{"id":14746,"date":"2018-07-31T22:00:00","date_gmt":"2018-07-31T22:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/etfworld.de\/home\/iy30d735\/etfworld.de\/wp\/index.php\/2018\/07\/31\/etf-securities-woechentlicher-markt-und-flowbericht-01-08\/"},"modified":"2018-07-31T22:00:00","modified_gmt":"2018-07-31T22:00:00","slug":"etf-securities-woechentlicher-markt-und-flowbericht-01-08","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/de\/etf-securities-woechentlicher-markt-und-flowbericht-01-08\/","title":{"rendered":"ETF Securities \u2013 W\u00f6chentlicher Markt- und Flowbericht"},"content":{"rendered":"

Bei Long-\u00d6l-ETPs kam es die dritte Woche in Folge zu Zufl\u00fcssen, da die Angebotsunterbrechungen f\u00fcr weitere Preisanstiege sorgen….<\/p>\n

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Die Abfl\u00fcsse bei Gold haben weiter Bestand, verlangsamen sich aber.<\/p>\n

Gewinnmitnahmen scheinen f\u00fcr die h\u00f6chsten Abfl\u00fcsse bei Baumwolle-ETPs seit 2016 verantwortlich zu sein.<\/p>\n

Bei Long-\u00d6l-ETPs kam es die dritte Woche in Folge zu Zufl\u00fcssen, da die Angebotsunterbrechungen f\u00fcr weitere Preisanstiege sorgen.<\/strong> Dies stellt somit den l\u00e4ngsten Zeitraum anhaltender Zufl\u00fcsse seit Juni 2017 dar. Infolge des \u00d6lpreisanstiegs um 2,4 Prozent flossen vergangene Woche 8,6 Mio. USD in entsprechende ETPs. W\u00e4hrend die Zufl\u00fcsse in der Vorwoche von einer Schn\u00e4ppchenjagd im Zuge fallender Preise bedingt schienen, stiegen die \u00d6lpreise in der letzten Woche als Reaktion auf Angebotsst\u00f6rungen.<\/p>\n

Saudi-Arabien setzte vor\u00fcbergehend alle \u00d6llieferungen \u00fcber die Bab el-Mandab-Meerenge infolge von Angriffen auf zwei Roh\u00f6ltanker durch Huthi-Rebellen im Jemen aus. Beinahe 8 Prozent des globalen \u00d6lhandels auf dem Seeweg erfolgen \u00fcber diese Meerenge (knapp unter 5 Prozent des globalen \u00d6l- und Fl\u00fcssigkraftstoffangebots).<\/p>\n

Anhaltende Ausf\u00e4lle k\u00f6nnten eine Angebotsverknappung nach sich ziehen. Die meisten Exporte aus dem Persischen Golf, die \u00fcber den Suezkanal und die SUMED-Pipeline (ein weiterer wichtiger Engpass) schliesslich an die europ\u00e4ischen M\u00e4rkte gelangen, passieren den Bab el-Mandab.<\/p>\n

Bei einer Umleitung m\u00fcssen die \u00d6ltanker um die s\u00fcdliche Spitze Afrikas herumfahren, was die Kosten erh\u00f6ht. Gleichzeitig kommt es auch bei schweren Roh\u00f6lsorten aus Kanada und Venezuela zu Ausf\u00e4llen. Der im internationalen Fokus stehende Referenzindex f\u00fcr Brent-\u00d6l verzeichnete dabei eine st\u00e4rkere Kursreaktion als der US-lastige WTI-Referenzindex.<\/p>\n

Die Abfl\u00fcsse bei Gold haben weiter Bestand, verlangsamen sich aber. Vergangene Woche kam es mit 41,7 Mio.<\/strong> USD die dritte Woche in Folge zu Abfl\u00fcssen bei Gold-ETPs (A0LP78), womit sie sich aber erstmals innerhalb dieses Zeitraums auf unter 100 Mio. USD beliefen.<\/p>\n

Die Abfl\u00fcsse aus ETPs stehen im Einklang mit den r\u00fcckl\u00e4ufigen spekulativen Positionen am Gold-Futures-Markt. Trotz eines starken Jahresauftakts hat Gold im bisherigen Jahresverlauf 5,8 Prozent eingeb\u00fcsst.<\/p>\n

Wir halten den Preisr\u00fcckgang f\u00fcr \u00fcberzogen. Zwar d\u00fcrften die Zinsen weiter steigen und k\u00f6nnte der US-Dollar aufwerten (in der Regel Ereignisse, die sich negativ auf den Goldpreis auswirken). Wir sind allerdings der Ansicht, dass diese Risiken bereits mehr als eingepreist sind.<\/p>\n

Im Gegensatz dazu scheinen die erh\u00f6hten geopolitischen Risiken (\u00fcblicherweise ein Positivfaktor f\u00fcr Gold) nicht angemessen im Kurs des Edelmetalls ber\u00fccksichtigt. Unser Basisszenario f\u00fcr Gold geht von einem Anstieg auf 1307 USD\/oz. bis Mitte 2019 aus (vgl. Gold-Ausblick Juni 2018). Dies entspr\u00e4che einer Aufw\u00e4rtsbewegung um 7 Prozent ausgehend von den heutigen Niveaus.<\/p>\n

Gewinnmitnahmen scheinen f\u00fcr die h\u00f6chsten Abfl\u00fcsse bei Baumwolle-ETPs seit 2016 verantwortlich zu sein.<\/strong> Baumwolle stellt angesichts eines Anstiegs um 14 Prozent seit Jahresbeginn den Spitzenreiter unter den Agrarrohstoffen dar.<\/p>\n

Das USLandwirtschaftsministerium hat k\u00fcrzlich seine globale Angebotsprognose nach unten korrigiert und geht gleichzeitig von einem erh\u00f6hten Verbrauch aus. Obwohl Baumwolle von den chinesischen Z\u00f6llen auf US-Waren betroffen ist, k\u00f6nnte die zunehmende Bedeutung Vietnams bei den Baumwollimporten die r\u00fcckl\u00e4ufige Baumwollnachfrage abfedern.<\/p>\n

Vietnam ist das Hauptziel f\u00fcr US-Baumwollexporte sowie ein wichtiger Garnproduzent, der die Garnproduktion Chinas zu verdr\u00e4ngen scheint (die Garnexporte von Vietnam nach China sind seit 2012\/13 um das F\u00fcnffache gestiegen). Die Abfl\u00fcsse aus Baumwoll-ETPs in H\u00f6he von 10,6 Mio. USD scheinen auf Gewinnmitnahmen infolge des j\u00fcngsten Preisanstiegs zur\u00fcckzugehen.<\/p>\n<\/p>\n

Source: ETFWorld<\/p>\n

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