{"id":34370,"date":"2024-09-23T16:25:25","date_gmt":"2024-09-23T14:25:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/?p=34370"},"modified":"2024-09-24T11:37:22","modified_gmt":"2024-09-24T09:37:22","slug":"wisdomtree-krypto-ausblick-die-institutionalisierung-ist-im-gange","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wisdomtree-krypto-ausblick-die-institutionalisierung-ist-im-gange\/","title":{"rendered":"WisdomTree : Krypto-Ausblick – Die Institutionalisierung ist im Gange"},"content":{"rendered":"
WisdomTree<\/strong> : Das Jahr 2024 brachte mehrere wichtige Meilensteine f\u00fcr den Einzug von Bitcoin<\/strong> in den breiten Finanzsektor und eine st\u00e4rkere Institutionalisierung.
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Dovile Silenskyte, Director, Digital Assets Research & Blake Heimann, Senior Associate, Quantitative Research, WisdomTree<\/strong><\/p>\r\n

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Institutionelle Nutzung und Marktreife<\/strong><\/p>\r\n

..Anfang des Jahres sorgte die Auflegung von Bitcoin-Spot-ETPs (b\u00f6rsengehandelte Produkte) in den USA f\u00fcr Rekordzufl\u00fcsse und stellte einen bedeutenden Schritt in der Weiterentwicklung dieser Anlageklasse dar. Im Sommer 2024 wurden Ether-ETPs in den USA zugelassen, was in den ersten Wochen zu betr\u00e4chtlichen Kapitalfl\u00fcssen f\u00fchrte. Insgesamt verbuchten Krypto-Spot-ETPs weltweit seit Jahresbeginn Nettozufl\u00fcsse in H\u00f6he von \u00fcber 16 Milliarden US-Dollar.<\/p>\r\n

Abbildung\u00a01: Globale Nettofl\u00fcsse bei Krypto-ETPs, in Mio.\u00a0USD<\/strong><\/p>\r\n

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Quelle: Bloomberg. Stand: 15.\u00a0August 2024.\u00a0<\/span><\/p>\r\n

Die Verm\u00f6gensflut, die in diesem Jahr bisher in diese Produkte gestr\u00f6mt ist, unterstreicht sowohl den Trend zur Akzeptanz als auch die Beliebtheit des Zugangs zu dieser aufstrebenden und schnell wachsenden Anlageklasse \u00fcber ETPs. Diese regulierten Anlagevehikel bieten einen unkomplizierten Zugang ohne Compliance- und technologischen Aufwand f\u00fcr die Verwaltung von Wallets und privaten Schl\u00fcsseln, was den Anlegern Vertrautheit und Komfort in einem unbekannten Bereich bietet.<\/p>\r\n

Da Anleger auf der ganzen Welt nun \u00fcber regulierte Instrumente auf Bitcoin und andere Kryptow\u00e4hrungen zugreifen k\u00f6nnen, ist der Trend zur institutionellen Akzeptanz eindeutig im Gange.<\/p>\r\n

Abbildung\u00a02: Nach Marktkapitalisierung gewichtete Allokation eines illustrativen Multi-Asset-Portfolios<\/strong><\/p>\r\n

\"24-09-24<\/a><\/p>\r\n

Quelle: Bloomberg, WisdomTree. Daten vom 28.\u00a0Juni 2024. Die Marktkapitalisierung ist in Milliarden US-Dollar angegeben.\u00a0<\/span><\/p>\r\n

\u00a0<\/strong>Der Gesamtmarkt f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen bel\u00e4uft sich inzwischen auf beeindruckende 2,5\u00a0Billionen\u00a0US-Dollar[1]<\/sup>. Das entspricht etwa 1,5\u00a0% des weltweiten Angebots an b\u00f6rsennotierten, investierbaren Verm\u00f6genswerten. Folglich m\u00fcssen Anleger, die ein neutrales Marktengagement anstreben, etwa 1,5\u00a0% ihres Portfolios in Kryptow\u00e4hrungen anlegen, wenn sie dem entsprechen wollen. Wenn Portfoliomanager kein Engagement in dieser wachsenden Anlageklasse haben, treffen sie eine aktive Entscheidung, die Assetklasse unterzugewichten. Typischerweise erfordern solche aktiven Entscheidungen eine starke Anlagethese gegen die betreffende Anlageklasse. Wenn Portfoliomanager zum Beispiel beschliessen, nicht in europ\u00e4ische Aktien anzulegen, haben sie in der Regel eine klare Begr\u00fcndung daf\u00fcr.<\/p>\r\n

Zyklen und Trends am Kryptomarkt<\/strong><\/p>\r\n

Bitcoin-Halving-Ereignisse, die etwa alle vier Jahre stattfinden, sind wichtige Einflussfaktoren der Krypto-Marktzyklen. Das letzte Halving fand im April 2024 statt und reduzierte das neu ausgegebene Bitcoin-Angebot von 6,25 auf 3,125 pro Block. Diese Halving-Ereignisse werden noch auf Jahrzehnte hinaus stattfinden, bis das maximale Angebot von 21\u00a0Millionen etwa im Jahr 2140 erreicht ist[2]<\/sup>. Ungef\u00e4hr 19,7\u00a0Millionen Bitcoin (fast 97\u00a0% des Gesamtangebots) sind derzeit im Umlauf, wobei bis zu einer Million oder mehr f\u00fcr immer verloren sind[3]<\/sup>. Nach Halving-Ereignissen f\u00fchrt der erh\u00f6hte Angebotsdruck in der Regel zu einer positiven Preisentwicklung und damit zyklischen Aufw\u00e4rtstrends.<\/p>\r\n

Ein weiterer wichtiger Einflussfaktor f\u00fcr die Marktzyklen sind die Auswirkungen der makro\u00f6konomischen Politik. Wir konnten in der Vergangenheit beobachten, dass mehr Liquidit\u00e4t im Finanzsystem und niedrigere Leitzinsen der Zentralbanken die Kryptopreise beg\u00fcnstigt haben, wie Abbildung\u00a03 zeigt. Ein Blick zur\u00fcck auf die Niedrigzinsphase Anfang der 2020er-Jahre inmitten der COVID-19-Pandemie verr\u00e4t, dass die Kryptopreise in die H\u00f6he schossen.<\/p>\r\n

Abbildung\u00a03: Bitcoin gegen\u00fcber Fed-Funds-Rate<\/strong><\/p>\r\n

\"24-09-24<\/a><\/p>\r\n

Quelle: Bloomberg. Daten vom 26.\u00a0Juli\u00a02024. Indexticker: XBTUSD, FEDL01.<\/span><\/p>\r\n

Die US Federal Reserve (Fed) wird sich angesichts der g\u00fcnstigeren Inflationsaussichten voraussichtlich anderen Zentralbanken anschliessen und die Zinsen senken. Der Markt preist Zinsk\u00fcrzungen ab September dieses Jahres ein. Daraufhin kann zus\u00e4tzliches Kapital in Risikoanlagen fliessen, da Anleger weiter draussen im Risikospektrum nach positiven Renditen f\u00fcr ihre Portfolios suchen, da der \u201erisikofreie\u201c Zinssatz von US-Staatsanleihen sinkt.<\/p>\r\n

On-Chain-Entwicklungen und technologische Innovation<\/strong><\/p>\r\n

Anfang des Jahres versetzte das Ethereum-Dencun-Upgrade Layer-2-L\u00f6sungen wie Base, Optimism und Arbitrum in die Lage, Transaktionen schneller und g\u00fcnstiger \u00fcber die Ethereum-Blockchain abzuwickeln. Dieses Upgrade ist ein entscheidender Schritt f\u00fcr die Skalierung von Ethereum, das mit neuen Blockchains konkurriert, die \u00e4hnliche Funktionen anbieten\u00a0\u2013 insbesondere Solana.<\/p>\r\n

Solana bereitet sich auch auf bedeutende Upgrades vor, darunter das Firedancer-Software-Update im Jahr 2025. Damit wird es m\u00f6glich sein, mehr als eine Million Transaktionen pro Sekunde durchzuf\u00fchren. Solana hat in letzter Zeit erhebliche Zuw\u00e4chse bei der Nutzeraktivit\u00e4t erfahren, die die von Ethereum \u00fcbertrafen, obwohl ein Grossteil davon auf den Handel mit Memecoins an dezentralen B\u00f6rsen zur\u00fcckzuf\u00fchren war. Memecoins sind vielleicht nicht der produktivste Anwendungsfall, aber billigere und schnellere Transaktionen erm\u00f6glichen mehr Experimente und Innovation, die die Entwicklung neuer Anwendungen und Technologien und eine gr\u00f6ssere Nutzerakzeptanz f\u00f6rdern.<\/p>\r\n

Nach Memecoins zu einem eher institutionellen Anwendungsfall: Der Bereich der tokenisierten Verm\u00f6genswerte ist sehr vielversprechend. Die Tokenisierung von traditionellen Blockchain-Assets hat in den letzten Jahren exponentiell zugenommen, zun\u00e4chst \u00fcberwiegend mit tokenisierten USD-Stablecoins. Seitdem sind verschiedene Anlagen, darunter Rohstoffe, festverzinsliche Wertpapiere, Aktien und Immobilien, hinzugekommen. Das hat den \u00dcbergang von einem auf Tabellenkalkulationen basierenden Finanz\u00f6kosystem zu einem mit Blockchain betriebenen System eingeleitet.<\/p>\r\n

Dies sind nur einige der vielen M\u00f6glichkeiten, wie technologische Innovationen die Landschaft der digitalen Assets ver\u00e4ndern. W\u00e4hrend Ethereum die dominierende Smart-Contract-Plattform bleibt, wo die meisten \u201eprim\u00e4ren\u201c Aktivit\u00e4ten stattfinden, deutet die steigende Nutzung von Solana auf ein wettbewerbsorientiertes Umfeld hin, das rasche Fortschritte beg\u00fcnstigt. Skalierbarkeit und Effizienzsteigerungen sind die besten Beispiele daf\u00fcr, wie diese Innovationen neue Zuw\u00e4chse und Aktivit\u00e4ten f\u00f6rdern. Die Zunahme von Anwendungen wie tokenisierten Assets, dezentralem Finanzwesen und anderen Blockchain-basierten L\u00f6sungen unterstreicht das Potenzial des Sektors f\u00fcr erhebliches Wachstum.<\/p>\r\n

Fazit<\/strong><\/p>\r\n

Mehrere wichtige Trends konvergieren und ergeben zusammengenommen einen vielversprechenden Ausblick f\u00fcr den Kryptow\u00e4hrungsmarkt in der zweiten H\u00e4lfte des Jahres 2024. Die zunehmende institutionelle Akzeptanz signalisiert ein gr\u00f6sseres Vertrauen und eine st\u00e4rkere Beteiligung grosser Finanzinstitute, wodurch sich neue Nachfragequellen erschliessen. Das institutionelle Interesse an den gr\u00f6ssten Token nimmt zu, unterst\u00fctzt durch regulierte Instrumente wie ETPs. Durch das letzte Bitcoin-Halving hat sich das Angebot verknappt, da weniger neue Bitcoins ausgegeben werden, wodurch sich das Angebot zur Deckung der Nachfrage effektiv verringert. Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnte ein g\u00fcnstigeres Zinsumfeld mehr Anleger anlocken, die Risikopositionen eingehen wollen, was die Kryptopreise durch vermehrte Investitionen befl\u00fcgeln k\u00f6nnte. Ferner treiben Innovationen und verst\u00e4rkte Aktivit\u00e4ten die Nutzung dezentraler Blockchains voran, f\u00f6rdern ihr Wachstum und verankern sie im Gef\u00fcge unserer Gesellschaft.<\/p>\r\n

Wenn alle diese Trends zusammenkommen, k\u00f6nnte der Kryptomarkt bis zum Jahresende erheblichen R\u00fcckenwind erhalten, der ihn in den n\u00e4chsten Aufschwung f\u00fchrt.<\/strong><\/p>\r\n

Quelle: ETFWorld<\/p>\r\n\r\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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