Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/strong><\/a><\/p>\n Von Nitesh Shah, Director \u2013 Research, WisdomTree<\/strong><\/p>\n \u2013 der kritischen Seefahrtsroute, \u00fcber die der Grossteil des \u00d6ls aus dem Nahen Osten transportiert werden muss \u2013 diskutiert. .<\/p>\n Unbeachtete geopolitische Risiken k\u00f6nnten den folgenden Strategien zugutekommen:<\/p>\n Zuallererst m\u00fcssen wir auf die kognitive Dissonanz hinweisen, die besteht, wenn wir ein g\u00fcnstiges Umfeld f\u00fcr \u00d6l und Gold ermitteln und gleichzeitig eine konstruktive Haltung zum US-Dollar gegen\u00fcber einer anderen wichtigen W\u00e4hrung einnehmen (weil sich Rohstoffe f\u00fcr gew\u00f6hnlich gegenl\u00e4ufig zum US-Dollar entwickeln).<\/p>\n Der Grund f\u00fcr unsere negative Einsch\u00e4tzung des Euro liegt in der unsicheren Politik des Kontinents bez\u00fcglich der Kraftstoffkosten f\u00fcr Verbraucher.<\/p>\n Dies geht auf das Risiko durch die Bewegung der \u201eGelbwesten\u201c in Frankreich zur\u00fcck, deren neugewonnene St\u00e4rke den Markt \u00fcberraschte.<\/p>\n Was ist die Ursache f\u00fcr das S\u00e4belgerassel?<\/strong><\/p>\n Obwohl die USA den Iran mit Sanktionen belegten, wurden vielen \u00f6lverbrauchenden L\u00e4ndern im letzten November Ausnahmen gew\u00e4hrt, sodass sie weiterhin \u00d6l vom iranischen Regime kaufen konnten.<\/p>\n Diese Ausnahmeregelungen liefen aber im Mai aus, weshalb das Regime nun Marktanteile f\u00fcr seine 1,3 Mio. Barrel \u00d6lexporte pro Tag verliert.<\/p>\n Jetzt ist der Iran bestrebt, sich aus dem Atomabkommen mit der Europ\u00e4ischen Union (EU) herauszuman\u00f6vrieren, weil er nach dem R\u00fcckzug der USA im vergangenen Mai keine Vorteile mehr f\u00fcr sich sieht.<\/p>\n Hormus<\/strong><\/p>\n Die Strasse von Hormus ist die wichtigste Meerenge der Welt. Auf sie entfallen 30 % des globalen Seeschiffhandels mit Roh\u00f6l und anderen Fl\u00fcssigkeiten. \u00dcber diese Route werden auch die gesamten Fl\u00fcssigerdgasexporte von Katar transportiert, die etwa 30 % des globalen Handels mit Fl\u00fcssigerdgas ausmachen1.<\/p>\n Abbildung 1: Karte der wichtigsten Meeresstrassen im Nahen Osten<\/strong><\/p>\n Quelle: Energy Information Administration (EIA) der USA<\/p>\n Die EIA geht davon aus, dass sich die F\u00f6rdermenge des \u00d6lkartells der Organisation erd\u00f6lexportierender L\u00e4nder (OPEC) 2020 auf 29,8 Mio. Barrel pro Tag belaufen wird. 18 Mio.<\/p>\n Davon werden \u00fcber die Strasse von Hormus transportiert werden. Im Vergleich dazu verblasst die Bedeutung der anderen beiden Meerengen (Abbildung 2).<\/p>\n Abbildung 2: Transport von Roh\u00f6l und \u00d6lprodukten \u00fcber die Meerengen der arabischen Halbinsel<\/strong><\/p>\n \u00a0<\/p>\n Quellen: Analyse der US-amerikanischen Energy Information Administration (EIA) auf Grundlage von Informationen von Lloyd\u2018s List Intelligence, der Panamakanal-Beh\u00f6rde, von Argus FSU, der Sueskanal-Beh\u00f6rde, von GTT, BP Statistical Review of World Energy, IHS Waterborne, Oil & Gas Journal und der UNCTAD unter Verwendung von EIA-Umrechnungsfaktoren. Die EIA ver\u00f6ffentlichte die Analyse 2017.<\/p>\n Auswirkungen auf Anlagen<\/strong><\/p>\n Es ist zwar naheliegend, sich anzusehen, was in der Vergangenheit bei \u00e4hnlichen Ereignissen passiert ist, aber solche Vergleiche eignen sich nur bedingt, weil sich Konflikte immer voneinander unterscheiden. Beginnen wir mit \u00d6l.<\/p>\n WisdomTree: \u00d6l<\/strong><\/p>\n W\u00e4hrend die Golfkriege durchaus als n\u00fctzliche Anhaltspunkte f\u00fcr \u00d6lschocks durch Konflikte im Nahen Osten dienen, ist die Bilanz bei anderen Ereignissen durchwachsen. Von 1987 bis 1988 waren die Spannungen in der Region zum Beispiel erh\u00f6ht, aber die \u00d6lpreise stiegen trotzdem nicht.<\/p>\n
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