{"id":19610,"date":"2021-09-17T11:13:10","date_gmt":"2021-09-17T09:13:10","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.de\/?p=19610"},"modified":"2021-09-17T11:15:52","modified_gmt":"2021-09-17T09:15:52","slug":"spdr-strategie-espresso-5-spannende-europaeische-sektoren-fuer-aktuelle-investment-herausforderungen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/spdr-strategie-espresso-5-spannende-europaeische-sektoren-fuer-aktuelle-investment-herausforderungen\/","title":{"rendered":"SPDR Strategie Espresso: 5 spannende europ\u00e4ische Sektoren f\u00fcr aktuelle Investment-Herausforderungen"},"content":{"rendered":"

SPDR Strategie Espresso: \u00a0<\/strong>\u00a0<\/strong>Auf dem Weg zum Jahresende k\u00f6nnten die Anleger mit einer Vielzahl von Herausforderungen konfrontiert werden.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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SPDR Strategie Espresso: 17. September 2021<\/strong><\/p>\r\n

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Kuhn Stefan SPDR ETFs<\/strong><\/p>\r\n

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Da es keine Einheitsl\u00f6sung gibt, glauben wir, dass Sektoren selektiv eingesetzt werden k\u00f6nnen, um spezifische Probleme wie Inflation, Tapering und Portfolioqualit\u00e4t anzugehen. Innerhalb der Sektoren bevorzugen wir derzeit Europa gegen\u00fcber den USA oder globalen Engagements.<\/em><\/p>\r\n

L\u00f6sung f\u00fcr spezifische Probleme<\/strong><\/h6>\r\n

Praktisch alle Anleger w\u00fcnschen sich h\u00f6here Renditen und ein geringeres Risiko, aber der Weg zur Erreichung dieser Ziele scheint in den letzten vier Monaten von 2021 komplizierter denn je. In Anbetracht der vielen Probleme, mit denen wir uns in dieser Post-COVID-Welt konfrontiert sehen, scheint es derzeit nicht so einfach zu sein, Wachstum gegen Value oder zyklisch gegen defensiv zu entscheiden.<\/p>\r\n

Eine M\u00f6glichkeit, sich den M\u00e4rkten zu n\u00e4hern, besteht darin, die gr\u00f6\u00dften Probleme zu betrachten, mit denen die Anleger konfrontiert sind, und diejenigen zu l\u00f6sen, die f\u00fcr Ihre Aussichten, Ihr Portfolio oder Ihre Renditeanforderungen am relevantesten sind.<\/p>\r\n

Wir alle beobachten die Daten – So wie die Anleger das Tempo der wirtschaftlichen Erholung und der Inflation beobachten, so beobachten auch Jerome Powell und Co. das Tempo der Reduzierung der Wertpapierk\u00e4ufe. Dies verleiht den Wirtschaftsdaten eine gro\u00dfe Bedeutung f\u00fcr die M\u00e4rkte und spielt eine Rolle f\u00fcr Sektorinvestitionen. Sektoren bieten eine historisch bew\u00e4hrte M\u00f6glichkeit, auf verschiedene makro\u00f6konomische Szenarien zu setzen.<\/p>\r\n

Europa \u00fcbernimmt die Staffel<\/strong><\/h6>\r\n

Wir bevorzugen Europa, insbesondere im Vergleich zu den USA. Die Region verf\u00fcgt \u00fcber geldpolitische Anreize, die von den Zentralbanken bereitgestellt werden und \u00fcber fiskalische Pl\u00e4ne, einschlie\u00dflich des EU-Konjunkturprogramms, die eine erhebliche Unterst\u00fctzung darstellen. Auf der EZB-Sitzung in der vergangenen Woche wurde die Prognose f\u00fcr das BIP-Wachstum der Eurozone f\u00fcr 2021 zuversichtlich auf f\u00fcnf Prozent angehoben.[1]<\/a> Mit einem Abschlag von etwa 15 Prozent gegen\u00fcber dem MSCI ACWI und dem Doppelten gegen\u00fcber dem S&P 500 sowie relativ attraktiven Dividendenrenditen gibt es ein Bewertungsargument f\u00fcr den MSCI Europe.<\/p>\r\n

Betrachten wir die gro\u00dfen Probleme und m\u00f6glichen L\u00f6sungen in den europ\u00e4ischen Sektoren.<\/strong><\/h6>\r\n
Inflation: Rohstoffe<\/strong><\/h6>\r\n

Ob vor\u00fcbergehender Druck oder nicht, die derzeitige Inflationsphase dauert l\u00e4nger an, als die meisten Kommentatoren erwartet haben und Anleger, die davon profitieren wollen, k\u00f6nnten sich f\u00fcr Rohstoffe interessieren. Der europ\u00e4ische Rohstoffsektor ist zu 33 Prozent mit Bergbauwerten gewichtet, also mit Herstellern von Industriemetallen, die als Teil des Rohstoffkomplexes in diesem Jahr einen sprunghaften Anstieg erlebt hat.<\/p>\r\n

Entscheidend f\u00fcr die Weitergabe von Preissteigerungen durch diese Unternehmen ist das Angebot, wobei die Unternehmen bei ihren Investitionspl\u00e4nen bisher diszipliniert zu sein und keine neuen Bergbaukapazit\u00e4ten zu schaffen. Selbst bei einer Erh\u00f6hung kann es viele Jahre dauern, bis solche Anlagen in Betrieb genommen werden, so dass das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage noch einige Zeit lang angespannt bleibt. Rohstoffe, wie z. B. Kupfer, werden weiterhin stark nachgefragt. Etwa im Baugewerbe, bei der Durchf\u00fchrung von Projekten, die durch fiskalische Ausgaben erm\u00f6glicht werden und bei der Erf\u00fcllung neuer gr\u00fcner M\u00e4rkte, wie etwa Elektrofahrzeuge.<\/p>\r\n

Ein Blick auf die von State Street erhobenen Daten zu den institutionellen Handelsstr\u00f6men zeigt, dass in den letzten Monaten K\u00e4ufe bei Unternehmen der Grundstoffindustrie (Bergbauunternehmen, Chemieproduzenten und Lieferanten von Baumaterialien) zu beobachten waren. W\u00e4hrend die starke Nachfrage nach Verpackungen und Spezialchemikalien f\u00fcr Konsumg\u00fcter zu robusten Volumina gef\u00fchrt hat, hat die sich erholende Industrieproduktion (gemessen an den Markit PMIs) die Nachfrage nach vielen Rohstoffen angekurbelt.<\/p>\r\n

Tapering: Finanzwesen <\/strong><\/h6>\r\n

Es ist viel dar\u00fcber gesprochen worden, wann das Tapering beginnen k\u00f6nnte, aber weniger dar\u00fcber, wie es zu l\u00f6sen ist. W\u00e4hrend die Federal Reserve die Schlagzeilen beherrscht, ist dies auch ein Thema f\u00fcr die EZB und die Bank of England. Die Politik all dieser Zentralbanken wird f\u00fcr die Finanzunternehmen in Europa von Bedeutung sein. Die Verringerung der quantitativen Lockerung ist der erste Schritt zur Normalisierung der Politik. Sobald die Reduzierung der Anleihek\u00e4ufe beginnt, wird sich der Markt unweigerlich darauf konzentrieren, wann die erste Leitzinserh\u00f6hung stattfinden wird. Steigende Anleiherenditen und eine steiler werdende Renditekurve w\u00e4ren f\u00fcr die Banken von Vorteil und w\u00fcrden sich auf ihre Anleihe- und Kreditzinsen auswirken, die die Nettozinsmargen bestimmen.<\/p>\r\n

Banken machen 45 Prozent des europ\u00e4ischen Finanzsektors aus, und sogar noch mehr, wenn man die Bankgesch\u00e4fte der Investmentbanken mit einbezieht. Lebens- und Sachversicherer (der Anteil der Versicherungen liegt bei 31 Prozent) k\u00f6nnten ebenfalls von h\u00f6heren Renditen aufgrund h\u00f6herer Anleiherenditen profitieren. In der Zwischenzeit hat die Gesundheit der Finanzm\u00e4rkte vielen Versicherungsanbietern sowie den B\u00f6rsen und Finanzdienstleistungsunternehmen, die den Rest des Sektors ausmachen, geholfen.<\/p>\r\n

Ein weiteres Thema das uns den Rest des Jahres besch\u00e4ftigt, werden wahrscheinlich Dividenden und Aktienr\u00fcckk\u00e4ufe sein. Die Aussch\u00fcttungen der europ\u00e4ischen Banken wurden w\u00e4hrend der schlimmsten Phase der COVID-Krise eingeschr\u00e4nkt. Die R\u00fcckkehr von Aktienr\u00fcckk\u00e4ufen und Dividendenerh\u00f6hungen w\u00fcrde von den Anlegern sehr begr\u00fc\u00dft werden.<\/p>\r\n

Qualit\u00e4t: Gesundheitswesen<\/strong><\/h6>\r\n

Der Gesundheitssektor k\u00f6nnte den Portfolios der Anleger ein gewisses Ma\u00df an Qualit\u00e4t bieten, eine geringere Volatilit\u00e4t oder defensives Wachstum erm\u00f6glichen. Der Sektor verf\u00fcgt \u00fcber all diese Eigenschaften aufgrund seiner Produkte und Dienstleistungen, die von einer wachsenden, alternden und wohlhabenderen Weltbev\u00f6lkerung zunehmend nachgefragt werden. Das Qualit\u00e4tsmerkmal zeigt sich in hohen Kapitalrenditen, einem gesunden Cashflow und stabilen Ertr\u00e4gen.<\/p>\r\n

F\u00fcr diejenigen, die eine bequeme Investition in der Mitte des Zyklus suchen, sind Pharma- und Biotech-Unternehmen und ihre Zulieferer tendenziell weniger anf\u00e4llig f\u00fcr steigende Zinsen. W\u00e4hrend die COVID-Pandemie den Unternehmen mit erfolgreichen Test- und Impfstoffl\u00f6sungen erhebliche Gewinne bescherte, gibt es auch Potenzial f\u00fcr Anbieter, die von gestrichenen medizinischen Operationen und Arztbesuchen betroffen waren. Da sich das Virus weiter ausbreitet, werden Tests, Antik\u00f6rpertherapien und Auffrischungsimpfstoffe wahrscheinlich weiterhin gefragt sein. In der Zwischenzeit hat sich die mRNA-Technologie zu einem Schl\u00fcsselbereich f\u00fcr Innovationen entwickelt.<\/p>\r\n

Die politische Einmischung der USA in die Preisgestaltung von Arzneimitteln, eine st\u00e4rkere Regulierung und die Durchsetzung des Kartellrechts bleiben bestehen. Diese scheinen aber im Vergleich zu COVID und den Konjunkturprogrammen auf der Agenda von Pr\u00e4sident Biden nur eine untergeordnete Rolle zu spielen. Dennoch bevorzugen wir Europa, weil es weniger stark dem politischen Risiko der USA ausgesetzt ist.<\/p>\r\n

Diversifizierung: Immobilien<\/strong><\/h6>\r\n

Die meisten Anleger, mit denen wir in letzter Zeit gesprochen haben, wollen weiterhin in Aktien investiert bleiben, m\u00f6chten aber auch ihre Risiken reduzieren. Eine M\u00f6glichkeit, dies zu erreichen, ist die Diversifizierung nach Anlageklassen, geografischen Einkommen und sektoralen Faktoren.[2] Immobilien werden h\u00e4ufig als alternative Anlageform genutzt, da sie von einer anderen wirtschaftlichen Dynamik angetrieben werden und eine relativ geringe Korrelation mit Aktien aufweisen. Der Zugang zu Immobilien \u00fcber einen Fonds mit REITs und Immobiliengesellschaften, die eine Reihe von Branchen abdecken, bietet eine weitere M\u00f6glichkeit der Diversifizierung.<\/p>\r\n

In diesem Jahr kam es im europ\u00e4ischen Immobiliensektor zu einer Fusion der beiden gr\u00f6\u00dften b\u00f6rsennotierten Aktien, wodurch ein Kraftpaket auf dem deutschen Wohnungsmarkt entstand. Andere Beteiligungen innerhalb des Sektors sind gut auf die Wiederer\u00f6ffnungstrends im Einzelhandel, in B\u00fcros und anderen Gewerbebetrieben vorbereitet.<\/p>\r\n

Immobilienbesitz soll einen nat\u00fcrlichen Schutz vor Inflation bieten. Die Mieten und Werte von Immobilien steigen tendenziell, wenn die Preise steigen und viele Mietvertr\u00e4ge sind an die Inflation gebunden. Dies unterst\u00fctzt den Cashflow und damit das Dividendenwachstum und sorgt f\u00fcr einen zuverl\u00e4ssigen Einkommensstrom auch in inflation\u00e4ren Zeiten.<\/p>\r\n

Leser, die mit unserer Analyse der institutionellen Kapitalstr\u00f6me vertraut sind, die in der letzten monatlichen Aktualisierung des Sektor- und Aktienkompasses zu finden ist, werden wissen, dass Immobilien der Sektor mit der extremsten Untergewichtung sind.<\/p>\r\n

Gegens\u00e4tzliche Gelegenheit: Energie<\/strong><\/h6>\r\n

Die meisten Anleger akzeptieren, dass das Potenzial f\u00fcr h\u00f6here Renditen mit einem h\u00f6heren Risiko einhergeht und Energie ist ein typisches Beispiel daf\u00fcr. Der europ\u00e4ische Sektor geh\u00f6rte im ersten Quartal 2021 zu den Top-Performern, machte im zweiten Quartal eine Kehrtwende und war (bis vor kurzem) das Schlusslicht im bisherigen Quartal. W\u00e4hrend der j\u00fcngsten Underperformance sind die Gewinnprognosen als Reaktion auf die gestiegenen Roh\u00f6lpreise und das eingeschr\u00e4nkte Angebot weiter gestiegen, so dass der Sektor deutlich unterbewertet ist.<\/p>\r\n

Von hier aus kann der Sektor denjenigen helfen, die nach einer positiven Inflationsanf\u00e4lligkeit, einer starken Gewinnstimmung und extremen Bewertungstiefs suchen. Energie wird h\u00e4ufig zur Positionierung von Wirtschaftsaussichten verwendet und war ein wichtiger Bestandteil der Reflationierung im Jahr 2021. Es gibt Anzeichen daf\u00fcr, dass dieser Trade zur\u00fcckkehren k\u00f6nnte. Energie-ETFs verzeichneten im vergangenen Monat wie auch im bisherigen Jahresverlauf die h\u00f6chsten Nettozufl\u00fcsse unter den europ\u00e4ischen Sektor-ETFs.<\/p>\r\n

Wie die Sektoren Immobilien und Gesundheit ist auch der Energiesektor in den Portfolios institutioneller Anleger im Durchschnitt stark untergewichtet. Ein gro\u00dfer Teil der Unpopularit\u00e4t des Energiesektors ist auf die Verantwortung f\u00fcr CO2-Emissionen zur\u00fcckzuf\u00fchren und die Notwendigkeit diese zu reduzieren. Die europ\u00e4ischen \u00d6l- und Gasunternehmen haben schneller reagiert als ihre internationalen Konkurrenten. Wir sind noch weit davon entfernt, dass die gro\u00dfen Akteure den Klimawandel anerkennen, aber die gro\u00dfen Konzerne verf\u00fcgen \u00fcber das technische Wissen, die logistische und geografische Reichweite, um die f\u00fcr den Wandel erforderlichen L\u00f6sungen zu liefern.<\/p>\r\n

Wie man diese Themen spielt<\/h6>\r\n

Anleger, die in die oben beschriebenen Themen investieren m\u00f6chten, k\u00f6nnen dies mit SPDR ETFs tun.<\/p>\r\n

SPDR MSCI Europe Materials UCITS ETF<\/strong><\/h6>\r\n
SPDR MSCI Europe Financials UCITS ETF<\/strong><\/h6>\r\n
SPDR MSCI Europe Health Care UCITS ETF<\/strong><\/h6>\r\n
SPDR FTSE EPRA Europe ex UK Real Estate UCITS ETF<\/strong><\/h6>\r\n
SPDR MSCI Europe Energy UCITS ETF<\/strong><\/h6>\r\n
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[1] Die Sch\u00e4tzung basiert auf bestimmten Annahmen und Analysen. Es gibt keine Garantie, dass sie eintreffen wird.<\/p>\r\n

[2] Diversifizierung ist keine Garantie f\u00fcr einen Gewinn oder eine Garantie gegen Verluste.<\/p>\r\n

Quelle: ETFWorld<\/p>\r\n

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