{"id":30760,"date":"2023-01-31T12:02:34","date_gmt":"2023-01-31T11:02:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/?p=30760"},"modified":"2023-01-31T12:19:06","modified_gmt":"2023-01-31T11:19:06","slug":"dws-indizes-und-sektoren-mit-hoeheren-co2-emissionen-nach-dem-pariser-klimaabkommen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/dws-indizes-und-sektoren-mit-hoeheren-co2-emissionen-nach-dem-pariser-klimaabkommen\/","title":{"rendered":"DWS : Indizes und Sektoren mit h\u00f6heren CO2-Emissionen nach dem Pariser Klimaabkommen"},"content":{"rendered":"
DWS<\/strong> :\u00a0 Weshalb Indizes nach dem Pariser Klimaabkommen auch in Branchen mit h\u00f6heren CO2-Emissionen investieren.<\/h5>\n

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Olivier Souliac, ETF-Experte der DWS<\/strong><\/p>\n

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Weshalb Indizes nach dem Pariser Klimaabkommen auch in Branchen mit h\u00f6heren CO2-Emissionen investieren<\/p>\n

Klingt zun\u00e4chst paradox:<\/strong> In Portfolios, die auf einer am Pariser Klimaschutzziel 2050 von 1,5 Grad Celsius orientierten Benchmark basieren, k\u00f6nnen sich durchaus Wertpapiere von Fluggesellschaften befinden, also einer Industrie, die aktuell nicht gerade mit geringen CO2-Emissionen gl\u00e4nzt. Die Aufl\u00f6sung: Im Unterschied zu anderen Benchmarks, die als \u201enachhaltig\u201c oder \u201eESG-bezogen\u201c bezeichnet werden, ist bei den so genannten Paris-Aligned Benchmarks der Weg ebenso wichtig wie das Ziel. \u201eSie bilden den breiten Markt ab, inklusive einiger Branchen mit h\u00f6heren Kohlenstoff-Emissionen, um langfristig den Umbau der Wirtschaft zu unterst\u00fctzen\u201c, sagt Olivier Souliac, ETF-Experte der DWS.<\/strong> Damit geh\u00f6ren beispielsweise auch der Transport- oder Bausektor, die f\u00fcr vergleichsweise hohe CO2-Emissionen verantwortlich sind, zu Paris-Aligned Benchmarks. Aber warum auch in CO2-lastige Industrien investieren? Ganz einfach: Das Einsparpotenzial ist dort naturgem\u00e4ss gr\u00f6sser als in ohnehin schon \u201egr\u00fcnen\u201c Branchen. Folglich ist es das Ziel, Rosinenpicken zu vermeiden, also ein \u201egr\u00fcnes\u201c Portfolio, das ausschliesslich aus Unternehmen besteht, die in Bereichen mit einem geringen CO2-Ausstoss t\u00e4tig sind.<\/p>\n

Dynamischer Index soll Dekarbonisierung langfristig unterst\u00fctzen<\/strong><\/p>\n

Um auf geringere Emissionen hinzuwirken und dabei breit investiert zu bleiben, machen die Paris-Aligned Benchmarks hingegen genaue Vorgaben.<\/strong> Erstens sollen die im Index enthaltenen Unternehmen im Durchschnitt deutlich weniger Treibhausgase ausstossen als ein klassisches Marktportfolio. Zweitens m\u00fcssen die Emissionen jedes Jahr, das ist durch eine EU-Richtlinie vorgeschrieben, f\u00fcr das Indexportfolio weiter sinken. Das bedeutet, dass Unternehmen, die ihren CO2-Ausstoss nicht senken, es schwerer haben, in den Index aufgenommen zu werden \u2013 ihr Zugang zum Kapitalmarkt ist erschwert. Umgekehrt fliesst Kapital verst\u00e4rkt in Klima-Vorreiter. So k\u00f6nnen Investoren Druck auf Unternehmen aus\u00fcben, mehr f\u00fcr den Klimaschutz zu tun und dabei breit diversifiziert investiert bleiben. Dies ist f\u00fcr institutionelle Kunden besonders relevant.<\/p>\n

Um die Wirkungsweise von Paris-Aligned Benchmarks zu verdeutlichen, ist es sinnvoll, sich zun\u00e4chst die klassischen, als \u201enachhaltig\u201c oder \u201eSRI, sozialverantwortlich\u201c bezeichneten Indizes anzusehen.<\/strong> Sie sehen in der Regel zun\u00e4chst harte Ausschl\u00fcsse f\u00fcr viele[1] als m\u00f6glicherweise kontrovers angesehene Aktivit\u00e4ten vor. Dazu z\u00e4hlen Alkohol, traditionelle Energieunternehmen oder Stromproduzenten mit exzessivem Anteil an fossilen Brennstoffen im Energiemix. Anschliessend werden die Indexmitglieder auf Basis von ESG-Kriterien ausgew\u00e4hlt, wodurch oft auf Unternehmen gesetzt wird, die bereits ein deutlich niedrigeres Niveau an Treibhausgas-Emissionen vorweisen. So gehen, vereinfacht gesprochen, auch die MSCI-Low-Carbon-SRI-Leaders-Indizes vor, die den Xtrackers-ESG-Indizes zugrunde liegen. Indizes dieser Bauart erreichen zwar eines ihrer Nachhaltigkeitsziele, n\u00e4mlich eine deutlich niedrigere Emission im Vergleich zu einem Marktportfolio, gehen \u00fcber dieses Ziel aber aktuell nicht hinaus.<\/p>\n

Anleger k\u00f6nnen sich also f\u00fcr ein Portfolio entscheiden, das strenge ESG-Kriterien und niedrigere CO2-Emissionen kombiniert oder f\u00fcr st\u00e4rker integrative Produkte auf der Basis von Paris-Aligned Benchmarks.<\/strong> Hier ist gewissermassen der Weg, also der Umbau der Wirtschaft hin zu deutlich weniger klimasch\u00e4dlichen Emissionen, das Ziel. Es ist durch einen dynamischen Index zu erreichen, der die Investitionen in die gesamte Wirtschaft \u2013 nicht nur in wenige bereits emissionsarme Sektoren \u2013 in Richtung der Klimaziele steuern soll. Im Detail sind die Regeln der Paris-Aligned Benchmarks wie folgt definiert: Die Kohlenstoffintensit\u00e4t eines Paris-Aligned-Benchmark-Portfolios soll am Anfang rund 50 Prozent des Vergleichswerts eines Marktportfolios betragen. K\u00fcnftig soll dann dessen Kohlenstoffintensit\u00e4t um mindestens sieben Prozent pro Jahr sinken. Unter Kohlenstoffintensit\u00e4t versteht man, welches CO2-\u00c4quivalent das jeweilige Unternehmen und seine Lieferanten im Verh\u00e4ltnis zum Marktwert des Unternehmens erzeugen.<\/p>\n

Da die Paris-Aligned Benchmarks den breiten Markt abbilden sollen, steigen also langfristig die Klimaschutz-Anforderungen an Unternehmen aus nahezu allen Sektoren, sich f\u00fcr die Aufnahme in einen Index zu qualifizieren.<\/strong> Die Emissionen k\u00f6nnen erst dann nachhaltig sinken, wenn beispielsweise auch im Transport-, Bau-, Chemie- und Maschinenbau-Sektor die Kohlenstoffintensit\u00e4t sinkt. Ein wichtiges Detail: Es gibt auch bei Paris-Aligned Benchmarks Ausschl\u00fcsse f\u00fcr Unternehmen, die bestimmte Umsatzgrenzen bei F\u00f6rderung oder Verarbeitung fossiler Energien \u00fcberschreiten. Hier hat sich die EU an Ergebnissen einer Szenarioanalyse des Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) zur Reduktion der Treibhausgase aus fossilen Quellen orientiert.<\/p>\n

Nicht nur Klimas\u00fcnder untergewichten, sondern auch Vorreiter f\u00f6rdern<\/strong><\/p>\n

Ein weiterer wichtiger Unterschied der Paris-Aligned Benchmarks zu anderen Indizes:<\/strong> Sie sind die einzigen, die direkt einer Regulierung der EU-Kommission entspringen. Wer in einen ETF investiert, der auf einer Paris-Aligned Benchmark basiert, kann sich sicher sein, dass dieselben strengen Regeln gelten. Dazu geh\u00f6rt auch, dass Paris-Aligned Benchmarks darauf ausgerichtet sind, langfristig investiert zu sein, um den \u00dcbergang in eine kohlenstoff\u00e4rmere Zukunft zu finanzieren. \u201eEs geht ausdr\u00fccklich auch darum, Chancen zu nutzen, die sich f\u00fcr Unternehmen ergeben, die sich erfolgreich an den Trend zu Dekarbonisierung anpassen\u201c, sagt ETF-Experte Souliac.<\/strong> Daher richten sich die von der DWS bei ihren Xtrackers-Paris-Aligned-ETFs verwendeten Indizes auch an den Empfehlungen der Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) aus. Danach sollen Unternehmen bei der Indexgewichtung bevorzugt werden, die sich transparente und nachvollziehbare Ziele gesetzt haben, ihre Emissionen zu reduzieren. Ein entscheidender Faktor ist der Umfang der \u00dcbernahme von wissenschaftlich fundierten Zielen, den Science Based Targets, wie sie von der gleichnamigen Initiative definiert wurden.<\/p>\n

Unterm Strich eignen sich Paris-Aligned Benchmarks also f\u00fcr Anleger, die sich an einem breit diversifizierten Anlageuniversum orientieren und mit ihren Investitionen langfristig die Dekarbonisierung sowohl ihres Portfolios als auch der Wirtschaft mit ihren Investitionen unterst\u00fctzen wollen.<\/strong><\/p>\n

1 Weder Zementunternehmen noch herk\u00f6mmliche Autohersteller oder Fluggesellschaften werden in SRI-Indizes ausgeschlossen<\/span><\/p>\n

Quelle: ETFWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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