zu erfahren und seine vollst\u00e4ndige Performancehistorie einzusehen, besuchen Sie bitte die Fondsseite.<\/p>\r\n

SPDR\u00ae ETFs bieten eine Reihe von Value Exposure Select-Strategien in den Bereichen Welt, USA und Europa, die die MSCI Value Exposure Select-Indexfamilie abbilden.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n

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Quelle: ETFWorld<\/p>\r\n

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