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SPDR Strategie Espresso: 11. Mai 2021<\/strong><\/p>\r\n Rebecca Chesworth – Expertin f\u00fcr Aktien ETF-Strategien bei SPDR ETFs<\/strong><\/p>\r\n In den letzten f\u00fcnf Monaten waren die Marktteilnehmer gezwungen, sowohl die Gewinn- als auch die Inflationserwartungen nach oben zu korrigieren, da die frisch geimpften Verbraucher und Produzenten aus dem Schatten einer globalen Abriegelung heraustreten und in die Realwirtschaft zur\u00fcckkehren werden.<\/p>\r\n In unserem Q2 2021 Sector & Equity Compass und Smart Beta Compass besprechen wir die Auswirkungen der h\u00f6heren Gewinnerwartungen als Folge des Reflation-Trade in Q1. In j\u00fcngster Zeit wurden die M\u00e4rkte eindeutig von \u00c4ngsten vor einer eskalierenden US-Inflation ersch\u00fcttert. W\u00e4hrend die Federal Reserve (Fed) weiterhin darauf hinweist, dass die h\u00f6here Inflation nur vor\u00fcbergehend ist und gr\u00f6\u00dftenteils durch die Basiseffekte eines besonders schwachen Preisdrucks in der Anfangsphase nach oben getrieben wird, haben die M\u00e4rkte das Gef\u00fchl, dass eine radikalere Ver\u00e4nderung im Gange ist.<\/p>\r\n Der von State Street Global Markets verwendete PriceStats\u00ae -Indikator f\u00fcr den Preisdruck deutet darauf hin, dass mehr als nur Basiseffekte im Spiel sind und der Verbraucherpreisindex in den USA bis zum Sommer auf etwa vier Prozent steigen wird.[1]\u00a0<\/strong> Die gr\u00f6\u00dfere Frage ist, wie schnell er danach wieder auf ein akzeptables Niveau zur\u00fcckf\u00e4llt. Besorgniserregend f\u00fcr die Fed ist, dass es Anzeichen daf\u00fcr gibt, dass dieser Prozess langsamer als erwartet verlaufen k\u00f6nnte. Warren Buffet wies auf der Aktion\u00e4rsversammlung von Berkshire Hathaway darauf hin, dass die Preise steigen und dass diese Preissteigerungen anhalten.<\/p>\r\n Dieses Umfeld h\u00f6herer Gewinn- und Inflationserwartungen hat den SPDR ETFs, die die MSCI Value Exposure Select-Indizes (siehe Abbildung 1) abbilden, in den f\u00fcnf Monaten seit den ersten Impfank\u00fcndigungen in allen Regionen R\u00fcckenwind verliehen.<\/strong> Dieser Trend beschleunigte sich in Q1 und erreichte Ende M\u00e4rz seinen H\u00f6hepunkt, was zu einer starken Performance f\u00fcr Value-Aktien f\u00fchrte. Dies war genau unser Aufruf im Q1 Smart Beta Compass, als wir die Anleger ermutigten, eine Positionierung in den Indizes f\u00fcr die globale wirtschaftliche Erholung in Betracht zu ziehen.<\/p>\r\n
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