{"id":17734,"date":"2019-12-03T17:00:01","date_gmt":"2019-12-03T16:00:01","guid":{"rendered":"http:\/\/etfworld.de\/?p=17734"},"modified":"2020-07-27T16:56:00","modified_gmt":"2020-07-27T14:56:00","slug":"spdr-absicherung-des-jahresendes-mit-wandelanleihen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/spdr-absicherung-des-jahresendes-mit-wandelanleihen\/","title":{"rendered":"SPDR : Absicherung des Jahresendes mit Wandelanleihen"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><strong>SPDR <\/strong>:Die geopolitischen Spannungen haben sich etwas gelockert und die Phase Eins des Abkommens zwischen den USA und China scheint jeden Tag n\u00e4her zu kommen. Inzwischen zeigen die makro\u00f6konomischen Daten Anzeichen einer Bodenbildung w\u00e4hrend sich die Stimmung verbessert hat. &#8230;<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><a href=\"\/newsletter\"><strong>Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/strong><\/a><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>SPDR Strategie Espresso<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Stefan Kuhn, Managing Director und Head of SPDR Deutschland<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der wichtigste Klimaindex f\u00fcr die Wirtschaft stieg im November laut der deutschen IFO-Umfrage aufgrund der unver\u00e4nderten aktuellen Bedingungen und der leicht verbesserten Erwartungen um 0,3 Punkte auf 95,0.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Inzwischen ist es den PMI-Dienstleistern (Purchasing Managers Index) gelungen, sich weitgehend im Expansionsbereich zu halten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Insgesamt scheint die Entwicklung der JP Morgan Global PMIs darauf hinzudeuten, dass sich das grundlegende Tempo der Aktivit\u00e4ten auf globaler Ebene erh\u00f6ht, auch wenn das Niveau weiterhin schwach ist. Vor diesem Hintergrund und einem zus\u00e4tzlich wachsenden Vertrauen sowie einer freundlicheren Stimmung ist die Santa-Rallye in diesem Jahr fr\u00fch gestartet.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Auch der globale Marktausblick deutet auf eine optimistischere Positionierung hin. Tats\u00e4chlich hat sich der taktische Anlageallokations-Ansatz f\u00fcr die n\u00e4chsten Wochen wieder in Richtung positiver Risikoaktiva entwickelt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Dennoch sind die M\u00e4rkte aufgrund von Handelsgespr\u00e4chen nach wie vor anf\u00e4llig f\u00fcr &#8222;Flip-Flop&#8220;-Ma\u00dfnahmen. Die am besten geeignete Vorgehensweise k\u00f6nnte hier ein mittlerer Ansatz sein: einen gewissen Schutz finden und investiert bleiben. Zu diesem Zweck bleiben globale Wandelanleihen eine interessante Alternative.<\/p>\n<p><span style=\"color: #9ab62f;\"><strong>Globale Wandelanleihen f\u00fcr den aktuellen Markt sichern<\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wandelanleihen mit \u00c4hnlichkeiten zu Anleihen und Aktien bieten den Anlegern ein diversifiziertes Engagement, eine asymmetrische Beteiligung und einen potenziellen Schutz nach unten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Da sich die M\u00e4rkte erholt haben, hat der Thomson Reuters Qualified Global Convertible Bond Index in den letzten drei Monaten eine Rendite von fast 3,7% erzielt (in USD ohne Absicherung).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Diese Entwicklung ist zum Teil auf die Eigenkapitalsensitivit\u00e4t (Delta) zur\u00fcckzuf\u00fchren, die derzeit bei 0,47 gegen\u00fcber einem langfristigen Mittelwert von 0,45 liegt. Dieses Delta deutet auf die starke F\u00e4higkeit hin, an einer weiteren Entlastungsrallye teilzunehmen, falls die Handelsgespr\u00e4che zu einem besseren Ergebnis f\u00fchren sollten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im Falle eines Zusammenbruchs tr\u00e4gt der Kapitalschutz (Bond floor) auch zum Schutz der Portfolios bei. Da die Renditen bereits niedrig sind, ist die Zinssensitivit\u00e4t vorerst weniger problematisch.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Duration des Exposures betr\u00e4gt jedoch &#8222;nur&#8220; 3,8 und die Rho (oder Zinssensitivit\u00e4t einschlie\u00dflich des Aktienoptionspreises) -1,88 f\u00fcr einen parallelen Shift-Anstieg der zugrunde liegenden Treasury-Kurven um 100 Basispunkte. Die Konvexit\u00e4t, die das Exposure bietet, stellt eine gute M\u00f6glichkeit dar, investiert zu bleiben und sich dennoch vor kurzfristigen Schwankungen aufgrund von Schlagzeilen zu Handelsgespr\u00e4chen oder britischen Wahlen zu sch\u00fctzen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ein weiterer Vorteil von globalen Wandelanleihen ist letztendlich ihre unterschiedliche Branchenverteilung im Vergleich zu traditionelleren globalen Aktienfonds. Mit mehr Technologie-Exposure und weniger zinssensitiven Value-Sektoren k\u00f6nnen Wandelanleihen ein interessanter Diversifizierer in den aktuellen M\u00e4rkten sein.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: ETFWorld.de<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>SPDR :Die geopolitischen Spannungen haben sich etwas gelockert und die Phase Eins des Abkommens zwischen den USA und China scheint jeden Tag n\u00e4her zu kommen. 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