Stefan Kuhn, Managing Director und Head of SPDR Deutschland<\/strong><\/p>\n
\nDie \u201egespaltene Pers\u00f6nlichkeit\u201c des Marktes beruht zu einem gro\u00dfen Teil auf der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Coronavirus, wobei noch immer offen ist, inwieweit dies das Wachstum tats\u00e4chlich beeinflussen wird.<\/p>\n
Die Marktteilnehmer scheinen auch einen gewissen Trost aus der Tatsache zu ziehen, dass die Zentralbanken im Modus der politischen Lockerung bleiben, um ihre heimischen Volkswirtschaften gegen die potenziellen Auswirkungen einer Konjunkturabschw\u00e4chung in China zu sch\u00fctzen.<\/p>\n
Eine M\u00f6glichkeit, das Exposure gegen\u00fcber gro\u00dfen Schwankungen in der Risikobereitschaft zu begrenzen, besteht darin, sich auf das Einkommen zu konzentrieren. Im letzten Strategie Espresso haben wir die potenziellen Vorteile der Aktien-ETFs von Dividend Aristocrats hervorgehoben, aber in der Welt der festverzinslichen Wertpapiere sind es die Hochzinsanleihen, die eine der st\u00e4rksten Einkommensquellen darstellen.<\/p>\n
Es gibt mehrere Gr\u00fcnde, diesen Einkommensstrom in einer unsicheren Welt zu ber\u00fccksichtigen:<\/strong><\/p>\nCoupon-Schutz:<\/strong> Ein hoher Coupon bedeutet, dass Anleger weniger von den Bewegungen des Basiswertes abh\u00e4ngig sind, um Ertr\u00e4ge zu erzielen.<\/p>\nEine Wachstumserholung w\u00e4re unterst\u00fctzend:<\/strong> Die hohe Rendite korreliert viel enger mit Aktien (73% auf 10 Jahre der monatlichen Daten) als mit Staatsanleihen (14%), was darauf hindeutet, dass hohe Renditen direkt in der Klasse der Risikoanlagen angesiedelt sind. Tats\u00e4chlich zeigt die Geschichte, dass sich die Renditeabst\u00e4nde zu Staatsanleihen in der Regel im Zuge des verbesserten Wirtschaftswachstums verringert haben. Dar\u00fcber hinaus bedeutet der hohe Coupon in der Regel, dass die Laufzeit von Anleihen im Vergleich zu ihren \u00c4quivalenten mit Investment-Grade-Rating relativ kurz ist. Dies macht Hochzinsanleihen zu einem interessanten defensiven Spiel, wenn es eine V-f\u00f6rmige wirtschaftliche Erholung gibt und die Anleiherenditen zu steigen beginnen.<\/p>\nEine Verlangsamung des Wachstums ist nicht sch\u00e4dlich, solange es keine Rezession gibt:<\/strong> Im Falle eines schw\u00e4cheren Wachstums sollten die Anleihen angesichts der Erwartung, dass die Zinss\u00e4tze \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum niedrig bleiben und so alle festverzinslichen Wertpapiere gest\u00e4rkt werden, isoliert behandelt werden.<\/p>\nDie EZB sollte auch ihr Programm zum Ankauf von Verm\u00f6genswerten fortsetzen, das sich zwar auf Investment-Grade-Anleihen konzentriert, aber auch einen gewissen Nebeneffekt f\u00fcr Anleihen mit Nicht-Investment-Grade-Rating bieten k\u00f6nnte. Die Hauptrisiken ergeben sich aus der Rezession und einem damit einhergehenden Anstieg des Ausfallrisikos.\u00a0 Dies w\u00e4re f\u00fcr Hochzinsanleihen sch\u00e4dlich, ist aber nach Ansicht von State Street Global Advisors Economics nicht das erwartete Szenario.
\n<\/strong><\/p>\nQuelle: ETFWorld.de<\/p>\n
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SPDR : Der Markt kann sich aktuell nicht entscheiden ob er \u201erisk-on\u201c oder \u201erisk-off\u201c sein m\u00f6chte, da Aktien nahe ihres H\u00f6chststandes notieren und US-Staatsanleihen nahe ihres Tiefstandes liegen…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17921,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[32],"tags":[114,216],"class_list":["post-18048","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-spdr","tag-spdr-strategie-espresso"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18048","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18048"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18048\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18049,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18048\/revisions\/18049"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17921"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18048"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18048"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18048"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}