{"id":20782,"date":"2022-04-07T12:05:05","date_gmt":"2022-04-07T10:05:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/?p=20782"},"modified":"2022-04-08T12:12:57","modified_gmt":"2022-04-08T10:12:57","slug":"spdr-strategie-espresso-us-investment-grade-anleihen-ist-das-der-wendepunkt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/spdr-strategie-espresso-us-investment-grade-anleihen-ist-das-der-wendepunkt\/","title":{"rendered":"SPDR Strategie Espresso: US Investment Grade Anleihen: Ist das der Wendepunkt?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">SPDR Strategie Espresso: W\u00e4hrend sich US-Treasuries in den kommenden Monaten durchaus erholen k\u00f6nnten, sehen wir bei US-Investment-Grade-Anleihen ein gr\u00f6\u00dferes Potenzial f\u00fcr einen Aufschwung.<\/p>\r\n<!-- \/wp:post-content -->\r\n<!-- wp:more -->\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\r\n<!-- \/wp:more -->\r\n<!-- wp:paragraph -->\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"\/newsletter\"><strong>Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/strong><\/a><\/p>\r\n<!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:separator -->\r\n<hr class=\"wp-block-separator\" \/><!-- \/wp:separator -->\r\n<!-- wp:paragraph -->\r\n<p><!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:separator --><\/p>\r\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>SPDR Strategie Espresso: 07. April 2022<\/strong><\/p>\r\n<hr \/><!-- \/wp:separator --><!-- \/wp:separator -->\r\n<!-- wp:paragraph -->\r\n<p style=\"text-align: left;\"><strong>Sophia Wurm, Vice President bei SPDR ETFs Deutschland<\/strong><\/p>\r\n<hr \/>\r\n<p>Dar\u00fcber hinaus kann der Zugang zu diesem Bereich des Rentenmarktes durch einen erstklassigen ESG-Ansatz Anlegern einen gewissen Schutz bieten, falls es zu weiteren Marktst\u00f6rungen kommt.<\/p>\r\n<h6><strong>Nach einem harten ersten Quartal: M\u00f6gliche Erholung steht an<\/strong><\/h6>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Anleger in festverzinslichen Wertpapieren hatten ein hartes erstes Quartal, in dem die Renditen 10-j\u00e4hriger US-Staatsanleihen um mehr als 80 Basispunkte stiegen. Diese Entwicklung war so aggressiv, dass sie auch die meisten anderen festverzinslichen Anlagen in Mitleidenschaft zog. Die Frage, die sich nun stellt, ist, ob es zu einer Wiederholung des letzten Jahres kommt oder der Markt weiter abrutscht. Damals gingen die Treasury-Renditen in den vier Monaten nach dem ersten Quartal zur\u00fcck. Im Straffungszyklus 2015-2018 der US-Notenbank (Fed) erreichten die Renditen kurz vor der letzten Straffung ihren H\u00f6hepunkt, was darauf hindeutet, dass die Renditen weiter steigen m\u00fcssen. In diesem Fall wurde der Anstieg der Renditen jedoch von mehreren starken gegenl\u00e4ufigen Erholungen unterbrochen.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Die aggressive Art des Ausverkaufs hat den impliziten 1-Jahres-Treasury-Satz in einem Jahr in die N\u00e4he von 3 % getrieben. Das liegt deutlich \u00fcber dem Median des Punktdiagramms der Fed, in dem die Notenbankgouverneure einen Anstieg der Zentralbankzinsen erwarten (2,5 %). Da der Markt der Fed so weit vorausgeeilt ist, k\u00f6nnte es zu Beginn des zweiten Quartals durchaus zu einer Konsolidierung oder m\u00f6glicherweise zu einem Wiederanstieg der Preise kommen. Unserer Meinung nach ist das Potenzial f\u00fcr eine Erholung jedoch eher bei US-Investment-Grade-Anleihen gegeben als bei Staatsanleihen. Wir sehen 4 wichtige \u00dcberlegungen.<\/p>\r\n<ul style=\"text-align: justify;\">\r\n\t<li><strong>Ausma\u00df des Ausverkaufs.<\/strong> Der Ausverkauf im ersten Quartal war bei Anleihen gr\u00f6\u00dfer: Der Bloomberg US Corporate Index verzeichnete bis zum 30. M\u00e4rz 2022 eine Rendite von -7,79 % gegen\u00fcber -5,64 % beim Bloomberg US Treasury Index.[1] Das Ausma\u00df des R\u00fcckgangs ist zum Teil darauf zur\u00fcckzuf\u00fchren, dass die Duration des Unternehmensindex mehr als 1,3 Jahre l\u00e4nger ist als die des Treasury-Index. Im Falle einer Erholung d\u00fcrfte sich das jedoch zu Gunsten von Anleihen auswirken.<\/li>\r\n\t<li><strong>Spread-Ausweitung.<\/strong> Die optionsbereinigten Spreads gegen\u00fcber Staatsanleihen weiteten sich um \u00fcber 50 Basispunkte aus, bevor sie wieder zur\u00fcckgingen. Sie haben sich zwar eingeengt, liegen aber immer noch \u00fcber den Niveaus, die f\u00fcr die Dauer des Jahres 2021 gelten. Der Spread kann in der Tat als Puffer betrachtet werden und k\u00f6nnte sich weiter einengen, wenn der Treasury-Markt aufgrund starker Wirtschaftsdaten unter Druck bleibt. Alternativ k\u00f6nnten sich die Spreads bei nachlassenden US-Konjunkturdaten wieder ausweiten. Das k\u00f6nnte jedoch mit einem R\u00fcckgang der zugrunde liegenden Treasury-Renditen einhergehen, da der Markt eine Straffung der Fed-Politik auspreist.<\/li>\r\n\t<li><strong>Ber\u00fccksichtigung der Rendite.<\/strong> Der oben erw\u00e4hnte Spread bietet Anlegern auch eine gewisse zus\u00e4tzliche Rendite, da diese im schlechtesten Fall bei \u00fcber 3,5 % f\u00fcr den Bloomberg US Corporate Index liegt, gegen\u00fcber 2,4 % f\u00fcr den Bloomberg US Treasury Index.<\/li>\r\n\t<li><strong>G\u00fcnstiges Umfeld.<\/strong> Im Unternehmenssektor gibt es kaum Anzeichen f\u00fcr finanzielle Notlagen. Das Wachstum bleibt stabil und die g\u00fcnstigen Finanzierungsbedingungen des Jahres 2021 haben es den Unternehmen erm\u00f6glicht, ihre Bilanzen zu st\u00e4rken. W\u00e4hrend das Verh\u00e4ltnis zwischen Herauf- und Herabstufungen bei nordamerikanischen IG-Unternehmen, die von Moody\u2019s bewertet werden, unter 1 gefallen ist, liegt es bei S&amp;P zum ersten Mal seit dem 4. Quartal 2018 wieder bei \u00fcber 3.<strong> <br \/>\r\n<\/strong><\/li>\r\n<\/ul>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>US-Investment-Grade-Anleihe-Renditen liegen \u00fcber 3,5 %, und die Spreads haben begonnen, sich wieder einzuengen<\/strong><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong> <a href=\"https:\/\/www.etfworld.ch\/spdr-strategie-espresso-us-investment-grade-anleihen-ist-das-der-wendepunkt\/07-04-22-spdr-espresso\/\" rel=\"attachment wp-att-26883\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-26883 aligncenter\" src=\"https:\/\/www.etfworld.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/07-04-22-SPDR-ESPRESSO.png.pagespeed.ce.1YqJhAacAH.png\" sizes=\"auto, (max-width: 631px) 100vw, 631px\" srcset=\"https:\/\/www.etfworld.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/07-04-22-SPDR-ESPRESSO.png.pagespeed.ce.1YqJhAacAH.png 631w, https:\/\/www.etfworld.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/x07-04-22-SPDR-ESPRESSO-300x179.png.pagespeed.ic.t_5MZFxNdA.png 300w\" alt=\"07-04-22 SPDR ESPRESSO\" width=\"631\" height=\"376\" \/><\/a><\/strong><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 30. M\u00e4rz 2022. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverl\u00e4ssiger Indikator f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Wertentwicklung.<\/p>\r\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>ESG-Schutz<\/strong><\/h6>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Der Wiederanstieg der Energiepreise in Verbindung mit dem erneuten Interesse an R\u00fcstungsunternehmen hat viele ESG-Strategien zu Beginn des Jahres 2022 benachteiligt. Der Bloomberg SASB US Corporate ESG Ex Controversies Select Index hat jedoch im Laufe des ersten Quartals eine relative Outperformance von 15 Basispunkten gegen\u00fcber seinem Mutterindex erzielt.[2]\u00a0 Er hat auch andere US-Investment-Grade-Strategien deutlich \u00fcbertroffen, wie z. B. den iBoxx USD Liquid Investment Grade Index, der im Quartal bei -8,5 % lag, gegen\u00fcber -7,7 % f\u00fcr den Bloomberg SASB US Corporate ESG Ex Controversies Select Index.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Einige der Screenings f\u00fcr den ESG-Index k\u00f6nnten die Performance im ersten Quartal etwas belastet haben. Allerdings deutet eine Attribution gegen\u00fcber dem \u00fcbergeordneten Bloomberg US Corporate Total Return Index darauf hin, dass ein starker Beitrag zur Performance von der Wertpapierauswahl kam. Technologie, Kommunikation und nicht-zyklische Konsumg\u00fcter trugen jeweils etwa f\u00fcnf Basispunkte zur Outperformance des ESG-Index bei.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Der Unterschied in der Performance zwischen dem Bloomberg SASB US Corporate ESG Ex Controversies Select Index und dem iBoxx USD Liquid Investment Grade Index war eher auf die Duration zur\u00fcckzuf\u00fchren. Diese machte 74 Basispunkte der Outperformance aus. Dennoch trug die Titelauswahl immer noch 18 Basispunkte zur Outperformance bei. Wobei die Sektoren Technologie und Kommunikation erneut die Haupttreiber der Indexperformance waren.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Mit anderen Worten: Auch wenn die ESG-Branche schwierige Zeiten durchlebt, kann der Fokus auf erstklassige Emittenten, den der Optimierungsprozess f\u00fcr die Bloomberg SASB Corporate ESG-Indizes bietet, immer noch eine Rolle dabei spielen, das Ausma\u00df des Kursverfalls zu verringern, wenn die M\u00e4rkte eine deutliche Korrektur erfahren.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Da der EURUSD nicht mehr weit von seinen Tiefstst\u00e4nden aus dem Jahr 2020 entfernt ist, steht den in Europa ans\u00e4ssigen Anlegern, die sich \u00fcber die Risiken eines USD-Verfalls Sorgen machen, auch eine EUR-abgesicherte Version des SPDR Bloomberg SASB U.S. Corporate ESG UCITS ETF zur Verf\u00fcgung.<\/p>\r\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Wie man dieses Thema spielt<\/strong><\/h6>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Anleger, die in das ESG-Thema der Investment-Grade-Unternehmen investieren m\u00f6chten, k\u00f6nnen dies mit SPDR ETFs tun.<\/p>\r\n<p><strong>SPDR Bloomberg SASB U.S. Corporate ESG UCITS ETF (Acc)<\/strong><\/p>\r\n<p><strong>SPDR Bloomberg SASB U.S. Corporate ESG EUR Hdg UCITS ETF<\/strong><\/p>\r\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">[1] Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 30. M\u00e4rz 2022.<\/span><\/p>\r\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\">[2] Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 30. M\u00e4rz 2022. Der Bloomberg SASB US Corporate ESG Ex Controversies Select Index gegen\u00fcber dem Bloomberg US Corporate Index.<\/span><\/p>\r\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\"><!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:more --><!-- \/wp:more -->\r\n<!-- wp:paragraph --><!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:separator --><!-- \/wp:separator -->\r\n<!-- wp:paragraph --><\/span><\/p>\r\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\"><!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:separator --><\/span><\/p>\r\n<p><span style=\"font-size: 8pt;\"><!-- \/wp:paragraph --><!-- \/wp:separator -->\r\n<!-- wp:paragraph --><\/span><\/p>\r\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\">Quelle: ETFWorld<\/span><\/p>\r\n<p>&nbsp;<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:tadv\/classic-paragraph \/--><\/p>\r\n<p><!-- \/wp:paragraph -->\r\n<!-- wp:tadv\/classic-paragraph \/--><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>SPDR Strategie Espresso: W\u00e4hrend sich US-Treasuries in den kommenden Monaten durchaus erholen k\u00f6nnten, sehen wir bei US-Investment-Grade-Anleihen ein gr\u00f6\u00dferes Potenzial f\u00fcr einen Aufschwung.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":20393,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[32],"tags":[88,216],"class_list":["post-20782","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etf","tag-spdr-strategie-espresso"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20782","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20782"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20782\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":20783,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20782\/revisions\/20783"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20393"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20782"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20782"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20782"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}